ענף הרכב בישראל – דוח מיוחד

גודל: px
התחל להופיע מהדף:

Download "ענף הרכב בישראל – דוח מיוחד"

תמליל

1 ענף הרכב בישראל דוח מיוחד ו נובמבר 2019 מפרסמת מעת לעת דוחות מיוחדים הנוגעים לענפים או מנפיקים מסוגים מסויימים. הדוחות המיוחדים אינם מהווים דו"חות דירוג ו/או מתודולוגיות דירוג מבחינת תכנם או כוונתם ואין בהם כדי לשנות את שיטות ההערכה המתוארות במסגרת הדוחות המתודולוגיים. ככלל, דוחות מיוחדים נועדו על מנת: 1( לפרסם את הערכות ביחס לנושאים או להתפתחויות הנוגעות למנפיק/ים מסוימים, 2( לתאר מגמות מאקרו כלכליות או מגמות בענף ולציין את כיוון השפעתם על הדירוגים (למשל: שינוי בביקושים בענף מסוים, התפתחויות בחקיקה או התפתחויות רגולטוריות(, 3( להסביר תהליכי דירוג מסוימים על מנת לעזור למשקיעים להבין כיצד נקבע הדירוג, לרבות כיצד נלקחות בחשבון בדירוג מגמות מסוימות. אנשי קשר: דניאל בן עמרם אנליסט קובי רחמני אנליסט בכיר, מעריך דירוג ראשי סיגל יששכר, סמנכ"ל ראש תחום מימון חברות

2 הקדמה שרשרת הערך בענף הרכב כוללת את יצרני הרכב הבינלאומיים, יבואני הרכב, חברות הליסינג וההשכרה, סוחרי הרכב, גופי מימון והמשתמשים הסופיים: משקי בית, פירמות עסקיות וגופים ציבוריים. לענף הרכב המקומי מאפיינים ייחודיים בהשוואה למדינות אחרות, נוכח היעדר ייצוא וסחר בכלי רכב מול מדינות שכנות ובכלל. הענף חווה צמיחה ניכרת בשנים האחרונות נוכח עלייה בביקוש והרחבת אשראי צרכני למימון כלי רכב, וחלו בו תמורות ביחסי הגומלין בין השחקנים. ענף הרכב מרכז פעילות אשראי ענפה בישראל מסחרית וצרכנית, ומהווה מרכיב מהותי בהכנסות המדינה ממסים. דוח זה נועד לסקור את המגמות העיקריות ש זיהתה בענף הרכב ובמבט צופה פני עתיד ולהציג את מאפייני הסיכון, הרווחיות והאיתנות של השחקנים העיקריים בענף זה, בדגש על יבואני הרכב וחברות הליסינג וההשכרה. סיכום עיקרי הדברים אנו מעריכים כי בשנים 2019 ו יואט הגידול בצי הרכב הפרטי בישראל, בשל המשך ירידה במסירות כלי לרכב חדשים, פועל יוצא של גודש ניכר בכבישים, העלאת שיעור המס האפקטיבי על כלי רכב חדשים והתייקרות רכבי מיני. מחירי הרכבים החדשים צפויים לחוות עלייה בשל עליית שיעור המס האפקטיבי, הסטה של ביקושים מרכבים היברדיים נוכח עליית שיעור המס הצפויה בגינם לצד לחץ מצד יצרני הרכב הבינלאומיים עקב השקעות קפיטליות גבוהות עקב תקנות זיהום האויר החדשות באירופה וארה"ב. בטווח הקצר השוק המשני צפוי ליהנות מהירידה בביקוש לרכב חדש, אולם לאורך השנים הקרובות צפוי גידול בנגישות של התחבורה הציבורית ופתרונות תחבורה אלטרנטיביים שבאופן כללי יצננו את הביקוש לכלי רכב פרטיים. ענף הליסינג צפוי להנות בשנים משיפור ברווחיות הן בפעילות ההשכרה והן בפעילות המכירה. אלו ימתנו את ההשפעה של ירידת פעילות הסחר וצמיחה מתונה בפעילות האשראי. להערכת, חדירה משמעותית של כלי רכב חשמליים אינה צפויה ב ו- 2021, נוכח עלויות ייצור גבוהות וכן מגבלות היצע וביקוש צפויות. מעריכה כי עד שנת 2025 צפוי לעמוד הי קף המסירות של רכב חשמלי בטווח שבין - 23% 40%, גבוה מהיעד שקבעה הממשלה יעד של 23% לשנת שיעור החדירה ייגזר מגובה הטבות המס בישראל לצד הפער בתקנות זיהום האויר המקומיות ביחס לאירופה ארה"ב ושאר מדינות העולם. כמו כן הסרת חסמים מצ ד ההיצע בדמות שיפור ביצע הסוללות ועמידה של ייצרני הרכב ביעדי תקנות זיהום האויר באירופה וארה"ב. העלאת שיעור המס האפקטיבי, הגודש בכבישי ישראל לצד המשך מהלכים לעידוד נסיעה בתחבורה ציבורית צפויים להמשיך את התמתנות הגידול במצבת כלי הרכב הפרטיים בשנים 2019 ו בשנת 2018 נעו בכבישי ישראל כ מיליון כלי רכב פרטיים, גידול נטו של כ- 120 א' כלי רכב פרטיים אשר היווה כ- 4.3% ממצבת כלי הרכב הפרטיים בישראל, בהשוואה לגידול של כ- 130 א' וכ- 140 א' בשנים 2017 ו 2016, בהתאמה )ראה תרשים 1(. התמתנות קצב הגידול במצבת כלי הרכב הפרטיים נובעת בעיקר מהירידה בביקוש לכלי רכב פרטיים, תוך שמירה על שיעור גריטות יציב יחסית של כ - 6% מסך מצבת כלי הרכב הפרטיים בשנים להערכת התמתנות זו נובעת ממיצוי בשוק הרכבים הקטנים אשר נהנו במסגרת רפורמת המס הירוק מהטבות מס משמעותיות יחסית. כך, בשנת 2018 חלה ירידה של כ- 13% במכירת כלי רכב בעלי נפח מנוע נמוך מ- 1,300 סמ"ק וזאת לאחר ירידה של כ- 5% בשנת 2017 )ראה תרשים 2(. ההתייקרות הממוצעת של כלי הרכב הפרטיים עקב העלייה אפקטיבית בשיעור המס כתוצאה מעדכוני נוסחת המס הירוק האחרונים, צפויה להימשך גם בשנים 2020 ו ולשאוב עידוד גם מעליה בשיעורי המס על רכבים היברידים. מגמת התמנות מצבת כלי הרכב הפרטיים בישראל נתמכת מהגודש בכבישי ישראל, ניסיונות הממשלה לעודד נסיעה במערכות התחבורה הציבוריות ע"י הקצאת נתיבי תחבורה ייעודיים על חשבון נתיבי תחבורה קיימים ומהעידוד השימוש ברכבת ישראל. הערכתנו כי מגמות אלו צפויות להתגבר בשנים הקרובות נוכח הלך הרוח בציבור ובמערכת הפוליטית אשר הציבה את בעיית הגודש בכבישי ישראל בסדר עדיפות גבוה ביחס לשנים עברו. מהלכים אלו 2

3 ואחרים בהם צפויה לנקוט ממשלת ישראל צפויים להמשיך ולעודד את המגמה של התמתנות הגידול מצבת כלי הרכב הפרטיים בישראל. תרשים 1: תוספת כלי רכב )נטו( למצבת כלי הרכב, לפי שנים )מקור: הלמ"ס, עיבוד ( 150, , ,000 90,000 70, E 2020E הירידה בביקוש לכלי הרכב פרטיים משתקפת בירידה בהיקף המסירות של כלי רכב פרטיים חדשים בשנת 2018, אשר עמד על כ- 267 אלף כלי רכב וזאת בהשוואה לכ- 281 אלף וכ- 286 אלף בשנים 2017 ו 2016 בהתאמה. יש לציין כי עדיין מדובר בהיקף מסירות גבוה מאוד בראייה רב שנתית אחורה. מעריכה כי שנת 2019 צפויה להיות השנה השלישית ברציפות שבה תירשם ירידה בהיקף המסירות של כלי רכב פרטיים, אשר צפויים להסתכם בטווח שבין אלף כלי רכב, ירידה של - 5% 7% בהיקף המסירות בהשוואה לשנת ת ר ש י ם : 2 מ ס י ר ו ת כ ל י ר כ ב ל פ י נ פ ח מ נ ו ע ( מ ק ו ר : ה ל מ " ס, ע י ב ו ד מ י ד ר ו ג ) 270, ,000 15,463 40,714 36,052 37,559 37,777 32,574 47,503 34,946 61,096 42,816 73,712 44,258 75,537 57,875 71,464 57,784 61,785 59,612 90, , , , , , , , , , ,800-1,300 סמ "ק מעל 1,800 סמ "ק עד 1,300 סמ"ק החדירה המסיבית של כלי רכב היברידים לישראל צפויה להתמתן נוכח הקשחת מדיניות המס, אם כי להערכת העלאות המס צפויות להיות מדודות עד לקיומה של אלטרנטיבה הולמת בדמות רכבים חשמליים מגמה נוספות אשר שואבת עידוד ממדיניות המס בישראל היא חדירתם המאסיבית של רכבים היברידים וכן רכבי (Plug-In PHEV Vehicle).Hybrid Electric בשנת 2018 נסעו בכבישי ישראל כ- 121 אלף רכבים היברידים כ- 4% מסך מצבת כלי הרכב הפרטיים. מצבת הרכב ההיברידים צמחה בשנת 2018 בכ- 50% ביחס לשנת 2017, אז עמדה על כ- 81 אלף כלי רכב. הגידול נבע מזינוק חד בהיקף המסירות של רכבים היברידים אשר היוו בשנת 2018 כ- 15% מסך המסירות של כלי רכב חדשים בישראל. רכבים היברידים המחזיקים שני מכלולי הנעה, מנוע חשמלי ובעירה פנימי, מתאפיינים בעלות ייצור גבוהה ביחס לרכבי ביערה פנימית. החיסכון בדלק הנובע מההנעה ההיברידית של כלי הרכב, אשר במרבית המקרים אינו מפצה במלואו על עלויות הייצור הגבוהות ולכן קצב החדירה 3

4 של רכבים היברידים בעולם אינו גבוה. מדיניות המס בישראל אשר היטיבה באופן משמעותי עם רכבים היברידים בהשוואה לרכבי הבעירה בפנימית הוקשחה במהלך השנתיים האחרונות עם עדכוני נוסחת המס הירוק אשר הובילו מספר דגמים של רכבים היברידים, בעיקר רכבי מנהלים ו-,SUV לעלות מעל לדרגת זיהום 2 ובכך לא להיות זכאים למיסוי מופחת. בפועל, דגמים אשר עברו לרמת מיסוי רגילה, שיווקם הופחת במידה ניכרת עד להפסקת שיווקם באופן מוחלט נוכח חוסר הכדאיות הכלכלית בהשוואה לרכבי ביערה הפנימית המקבילים באותה קטגוריה. רשות המיסים הצהירה כי היא שואפת לעבור לשיטת מיסוי אחידה על כלל כלי הרכב, המבוססת על שיעור מס אחיד ומתן הנחות לרכבים לפי דרגת הזיהום של כלי הרכב, ללא קשר בשיטת ההנעה )ביערה פנימית או היברידי(. מעריכה כי כבר בטווח זמן הקצר עד הבינוני צפויות התייקרויות נוספות משמעותיות של רכבים היברידים אשר להערכתנו יקטינו באופן משמעותי את חלקם בשוק המסירות של כלי רכב פרטיים חדשים. על אף השאיפה של רשות המיסים לביטול ההטבות הייעודיות לרכבים היברידים, מעריכה כי מעבר מלא לשיטת מיסוי אחידה תתאפשר רק כאשר לרשות המיסים תהיה אלטרנטיבה הולמת לרמות זיהום האויר מצד רכבים חשמליים. תקני זיהום אויר מחמירים באירופה צפויים להכביד על התוצאות העסקיות של יצרני הרכב אשר בתורם יחלחלו ליבואני הרכב המקומיים בשנת 2019 עדכן האיחוד האירופאי בצורה חדה כלפי מטה את יעדי הפליטה של פחמן דו חמצני של יצרני הרכב המוכרים כלי רכב באירופה. מאז שנת 2015 עמד יעד פליטה מקסימאלי של פחמן דו חמצני בממוצע לכלל כלי הרכב החדשים של כל יצרן הנמכרים באירופה על 130 גרם לק"מ, כאשר בפועל בשנת 2018 עמדה הפליטה הממוצע ת של פחמן דו חמצני של כלי הרכב החדשים שנמכרו 1 יעמוד באירופה על כ- 120 גרם לק"מ. יעד הפליטה המקסימאלי החדש שנקבע לכלי רכב חדשים הנמכרים באירופה בשנת 2021 על 95 גרם לק"מ בממוצע. במקביל חל גידול משמעותית בקנסות המוטלים על יצרני הרכבים החורגים מהתקן, מסך של כ- 25 אירו לגרם ל- 95 אירו לגרם חריגה לכלל כלי רכב שהיצרן מכר באירופה באותה שנה. במקביל ניתנו הטבות במדידה )מדידה כפולה( לכלי רכב נטולי פליטות )כלי רכב חשמליים( או שהינם בעלי רמת זיהום נמוכה במיוחד )פחות מ- 50 גרם לק"מ(. פעילות רגולטורית נוספת החלה בעקבות פרשת "דיזל-גייט" )קבוצת פולקסווגן( אשר הובילה לקביעת תקן לבחינת פליטות לרכבי נוסעים חדש, Worldwide,)"WLTP"( Harmonised Light Vehicles Test Procedure אשר כולל בנוסף לבדיקות מעבדה גם בדיקות שטח לפליטות של כלי רכב ונחשבת לתקן בחינה מחמיר יותר ביחס לתקן הקיים. תקני זיהום האויר החדשים מאלצים את היצרנים הפועלים באירופה להתאים חלק מדגמי הרכבים לדרישות התקנים וזאת לצד קיצור חיי דגמים מסוימים, החלפתם או ביטולם. ההשלכות של מהלכים אלו צפויה לפגוע בביצועים העסקיים של יצרני הרכב הפועלים באירופה ולהשית עליהם השקעות קפיטליות משמעותיות לצורך מחקר ופיתוח וכן עדכון והקמה של קווי ייצור חדשים. מעריכה כי הפגיעה בביצועים העסקים של יצרני הרכבים הגלובליים צפויה לחלחל גם ליבואנים המקומיים באמצעות הקשחת תנאי הסחר וצמצום הנחות וזאת לצד הידללות היצע דגמי רכבי בעירה פנימית והיצע מוגבל לשוק המקומי של רכבים נטולי פליטה או רכבים בעלי רמת זיהום נמוכה. מנגד, נוכח גודלו הקטן של השוק המקומי וקצב התאמת הרגולציה האיטי ביחס לאירופה בקשר עם תקני זיהום האויר, עשויים יבואני הרכב המקומיים ליהנות מהזדמנויות לרכישת רכבים בעלי דרגות זיהום גבוהות אשר עשויות להיטיב עם התוצאות העסקיות בטווח זמן הקצר והבינוני. 1 במהלך שנת 2020 נקבע שלב ביניים בו נדרשים יצרני הרכב לעמדו ביעד ממוצע של 95 גרם לק"מ על 95% מכלי הרכבים הפחות מזהמים שימכרו באירופה במהלך השנה. 4

5 הרכב החשמלי: ביקוש מקומי יושפע ממדיניות המס לצד היצע מוגבל נוכח מגבלות רגולטוריות על יצרני הרכבים באירופה וארה"ב רגולציה מקומית: - הפסד הכנסה ממסים - החלטת ממשלה להפחתת תלות בנפט לתחבורה ביקוש מקומי: - עלות הייצור - מדיניות המס - פריסת תשתית מספקת היצע מקומי: - יעדי הפחתת זיהום אויר באירופה - קצב מעבר של יצרנים - היצע הסוללות היצע הרכבים החשמליים פיתוחם של רכבים חשמליים כרוך בהשקעות כבדות במחקר ופיתוח לצד השקעות הוניות בהקמתם של קווי ייצור חדשים, זאת לצד הפסדי עלות שקועה במחקר, תכנון, פיתוח והקמה של קווי ייצור קיימים לדגמי רכבי בעירה פנימית נוכח הצורך בעדכונם או ביטולם מוקדם מהמתוכנן. השלכות אלו יוצרות תמריצים כלכליים שליליים ליצרני הרכבים למעבר לרכבים חשמליים. החרפת הרגולציה באירופה ובארצות הברית בקשר עם זיהום האויר )ראה לעיל( הנוצר משימוש ברכבי בעירה פנימית מאלצת את יצרני הרכבים לאמץ ולפתח כלי רכב שהינם בעלי רמות זיהום אויר נמוכות ובכללותם רכבים נטולי פליטות )רכבים חשמליים(. לדוגמא, Toyota Motor Corporation אחד מיצרני הרכב הגדולים בעולם, בעל קצב מכירות שנתי של כ- 10 מיליון כלי רכב, הציב יעד מכירות של כ- 5.5 מיליון כלי רכב חשמליים לשנת מעריכה כי היצע הרכבים החשמליים בישראל תלוי במידה רבה במצבם הרגולטורי של יצרני וכן באופן עמידתם ביעדי זיהום האויר באירופה וארה"ב. הקלות או החרפות של מדיניות זו צפויה להשפיע באופן משמעותי על ההיצע המקומי של כלי רכב חשמליים. נציין כי נוכח היקפו של השוק המקומי לצד מדיניות מס דומיננטית בהשפעתה על הביקוש, יתכנו סטיות משמעותיות בהקפי החדירה המקומיים של רכבים חשמליים בהשוואה לעולם. דוגמא טובה לכך ניתן לראות בקצב חדירת של הרכבים ההיברידים לישראל בהשוואה לקצב חדירתם בשוק העולמי. הסוללה החשמלית מהווה חלק נכבד מעלויות הייצור של כלי רכב חשמליים BEV).(Battery Electric Vehicles הקיבולת הגבוהה הנדרשת וסוג החומרים המשמשים לייצורה מהווים אתגר טכנולוגי עבור יצרני הרכב החשמלי. הוזלת עלויות הסוללה ושיפור הקיבולת הינם רכיב משמעותי בפיתוח של רכבים חשמלים, ובימים אלו נעשות השקעות הוניות כבדות מצד יצרני הרכבים וחברות המתמחות בפיתוח סוללות לצורך אופטימיזציה של פעילות הסוללה ברכבים החשמליים. היצע הסוללות, עוצמתן, ומשקלן מהווים אבן דרך משמעותית בפריסה מאסיבית של רכבים חשמלים בעולם. דוגמא לפעילות המאסיבית בה משקעים יצרני הרכבים בנושא הסוללות ניתן לראות במיזם הענק לפיתוח וייצור סוללות לרכבים חשמליים של חברת טויוטה בשיתוף עם חברת Panasonic )"פנסוניק"(. למיזם הוקצו כ- 3,500 עובדים ע"י שתי החברות והוא צפוי להתחיל בייצור סוללות בשנים

6 תרשים 3: נק' ציון בפיתוח הרכבים החשמליים לפי יצרנים הביקוש המקומי לרכבים חשמליים שיעור חדירת הרכבים חשמליים בעולם ובישראל עודנו נמוך ונובע בראש ובראשונה מעלות הייצור הגבוהה כיום של כלי רכב חשמליים ביחס לרכבי בעירה פנימית. לדוגמא, ניסאן LEAF ו- יונדאי איוניק EV החשמליות נמכרות בישראל ללקוח הפרטי בכ- 165 א' וכ א' 2 בהתאמה, על אף שיעור המס הנמוך כיום על רכבים חשמל יים בישראל בגובה של 10%. מקביליהם, הניסאן סנטרה ואיוניק היברידית עולות כ- 135 א' כ- 138 א' בהתאמה, פערי מחיר של כ - 30 א'. עיקר הפער במחיר הרכבים החשמליים נובע מעלויות הייצור נוכח השקעות במחקר ופיתוח כבדות, מספר קווי ייצור קטן ופחות יעיל לצד עלות הסוללה הגבוהה. מנגד, עלויות הנסועה ברכב חשמלי בישראל צפויות להיות נמוכות משמעותית ביחס לרכבי בעירה פנימית נוכח עלות חשמל לק"מ נמוכה משמעותית ביחס לבנזין וסולר. במצב הנוכחי רכישת רכב חשמלי כדאית כלכלית בעיקר ללקוחות בעלי ממוצע נסועה שנתית גבוה )ראה תרשים 4(, וזאת לפני שמביאים בחשבון מאפיינים איכותיים, כגון חסמים בפני אימוץ טכנולוגיות חדשות, הצורך בהקמת עמדת טעינה וכן הצורך בהטענה יומית והתאמת הרגלי הנהיגה לנהיגה ברכב חשמלי. הערכות בענף הרכב סבורות כי עלות הייצור של רכב חשמלי צפויה לרדת משמעותית בשנים הקרובות, כאשר ישנן הערכות להשתוות עלות הייצור של רכב חשמלי לזה של רכב בעירה פנימי מקביל, בין השנים ככול והערכות אלו יתממשו צפויה הכדאיות הכלכלית של רכבים חשמליים לעלות באופן משמעותי עוד קודם לכן וזאת אף ללא הטבות מס הקניה כפי שנהוג כיום, נוכח עלות הנסועה הנמוכה. בתרשים 4 ניתן לראות את היקף החיסכון הכולל נטו לאחר קיזוז הפרשי מחיר הרכישה ברכישת רכב חשמלי ביחס לרכבי מנוע בעירה 0 10,000 20,000 30,000 0 תרשים 4: חיסכון כולל נטו בקיזוז הפרשי עלות הרכישה מצטבר על פני תקופה של 60 חודשים ללקוח פרטי בעל נסועה של 20 א' ק"מ בשנה 30,000 20,000 10,000 ההפרש במחיר המכירה בין רכב חשמלי לרכב בעירה פנימי )בש"ח( 2 בהתאם לפרסום החברות לחודש אוקטובר

7 פנימית ללקוח פרטי בעל היקף נסועה של 20 אלף ק"מ בשנה. ניתן לראות שבפערי המחיר כיום קיים איזון כלכלי על פני 60 חודשים תחת הנחות התרחיש. 3 מדיניות המס תהווה שחקן משמעותי בקביעת הביקוש לרכבים חשמליים בישראל, באמצעות מדיניות מס הקניה על רכבים חשמליים והטלת מיסים בגין שימוש ברכב חשמלי כפיצוי על אובדן ההכנסות ממכירת דלקים, וזאת לצד הטבות לעידוד החדירה כגון שווי שימוש. הטבות המס הקיימות כיום על רכבים חשמליים צפויות לצמצם את פערי מחיר המכירה לצרכן הסופי מספר שנים קודם לשיווין בעלות עלות הייצור. צמצום הפער במחירי המכירה צפוי להגדיל את כדאיות רכישת רכב חשמלי כבר בשנים הקרובות. עם זאת מעבר לשימוש בכלי רכב חשמליים צפוי לפגוע באופן משמעותי בהכנסות המדינה ממכירת דלקים, אשר הסתכמו בשנת 2018 בכ- 19 מיליארד )ללא הכנסות ממע"מ(. במקביל, מעריכה שעקב הקושי להטיל מס ישיר על צריכת חשמל לטעינת רכבים )בלי יכולת להפרידו מצריכה לשימושים אחרים(, המדינה עשויה לבחור להטיל מיסים על השימוש ברכב חשמלי, בדומה למיסוי בעבר על רכבי סולר, מהלך אשר עשוי לעורר התנגדויות בעיקר מצד ארגונים ירוקים. עם צמצום הפער בעלויות הייצור, לצד הטבות המס, תעלה הכדאיות לרכישת רכב חשמלי ביחס לרכבי בעירה פנימית מדי שנה בשנים הקרובות. בדומה למגמה הגלובלית לצמצום פליטת המזהמים של כלי רכב, משרד האנרגיה 4 פרסם בשנת 2018 יעדי חדירת כלי רכב חשמליים לישראל, כאשר היעד שקבע משרד האנרגיה לשנת 2025 הוא 23% מסך המסירות יהיו רכבים חשמליים אשר עולה בהדרגתיות עד למסירות מלאות של כלי רכב חשמליים בשנת מעריכה כי הביקוש לרכבים חשמליים צפוי לעלות בהדרגה מדי שנה בשנים הקרובות ולהוות שיעור משמעותי מסך המסירות של כלי רכב בישראל כבר בטווח זמן הבינוני. להערכתנו, יצרני הרכבים ישאפו למצות קווי ייצור קיימים, והם עשויים להפנות עודפי כושר ייצור של רכבים מזהמים למדינות בהם רגולציית זיהום האויר תאפשר מכירה של רכבים אלו, במקרים מסוימים אף לצד הטבות מחיר משמעותיות. ככול ומדינת ישראל תתעכב בעדכון תקנות זיהום האויר ועידוד חדירה של רכבים חשמליים יתכן ויוסטו לישראל חלק מעודפי הייצור של יצרני הרכב הגלובליים בעוד רכבים בעלי רמות זיהום נמוכות יוסטו לשיווק באירופה וארה"ב. הערכתנו כי הרגולציה המקומית תשאף לצמצם ככול הניתן את הפערים מול אירופה וארה"ב לצורך צמצום כניסתם של רכבים מזהמים. היעד שקבע משרד האנרגיה יהווה את הטווח התחתון של הערכת לחדירה של כלי רכב חשמליים לישראל בשנת 2025, ואילו בטווח העליון, תחת הנחות מדיניות מס מטיבה לצד החרפת תקנות זיהום האויר בשוק המקומי, מעריכה קצב חדירה של כ- 40% מסך המסירות בישראל עד לשנת השוק המשני: הרחבת נגישות התחבורה הציבורית, לרבות הרכבת הקלה, צפויים להתגבר בשנים הקרובות ולהחליש את הביקוש לכלי רכב, בפרט בשוק המשני. מנגד, העלאת המס על רכבים חדשים והריבית הנמוכה יהוו אפקט ממתן הביקוש לכלי רכב בישראל )חדשים ומשומשים( צפוי להיות מושפע לשלילה בשנים הקרובות נוכח הגודש בכבישי ישראל, לצד ניסיונות הממשלה לעודד נסיעה במערכות התחבורה הציבוריות על חשבון המשתמשים בכלי רכב פרטיים ע"י החלפתם של נתיבי תחבורה קיימים בנתיבים ייעודיים לתחבורה ציבורית ונתיבים שיתופיים. בד בבד ניכר המשך הגידול בנסיעה ברכבת ישראל, כאשר על פי נתוני רכבת ישראל, בין שנת 2015 לשנת 2018 חלה עלייה של 28% במספר הנסיעות ברכבת וכן עלייה של כ- 16% במספר נוסעים לק"מ. הגידול נובע בעיקר מפתיחתן של תחנות רכבת חדשות, תחילת פעילות מוגבלת של קו ת"א ירושלים והגדלת מספר הרכבות. השלמתו הצפויה בשנים הקרובות של הקו האדום בפרויקט הרכבת הקלה, אשר צפוי בהתאם להערכות לשרת מדי יום כ אלף נוסעים, תסיט באופן חלקי ביותר את משתמשי הרכב הפרטי, כאשר מרבית הנוסעים יופנה מהתחבורה הציבורית הקיימת. בנוסף יש לציין את התפתחותם של מודלים לנסיעה שיתופיים )כגון Waze ו- Bubble (, כלי ניידות אישית )כגון אופניים וקורקינטים חשמליים( ופעילות אוטובוסים במהלך סופי השבוע בעיקר בגוש דן, מגמה שצפויה לתפוס תאוצה בשנים הקרובות, כל אלו צפויים לצנן את הביקוש לשימוש בכלי רכב פרטי. מרבית הגורמים אשר צוינו לעיל מצויים בקורלציה הפוכה עם רמת ההכנסה, ועל כן 3 הנחות התרשים: צריכת דלק ממוצעת של רכב הבנזין 15 ק"מ לליטר, מחיר ליטר בנזין, 6 שיעור חיסכון בעלות הנסועה עבור רכב חשמלי 50% ועלות ערך גרט זהה בתום 5 שנים יעדי משק האנרגיה לשנת

8 השפעתם על הביקוש בשוק המשני גבוהה יותר בהשוואה להשפעתם בשוק כלי הרכב החדשים. מנגד ישנם מספר גורמים מקזזים התומכים בגידול הביקוש לכלי רכב בכלל ובשוק המשני בפרט. הרחבת היצע האשראי לכלי רכב בשנים האחרונות תומכת בעליה בביקוש לכלי רכב וניזונה הן מהריבית הנמוכה במשק והן משכלול ערוצי ההפצה לאשראי זה. ערוצי המימון החוץ בנקאיים כוללים חברות מימון עצמאיות, יבואני רכב וחברות ליסינג והשכרה. אלו מציעים לרוכשי הרכבים החדשים והמשומשים היצע מסלולי מימון גמישים ושיעורי מימון גבוהים. ערוצי ההפצה של חבילות האשראי לכלי רכב הורחבו למגרשי הסוחרים וחברות הליסינג, לסוכנויות המכירה של יבואני רכב, לסוכנויות הדואר וכן באינטרנט. מעריכה כי משקלן של ההשפעות השליליות על הביקוש לכלי רכב פרטיים בישראל יהיה גבוה יותר בשנים הקרובות ויוביל להמשך התמתנות הגידול במצבת כלי הרכב הפרטיים בישראל. העלאת שיעור המס האפקטיבי על כלי הרכב החדשים ובפרט על כלי הרכב הקטנים, תסיט חלק נוסף מהביקוש לכלי רכב לשוק המשני על חשבון השוק של כלי הרכב החדשים וזאת באמצעות מנגנון התמסורת שבין שוק כלי הרכב החדשים והשוק המשני, ותוביל להעלאת הגיל הממוצע של כלי הרכב. בתרשים 5 ניתן לראות את הירידה בגיל הממוצע של מצבת כלי הרכב בישראל משנת 2010 ועד לשנת 2017 ברקע רפורמת המס הירוק אשר יצרה הוזלה אפקטיבית בשיעור המס על כלי רכב חדשים. מגמה זו אשר החלה להשתנות בשנת, 2017 עם התמתנות גיל המצבה והמשכה בשנת 2018 עם עליה בגיל הממוצע של כלי הרכב בישראל, בעיקר נוכח העלאות אפקטיביות של מס הקניה ובפרט עליית המס על כלי רכב קטנים. הערכתנו כי המגמה זו של עליה בגיל ממוצע של כלי הרכב בישראל תמשך גם בשנים 2019 ו תרשים 5: הגיל הממוצע של מצבת כלי הרכב בישראל )נתוני הלמ"ס( מגזר הליסינג: צי הליסינג צומצם באופן ריאלי בשנים האחרונות והדבר נותן אותותיו בהתייקרות דמי השימוש, אשר בשילוב עם התייקרות כלי הרכב תומכים ברווחיות חברות הליסינג בשנה הקרובה מגבלות היצע דוחפות את דמי השימוש כלפי מעלה היקף צי הרכב של חברות הליסינג וההשכרה הינו סביב 270 אלף כלי רכב פרטיים ומסחריים. 5 היקף צי הליסינג עמד בסטגנציה בשנים האחרונות )תרשים 6(, וזאת בהשו או ה לגידול בסך צי כלי הרכב הפרטיים, בעיקר בשל מיצוי החדירה למגזר העסקי ושחיקה באטרקטיביות של הליסינג בהשוואה לאחזקה פרטית של כלי רכב, נוכח ירידה במחירי כלי הרכב, נוסחת שווי השימוש, ירידה במחירי הדלקים ופתרונות מימון תחליפיים. היעדר צמיחה בביקוש לפעילות הליסינג הובילה את חברות הליסינג לשמור את היקפי הצי, ואף להקטינם אצל חלק מהחברות. לצד זאת, מדדי המחירים השליליים בשנים האחרונות שחקו את העלייה בדמי השימוש, שחלקם הגדול צמוד מדד, אל מול התייקרות חלק מהעלויות )כגון שכר המינימום(. 5 האומדן מבוסס על פרסומי רשות המסים. 8

9 תרשים : 6 השוואה בין שיעור הגידול במצבת כלי הרכב בישראל לשיעור הגידול במצבת כלי הרכב הרשומים בחברות הליסינג וההשכרה 6.0% 3.0% % -3.0% גידול ב % של כלי הרכב הרשומים בחברות הליסינג וההשכרה גידול ב% של מצבת כלי הרכב הפרטיים בישראל החל בשנת 2017 נוכח מיצוי רפורמת שווי שימוש לצד המשך צמיחה טבעית בשוק המקומי, הביקוש לליסינג תפעולי נמצא במגמת עליה וזאת לצד המשך סטגנציה מסוימת מצד ההיצע. כמו כן התייצבות רמת התחרות לאחר מספר שנים של תחרות אגרסיבית בענף מובילים למגמה חיובית של עלייה ריאלית בדמי השימוש בעסקאות הליסינג החדשות. העלאת המס האפקטיבית על כלי הרכב החדשים ובפרט על כלי רכב היברידים תומכת בערכי הגרט של החברות בשנים הקרובות. כבר בשנת 2018, וכן במחצית הראשונה של 2019 חל שיפור בתוצאות העסקיות של כלל החברות המדווחת בענף. הערכתנו כי התוצאות החיוביות של חברות הליסינג צפויות להימשך גם במחצית השנייה של 2019 ובשנת הרווחיות בליסינג התפעולי עודנה נמוכה והחברות מרחיבות את ערוצי הפעילות בתחומים סינרגטיים עיקר המגבלות מצד ההיצע נובעות מרמת הרווחיות הנמוכה בפעילות הליסינג אשר מקשה על כניסה של הון חדש לחברות הליסינג. מגבלת ההון יוצרת מגבלה אפקטיבית לגידול בציי החברות למרבית חברות הליסינג. נוכח רמת הרווחיות אשר עודנה נמוכה, בוחרות חברות הליסינג להפנות חלק מעודפי ההון לפעילויות נלוות כגון אשראי צרכני, סחר בכלי רכב וליסינג פרטי. פעילות הסחר של חברות הליסינג תרמה לשיפור רווחי חברות הליסינג בשנים האחרונות. פעילות זו נהנתה מהביקוש הגבוה לכלי רכב חדשים, שבתורו האיץ גם את פעילות הטרייד-אין במגרשי הליסינג. אולם, בד בבד היא נתמכה ביכולת רכישה טובה ובתשתית מכירה רחבה ומיומנת של החברות, המבוססת בחלקה על תשתית המכירה של רכבי הצי. להערכתנו, לחברות הליסינג מעמד מבוסס כערוץ קנייה ומכירה זמין ויעיל לכלי רכב משומשים, במידה רבה על חשבון העסקאות בין בעלי רכב פרטיים וכן על חשבון סוחרי רכב פרטיים. בדומה ליבואנים, אנו מעריכים כי חברות הליסינג עשויות לספוג חלק מהאטה בפעילות הסחר, עם הירידה בביקוש לרכב חדש, אשר תתבטא בירידה בפעילות האפס ק"מ ובמידה מסוימת גם בפעילות הטרייד-אין )שבחלקה הינה נגזרת של מכירות הרכב החדש(. שאלה שנותרה באי וודאות הינה המידה בה היבואנים יפעלו להגביל את מכירות הרכב החדש בידי חברות הליסינג, בסביבה של התקררות ביקושים. להערכתנו, הדבר תלוי בהתפתחות יחסי הגומלין בין היבואנים לחברות הליסינג ובהתפתחות תנאי הסחר עבור היבואנים. פעילות נוספת אשר תופסת תאוצה בשנים האחרונות הינה פעילות מימון לרכישת כלי רכב ללקוחות פרטיים. פעילות אשר עד לשנים האחרונות בוצעה ע"י מוסדות פיננסים שאינם מתחום הליסינג כגון פמה, מימון ישיר וחברות כרטיסי האשראי. בשנים האחרונות נכנסו מספר חברות ליסינג לפעילות המימון כאשר לחברות הליסינג ישנו יתרון בשליטה וניתוב הלקוחות במגרשי המכירות השייכים לחברה. פעילות האשראי של חברות הליסינג בתוך מגרשי המכירה שבבעלותן הניבו תוצאות עסקיות סבירות נוכח שיעורי הריבית הגבוהים, בניית מנגנוני חיתום מתאימים תוך שליטה על איכות הלקוחות המופנים לקבלת אשראי מתוך המגרשים הביתיים. על אף היתרונות בפעילות במגרש הביתי, היקף פעילות זה מוגבל ויכולתן של חברות המימון לצמוח מעבר למגרש הביתי מוגבלת. ניסיונות לפעילות מחוץ למגרשים הקיימים של חברות ליסינג, מבלי שלחברת הליסינג מנופים עסקיים נוספים לתמוך בהסטה של לקוחות איכותיים, חוו תוצאות עסקיות נמוכות במרבית המקרים פעילויות אלו הופסקו. 9

10 המעבר לכלי רכב חשמליים מהווה איום על ערכי הגרט בווח הבינוני -ארול, אולם המחמ הקצר של הצי צפוי למתן השפעות שליליות חדירת הרכב החשמלי בשיעורים מהותיים אינה צפויה אלא בטווח הבינוני- ארוך )מעל 3 שנים( אולם ככל שחדירה זו תהיה משמעותית, היא צפויה להוות אתגר מסוים עבור חברות הליסינג נוכח הלחץ שתייצר על ערכי הגרט ככול שהרכב החשמלי ייהנה מהטבות מס משמעותיות יותר. הערכתנו היא כי נוכח המח"מ הקצר יחסית של חברות הליסינג, הדומיננטיות של חברות הליסינג ברכישות כלי הרכב בחדשים לצד שליטתם בשוק המשומשות 0-4 שנים, יש ביכולתן להתמודד בצורה סבירה עם כניסתם של כלי הרכב חשמליים לישראל. עם זאת הערכתנו היא כי מעבר לרכבים חשמליים צפוי להשפיע לשלילה על התוצאות העסקיות של החברות בתקופת המעבר. הרכב האוטונומי: הכיוון ידוע אך הדרך מפותלת הערכות בענף הרכב סבורות כי חדירה משמעותית של רכבים אוטונומיים לא צפויה להתרחש בעשור הקרוב. הערכה זו מגיעה כיום ממספר חברות מובילות בענף נוכח הקשיים ביישומו של מודל המשולב בין רכב אוטונומי לצד רכבים המוסעים ע"י בני אדם. כיום ישנ ן מספר אסכולת בתעשייה באשר לטכנולוגיה אשר תוביל את הרכבים האוטונומיים של העתיד. הראשונה היא בהובלתה של מובייל איי אשר נרכשה ע"י אינטל מבססת את ליבת הטכנולוגיה במצלמת הרכב ע"י טכנולוגית מיפוי תמונות. כאשר לטכנולוגיה זו מספר אתגרים, ביניהם היכולת למפות תמונות דו ממדיות למפות תלת ממדיות וכן היכולת בהתמודדות עם ניתוח ואחסון כמות נתונים עצומה. האסכולה השנייה אשר סוברת כי יש לפצות את הקשיים הקיימים במיפוי התמונות ע"י חיישנים נלווים. טכנולוגיה זו הינה קלה יותר ליישום ומקלה על כמות הנתונים ויכולת הניתוח הנדרשת, אך חסרונותיה הינן רמת הפירוט הנמוכה ביחס לתמונה וכן הגידול בעלויות יצור הרכב נוכח העלות הנוספת בהתקנתם של החיישנים הנוספים. בשלב זה ניראה כי בשנים הקרובות יוקצו מירב המשאבים לפיתוח טכנולוגיות מצילות חיים אשר ישמשו עוד קודם לכן במקביל להמשך נהיגה של בני אדם ברכבים. ניצנים ראשונים כבר ניתן לראות עם טכנולוגיות בלימה אדפטיבית וכן יכולות בקרת שיוט control( (Cruise מתקדמות אשר כבר היום מהוות חלק אינטגרלי ממערכות הרכבים החדשים. עלות הייצור של רכב אוטונומי, הדורש מערכות מתקדמות, תהיה גבוה משמעותית מעלות הייצור של רכב בעירה פנימית. עלויות הייצור הגבוהות של הרכב האוטונומי לא יאפשרו לו להתחרות במודל הקיים כיום של בעלות על רכבים, והערכה היא כי חדירתם של רכבים אוטונומיים תתאפשר במסגרת מודלים שיתופיים, בהם העלות נחלקת על פני מספר רב של משתמשים. הערכות בענף סוברות כי החדירה של רכבים אוטונומיים תחל כתחליף למערכות ההסעה הציבוריות הקיימות כיום כגון מוניות, מיניבוסים ואוטובוסים. התמקדותם בפעילות ההסעה הציבורית, תאפשר ליצרני הרכבים האוטונומיים להתמודד עם העלות הייצור הגבוה נוכח החיסכון בשכר העבודה לצד היכולת להגביל את נסיעתם לאזורים ספציפיים אשר ימופו ביסודיות ויהיו בעלי כיסוי ותעבורת רשת גבוה. חדירתם של רכבים אוטונומיים למערכות ההסעה הציבוריות יגבירו את יעילותם בהדרגתיות עם השתכללות הטכנולוגיה וצפויים להוביל למעבר הדרגתי מבעלות על רכב לשימוש ברכב בהתאם לצורך. תאריך הדוח:

11 כל הזכויות שמורות לחב' בע"מ )להלן: ""(. מסמך זה לרבות פסקה זו כולל זכויות יוצרים של והינו מוגן על ידי זכויות יוצרים ודיני הקניין הרוחני. אין להעתיק מסמך זה או בכל דרך אחרת לסרוק, לשכתב, להפיץ, להעביר, לשכפל, להציג, לתרגם או לשמור אותו לשימוש נוסף למטרה כלשהי, באופן שלם או חלקי, בכל צורה, אופן או בכל אמצעי, ללא הסכמה של מראש ובכתב. אזהרה הנוגעת למגבלות הדירוג ולסיכוני הסתמכות על דירוג וכן אזהרות והסתייגויות בנוגע לפעילות של בע"מ ולמידע המופיע באתר האינטרנט שלה דירוגים ו/או פרסומים שהונפקו על ידי הנם או שהם כוללים חוות דעת סובייקטיביות של ביחס לסיכון האשראי היחסי העתידי של ישויות, התחייבויות אשראי, חובות ו/או מכשירים פיננסיים דמויי חוב, נכון למועד פרסומם וכל עוד לא שינתה את הדירוג או הפסיקה אותו. פרסומי יכולים לכלול גם הערכות המבוססות על מודלים כמותיים של סיכוני אשראי וכן חוות דעת נלוות. דירוגי ופרסומיה אינם מהווים הצהרה בדבר נכונותן של עובדות במועד הפרסום או בכלל. עושה שימוש בסולמות דירוג לשם מתן חוות דעתה בהתאם להגדרות המפורטות בסולם עצמו. הבחירה בסימול כמשקף את דעתה של ביחס לסיכון אשראי משקפת אך ורק הערכה יחסית של סיכון זה. הדירוגים שמנפיקה הינם לפי סולם מקומי וככאלה הם מהווים חוות דעת ביחס לסיכוני אשראי של מנפיקים וכן של התחייבות פיננסיות בישראל. דירוגים לפי סולם מקומי אינם מיועדים להשוואה בין מדינות אלא מתייחסים לסיכון אשראי יחסי במדינה מסוימת. מגדירה סיכון אשראי כסיכון לפיו ישות עלולה שלא לעמוד בהתחייבויותיה הפיננסיות החוזיות במועד וכן ההפסד הכספי המשוער במקרה של כשל פירעון. דירוגי אינם מתייחסים לכל סיכון אחר, כגון סיכון המתייחס לנזילות, לערך השוק, לשינויים בשערי ריבית, לתנודתיות מחירים או לכל גורם אחר המשפיע על שוק ההון. הדירוגים המונפקיםעל ידי ו/או פרסומיה אינם מהווים המלצה לרכישה, החזקה ו/או מכירה של אגרות חוב ו/או מכשירים פיננסיים אחרים ו/אוכל השקעה אחרת ו/או להימנעות מכל אחת מפעולות אלו. הדירוגים המונפקים על ידי ו/או פרסומיה אף אינם מהווים ייעוץ השקעות או ייעוץ פיננסי, וכן אין בהם משום התייחסות להתאמה של השקעה מסוימת למשקיע מסוים. מנפיקה דירוגים תחת ההנחה שכל העושה שימוש במידע המפורט בהם ובדירוגים, ינקוט זהירות ראויה ויבצע את ההערכות שלו )בעצמו ו/או באמצעות אנשי מקצוע המוסמכים לכך( בדבר הכדאיות של כל השקעה בכל נכס פיננסי שהוא שוקל לרכוש, להחזיק או למכור. כל משקיע צריך להסתייע בייעוץ מקצועי בקשר עם השקעותיו, עם הדין החל על ענייניו ו/או עם כל עניין מקצועי אחר. איננה מעניקה שום אחריות, מפורשת או משתמעת, ביחס לדיוק, להיותו מתאים למועד מסוים, לשלמותו, לסחירותו או להתאמה לכל מטרה שהיא של כל דירוג או חוות דעת אחרת או מידע שנמסר או נוצר על ידי בכל דרך ואופן שהוא. דירוגי ופרסומיה אינם מיועדים לשימוש של משקיעים פרטיים ויהיה זה בלתי אחראי ובלתי הולם למשקיע פרטי לעשות שימוש בדירוגים של או בפרסומיה בקבלתה של החלטת השקעה על ידו. בכל מקרה של ספק, מן הראוי שיתייעץ עם יועץ פיננסי או מקצועי אחר. כל המידע הכלול בדירוגים של ו/או בפרסומיה ואשר עליו היא הסתמכה )להלן: "המידע"(, נמסר ל על ידי מקורות מידע )לרבות הישות המדורגת( הנחשבים בעיניה לאמינים. איננה אחראית לנכונותו של המידע והוא מובא כפי שהוא נמסר על ידי אותם מקורות מידע. נוקטת באמצעים סבירים, למיטב הבנתה, כדי שהמידע יהיה באיכות ובהיקף מספקים וממקורות הנחשבים בעיניה לאמינים לרבות מידע שהתקבל מצדדים שלישיים בלתי תלויים, אם וככל שהדבר מתאים. יחד עם זאת, איננה גוף המבצע ביקורת ולכן היא איננה יכולה לאמת או לתקף את המידע. האמור בפרסומיה של, למעט כאלה שהוגדרו על ידה במפורש כמתודולוגיות, אינם מהווים חלק ממתודולוגיה על פיה עובדת. רשאית לסטות מן האמור בכל פרסום כזה, בכל עת. בכפוף לאמור בכל דין,, הדירקטורים שלה, נושאי המשרה שלה, עובדיה ו /או כל מי מטעמה שיהיה מעורב בדירוג, לא יהיו אחראים מכוח הדין כלפי כל אדם ו/או ישות, בגין כל נזק ו/או אובדן ו/או הפסד, כספי או אחר, ישיר, עקיף, מיוחד, תוצאתי או קשור, אשר נגרם באופן כלשהו או בקשר למידע או לדירוג או להליך הדירוג, לרבות בשל אי מתן דירוג, גם אם נמסרה להם או למי מטעמם הודעה מראש בדבר האפשרות להתרחשותו של נזק או אובדן או הפסד כאמור לעיל, לרבות, אך לא רק, בגין: )א( כל אובדן רווחים, בהווה או בעתיד, לרבות אובדן הזדמנויות השקעה אחרות; )ב( כל הפסד ו/או אובדן ו/או נזק שנגרם כתוצאה מהחזקה ו/או רכישה ו/או מכירה של מכשיר פיננסי, בין אם הוא היה נשוא דירוג שהונפק על ידי ובין אם לאו; )ג( כל הפסד ו/או אובדן ו/או נזק, אשר נגרמו בקשר לנכס פיננסי מסוים, בין השאר אך לא רק, כתוצאה או בקשר עם רשלנות )להוציא מרמה, פעולה בזדון או כל פעולה אחרת שהדין אינו מתיר לפטור מאחריות בגינה(, מצדם של דירקטורים, נושאי משרה, עובדים ו/או כל מי שפועל מטעמה של, בין במעשה ובין במחדל. מקיימת מדיניות ונהלים ביחס לעצמאות הדירוג ותהליכי הדירוג. דירוג שהונפק על ידי עשוי להשתנות כתוצאה משינויים במידע שעליו התבסס הדירוג ו/או כתוצאה מקבלת מידע חדש ו/או מכל סיבה אחרת. עדכונים ו/או שינויים בדירוגים מופיעים באתר האינטרנט של שכתובתו:. 11

הלשכה המשפטית משרד האוצר אפריל 2015

הלשכה המשפטית  משרד האוצר    אפריל 2015 צוות בריס לרגולציה על שירותים פיננסיים מאי 2016 שירותים פיננסיים להסדרה Middle- Men שירותי תשלום P2P ללא חשש יציבותי נותני אשראי שירותי מטבע עם חשש יציבות אגודות אשראי וחיסכון גמ"חים תכליות עבודת הצוות

קרא עוד

הכנס השנתי של המכון לחקר הגורם האנושי לתאונות דרכים

הכנס השנתי של המכון לחקר הגורם האנושי לתאונות דרכים אופניים חשמליים סקירה ותחזית ד"ר שי סופר המדען הראשי משרד התחבורה והבטיחות בדרכים הכנס השנתי של המכון לחקר הגורם האנושי לתאונות דרכים יולי 2015, אוניברסיטת בר אילן רקע שוק הרכב במדינת ישראל ובעיקר בערים

קרא עוד

<4D F736F F D20FAEBF0E9FA20F2F1F7E9FA20ECECF7E5E720F4F8E8E920ECE4ECE5E5E0E42E646F63>

<4D F736F F D20FAEBF0E9FA20F2F1F7E9FA20ECECF7E5E720F4F8E8E920ECE4ECE5E5E0E42E646F63> תוכנית עסקית להתקנת מערכת סולארית תאריך: מגיש: מוגשת ל: סקירה: ביוני 2008 נחקק חוק חשוב לעידוד והקמת תחנות עצמאיות ליצור חשמל ע"י הענקת תעריפי קניה גבוהים של חשמל מתחנות אלו ולמשך 20 שנה. החוק זוכה לסביבת

קרא עוד

פיתוח עירוני בסביבות תחנות הרכבת בתל אביב

פיתוח עירוני בסביבות תחנות הרכבת בתל אביב פיתוח עירוני מוכוון תחבורה ציבורית בסביבות תחנות הרכבת בתל אביב 20.6.16 מציגה: אירית לבהר גבאי מתכננת תנועה ארוך טווח, אגף התנועה עורכי התכנית עיריית תל אביב: אגף תכנון עיר: ניר דוד כהן אגף התנועה משרד

קרא עוד

<4D F736F F D20F1F7E9F8E420E7E5E3F9E9FA20E9E5ECE E646F6378>

<4D F736F F D20F1F7E9F8E420E7E5E3F9E9FA20E9E5ECE E646F6378> סקירה חודשית יולי 2015 מאת: יוסף שמחון, מחלקת מחקר ואנליזה להלן סקירה חודשית של חברת המתארת את עיקרי השינויים שחלו בריביות ובמרווחים במהלך חודש יולי 2015. שינויים אלו השפיעו באופן ישיר על שערי השערוך של

קרא עוד

פיננסית מתקדמת ב'

פיננסית מתקדמת ב' מרצה: רונן בן גל זכויות בעסקאות משותפות IAS 31 שנת השלמה 2011 תוכן עניינים זכויות בעסקאות משותפות 31...IAS 3 הגדרות... 3 1. 2. 3. 4. 5. שליטה... 3 שליטה משותפת...3 עסקה משותפת... 3 משתתף בעסקה משותפת...

קרא עוד

החלטת מיסוי: 7634/ החטיבה המקצועית תחום החלטת המיסוי: חלק ה 2 לפקודת מס הכנסה - שינויי מבנה, מיזוגים ופיצולים הנושא: העברת נכסים ופעיל

החלטת מיסוי: 7634/ החטיבה המקצועית תחום החלטת המיסוי: חלק ה 2 לפקודת מס הכנסה - שינויי מבנה, מיזוגים ופיצולים הנושא: העברת נכסים ופעיל החלטת מיסוי: 7634/16.1.1.1.2.1.3.1 תחום החלטת המיסוי: חלק ה 2 לפקודת מס הכנסה - שינויי מבנה, מיזוגים ופיצולים הנושא: העברת נכסים ופעילות לחברה חדשה בהתאם להוראות סעיף 104 א לפקודה ומיזוגה של עם "שלד 103

קרא עוד

ענף המלונאות

ענף המלונאות 1 מאי 4102 המלונאות ענף תקציר של בגידול החיובית המגמה נמשכה 4102 שנת של הראשון ברביע שיא נשבר 4102 שבשנת לאחר זאת לישראל, תיירים כניסות הנכנסת. בתיירות של בשיעור הראשון ברביע עלה התיירות במלונות הלינות

קרא עוד

תנו לשמש לעבוד בשבילכם

תנו לשמש לעבוד בשבילכם תנו לשמש לעבוד בשבילכם 2 2 מהי אנרגיה סולארית? בשנים האחרונות גברה בארץ ובעולם באופן ניכר המודעות לאיכות הסביבה ולשמירה על סביבה אקולוגית נקייה וירוקה יותר, ובעקבות כך גדלה המודעות לפתרונות חלופיים לייצור

קרא עוד

סקירה שבועית מאת דני דניאל 26/12/2017 מדד תל בונד 16 תל בונד 06 תל בונד 06 תל בונד שקלי תל בונד צמודות-יתר תל בונד תשו

סקירה שבועית מאת דני דניאל 26/12/2017 מדד תל בונד 16 תל בונד 06 תל בונד 06 תל בונד שקלי תל בונד צמודות-יתר תל בונד תשו סקירה שבועית מאת דני דניאל 26/12/2017 danny.daniel@discountbank.co.il תל בונד 16 תל בונד 06 תל בונד 06 תל בונד שקלי תל בונד צמודות-יתר תל בונד תשואות תל בונד ריבית משתנה מח"מ ממוצע מרווח ממשלתי תשואה פנימית

קרא עוד

שקופית 1

שקופית 1 www.pwc.com/il חידושים בתחום התמריצים טלי ברנד, רו"ח, דירקטורית, מנהלת מחלקת תמריצים, אוקטובר 2014 תוכן העניינים דגשים לגבי הטבות מס על פי החוק לעידוד השקעות הון תכניות מענקי מחקר ופיתוח נבחרות שינויים

קרא עוד

גילוי דעת 74.doc

גילוי דעת 74.doc גילוי דעת 74 תכנון הביקורת תוכן העניינים סעיפים 4-8 - 10-1 5 9 מבוא תכנון העבודה התכנון הכולל של הביקורת 12-11 13 14 15 תוכנית הביקורת שינויים בתכנון הכולל של הביקורת ובתוכנית הביקורת מונחים תחילה אושר

קרא עוד

התאחדות מגדלי בקר בישראל ISRAEL CATTLE BREEDER S ASSOCIATION 12 באוגוסט, 2018 דוח מנכ"ל ימי קרב ומתיחות בעוטף עזה מלחמת ההתשה הנערכת ברחבי הדרום כבר מ

התאחדות מגדלי בקר בישראל ISRAEL CATTLE BREEDER S ASSOCIATION 12 באוגוסט, 2018 דוח מנכל ימי קרב ומתיחות בעוטף עזה מלחמת ההתשה הנערכת ברחבי הדרום כבר מ 12 באוגוסט, 2018 דוח מנכ"ל ימי קרב ומתיחות בעוטף עזה מלחמת ההתשה הנערכת ברחבי הדרום כבר מספר חודשים, כולל ימי קרב מורכבים, "תפסה" את המערכות התומכות בענף ברמת מוכנות גבוהה. השיקולים של שמירה על נהלים רגילים

קרא עוד

כללי השתתפות בפעילות במבצע "חופשת האירוויזיון המושלמת"

כללי השתתפות בפעילות במבצע חופשת האירוויזיון המושלמת כללי השתתפות בפעילות במבצע "חופשת האירוויזיון המושלמת" כללי: בין התאריכים 6.5.19 ועד 13.5.19 תערוך חברת אל על נתיבי אויר לישראל בע"מ (להלן: "עורכת הפעילות" או "אל על") פעילות בשם "חופשת האירוויזיון המושלמת",

קרא עוד

דיודה פולטת אור ניהול רכש קניינות ולוגיסטיקה

דיודה פולטת אור ניהול רכש קניינות ולוגיסטיקה דיודה פולטת אור ניהול רכש קניינות ולוגיסטיקה מחזור 64 שירה עזרא דיודה פולטת אור דיודה הינו רכיב אלקטרוני בעל שני חיבורים הפועלים כחד כיווני ומאפשר מעבר זרם חשמלי בכיוון אחד בלבד. ניתן לבצע שינוים בגוון

קרא עוד

נורסטאר החזקות אינק

נורסטאר החזקות אינק ... 23 יוני, 2024 gil.avrahami@standardandpoors.com אנליסט אשראי ראשי: גיל אברהמי, 972-3-7539719 alice.kedem@standardandpoors.com אנליסט אשראי משני: אליס קדם, 972-3-7539739 תוכן עניינים... שיקולים עיקריים

קרא עוד

Microsoft Word - beayot kniya-1.doc

Microsoft Word - beayot kniya-1.doc בעיות מילוליות - בעיות קנייה ומכירה 1.01 סוחר בגדים קנה חולצות בסכום כולל של 1575 ש"ח. הוא מכר 5 חולצות בהפסד של 5 ש"ח על כל חולצה. את שאר החולצות הוא מכר ברווח של 15 ש"ח על כל חולצה. בסך הכול הסוחר הרוויח

קרא עוד

סקירה כלכלית שבועית 27 בדצמבר 2015 עיקרים בארץ: המיקוד השבועי עוסק השבוע בסקירת ענף הנדל"ן למגורים בחודש אוקטובר נמצא כי בחודש אוקטובר נרשם גידו

סקירה כלכלית שבועית 27 בדצמבר 2015 עיקרים בארץ: המיקוד השבועי עוסק השבוע בסקירת ענף הנדלן למגורים בחודש אוקטובר נמצא כי בחודש אוקטובר נרשם גידו סקירה כלכלית שבועית 27 בדצמבר עיקרים בארץ: המיקוד השבועי עוסק השבוע בסקירת ענף הנדל"ן למגורים בחודש אוקטובר. נמצא כי בחודש אוקטובר נרשם גידול במספר העסקאות, אולם בממוצע דוחודשי מדובר ברמת העסקאות הנמוכה

קרא עוד

מצגת של PowerPoint

מצגת של PowerPoint נגישות לתחבורה ציבורית מדיניות משרד התחבורה דצמבר 2014 מתוקף חוק שוויון זכויות לאנשים עם מוגבלויות התשס"ח- 1998, תוקנו תקנות הנגשת תחבורה ציבורי תשס"ג- 2003. במסגרת החוק, משרד התחבורה, מפעילי התח"צ, הרשויות

קרא עוד

שוויון הזדמנויות

שוויון הזדמנויות מדיניות של הערכת מורים ואיכות ההוראה פאדיה נאסר-אבו אלהיג'א אוניברסיטת תל אביב, מכללת סכנין להכשרת עובדי הוראה והמכללה האקדמית בית ברל 10.11.2010 כנס 1 מכון ואן ליר מדיניות של הערכת מורים: - מטרות ההערכה

קרא עוד

וועדת הלסינקי מרכזית - מטרות ואמצעים

וועדת הלסינקי מרכזית - מטרות ואמצעים מערכת האישור והמעקב אחר ניסויים קליניים בישראל - הצעות לשיפור דר' אבי לבנת 4 אוקטובר, 2018 מטרה: ייעול האישור והניטור של ניסויים קליניים רב-מרכזיים תהליך אחיד, מניעת כפילויות קיצור זמן קבלת האישור האתי

קרא עוד

untitled

untitled תקן חשבונאות מספר 36 תיקון גילוי דעת מספר 69 בדבר כללי חשבונאות ודיווח כספי על ידי מלכ"רים ותקן חשבונאות מספר 5 בדבר תיקונים והבהרות לגילוי דעת מספר 69 יוני 2014 1 רח' גרוזנברג 14 ת, "א,65811 טל.,972 3

קרא עוד

דוח ביניים לדוגמה 2014

דוח ביניים לדוגמה 2014 דוחות כספיים תמציתיים מאוחדים לדוגמה ליום 0/ במרץ/ביוני/בספטמבר 06 ערוכים בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי IAS 4 ובהתאם לפרק ד' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל 970 מרץ 06 4 6 9 4 6 7 7 0

קרא עוד

בעיית הסוכן הנוסע

בעיית הסוכן הנוסע במרכז חלם היה בור אזרחי חלם באופן קבוע נפלו לבור במרכז הכביש האזרחים שברו ידיים ורגליים וכמובן שפנו למועצת חלם לעזרה התכנסה מועצת חלם והחליטה סמוך לבור יש להקים בית חולים. ניהול עומס בשיטת נידן מגיש: עופר

קרא עוד

מכרזי דיור להשכרה ארוכת טווח "דירה להשכיר בפרדס", אור יהודה "דירה להשכיר בחולון" עוזי לוי, מנכ"ל דירה להשכיר

מכרזי דיור להשכרה ארוכת טווח דירה להשכיר בפרדס, אור יהודה דירה להשכיר בחולון עוזי לוי, מנכל דירה להשכיר מכרזי דיור להשכרה ארוכת טווח "דירה להשכיר בפרדס", אור יהודה "דירה להשכיר בחולון" עוזי לוי, מנכ"ל דירה להשכיר דיור להשכרה ארוכת טווח מטרות "דירה להשכיר" יצירת מאסה קריטית של אלפי יחידת דיור לשכירות ארוכת

קרא עוד

יום עיון עורכי בקשות להיתרים

יום עיון עורכי בקשות להיתרים יום עיון לעורכי בקשות להיתרים 13.7.2017 יום עיון לעורכי בקשות להיתרים 13.7.2017 ימים תנאים מקדימים + 45 מידע להיתר ימים מידע 5 בדיקת תנאים מקדימים איסוף מידע הפקת תיק מידע ומסירתו למבקש מירי תמר תמר תנאים

קרא עוד

Slide 1

Slide 1 בניית תכנית שיווקית מהי תכנית שיווקית? התכנית השיווקית מתארת את הפעולות השיווקיות שעסק צריך לבצע על מנת להשיג את יעדי המכירות שלו. מטרת התכנית השיווקית בניית התכנית השיווקית עוזרת לנו להגדיר את: 1. יעדי

קרא עוד

(Microsoft PowerPoint - \356\366\342\372 \354\353\360\361 ver3.pptx)

(Microsoft PowerPoint - \356\366\342\372 \354\353\360\361 ver3.pptx) ברוכים הבאים לכנס מקצועי בנושא : 28 לאוקטובר 2015, ד"ר טל מופקדי ד"ר רועי שלם מנהלי פורום הגבלים עסקיים ורגולציה רקע ונתונים ד"ר טל מופקדי וד"ר רועי שלם /// פורום הגבלים עסקיים ורגולציה 3 גז טבעי מקור

קרא עוד

לסטודנטים במבוא מיקרו שבכוונתם לגשת למועד ב': אנו ממליצים לכם לפתור מחדש את המבחן שהיה במועד א'. עדיף לפתור בלי לראות את התשובות הנכונות מסומנות. לשם

לסטודנטים במבוא מיקרו שבכוונתם לגשת למועד ב': אנו ממליצים לכם לפתור מחדש את המבחן שהיה במועד א'. עדיף לפתור בלי לראות את התשובות הנכונות מסומנות. לשם לסטודנטים במבוא מיקרו שבכוונתם לגשת למועד ב': אנו ממליצים לכם לפתור מחדש את המבחן שהיה במועד א'. עדיף לפתור בלי לראות את התשובות הנכונות מסומנות. לשם כך העלינו לפורטל שאלון מעורבל ללא שום סימונים עליו.

קרא עוד

חשבונאות ניהולית שיעור תמחיר ABC תמחיר זה אומר כי בגלל שלאורך השנים יותר משמעותיות מאשר בעבר צריך למדוד אותן בצורה טובה יותר לוקחים את העלוי

חשבונאות ניהולית שיעור תמחיר ABC תמחיר זה אומר כי בגלל שלאורך השנים יותר משמעותיות מאשר בעבר צריך למדוד אותן בצורה טובה יותר לוקחים את העלוי חשבונאות ניהולית שיעור..0 תמחיר ABC תמחיר זה אומר כי בגלל שלאורך השנים יותר משמעותיות מאשר בעבר צריך למדוד אותן בצורה טובה יותר לוקחים את העלויות העקיפות שיש בחברה ו, בגלל סיבות טכנולוגיות, העלויות העקיפות

קרא עוד

ההסתדרות הציונית העולמית

ההסתדרות  הציונית העולמית ההסתדרות הציונית העולמית החטיבה להתיישבות חטיבת חוזים בטחונות וקרקעות המתיישבים יחתמו בראשי תיבות בתחתית כל עמוד וחתימה מלאה בעמוד האחרון טופס 3 חוזה בר רשות בישוב קהילתי במגרש למגורים ביו"ש בין ההסתדרות

קרא עוד

מבלים ונהנים עם כרטיס אשראי שופרסל אפריל 2018

מבלים ונהנים עם כרטיס אשראי שופרסל אפריל 2018 מבלים ונהנים עם אפריל 2018 הטבה בלעדית ב 20% הנחה במעמד החיוב ל- 20 ימים ברשתות האופנה: 10-30.4.2018 כולל כפל מבצעים בתוקף בתאריכים המצוינים לעיל. מותנה בתשלום ב בלבד. ההנחה תינתן במעמד החיוב. שופרסל פיננסים

קרא עוד

Dia 1

Dia 1 משרד האוצר אגף תקציבים - עיר מודל לתחבורה בת-קיימא אשדוד משלבים לירוק תחבורה חכמה מזניקה עיר 7 במרץ 2013 החזון עיר שתאפשר איכות חיים ונגישות לכלל תושביה ובאיה ותהווה מודל מוצלח לעירוניות מתחדשת בישראל

קרא עוד

נקודות למאמר אריה גזי חממה

נקודות למאמר אריה גזי חממה 1 השלמת פערי מידע ומתודולוגיה עבור סקר הפליטות תקציר מנהלים מאת: זיו לזר, כלכלן ואנאליסט סביבתי אדי דלקים בתחנות אדי דלקים הנם כל החומרים המתאדים לאוויר מדלקים נוזליים והמכילים פחממנים שאינם מתאן וכוללים

קרא עוד

על נתונייך ירושלים מצב קיים ומגמות שינוי

על נתונייך ירושלים מצב קיים ומגמות שינוי תיירות אורחים ו ירושלים בהשוואה למקומות נבחרים בישראל מאפייני התיירים 99 61% 73% 44% תיירים וישראלים* במלונות בירושלים, 2017-2000 ביקור של תיירים באתרים נבחרים בירושלים*, לפי דת, 2016 הכותל המערבי 16%

קרא עוד

סקירה מקרו – כלכלית שבועית

סקירה מקרו – כלכלית שבועית 21 באוגוסט 2018 י' באלול, ה'תשע"ח סקירה מקרו כלכלית שבועית תחזית שלנו ציפיות הנגזרות משוק ההון 0.3% באוגוסט 0.3% באוגוסט מינוס 0.1% בספטמבר מינוס 0.2% בספטמבר אינפלציה בחודשים הקרובים אינפלציה מצטברת 1.2%

קרא עוד

1-1

1-1 1-1 2 ביקורת חשבונות שעור 31- ביקורת מסים התאמות חשבונאיות של יתרות ותביעות ממוסדות ורשויות תקן ביקורת 48 "אישורים חיצוניים" )בעיקר סעיף (. 6 אתיקה במסים תדריך הלשכה לרואי חשבון בדבר "כללי ההתנהגות מקצועית

קרא עוד

התאחדות המלונות בישראל ת ע ש י י ת המלונאות ב י ש ר א ל תמונת מצב ומבט קדימה ס פ ט מ ב ר

התאחדות המלונות בישראל ת ע ש י י ת המלונאות ב י ש ר א ל תמונת מצב ומבט קדימה ס פ ט מ ב ר התאחדות המלונות בישראל ת ע ש י י ת המלונאות ב י ש ר א ל תמונת מצב ומבט קדימה ס פ ט מ ב ר 2 0 1 3 נתוני תפעול מלונות בשנת 2012 מקור הנתונים: "רבעון סטטיסטי לתיירות ושירותי הארחה" )כרך 41(- ל.מ.ס, "מלונות

קרא עוד

א) ב) תאור המאפיינים העיקריים של מכשירי הון פיקוחיים שהונפקו ליום הישות המשפטית של המנפיק מאפיין ייחודי המסגרת / המסגרות החוקיות החלות על המ

א) ב) תאור המאפיינים העיקריים של מכשירי הון פיקוחיים שהונפקו ליום הישות המשפטית של המנפיק מאפיין ייחודי המסגרת / המסגרות החוקיות החלות על המ א) ב) 0 הון עצמי רובד הון עצמי רובד הון מניות רגילות,.,.0 הון עצמי הבנק נוסד בשנת 0 )ראה גם פרק ב' לדוח הדירקטוריון(. הבנק התאגד ונרשם ב ביום בספטמבר 0. הבנק הנפיק את מניותיו במועדים שונים החל מיום ההתאגדות.

קרא עוד

PowerPoint Presentation

PowerPoint Presentation : שיווקיות המרצה : ד"ר ענת אלון מבוא לשיווק נושאי ההרצאה הצגת הגישות השונות לניהול השיווק בחינת המאפיינים של ה שבמסגרתן ארגונים מנהלים את פעילויות השיווק שלהם מבוא לשיווק גישות הפירמה לניהול השיווק מה

קרא עוד

1 תעריפים לשירותי מים וביוב לצרכן. בהתאם לקובץ תקנות 8240 מיום התעריפים בתוקף מיום שעור מע"מ: 17% מס' סוג צריכה תאור תעריף מים ובי

1 תעריפים לשירותי מים וביוב לצרכן. בהתאם לקובץ תקנות 8240 מיום התעריפים בתוקף מיום שעור מעמ: 17% מס' סוג צריכה תאור תעריף מים ובי 1 תעריפים לשירותי מים וביוב לצרכן. בהתאם לקובץ תקנות 8240 מיום 0.6.2019 התעריפים בתוקף מיום. 1.7.2019 שעור : 17% סוג צריכה מים וביוב מים וביוב 7.079 1.15 6.050 11.242 צריכה ביתית לכל יחידת דיור לכמות מוכרת

קרא עוד

דוח בעלי אמצעי שליטה מהותיים )שם נייר ערך: דיסקונט א' מס' זיהוי של נייר הערך: ( 21 רשימת בעלי מניות המחזיקים ב- 5% או יותר מהון המניות המונפק א

דוח בעלי אמצעי שליטה מהותיים )שם נייר ערך: דיסקונט א' מס' זיהוי של נייר הערך: ( 21 רשימת בעלי מניות המחזיקים ב- 5% או יותר מהון המניות המונפק א דוח בעלי אמצעי שליטה מהותיים )שם נייר ערך: דיסקונט א' מס' זיהוי של נייר הערך: 691212 ( 21 רשימת בעלי מניות המחזיקים ב- 5% או יותר מהון המניות המונפק או מכוח ההצבעה של בנק דיסקונט לישראל בע"מ שם המחזיק

קרא עוד

הוראת נוהל מס' 93 -תיקון רכב - תקנה 309

הוראת נוהל מס' 93 -תיקון רכב - תקנה 309 1 מ ד י נ ת י ש ר א ל בכיר תנועה לשכת סמנכ"ל אגף הרכב ושירותי תחזוקה תחזוקה שירותי תחום תל- אביב 8, רח' המלאכה ת"א 61570 ת.ד. 57031, 03-567130 טלפון: 03-5613583 פקס : ג' בניסן, התשס"ז תאריך: 22 מרץ 2007

קרא עוד

תמ"א 38 תכנית מתאר ארצית לחיזוק מבנים קיימים בפני רעידות אדמה

תמא 38  תכנית מתאר ארצית לחיזוק מבנים קיימים בפני רעידות אדמה קביעת עקרונות למדרוג תוספת זכויות בנייה כתמריץ לחיזוק מבנים בפני רעידות אדמה במסגרת תמ"א 38 המזמין: משרד הבינוי והשיכון הצגה למנכ"ל משרד הבינוי והשיכון 24.1.2010 2 ועדת היגוי משרד הבינוי והשיכון סופיה

קרא עוד

Cloud Governance הכלי למזעור סיכונים ומקסום התועלת העסקית

Cloud Governance הכלי למזעור סיכונים  ומקסום התועלת העסקית Cloud Governance הכלי למזעור סיכונים ומקסום התועלת העסקית אסף ויסברג, מנכ"ל, Ltd. introsight CGEIT, CRISC, CISM, CISA נושאים לדיון IT Governance על קצה המזלג Cloud Computing למטאורולוג המתחיל תועלת עסקית

קרא עוד

Microsoft Word - 1-דוח דירקטוריון 0315

Microsoft Word - 1-דוח דירקטוריון 0315 31 במרס 2015 תמצית דוחות כספיים ליום 1 תוכן עניינים דוח הדירקטוריון לאסיפה הכללית של בעלי המניות עמוד 3 7 11 21 23 28 28 29 66 70 70 70 71 75 75 76 77 78 95 97 הפעילות הכלכלית רווח ורווחיות מיגזרי הפעילות

קרא עוד

תקנון הגרלת מוצרי אינטל בין משתתפי כנס Technion GE

תקנון הגרלת מוצרי אינטל בין משתתפי כנס Technion GE תקנון הגרלת מוצרי אינטל בין משתתפי כנס Technion GE בכללים אלה ובכל פרסום הנוגע לפעילות ייעשה שימוש בלשון זכר, לצורכי נוחיות, אך שימוש זה כולל פניה בלשון זכר ובלשון נקבה כאחד, או רבים לפי העניין. 1. כללי

קרא עוד

גילוי דעת 29 - מהדורה doc

גילוי דעת 29 - מהדורה doc (**) (*) גילוי דעת 29 "צדדים קשורים" מ ב ו א א. עיסקאות נקשרות או מבוצעות לעתים קרובות בין צדדים שאינם בלתי-תלויים זה בזה בגלל קשרים מסוימים ביניהם - להלן "צדדים קשורים". אלמלא קשרים אלה ייתכן שהעיסקאות

קרא עוד

שואב אבק רובוטי XIAOMI דגם - Vacuum Mi Robot מק"ט ספק 8223 תכנון מסלול חכם שאיבה חזקה שליטה חכמה ע"י Wi-Fi מרחוק בעל 21 חיישנים למיפוי מושלם של הבית צ

שואב אבק רובוטי XIAOMI דגם - Vacuum Mi Robot מקט ספק 8223 תכנון מסלול חכם שאיבה חזקה שליטה חכמה עי Wi-Fi מרחוק בעל 21 חיישנים למיפוי מושלם של הבית צ שואב אבק רובוטי XIAOMI דגם - Vacuum Mi Robot מק"ט ספק 8223 תכנון מסלול חכם שאיבה חזקה שליטה חכמה ע"י Wi-Fi מרחוק בעל 21 חיישנים למיפוי מושלם של הבית צפייה במפת הניקיון בזמן אמת סוללה חזקה 5200MAH לזמן

קרא עוד

אורנה

אורנה רמלה 30 דצמבר 2015 היסטוריה נוסדה במאה השמינית לספירה )718-716( העיר היחידה שנבנתה ע"י המוסלמים בארץ. שוכנת על הציר ההיסטורי - יפו יהודים הגיעו לרמלה לראשונה בשנת 1099 הגיעו יוחנן הקדוש. לעיר ראשוני ירושלים.

קרא עוד

נובמבר 2010 תקנון הצטרפות למבצע מחשב טאבלט - Acer לקוחות חדשים ומשדרגים 1. תקופת המבצע המבצע יחל בתאריך ויסתיים ב או עד גמר המלאי,

נובמבר 2010 תקנון הצטרפות למבצע מחשב טאבלט - Acer לקוחות חדשים ומשדרגים 1. תקופת המבצע המבצע יחל בתאריך ויסתיים ב או עד גמר המלאי, נובמבר 2010 תקנון הצטרפות למבצע מחשב טאבלט - Acer ו 1. תקופת המבצע המבצע יחל בתאריך 10.11.11 ויסתיים ב- 31.12.11 או עד גמר המלאי, המוקדם מביניהם. 2. השירות / המכשיר שבמבצע : ללקוחות המצטרפים לחבילת אינטרנט

קרא עוד

תקנון Switc h To Mac 2019

תקנון Switc h To Mac 2019 5.3.19 תקנון Mac Switch to עם istore לשנת 2019 1. הגדרות סער טכנולוגיות (ז.ח) בע מ ח.פ 514632561 (להלן: ("istore" מקיימת תוכנית מכירות תחת השם Mac Switch to ואשר תנאי ההשתפות בו מפורטים בתקנון זה (להלן:

קרא עוד

שאלון אבחון תרבות ארגונית

שאלון אבחון תרבות ארגונית שאלון: אבחון תרבות ארגונית על פי : Cameron, E. and Quinn, R. Diagnosing and changing organizational culture Edison Wesley 1999. 1 לפניך שש שאלות הנוגעות לאבחון תרבות ארגונית. בכל שאלה מוצגים ארבעה איפיונים

קרא עוד

המשך חוזים עתידיים F- מייצג את מחיר החוזה S0 המחיר היום של נכס הבסיס t תקופת הזמן בה תתבצע העסקה St המחיר של נכס הבסיס בזמן סיום החוזה. כיצד נקבע מחיר

המשך חוזים עתידיים F- מייצג את מחיר החוזה S0 המחיר היום של נכס הבסיס t תקופת הזמן בה תתבצע העסקה St המחיר של נכס הבסיס בזמן סיום החוזה. כיצד נקבע מחיר המשך חוזים עתידיים F מייצג את מחיר החוזה S המחיר היום של נכס הבסיס t תקופת הזמן בה תתבצע העסקה St המחיר של נכס הבסיס בזמן סיום החוזה. כיצד נקבע מחירו של חוזה עתידי נכס שאינו מניב הכנסה לדוגמא קבלן שקונה

קרא עוד

הסכם התקשרות שנערך ונחתם ביום חודש שנת 2018 בין: שכתובתו: )להלן: "בעל ההיתר/מבקש ההיתר/ הלקוח"( מצד אחד; ובין: מכון בקרת הבניה הישראלי בע"מ ח.פ

הסכם התקשרות שנערך ונחתם ביום חודש שנת 2018 בין: שכתובתו: )להלן: בעל ההיתר/מבקש ההיתר/ הלקוח( מצד אחד; ובין: מכון בקרת הבניה הישראלי בעמ ח.פ הסכם התקשרות שנערך ונחתם ביום חודש שנת 2018 בין: שכתובתו: )להלן: "בעל ההיתר/מבקש ההיתר/ הלקוח"( מצד אחד; ובין: מכון בקרת הבניה הישראלי בע"מ ח.פ. 515512176 )להלן: "מכון הבקרה/המכון"( שכתובתו: רחוב הסיבים

קרא עוד

Drive תחבורה עירוניות קיימות יהודה הלוי 48 תל אביב - יפו מתווה אדם טבע ודין לתחבורה בישראל, יונ

Drive תחבורה עירוניות קיימות יהודה הלוי 48 תל אביב - יפו מתווה אדם טבע ודין לתחבורה בישראל, יונ Drive תחבורה עירוניות קיימות יהודה הלוי 48 תל אביב - יפו 03-5669939 www.adamteva.org.il contact@adamteva.org.il מתווה אדם טבע ודין לתחבורה בישראל, יוני 2016 כתבו : יעל דורי, ראש תחום תכנון עו"ד אלי בן

קרא עוד

מכרז לבחירת רכז התחדשות עירונית במחלקת קהילה.docx ט' 1

מכרז לבחירת רכז התחדשות עירונית במחלקת קהילה.docx ט' 1 החברה הכלכלית לראשון לציון בע"מ רחוב ירושלים 2, ראשון לציון מכרז פומבי מספר 2/2019 לבחירת רכז נושא התחדשות עירונית במחלקה לעבודה קהילתית בשילוב עם מנהלת בינוי-פינוי-בינוי רמת אליהו החברה הכלכלית לראשון

קרא עוד

Engage חשיפה ראשונית לפרויקט אירופאי ייחודי הקניית כלים למעורבות פעילה בנושאי מדע-חברה לכלל אזרחי העתיד חזית המדע והטכנולוגיה אוריינות מדעית לחיים שית

Engage חשיפה ראשונית לפרויקט אירופאי ייחודי הקניית כלים למעורבות פעילה בנושאי מדע-חברה לכלל אזרחי העתיד חזית המדע והטכנולוגיה אוריינות מדעית לחיים שית Engage חשיפה ראשונית לפרויקט אירופאי ייחודי הקניית כלים למעורבות פעילה בנושאי מדע-חברה לכלל אזרחי העתיד חזית המדע והטכנולוגיה אוריינות מדעית לחיים שיתוף פעולה בין מורים שיח טיעוני (ארגומנטציה) בקרב תלמידים

קרא עוד

Successful Marketing Strategies

Successful Marketing Strategies קורס עקרונות השיווק דר' קובי מורבינסקי המחרה Pricing 1 מטרות השיעור הבנה מהו מחיר, מה הוא מייצג,והבנת תהליך התמחור אסטרטגיות תמחור עיקריות למוצרים קיימים וחדשים גורמים פנימיים וחיצוניים נוספים המשפיעים

קרא עוד

ג'ובוקיט החזקות בע"מ מצגת שוק ההון הצגת אסטרטגיה עסקית אוגוסט 2016

ג'ובוקיט החזקות בעמ מצגת שוק ההון הצגת אסטרטגיה עסקית אוגוסט 2016 ג'ובוקיט החזקות בע"מ מצגת שוק ההון הצגת אסטרטגיה עסקית אוגוסט 2016 ג'ובוקיט החזקות בע"מ חלק ראשון החזקות רשומות בחברות בנות 100% 100% ג'ובוקיט טכנולוגיות בע"מ ויובמה LLC טכנולוגיות בתחום משאבי אנוש שיתוף

קרא עוד

עיצוב אוניברסלי

עיצוב אוניברסלי איך לסמן חניות נכים תוכן עניינים החוק כמויות חניות לסימון סימון ותמרור חניות נכים רישום חניות נכים ברשות תמונות שרטוטים חוק חניה לנכים חוק חניה לנכים, התשנ"ד 1993 החוק מגדיר: מי זכאי לתו חניית נכים היכן

קרא עוד

תרגיל 5-1

תרגיל 5-1 תרגיל 1 יחסי העדפה, פונקציות תועלת, עקומות אדישות וקווי תקציב כל השאלות להלן מתייחסות לצרכן שהעדפותיו מוגדרות על סלי צריכה של שני מוצרים. העדפות אלה הן רציונאליות (ז"א, מקיימות את תכונות השלמות והטרנזיטיביות).

קרא עוד

A3Sportback לפרטים נוספים 2834*

A3Sportback לפרטים נוספים 2834* A3Sportback לפרטים נוספים 2834* Design Sport A3 Sportback 1.5T טכנולוגיה ומערכות הנעה והיגוי הגה ספורט 3 זרועות, מולטיפנקשיין, בתיפור עור הגה ספורט 3 זרועות, מולטיפנקשיין, בתיפור עור עם פקדי העברת הילוכים

קרא עוד

People. Partnership. Trust מסלול Free פורטל החינוך מבית U-BTech מסלולים ומחירים חיבור לשירותי Office 365 ללא עלות פורטל התחברות הכולל ממשק למנב"ס ולסי

People. Partnership. Trust מסלול Free פורטל החינוך מבית U-BTech מסלולים ומחירים חיבור לשירותי Office 365 ללא עלות פורטל התחברות הכולל ממשק למנבס ולסי מסלול Free פורטל החינוך מבית U-BTech מסלולים ומחירים חיבור לשירותי Office 365 ללא עלות פורטל התחברות הכולל ממשק למנב"ס ולסיסמא אחודה דף בית לתלמיד המאפשר גישה פשוטה להורדת הטבת האופיס מסלול Basic הפלטפורמה

קרא עוד

<4D F736F F D202D2DF7E1E5F6FA20E1E6F720EEE3E5E5E7FA20F2EC20FAE5F6E0E5FA20EBF1F4E9E5FA20ECF8E1F2E5EF20E4F8E0F9E5EF20F9EC20F9F0FA203

<4D F736F F D202D2DF7E1E5F6FA20E1E6F720EEE3E5E5E7FA20F2EC20FAE5F6E0E5FA20EBF1F4E9E5FA20ECF8E1F2E5EF20E4F8E0F9E5EF20F9EC20F9F0FA203 04 מאי 2010 קבוצת בזק מדווחת על התוצאות לרבעון הראשון של 2010 הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עלה ברבעון הראשון ב 5.6% ל- 642 מיליון שקל ה- EBITDA גדל ב- 4% לעומת הרבעון המקביל, ועמד על 1.22 מיליארד שקל

קרא עוד

דרקטוריון0912

דרקטוריון0912 תמצית דוחות כספיים ליום 30.9.2012 תוכן העניינים הפעילות הכלכלית... 4 רווח ורווחיות... 6 התפתחות ההכנסות וההוצאות... 7 תמצית מידע לפי מיגזרי פעילות:... 11 מיגזר בנקאות אישית... 12 מיגזר הבנקאות הפרטית...

קרא עוד

<4D F736F F D20E7F9E1E5F0E0E5FA20F4E9F0F0F1E9FA2E646F63>

<4D F736F F D20E7F9E1E5F0E0E5FA20F4E9F0F0F1E9FA2E646F63> הלוואות לזמן ארוך הלוואה בלתי צמודה הלוואה לזמן ארוך הינה הלוואה שפירעונה נמשך מעבר לשנה. ערך הסילוק של ההלוואה הצורה בה ההלוואה מוצגת במאזן והמשמעות הינה: כמה עולה (כמה צריך לשלם) היום על מנת "להיפטר"

קרא עוד

תקנון כדורגל כללי 1. הוראות תקנון זה, הינן ייחודיות לענף הכדורגל ובאות להוסיף על הוראות התקנון הכללי. 2. המשחקים ייערכו לפי חוקת המשחקים הנהוגה בהתאחד

תקנון כדורגל כללי 1. הוראות תקנון זה, הינן ייחודיות לענף הכדורגל ובאות להוסיף על הוראות התקנון הכללי. 2. המשחקים ייערכו לפי חוקת המשחקים הנהוגה בהתאחד תקנון כדורגל כללי 1. הוראות תקנון זה הינן ייחודיות לענף הכדורגל ובאות להוסיף על הוראות התקנון הכללי. 2. המשחקים ייערכו לפי חוקת המשחקים הנהוגה בהתאחדות לכדורגל בישראל להוציא הוראות מיוחדות המפורטות בתקנון

קרא עוד

23 ביולי 2103 קובץ הנהלים של המסלול האקדמי נוהל 3 א' - גיוס עובד חדש מטרת הנוהל לקבוע את ההליכים לביצוע תהליך גיוס וקליטת עובדים מנהליים חדשים במסלול

23 ביולי 2103 קובץ הנהלים של המסלול האקדמי נוהל 3 א' - גיוס עובד חדש מטרת הנוהל לקבוע את ההליכים לביצוע תהליך גיוס וקליטת עובדים מנהליים חדשים במסלול 23 ביולי 2103 קובץ הנהלים של המסלול האקדמי נוהל 3 א' - גיוס עובד חדש מטרת הנוהל לקבוע את ההליכים לביצוע תהליך גיוס וקליטת עובדים מנהליים חדשים במסלול האקדמי. הנוהל מתייחס לגיוס עובד קבוע, עובד בהסכם אישי

קרא עוד

מיזוג אבנר ודלק קידוחים ההצבעה לאישור המיזוג בין השותפויות דלק קידוחים ואבנר נדחתה ל- 21 בנובמבר. אמש, השתתפנו באסיפה שנועדה לקיים דיון ולתת מענה לשאל

מיזוג אבנר ודלק קידוחים ההצבעה לאישור המיזוג בין השותפויות דלק קידוחים ואבנר נדחתה ל- 21 בנובמבר. אמש, השתתפנו באסיפה שנועדה לקיים דיון ולתת מענה לשאל ההצבעה לאישור המיזוג בין השותפויות דלק קידוחים ואבנר נדחתה ל- 21 בנובמבר. אמש, השתתפנו באסיפה שנועדה לקיים דיון ולתת מענה לשאלות מחזיקי יחידות ההשתתפות בנוגע למיזוג. הסיבה העיקרית לדחייה היא פרסום תזרים

קרא עוד

Microsoft Word - mimun-kraus-test2.doc

Microsoft Word - mimun-kraus-test2.doc ב"ה בוחן במימון מספר קורס: 03-01-911-74 אסור להשתמש בחומר עזר. מותר להשתמש בלוחות ההיוון ובמחשב כיס. יש לענות על כל אחת מהשאלות הבאות. ניקוד זהה לכל השאלות. משך הבוחן שעה וחצי. 1) לקחת הלוואה בסך 10,000

קרא עוד

שחזור מבחן יסודות הביטוח – מועד 12/2016

שחזור מבחן יסודות הביטוח – מועד 12/2016 שחזור בחינה יסודות הביטוח מועד 2202/21 לפניכם שחזור מבחן יסודות הביטוח מועד 2202/21. השאלות מבוססות על שחזור התלמידים. תודה לכל אלו שתרמו בביצוע השחזור. במידה והנכם זוכרים שאלות נוספות ו 0 או דיוק טוב

קרא עוד

המתווה להסכם השכר של העובדים הסוציאליים

המתווה להסכם השכר של העובדים הסוציאליים המתווה להסכם השכר של העובדים הסוציאליים איגוד העובדים הסוציאליים מרץ 2011 עובדי המגזר הציבורי תוספת שכר ממוצעת של 25% לכל העו"סים במגזר הציבורי. נשים שלהן ילד מתחת לגיל 5 יקבלו החל משנת הלימודים הבאה תוספת

קרא עוד

המשברים מאז 2007

המשברים מאז 2007 המשבר הפיננסי העולמי GFC: הרקע מקור עיקרי: דו"ח ועדת החקירה הממלכתית האמריקאית (2011) לגבי הסיבות להתרחשות המשבר Source: National Commission Inquiry Report, 2011 המגזר הפיננסי האמריקאי טרם המשבר: בנקאות

קרא עוד

Microsoft Word - newsletter_sr_may2011.doc

Microsoft Word - newsletter_sr_may2011.doc יוני 2011 לכבוד לקוחות שערי ריבית -Newsletter נתונים וריביות שפורסמו בחודש מאי 2011 מובאת לעיונכם סקירה חודשית של חברת שערי ריבית בע"מ המתארת את השינויים שחלו בריביות ובמרווחים בחודש מאי 2011, ומספקת מידע

קרא עוד

PowerPoint Presentation

PowerPoint Presentation שוק הסחורות עקומת S שינוים ברמת ההשקעות גורמים לשינוים בתוצר של שיווי משק ל. נניח משק סגור, הו צאות הממשלה קבועו ת ואין מסים, ההשקעות תלויות בשער הריבית והצריכה תלויה בהכנסה הפנויה. A 45 עק ומת : S מתארת

קרא עוד

מיכפל

מיכפל מיכפל 0222 הוראות התקנה למהדורה 9.78 במהדורה 78.9 בוצעו מספר שינויים טכנולוגיים: שדרוג התוכנה ליצירת דוחות בפורמט PDF שינויים בטכנולוגיית השידור של טופס 102 לביטוח הלאומי במהלך עדכון גרסה זו תתקבלנה מספר

קרא עוד

Microsoft Word - ייעוץ ובדיקות מאי 2006.doc

Microsoft Word - ייעוץ ובדיקות מאי 2006.doc -1- נספח ייעוץ ובדיקות (439) - גילוי נאות - חלק א' - ריכוז התנאים א. הנושא כללי הסעיף. 1 שם הביטוח הנוסף נספח "ייעוץ ובדיקות " התנאים ייעוץ אצל רופא מומחה עקב בעיה ו/ או מחלה פעילה; 1. הכיסויים 2. בדיקות

קרא עוד

תעריפי חשכל

תעריפי חשכל 1. יועציםלניהול (מקצועותשונים) תעריפיםלתשלום סוג יועץ עד 318 שקלים חדשים עד 282 שקלים חדשים יועץ 1 יועץ העונה על שלושת התנאים הבאים, במצטבר: בעל תואר מהנדס בעל תואר שני שלישי; 1.1.1. בו שנים בתחום הרלוונטי

קרא עוד

סקירה מקרו – כלכלית שבועית

סקירה מקרו – כלכלית שבועית 9 באוקטובר 2018 ל בתשרי ה'תשע"ט סקירה מקרו כלכלית שבועית תחזית שלנו ציפיות הנגזרות משוק ההון 0.0% בספטמבר מינוס 0.1% בספטמבר 0.2% באוקטובר 0.2% באוקטובר אינפלציה בחודשים הקרובים אינפלציה מצטברת 1.0% 1.1%

קרא עוד

תמצית דוחות כספיים

תמצית דוחות כספיים תמצית דוחות כספיים 31.3.2015 בנק מסד תמצית דוחות כספיים ליום 31 במרס 2015 תוכן העניינים 3 דוח הדירקטוריון 78 סקירת ההנהלה 91 הצהרות המנהל הכללי והחשבונאי הראשי 93 תמצית הדוחות הכספיים ביניים )בלתי מבוקרים(

קרא עוד

כתיבת דו"ח אבחון ארגוני

כתיבת דוח אבחון ארגוני 1 כתיבת דו"ח אבחון ארגוני 2 כמה מילים מקדימות על התוכן... - האופן בו אנו מנתחים את הארגון נשען על הפרדיגמות שלנו אודות השאלות מהו ארגון? מהי אפקטיביות ארגונית? אבחון ארגוני מיטבי מנתח את המערכת הארגונית

קרא עוד

תוכנה חופשית מאחורי הקלעים? על סדר היום: קצת על עצמי מה זאת תוכנה חופשית? ההיסטוריה של תוכנה חופשית כיצד תוכנה חופשית משתלבת בשוק התוכנה היתרונות של ת

תוכנה חופשית מאחורי הקלעים? על סדר היום: קצת על עצמי מה זאת תוכנה חופשית? ההיסטוריה של תוכנה חופשית כיצד תוכנה חופשית משתלבת בשוק התוכנה היתרונות של ת תוכנה חופשית מאחורי הקלעים? על סדר היום: קצת על עצמי מה זאת תוכנה חופשית? ההיסטוריה של תוכנה חופשית כיצד תוכנה חופשית משתלבת בשוק התוכנה היתרונות של תוכנה חופשית. דוגמאות מהשטח 1 ליאור קפלן 30/11/05 קצת

קרא עוד

סילבוס קורס קידום ושיווק דיגיטלי מרצה: דן יופה אודות הקורס בקורס ילמדו המשתתפים על מעמקי שיווק האתרים החל מלמידת תאוריות שיווקיות עדכניות ועד הכשרה מל

סילבוס קורס קידום ושיווק דיגיטלי מרצה: דן יופה אודות הקורס בקורס ילמדו המשתתפים על מעמקי שיווק האתרים החל מלמידת תאוריות שיווקיות עדכניות ועד הכשרה מל סילבוס קורס קידום ושיווק דיגיטלי מרצה: דן יופה אודות הקורס בקורס ילמדו המשתתפים על מעמקי שיווק האתרים החל מלמידת תאוריות שיווקיות עדכניות ועד הכשרה מלאה למגוון כלים אינטרנטיים מעשיים כדוגמת: Google Adwords,

קרא עוד

עיריית הרצליה 04/10/2018 אגף המינהל הכספי - ה ג ז ב ר ו ת ת.ד. 1 הרצליה טל פקס' עדכון הסכומים בחוקי העזר להלן רשימת

עיריית הרצליה 04/10/2018 אגף המינהל הכספי - ה ג ז ב ר ו ת ת.ד. 1 הרצליה טל פקס' עדכון הסכומים בחוקי העזר להלן רשימת תוכן העניינים דפים 2-6 7 7 8 אגרת תעודות אישור: פיקוח על כלבים, פיקוח על מכירת מוצרים מן החי: מודעות ושלטים: סלילת רחובות: היטל תיעול: מניעת מפגעים ושמירה על הסדר והנקיון: י-ם 91061 מ. פדלון, ראש העירייה

קרא עוד

מניבים קרן הריט החדשה בע"מ דוחות כספיים ליום 13 במרץ 8132 דוח דירקטוריון דוחות כספיים

מניבים קרן הריט החדשה בעמ דוחות כספיים ליום 13 במרץ 8132 דוח דירקטוריון דוחות כספיים דוחות כספיים ליום 13 במרץ 8132 דוח דירקטוריון דוחות כספיים 2 כללי דוח דירקטוריון על מצב עסקי התאגיד ליום 13 במרץ 8132 הסברי הדירקטוריון למצב עסקי החברה, תוצאות פעולותיה, הונה העצמי ותזרימי המזומנים שלה

קרא עוד

28 בדצמבר 2017 סקירה שבועית שוק ההון 21/12/ /12/2017 סקירה שבועית שוק עיקרי ההמלצות בכלכלה העולמית, נתוני המאקרו מצביעים על המשך שיפור, תוך עליה

28 בדצמבר 2017 סקירה שבועית שוק ההון 21/12/ /12/2017 סקירה שבועית שוק עיקרי ההמלצות בכלכלה העולמית, נתוני המאקרו מצביעים על המשך שיפור, תוך עליה 28 בדצמבר 2017 21/12/2017-28/12/2017 סקירה שבועית שוק עיקרי ההמלצות בכלכלה העולמית, נתוני המאקרו מצביעים על המשך שיפור, תוך עליה איטית בסביבת האינפלציה הגלובלית. מגמות אלו, בשילוב סביבת ריבית שעודנה נמוכה

קרא עוד

Microsoft Word ACDC à'.doc

Microsoft Word ACDC à'.doc דו"ח מסכם בניסוי: AC/DC חלק: א' סמסטר ב' תשס"א שם הבודק : תאריך הבדיקה: I שם מדריך הניסוי (שם מלא): סרגיי ציון הדו"ח: II תאריך ביצוע הניסוי: 14/05/001 תאריך הגשת הדו"ח: 1/05/001 הדו"ח מוגש על ידי: II I

קרא עוד

ש) סטודנט יקר, ברכותינו לקראת שנת הלימודים תשע"ט אוגוסט פתיחה 21/10/2018 הנדון: תשלום שכר הלימוד תואר ראשון מתוקצב בהמשך למקדמה אשר שולמה על יד

ש) סטודנט יקר, ברכותינו לקראת שנת הלימודים תשעט אוגוסט פתיחה 21/10/2018 הנדון: תשלום שכר הלימוד תואר ראשון מתוקצב בהמשך למקדמה אשר שולמה על יד ש) סטודנט יקר, ברכותינו לקראת שנת הלימודים תשע"ט אוגוסט - 2018 פתיחה 21/10/2018 הנדון: תשלום שכר הלימוד תואר ראשון מתוקצב בהמשך למקדמה אשר שולמה על ידך בסך 2,500 נבקשך להסדיר את תשלום מלוא שכ"ל. במידה

קרא עוד

שקופית 1

שקופית 1 איה: פו: איה: פו: "מה אתה עושה כשאתה קם בבוקר?" "שואל את עצמי מה אני אוכל הבוקר..ומה אתה?" "אני שואל איזה דבר מסעיר יקרה לי היום.." "זה בדיוק אותו הדבר.." אימון לקריירה מאסטרטגיה לפרקטיקה ממוקדת תוצאות

קרא עוד

neto 226. fab 10.indd

neto 226. fab 10.indd 6 פברו אר 010 > מס הכנסה שוק הרכב הצמוד ושוק הליסינג 010 בראי הרפורמה הירוקה ועל פי שווי ה הלינארי כללי משחק חדשים בשיקולי כדאיות ובחינת מודלים עסקיים מתקדמים ניצן גולדברג M.A פרק א' - פתיח בראשית שנת

קרא עוד

Slide 1

Slide 1 Business Model Innovation מרעיון עסקי למודל אפריל 2018 ערוץ המו"פ לטכנולוגיה וחדשנות בחינוך, Business Model Innovation Business Model Canvas / Value Proposition Canvas מבוססות על סט כלים חדשני, חדות

קרא עוד

תמצית דוחות כספיים

תמצית דוחות כספיים תמצית דוחות כספיים 30.6.2015 בנק מסד תמצית דוחות כספיים ליום 30 ביוני 2015 תוכן העניינים 3 דוח הדירקטוריון 80 סקירת ההנהלה 97 הצהרות המנהל הכללי והחשבונאי הראשי 99 תמצית הדוחות הכספיים ביניים )בלתי מבוקרים(

קרא עוד

מדעי הרוח

מדעי הרוח מדעי הרוח היא משפיעה על מטוסים וספינות, היא מאיצה את התפשטותן של שריפות, היא גורמת לסגירה של כבישים ויכולה לגרום לאובדן של חיי אדם. זו הרוח, שבחיי היומיום אנחנו כמען לא שמים לב אליה, אך ברגע אחד היא יכולה

קרא עוד

CITROËN DS3

CITROËN DS3 CITROËN DS3 אייקון מודרני סיטרואן DS3 היא חלום של מעצב. היא רחוקה מלהשאיר אותך אדיש, אלא מעוררת מייד את התשוקה. גם כשהיא עומדת במקום. הקווים שלה גורמים לה להיראות כאילו היא נמצאת כבר בתנועה, ומגלמים

קרא עוד

PubTmp

PubTmp ... 3 נובמבר, 2013 אנליסט אשראי ראשי: אליס קדם, 753979(03) alice_kedem@standardandpoors.com אנליסט אשראי משני: גיל אברהמי, 7539719(03), gil_avrahami@standardandpoors.com תוכן עניינים... שיקולים עיקריים

קרא עוד

wetube ליבת העסקים החדשה של ישראל

wetube ליבת העסקים החדשה של ישראל wetube ליבת העסקים החדשה של ישראל ליבת העסקים החדשה של ישראל במרכז ה- city החדש של תעשיית התקשורת וההייטק הישראלית, מחכה לכם מתחם חדש מסוגו אשר יהווה את אחד ממוקדי העסקים המשמעותיים במרכז הארץ. 30,000

קרא עוד

A8 לפרטים נוספים (*2834) *Audi

A8 לפרטים נוספים (*2834) *Audi A8 לפרטים נוספים (*2834) *Audi A8 55TFSI quatrro A8L 55TFSI quatrro - A8 אבזור תפעול מערכת ניווט מלאה בממשק מתקדם MMI NAV plus ממשק MMI Touch עם מסך עליון בגודל "10.1 ומסך תחתון בגודל "8.6 Audi virtual

קרא עוד

מרוץ סובב בית שמש , יום שישי 26

מרוץ סובב בית שמש , יום שישי 26 אליפות שוהם ה II- בסייקלו-קרוס מרוץ ראשון בסבב 2017 יום שישי 27.10.2017 מועדון אופניים ת"א,TACC מועצה מקומית שוהם ואיגוד האופניים בישראל שמחים להזמין אתכם למרוץ הראשון של סבב הסייקלו-קרוס בישראל. ביום

קרא עוד