מצגת שוק הון לקראת גיוס אגרות חוב מגובות בביטחונות 2017 מאי 1

תמליל

1 מצגת שוק הון לקראת גיוס אגרות חוב מגובות בביטחונות 2017 מאי 1

2 מידע צופה פני עתיד מצגת זו הוכנה על ידי המשביר 365 החזקות )"החברה"( כמצגת כללית למסירת מידע בלבד אודות החברה, פעילותה ותוצאותיה הכספיות. המידע הכלול במצגת מוצג למטרות נוחות בלבד, והוא אינו מהווה בסיס לקבלת החלטות השקעה, אינו מחליף איסוף וניתוח מידע עצמאי, אינו מהווה המלצה הצעה או חוות דעת לרכישה או מכירה של ניירות ערך של החברה וכן אינו מהווה תחליף לשיקול דעת עצמאי או לאיסוף וניתוח מידע עצמאי של כל משקיע ומשקיע. המידע והפרטים המובאים במצגת זו הינם חלקיים בלבד, מוצגים בתמצית למטרות נוחות בלבד, ויש לקרוא אותם ביחד עם הפרטים, התיאורים, ההבהרות, ההנחות, ההסתייגויות, ההערכות ותיאור גורמי הסיכון הנכללים בדו"ח התקופתי של החברה לשנת החברה אינה אחראית לשלמות או דיוק המידע והיא לא תישא באחריות לנזק העלול להיגרם כתוצאה מהשימוש בו. בכל סתירה או אי התאמה בין המידע המפורט במצגת זו לבין המידע הרשום בדוחות הכספיים של החברה, יגבר האמור במידע הרשום כאמור. בנוסף, כוללת מצגת זו מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך, התשכ"ח מידע כאמור כולל, בין היתר, תחזיות, מטרות, הערכות ואומדנים, המתייחסים לאירועים עתידיים, אשר התממשותם אינה ודאית ואינה בשליטת החברה. מידע צופה פני עתיד אינו מהווה עובדה מוכחת, הוא כפוף מטבעו לסיכוני אי-התממשות משמעותיים, הינו בלתי ודאי, בלתי ניתן להערכה מדויקת מראש והוא מבוסס רק על נקודת ראותה והערכתה הסובייקטיבית של הנהלת החברה, המתבססת בין השאר, על הידע של החברה בקשר עם הפעילויות השונות המבוצעות על ידה, על ניסיונה בתחום וכן על ניתוח מידע כללי הידוע להנהלת החברה. כמו כן, התממשות המידע צופה פני עתיד מושפעת מגורמי הסיכון המאפיינים את פעילות החברה וכן מהתפתחויות בסביבה הכלכלית ובגורמים חיצוניים המשפיעים על פעילות החברה, אשר אינם ניתנים להערכה מראש ואינם מצויים בהכרח בשליטתה של החברה. קוראי המצגת מוזהרים בזאת כי תוצאותיה והישגיה בפועל של החברה בעתיד עלולים להיות שונים מאלו אשר הוצגו במסגרת המידע צופה פני עתיד אשר נכלל במצגת זו. החברה אינה מתחייבת לעדכן את מקבל המצגת בדבר השינויים כאמור לעיל, או לשנות תחזיות, נתונים, מידע או הערכות המוזכרים במצגת זו על מנת שישקפו אירועים או נסיבות שיחולו לאחר מועד פרסום המצגת. 2

3 כ) 2003,הונפקה לחברה ציבורית בשנת 2006.מניות החברה הקדמה המשביר לצרכן נרכשה ע"י קבוצת שביט נסחרות במדד ת"א.SME 60 גיטרץ בשנת מ' ניו-פארם.) הכנסות המשביר 365 בשנת 2016 היו 1.75 מיליארד החברה מחזיקה ) 100% (במשביר לצרכן בתי כולבו המפעילה את רשת בתי כולבו היחידה בישראל הכוללת 38 סניפים הפרושים ברחבי המדינה. החברה מחזיקה ) 100% (ברשת ניו-פארם דראגסטור הכוללת 67 סניפים הפרושים ברחבי המדינה, מתוכם שניים בזכיינות. החברה צפויה לפתוח במהלך שנת 2017 עוד 8 סניפים בזכיינות. בחודש אפריל 2017 נחתם הסכם למכירת ניו פארם לשופרסל, והעסקה טרם הושלמה.. החברה מחזיקה )66%( בחברת 365 טכנולוגיות פועלת במיזמים בתחומי הסעדה ארגונית בחו"ל, תשלומים בסלולר ופעילויות סליקה ותשלומים נוספות. החברה הינה הבעלים והמפעילה של מועדון הלקוחות "קלאב 365" ומאגר המידע שלו, המונה כ- 680,000 בתי אב בעלי כרטיס מועדון פעילים המשלמים דמי חבר שנתיים )כמיליון מחזיקי כרטיס חבר מועדון פעילים(. פעילות זו מניבה פדיון ברוטו של כ- 60 מיליון והכנסות שנתיות יציבות לאורך שנים של כ- 27 מיליון )לא כולל הכנסות של כרטיס האשראי.)Family 365 החברה מחזיקה )50%( בחברת 365 פיננסים הזרוע הפיננסית של קבוצת המשביר 365 החזקות ויינות ביתן, ומטרתה קידום ופיתוח פלטפורמות לשיווק מוצרים פיננסים לחברי המועדון ובכלל, תוך שימוש ברצפות המכירה הקמעונאיות של הקואליציה ובסיס הנתונים של חברי מועדון 365. פיננסים וחברת כרטיסי האשראי כ.א.ל חתמו על הסכם להנפקת כרטיס אשראי חוץ בנקאי. הכרטיס הושק במהלך הרבעון הראשון של 2012 ומעניק הנחות והטבות למחזיקי כרטיס האשראי הקבוצתי. נכון להיום ישנם כ- 210,000 מחזיקי כרטיס אשראי כיום היקף האשראי המתגלגל ע"י מחזיקי הכרטיס הוא כ- 450 מיליון.הטבת הדגל למחזיקי family 365 הינה הטבת ה- Cash back )בממוצע 3%( בגין הקניות ברשתות הקואליציה הטבה המסתכמת היום כ- 1.5 בחודש. 3

4 מבנה הקבוצה הקודם 11.84% קבוצת שביט - גיטרץ ציבור 88.16% המשביר 365 החזקות 100% ניו פארם דראגסטורס מועדון % 68.33% המשביר בתי כלבו 100% אופיס דיפו )ישראל( )באמצעות ה.ל. אופיס אחזקות( 100% 81.6% 80% 70.82% 100% COST 365 פיננסים 365 קשרי תעופה סיבוס ארוחות עסקיות 365 טכנולוגיות 4

5 מבנה נוכחי של הקבוצה קבוצת שביט גיטרץ מניית זהב שליטה רמי שביט ציבור הכשרה ביטוח פניקס 7.35% 11.69% 11.28% המשביר 365 החזקות 69.42% 100% 66.84% 50% 100% המשביר לצרכן בתי כלבו מועדון 365 פיננסיים 365 טכנולוגיות ניופארם דרגסטור רמיונרה אינטרנשיונל לוקסמבורג 100% אינטרספורט* סלב ישראל 69.9% *פעילות בהקמה 5

6 התפתחויות בקבוצה בשנים האחרונות שורה של עסקאות אשר תורמות ל-) 1 ( חיזוק בסיס ההון של החברה; )2( מיקוד ניהולי ו-) 3 ( התייעלות תפעולית ושיפור תזרימי מכירת סיבוס הפעילות נמכרה ברווח של כ- 65 מ' )חלק הקבוצה( הקמת 365 טכנולוגיות במטרה לממש את הפוטנציאל בפלטפורמה טכנולוגית אשר חלקים ממנה פותחו במקור על ידי סיבוס בטרם נמכרה ולמנף את הידע הקיים. 365 טכנולוגיות פועלת במיזמים בתחומי הסעדה ארגונית בחו"ל, תשלומים בסלולר ופעילויות סליקה ותשלומים נוספות. מיזוג המשביר 365 החזקות ומועדון 365. במסגרת המיזוג קלטה המשביר את כל הנכסים וההתחייבויות של חברת הבת, מועדון 365. מטרת המיזוג: השטחת מבנה ההחזקות בקבוצה מיזוג EBITDA שנתית מוערכת של כ- 15 מ' לחברת ההחזקות והקטנת התלות בדיבידנדים שינוי בפוקוס הניהולי, מעבר לחברת החזקות רזה וממוקדת, המשביחה החזקותיה בחברות בנות יעילות ורווחיות רכישת יתרת מניות ניו פארם מכונס הנכסים ע"י המשביר בתי כלבו והעברתן למשביר החזקות רכישת כ- 32% מיתרת מניות ניו פארם במחיר של 35 מ' )נמוך בכ- 50% מהערכת השווי(, והשגת שליטה מלאה בניו פארם מהלך שמאפשר את המיזוג התפעולי בין ניו פארם למשביר בתי כלבו ואו למכירת השליטה בחברה. הקצאת מניות המשביר 365 החזקות המרת 10 מ' אגרות חוב של החברה להון החברה,ע"י הקצאת מניות החברה לניצעים כ- 2.6% מהון המניות הקצאת כ % מהון המניות להכשרה ביטוח,תזרים מזומנים של כ מ'. הקצאת כ- 7.35% מהון המניות לפינקס תזרים מזומנים של כ- 30 מ' השבחת מבנה ההון של החברה והנזילות,בעקבות הגדלת שיעור אחזקות הציבור, החל מחודש יוני

7 התפתחויות בקבוצה בשנים האחרונות 5. מכירת קוסט החברה נמכרה בחודש נובמבר 2014, בוצעה הפרשה מלאה בספרים להפסקת הפעילות. 6. מכירת 50% ממניות חברת 365 פיננסיים ליינות ביתן לפי שווי 24 מ' תמורת 12 מ' 7. הכנסת משקיע בחברת 365 טכנולוגיות בסך 3 מיליון $ לפי שווי חברה של כ- 95 מיליון ובנוסף ניתנה אופציה להלוואה המירה, בסכום דומה, לפי שווי חברה של כ- 230 מיליון. 8. איחוד מטות בקבוצה, מיזוג תפעולי לפיו אוחדו המטות וההנהלות של המשביר 365 החזקות, המשביר לצרכן בתי כלבו, ניו פארם דראגסטור. מיזוג תפעולי זה הניב חסכון שנתי של כ- 10 מ'. 9. ינואר 2016 גיוס סדרה חדשה של אגרות חוב )סדרה ד ) בהיקף של 92 מ' ליולי 2016 דווח על מכירת השליטה בחברת קשרי תעופה )51.61% מהון מניות קשרי תעופה ) לחברת רנאומן לפי שווי חברה של 65 מ' ובתמורה לסך של 33.5 מ'. העסקה הושלמה ב )נותר תשלום אחרון בסך של 6.5 מיליון ביום (. החברה המשיכה להחזיק בכ 10% מקשרי תעופה, אשר נמכרו גם כן בעסקאות בבורסה במהלך חודש מרץ נכון להיום החברה אינה מחזיקה במניות קשרי תעופה 11. אוגוסט 2016 החברה ביצעה פדיון מוקדם מלא של כל אגרות החוב )סדרה ג'( שבמחזור. 12. החברה פועלת למכירת הפעילות והנכסים ו/או המניות של 365 טכנולוגיות, לרבות באמצעות מתן רישיונות בלעדיים לחברות בינלאומיות בתחום. 13.מרץ 2017 הודעה על הסכם בלעדי עם חברת אינטרספורט ומנהלת את מותג הספורט הקמעונאי המוביל בעולם INTERSPORT באמצעות כ- 5,400 חנויות בכ- 43 מדינות בכל רחבי העולם, עם מחזור שנתי )נכון לשנת 2015( של למעלה מ- 11 מיליארד אירו.החברה צפויה להקים 5 סניפים חדשים Stand Alone ו 30 נקודות מכירה במתכונת Shop in Shop במשביר בתי כולבו. 7

8 התפתחויות בקבוצה בשנים האחרונות 14.אפריל 2017 הודעה על הסכם מכירה מלוא החזקות החברה ברשת ניו-פארם לחברת שופרסל בתמורה לסכום של 130 מ' בכפוף לאישור הממונה על ההגבלים עסקיים ובדיקת נאותות של החברה. 15. גיוס אג"ח חדש סדרה ה' בסך 50 מיליון 8

9 בסיס לקוחות רחב ונאמן cash back שיווק צולב, סינרגיה, ומבצעי "קנה קבל" צומת ספרים סונול So good קשרי תעופה תיירות יינות ביתן Tech 365 פיננסים 365 המשביר החזקות המשביר בתי כלבו ניו-פארם דראגסטור מגה בעיר ניהול תוכנית נאמנות לחברי club365 כ- 690,000 בתי אב בישראל רשת בתי הכלבו של ישראל כ- 37 סניפים רשת חנויות כרטיס אשראי חוץ בנקאי CAL 365 דרך החופש תור לינק אוטו יורופ - השכרת רכב בכל העולם טיולים מאורגנים סנורמה - נציגות רויאל קריביין רשת מזון בפריסה ארצית כ- 70 סניפים כ- 237 תחנות דלק כ- 177 חנויות נוחות So good רשת חנויות ספרים כ- 91 סניפים 9 Cibus BTC פקטורים ספקים בקבוצה PTP הלוואות בין אנשים חברת סלב Mobile Payment חברת רמיונרה אניטנשיונ ל רשת מזון כ- 120 סניפים שוק מהדרין רשת מזון בשוק החרדי כ- 20 סניפים -סיטונאות - - תיירות - פנים - תיירות - יוצאת -תיירות - נכנסת Israel בעלות שת"פ פיתוח חברות בבעלות הקבוצה שיתוף פעולה אסטרטגיים רשת דראגסו רס כ- 68 סניפים * נחתמה עסקה למכירת החברה

10 מותג הקמעונאות "המשביר לצרכן" קיים מאז 1947 והינו מותג מוביל בתחום, ורשת בתי הכלבו היחידה במדינה לרשת 37 סניפים בפריסה ארצית במיקומים אטרקטיביים. החנויות חולשות על שטח מסחרי של כ- 110,000 מ"ר ברוטו. ברשת מועסקים כ- 3,000 עובדים מתוכם כ- 1,350 דיילים ועובדי זכיינים. פדיון קופות שנתי כולל זכיינים של כ- 1.1 מיליארד )כולל קוסמטיקה( לפני מע"מ. החברה מובילה כיום מספר מהלכים כחלק ממאמציה לשיפור הרווחיות, כולל:. מעבר חלקי לרכש מותגים תוך ניצול כוח הקנייה וקשריה הבינלאומיים של החברה. יצירת בידול באמצעות עדכון והרחבת מגוון הסחורות לצורך שיפור ברווח הגולמי. כניסת מותגים בינלאומיים חדשים וחזקים אשר יאפשרו את בידול,מגוון הסחורות בחנויות וכמובן שיפור התנאים המסחריים שיובילו לשיפור ברווח הגולמי כגון: PUNT, PROMOD, SAPPH BC PARTNERES בשליטת קרן OVS ומו"מ במחלקת הילדים עם,ROMA הסכם אסטרטגי בבלעדיות עם אינטרספורט העולמית לפתיחת 5 חנויות עצמאיות כ מטר לחנות, וכ 30 חנויות במשביר בתי כולבו במתכונת. Shop in Shop 10

11 ההצלחה- נכסים ונוכחות: סניפים עצמאיים: כיכר ציון- ירושלים חיפה אשקלון אילת טבריה נצרת ראשון לציון נהריה קריית שמונה נתיבות פאוור סנטר: באר שבע וואן פלאזה עפולה בת ים איילון- רמת גן דיזנגוף סנטר- ת"א גן העיר- ת"א קרית אונו מלחה- ירושלים קניון הזהב- ראשון לציון רחובות רמלה לב אשדוד הנגב- באר שבע גרנד באר שבע קניונים מובילים: קריון גרנד קניון חיפה נצרת עלית לב כרמיאל חדרה נתניה- השרון נתניה- עיר ימים רננים פתח תקווה קריית אונו חולון כפר סבא כרמיאל חוצות 11

12 הנפקת אגרות חוב סדרה ה היקף גיוס נוכחי כ- 50 מ'. אג"ח שקלי לא צמוד. תשלומי ריבית חצי שנתיים יוני דצמבר. )חדשה ) מגובה בביטחונות תשלום קרן ראשון אשר יהווה 16.7% מקרן אגרות החוב המקורית ביוני 2019 שאר תשלומי הקרן ביוני מח"מ צפוי כ- 3.8 שנים. להבטחת הפירעון של אג"ח סדרה ה מתחייבת החברה כי מניות המשביר בתי כלבו וניו פארם )רק במקרה שעסקת ניו פארם לא תושלם( תשועבדנה, בשעבוד קבוע ראשון בדרגה, הן למחזיקי אגרות החוב )סדרה ד'( והן למחזיקי אגרות החוב )סדרה ה'(, פארי פסו, ובלבד שהערכות השווי המעודכנות של המשביר בתי כלבו ושל ניו פארם יציגו שווי כולל שלא יפחת מפי 2 מסך היתרה הבלתי מסולקת של אגרות החוב )סדרה ד'( ואגרות החוב )סדרה ה'( )וככל ששווי הבטוחות יהיה נמוך יותר אז יופקדו בחשבון נאמנות מזומנים ו/או ערבות בנקאית )ביחס של 1 ל- 1 ( בהתאם להוראות סעיף 5.6 לשטר אג"ח ד'( סך היתרה הבלתי מסולקת של אגרות החוב )סדרה ד'( ואגרות החוב )סדרה ה'( לא יעלה על 150 מיליון ש"ח. יחס הון עצמי למאזן )סולו( לא יפחת מ 25%, ההון העצמי המזערי )סולו( לא יפחת מ -80 מ' התאמת ריבית. לעניין מנגנון 12

13 שווי הביטחונות כנגזרת מהערכת השווי בתי כלבו.) שווי החברה הוערך ליום מעריך השווי רו"ח יאיר שלהב.)פרטים אודות המעריך מצ"ב לדו"ח השנתי הערכת השווי מבוססת על שיטת.DCF שווי החברה שנקבע בהתאם להערכה הוא כ מ'. עיקרי ההנחות שלפיהן בוצעה הערכת השווי מכירות מבוסס על קצב צמיחה במכירות של כ % 2%. רווח גולמי לאורך שנות התחזית ינוע בין 40.5%-42.0%. שעור המסים דומה לשיעור מס סטטוטורי בישראל )26.5%(. שיעור היוון משוקלל לחברה בשיעור של כ- 11%

14 תמצית מהערכת השווי בתי כלבו תחזית החברה מעודכנת 1,266,928 1,230,027 1,230,027 1,195,201 1,125,649 1,092,863 הכנסות 523, , , ,164 רווח גולמי 465,208 51,878 50,367 42,529 35,722 31,249 רווח תפעולי 29,429 תחזית בעבודה זו 1,142,234 1,119,837 1,097,880 1,076,353 1,055,248 1,037,098 הכנסות 472, , , , ,858 רווח גולמי 413,076 38,853 34,731 28,561 19,928 15,844 רווח תפעולי 3,645 2,022 2,021 2,020 2,019 2,018 2,017 2% 2% 2% 2% 1.75% אחוז גידול מכירות 1.50% 42.00% 42.00% 42.00% 41.75% 41.50% שיעור רווח גולמי 40.50% 35.00% 35.00% 35.5% 36.00% 36.20% שעור הוצאות 36.25% תפעול

15 שווי הביטחונות כנגזרת מהערכת השווי ניו-פארם.) שווי החברה הוערך ליום מעריך השווי רו"ח יאיר שלהב.)פרטים אודות המעריך מצ"ב לדו"ח השנתי הערכת השווי מבוססת על שיטת.DCF שווי החברה שנקבע בהתאם להערכה הוא כ מ'. עיקרי ההנחות שלפיהן בוצעה הערכת השווי מכירות מבוסס על קצב צמיחה במכירות של כ % 2%. רווח גולמי לאורך שנות התחזית ינוע בין 27.2%-29.25%. שעור המסים דומה לשיעור מס סטטוטורי בישראל )26.5%(. שיעור היוון משוקלל לחברה בשיעור של כ- 13%

16 תמצית מהערכת השווי ניו פארם תחזית החברה מעודכנת 812, , , , , ,082 הכנסות 241, , , ,502 רווח גולמי 207,596 38,386 37,819 34,661 27,401 19,222 רווח תפעולי 10,684 תחזית בעבודה זו 770, , , , , ,558 הכנסות 225, , , , ,432 רווח גולמי 193,544 20,431 19,864 13,000 4, רווח תפעולי )7,195( 2,022 2,021 2,020 2,019 2,018 2,017 2% 2% 1.5% 1.5% 1.0% אחוז גידול מכירות 0% 29.25% 29.25% 28.75% 28% 27.75% שיעור רווח גולמי 27.2% 27.09% 27.12% 27.4% 27.68% 27.96% שעור הוצאות 28.27% תפעול הנהלה

17 נתונים בולטים ממאזן השנתי 2016 מול נתוני פרופורמה לאחר מכירת ניו-פארם לאותו מועד 31/12/2016 אלפי פרופורמה 31/12/2016 אלפי הפרש 84, ,924 84,739 מזומנים וני"ע סחירים (34,326) 96, ,869 לקוחות (72,816) (15,656) (51,307) (12,929) (99,848) 8,069 (194,628) 148,942 32, ,307 17,079 21,145 27, , ,758 48, ,614 30, ,993 19, ,260 מלאי נכסים שוטפים אחרים רכוש קבוע, נטו נכסי מסים נדחים מוניטין חייבים אחרים לזמן ארוך סך נכסים (47,600) (114,841) (7,074) (42,000) (28,180) - 45,067 26, , ,736 90,485 89,450 18, ,497 74, , , , ,630 18,348 94,430 אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים ומאחרים ספקים ונותני שירותים זכאים ויתרות זכות אגרות חוב התחייבויות אחרות לזמן ארוך הלוואות לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים ומאחרים הון (194,628) 686, ,260 סך התחייבויות והון הנחות תמורת מכירת ניופארם מליון במזומן והשלמת העסקה ליום. 31/12/16 פרעון 92 מליון אג"ח ד' בערכן ההתחייבותי בהתאם לתנאי שטר הנאמנות ליום 31/12/16. הנפקת 50 מליון אג"ח ה' ביום 31/12/16 17

18 ב* פירוט יתרות מזומנים וחובות בקבוצה נכון ל: מ' המשביר 365 החזקות )ציבורית( פירוט יתרות מזומנים וחובות בקבוצה לאחר עסקת ניו-פארם נכון ל: מ' המשביר 365 החזקות )ציבורית( *אג"ח סדרה ב 42 אג"ח סדרה ה 50 * סדרה חדשה מזומן 168 )כולל ני"ע סחירים( אג"ח מזומן 85 )כולל פיקדונות וני"ע סחירים( 365 טכנולוגיות 66.84% 365 טכנולוגיות המשביר בתי כלבו אשראי בנקאי וממוסדות פיננסים 39 מזומן בסולו 24 אג "ח- 0 ניו פארם דראגסטור אשראי בנקאי- 48 מזומן- 4 אג"ח- 0 מועדון 365 פיננסים מזומן - 1 אשראי בנקאי- 0 אג"ח- 0 מזומן 2 הלוואת בעלים- 34 אשראי בנקאי- 0 אג"ח- 0 המשביר בתי כלבו אשראי בנקאי וממוסדות פיננסים 39 מזומן בסולו 24 אג "ח- 0 מועדון 365 פיננסים מזומן - 1 אשראי בנקאי- 0 אג"ח- 0 מזומן 2 הלוואת בעלים- 34 אשראי בנקאי- 0 אג"ח- 0 50% 100% 100% 1/2/17 נפרע קרן אג"ח ב בסך 21 מ' 18

19 חוזרים להרוויח כסף!!! שיפור הרווחיות מותג פרטי - הקבוצה בוחנת השקת מותג פרטי במהלך שנת 2016, כחלק ממהלכיה לשיפור הרווחיות הגולמית על פני זמן )צפי מכירות עד 5% בשנה בעליה הדרגתית(. הייבוא המקביל ניו פארם והמשביר בתי כלבו החלו מבצעות ייבוא מקביל על חלק ממוצריהן, באופן אשר יאפשר חסכון משמעותי בעלות המכר ושיפור הרווחיות הגולמית בעיקר במחלקות הספורט והמותגים. שינוי תמהיל הרכש שינוי ואופטימיזציה של תמהיל הרכש הנוכחי במשביר בתי כלבו, על ידי הקטנת רכש מלאי המאופיין ברווחיות גולמית נמוכה והסטה לרכש וקונסיגנציה ברווחיות גולמית גבוהה. צמצום מבצעים התחלנו בתהליך של צמצום המבצעים הגורפים ומעבר למוצרי זהב. שהם ייחודים לנו ובמחירים אטרקטיביים. קבוצת המשביר ביצעה שינוי הארגוני ואיחוד המטות במהלך חודש אוגוסט 2015 מהלך זה, להערכת קבוצת המשביר, צפוי וצריך להניב יעד חסכון של בין 15 ל 30 מיליון ש"ח בשנה קלנדרית. 19