איתוראן איתור ושליטה מציגה את תוצאות שנת 2014 ורבעון רביעי 2014 מחזור הכנסות שנתי של כ מיליון דולר, EBITDA של 58.1 מיליון דולר 2015, איתוראן אית

תמליל

1 איתוראן איתור ושליטה מציגה את תוצאות שנת 2014 ורבעון רביעי 2014 מחזור הכנסות שנתי של כ מיליון דולר, EBITDA של 58.1 מיליון דולר 2015, איתוראן איתור ושליטה בע"מ ITRN( )NASDAQ: ITRN, TASE: בפברואר 17 אזור, ישראל, וכן תוצאות של כל שנת מפרסמת היום את תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי של שנת שהסתיימו ביום 31 בדצמבר נקודות עיקריות לשנת 2014: גידול שיא במספר מינויים חדשים במהלך 2014 המסתכמים לכ 76 אלף מינויים, ובסה"כ סיימנו את השנה עם 817 אלף מינויים. מחזור הכנסות שנתי של 182 מיליון דולר. שיעורי רווח גולמי ורווח התפעולי של 53.3% ו- 25.2%, בהתאמה. תוצאת שיא ב - EBITADA של כ 58.1 מיליון דולר או 31.9% מסך ההכנסות. תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של כ 37.7 מיליון דולר. דיבידנדים כוללים בסך של 19.5 מיליון דולר הוכרזו במהלך שנת שנת 2014 הסתיימה עם כ מיליון דולר במזומנים ושווי מזומנים, נטו )כולל ניירות ערך(. נקודות עיקריות לרבעון רביעי של שנת 2014: גידול שיא במספר מינויים חדשים במהלך הרבעון הרביעי של שנת מינויים. מחזור הכנסות של 43.5 מיליון דולר. שיעורי רווח גולמי ורווח התפעולי של 54.4% ו- 22.9%, בהתאמה. EBITADA של כ 14.1 מיליון דולר או 32.3% מסך ההכנסות. תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של כ 7.2 מיליון דולר. דיבידנד בסך של 7 מיליון דולר הוכרז לרבעון המסתכמים לכ 22 אלף השקמה 3, א.ת. אזור מען למכתבים: ת.ד אזור טל' /46 פקס

2 תוצאות הרבעון הרביעי של שנת 2014: הכנסות החברה ברבעון הרביעי של 2014 הסתכמו לכ מיליון דולר, המשקפים ירידה של כ 0.2% לעומת הכנסות של כ 43.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. ההחלשות המשמעותית של הריאל הברזילאי, השקל הישראלי והפזו הארגנטינאי אל מול הדולר במהלך התקופה הקטינו את רמת ההכנסות המוצגת בדולר. בנטרול השפעות השער כאמור, סך מחזור ההכנסות היה גדל בכ 11% לעומת תקופה מקבילה אשתקד. 76% ממחזור ההכנסות נבעו מהכנסות מדמי מנוי ו 24% מהמחזור נבעו מהכנסות ממגזר המוצרים. הכנסות מדמי המנוי ברבעון הרביעי של שנת 2014 גדלו בכ 2% לעומת תקופה מקבילה אשתקד. העלייה בהכנסות מדמי מנוי נבעה בעיקר מעליה בבסיס המינויים אשר גדל מכ 741,000 מינויים ב 31 בדצמבר 2013 לכ- 817,000 מינויים ב 31 בדצמבר בנטרול השפעות השער ביחס לתקופה מקבילה אשתקד, ההכנסות משירותים היו גדלים בכ 15% לעומת תקופה מקבילה אשתקד. ההכנסות ממכירות קטנו בכ 7% בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד. בעיקר נובע מהחלשות המשמעותית של הריאל הברזילאי, השקל הישראלי והפזו הארגנטינאי אל מול הדולר. במטבעות מקומיים, ההכנסות ממכירות מוצרים היו ברמה זהה לרמת הכנסות ברבעון רביעי של שנת הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של 2014 הסתכם לכ 23.7 מיליון דולר )כ- 54.4% מההכנסות(, עליה של כ 3% בהשוואה לרווח של כ 23.1 מיליון דולר )כ 52.9% מההכנסות( ברבעון מקביל אשתקד. הרווח התפעולי ברבעון הרביעי של שנת 2014 הסתכם לכ 10 מיליון דולר )כ- 22.9% מההכנסות(, גידול של כ 24% בהשוואה לרווח תפעולי של 8 מיליון )18.4% מההכנסות( ברבעון המקביל אשתקד. בנטרול השפעות השער ביחס לתקופה מקבילה אשתקד, הרווח התפעולי היה גדל בכ 44% לעומת תקופה מקבילה אשתקד. ה- EBITDA ברבעון הרביעי של שנת 2014 הסתכם לכ מיליון דולר )32.3% מההכנסות(, קיטון של כ 4% בהשוואה ל EBITDA של כ מיליון דולר )33.5% מההכנסות( ברבעון המקביל אשתקד. בנטרול השפעות השער ביחס לתקופה מקבילה אשתקד, ה EBIDTA היה גדל בכ 4% לעומת תקופה מקבילה אשתקד. השקמה 3, א.ת. אזור מען למכתבים: ת.ד אזור טל' /46 פקס

3 הרווח הנקי ברבעון הרביעי של שנת 2014 הסתכם לכ- 7.0 מיליון דולר )16.1% מההכנסות(, או רווח למניה בדילול מלא של 0.33 דולר, זאת בהשוואה לרווח נקי של כ- 4 מיליון דולר )9.3% מההכנסות( או רווח למניה בדילול מלא של 0.19 דולר ברבעון המקביל אשתקד. במהלך רבעון רביעי של שנת 2014 יצרה החברה כ 7.2 מיליון דולר תזרים מזומנים מפעילות שוטפת. במהלך הרבעון, החברה שילמה כ 4.5 מיליון דולר שכר טרחה הוצאות משפטיות בקשר לדחיית הערעור על ידי רשות ההכנסות של סאו פאולו כנגד חברת הבת בברזיל. תוצאות שנת 2014: הכנסות החברה בשנת 2014 הסתכמו לכ מיליון דולר, המשקפים עליה של כ 7% לעומת הכנסות של כ מיליון דולר בשנת מספר המינויים גדל בכמות שיא של 76,000 מינויים נטו במהלך שנת בנטרול השפעות השער כאמור, סך מחזור ההכנסות היה גדל בכ 14% לעומת תקופה מקבילה אשתקד. הרווח הגולמי בשנת 2014 הסתכם לכ 97.1 מיליון דולר )כ- 53.3% 89.3 מיליון דולר )כ 52.5% מההכנסות( בשנת מההכנסות( בהשוואה לרווח של כ הרווח התפעולי בשנת 2014 הסתכם לכ 45.9 מיליון דולר )כ- 25.2% מההכנסות( בהשוואה לכ מיליון דולר )כ 22.5% מההכנסות( בשנת בנטרול השפעות השער ביחס לתקופה מקבילה אשתקד, הרווח התפעולי היה גדל בכ 29% לעומת תקופה מקבילה אשתקד. ה- EBITDA בשנת 2014 הסתכם לכ מיליון דולר )31.9% מההכנסות( בהשוואה ל EBITDA של כ מיליון דולר )31.9% מההכנסות( בשנת 2013, המשקף עליה של כ 7%. בנטרול השפעות השער ביחס לתקופה מקבילה אשתקד, ה EBIDTA היה גדל בכ 13% לעומת תקופה מקבילה אשתקד. הרווח הנקי בשנת 2014 הסתכם לכ 30.4 מיליון דולר )16.7% מההכנסות( או רווח נקי למניה בדילול מלא של 1.45 דולר, בהשוואה לרווח נקי בשנת 2013 של 23.8 מיליון דולר )14% מההכנסות( או רווח נקי למניה בדילול מלא של 1.13 דולר. השקמה 3, א.ת. אזור מען למכתבים: ת.ד אזור טל' /46 פקס

4 בשנת 2014 יצרה החברה תזרים שיא מפעילות שוטפת של כ 37.7 מיליון דולר. נכון ליום 31 בדצמבר 2014, לחברה מזומנים ושווי מזומנים, כולל ניירות ערך בסך של 40.8 מיליון דולר או 1.94 דולר למניה. זאת בהשוואה לסך של 46.6 מיליון דולר או 2.22 דולר למניה ליום 31 בדצמבר מיליון דולר העומד במדיניות החברה הקובעת 7 דיבידנד בגין רבעון רביעי 2014 הוכרז דיבידנד בסך כולל של כ לחלק לפחות 50% מהרווח הנקי מידי רבעון. עבור כל שנת 2014 כולל הדיבידנד עבור רבעון רביעי 2013 סך הדיבידנד היה 19.5 מיליון דולר המהווה כ 64% מהרווח הנקי השנתי. אייל שרצקי, מנכ"ל משותף של איתוראן מסר: "2014 הייתה שנה פנטסטית לאיתוראן. אנו פועלים כבר 20 שנה והגידול בבסיס המינויים שלנו ברבעון הרביעי, היה הגבוה ביותר בהיסטוריה שלנו. בו בזמן, עסקי הליבה שלנו ממשיכים לצמוח היטב בכל האזורים הגאוגרפיים בהם אנו פועלים. בשל המינוף התפעולי הגלום במודל העיסקי שלנו, אנחנו מסוגלים להציג שיפור מתמיד בשיעורי הרווח הגולמי במהלך השנה. בעוד ההתחזקות המשמעותית של הדולר של ארה"ב סיפקה רוח נגדית אשר הפחיתה את ההכנסות והרווח במונחי דולר, במונחי מטבעות מקומיים הצגנו צמיחה חזקה באזורים העיקריים בהם אנו פועלים. במבט קדימה אנו מצפים להמשך צמיחה חזקה ב 2015". השקמה 3, א.ת. אזור מען למכתבים: ת.ד אזור טל' /46 פקס

5 אודות החברה איתוראן מספקת שירותים מונחי איתור, הכוללים מניעת גניבות של כלי רכב, שירותי איתור ומעקב אחרי כלי רכב גנובים, כמו גם מוצרי תקשורת אלחוטית המקושרים לשירותי איתור נייחים ויישומים נוספים. איתוראן מציעה איתור נכסים ניידים, שירותי ניהול ושליטה לרכבים, מטען ואבטחת אישים. בסיס 817,000 המינויים של החברה ממשיך לגדול משמעותית מיום הקמת החברה ועומד על יותר מ מנויים בעולם. החברה נוסדה ב- 1995, מעסיקה כ- 1,300 עובדים ברחבי העולם ומספקת את שירותי האיתור שלה בישראל, ברזיל, ארגנטינה וארה"ב ומוכרת את מוצריה בארצות אלו. מסמך זה מהווה תרגום נוחות בלבד להודעה לעיתונות באנגלית שפורסמה בארה"ב, המחייבת מבחינת החברה. Certain statements in this press release are "forward-looking statements" within the meaning of the Securities Act of 1933, as amended. These forward-looking statements include, but are not limited to, our plans, objectives, expectations and intentions and other statements contained in this report that are not historical facts as well as statements identified by words such as "expects", "anticipates", "intends", "plans", "believes", "seeks", "estimates" or words of similar meaning. These statements are based on our current beliefs or expectations and are inherently subject to significant uncertainties and changes in circumstances, many of which are beyond our control. The proposed IPO is subject to a number of conditions and approvals and there can be no assurance that an offering will be completed as described or within the time periods outlined above. Actual results may differ materially from these expectations due to changes in global political, economic, business, competitive, market and regulatory factors. השקמה 3, א.ת. אזור מען למכתבים: ת.ד אזור טל' /46 פקס

6 ITURAN LOCATION AND CONTROL LTD. AND ITS SUBSIDIARIES ITURAN LOCATION AND CONTROL LTD. PRESENTS RESULTS FOR THE FULL YEAR & FOURTH QUARTER 2014 Full Year Revenue of $182.1m; EBITDA of $58.1 AZOUR, Israel February 17, 2015 Ituran Location and Control Ltd. (NASDAQ: ITRN, TASE: ITRN), today announced its consolidated financial results for the fourth quarter and full year ended December 31, Highlights of 2014 Record net subscribers adds during 2014 amounted to 76 thousand, ending the year with 817 thousand subscribers; Full year revenue reached $182 million; Gross and operating margins of 53.3% and 25.2%, respectively; Record EBITDA of $58.1 million or 31.9% of revenues; Generated $37.7 million in operating cash flow; Total dividends of $19.5 million issued to shareholders for 2014; Ended 2014 with $40.8 million in net cash (including marketable securities); Highlights of the Fourth Quarter Record net subscribers adds in the quarter amounting to 22 thousand; Revenue of $43.5 million; Gross margins of 54.4% and operating margins at 22.9%; EBITDA of $14.1 million or 32.3% of revenues; Generated $7.2 million in operating cash flow; Dividend of $7 million declared for the quarter; Fourth Quarter 2014 Results Revenues for the fourth quarter of 2014 were $43.5 million, representing a decline of 0.2% from revenues of $43.6 million in the fourth quarter of The significant weakening of the Brazilian Real, Israeli Shekel and Argentinean Peso versus the US Dollar over the period reduced the revenue level in US Dollars. Excluding the exchange rate impact, the increase in revenues would have been 11% over the fourth quarter of last year. 76% of revenues were from location based service subscription fees and 24% from product revenues. Revenues from subscription fees increased 2% over the same period last year. The increase in subscription fees was primarily due to the growth in the subscriber base, which expanded from 741,000 as of December 31, 2013, to 817,000 as of December 31, Excluding the impact of changes in the exchange rates over the period, the increase in revenues from services would have been 15% over the fourth quarter of last year. Product revenues decreased by 7% compared with the same period last year. This was due to the significant weakening of the Brazilian Real, Israeli Shekel and Argentinean Peso versus the US Dollar. In local currencies, product revenues were at similar levels to those of the fourth quarter in Gross profit for the fourth quarter of 2014 was $23.7 million (54.4% of revenues), an increase of 3% compared with $23.1 million (52.9% of revenues) in the fourth quarter of

7 ITURAN LOCATION AND CONTROL LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Operating profit for the fourth quarter of 2014 was $10.0 million (22.9% of revenues), an increase of 24% compared with an operating profit of $8.0 million (18.4% of revenues) in the fourth quarter of Excluding the impact of the change in exchange rates over the period, the operating profit would have increased 44% over the fourth quarter of last year. EBITDA for the quarter was $14.1 million (32.3% of revenues), a decrease of 4% compared to an EBITDA of $14.6 million (33.5% of revenues) in the fourth quarter of Excluding the impact of the change in exchange rates over the period, the EBITDA would have increased 4% over the fourth quarter of last year. Net profit was US$7.0 million in the fourth quarter of 2014 (16.1% of revenues) or fully diluted EPS of US$0.33. This is compared with a net profit of US$4.0 million (9.3% of revenues) or fully diluted EPS of US$0.19 in the fourth quarter of Cash flow from operations during the quarter was $7.2 million. During the fourth quarter, the Company paid $4.5 million in legal fees related to the dismissal of the appeal by the State Revenue Services of São Paulo against Ituran's Brazilian Subsidiary. Full Year Results Revenues for 2014 reached $182.1 million, an increase of 7% over revenues of $170.2 million in The subscriber base grew by a record 76,000 net during Excluding the impact of the change in exchange rates over the past year, the revenues would have increased 14% over last year. Gross profit for 2014 was $97.1 million (53.3% of revenues), compared with $89.3 million (52.5% of revenues) in Operating profit for 2014 was $45.9 million (25.2% of revenues) compared with an operating profit of $38.3 million (22.5% of revenues) in Excluding the impact of the change in exchange rates over the period, the operating profit would have increased 29% over last year. EBITDA for the year was $58.1 million (31.9% of revenues) compared to an EBITDA of $54.3 million (31.9% of revenues) in 2013, an increase of 7%. Excluding the impact of the change in exchange rates over the past year, the EBITDA would have increased 13% over last year. Net income in 2014 was $30.4 million (16.7% of revenues) or fully diluted earnings per share of $1.45. This is compared with a net income in 2013 of $23.8 million (14.0% of revenues) or fully diluted earnings per share of $1.13. Cash flow from operations for 2014 was $37.7 million. As of December 31, 2014, the Company had net cash, including marketable securities, of $40.8 million or $1.94 per share. This is compared with $46.6 million or $2.22 per share as at December 31,

8 ITURAN LOCATION AND CONTROL LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Dividend For the fourth quarter of 2014, a dividend of $7 million was declared in line with the Company s stated policy of issuing at least 50% of net profits in a dividend, on a quarterly basis. For the full year of 2014, the dividend issued including that of the fourth quarter of 2014, was $19.5 million, representing 64% of the full year net income. Eyal Sheratzky, Co-CEO of Ituran said, 2014 caps a fantastic year for Ituran. We have been operating for 20 years and our growth in subscriber base in the fourth quarter, was the fastest in our history. At the same time, our core business continues to grow very well in all our geographies. Because of the operational leverage inherent to our business model, we have also been able to demonstrate continuously improving gross margins throughout the year. While the significant strengthening of the US Dollar has provided a headwind which has diminished our revenues and profits in Dollar terms, in local currency terms we have shown strong growth in the main territories in which we operate. Looking ahead, we look forward to continuing our strong growth into Conference Call Information The Company will also be hosting a conference call later today, February 17, 2015 at 9am Eastern Time. On the call, management will review and discuss the results, and will be available to answer investor questions. To participate, please call one of the following teleconferencing numbers. Please begin placing your calls a few minutes before the conference call commences. If you are unable to connect using the toll-free numbers, please try the international dial-in number. US Dial-in Number: ISRAEL Dial-in Number: CANADA Dial-in Number: INTERNATIONAL Dial-in Number: At: 9:00am Eastern Time, 6:00am Pacific Time, 4:00pm Israel Time For those unable to listen to the live call, a replay of the call will be available from the day after the call in the investor relations section of Ituran s website. Certain statements in this press release are "forward-looking statements" within the meaning of the Securities Act of 1933, as amended. These forward-looking statements include, but are not limited to, our plans, objectives, expectations and intentions and other statements contained in this report that are not historical facts as well as statements identified by words such as "expects", "anticipates", "intends", "plans", "believes", "seeks", "estimates" or words of similar meaning. These statements are based on our current beliefs or expectations and are inherently subject to significant uncertainties and changes in circumstances, many of which are beyond our control. Actual results may differ materially from these expectations due to changes in global political, economic, business, competitive, market and regulatory factors. 3

9 ITURAN LOCATION AND CONTROL LTD. AND ITS SUBSIDIARIES About Ituran Ituran provides location-based services, consisting predominantly of stolen vehicle recovery and tracking services, as well as wireless communications products used in connection with its locationbased services and various other applications. Ituran offers mobile asset location, Stolen Vehicle Recovery, management & control services for vehicles, cargo and personal security. Ituran s subscriber base has been growing significantly since the Company s inception to over 817,000 subscribers distributed globally. Established in 1995, Ituran has over 1,300 employees worldwide, provides its location based services and has a market leading position in Israel, Brazil, Argentina and the United States. Company Contact Udi Mizrahi udi_m@ituran.com VP Finance, Ituran (Israel) International Investor Relations Ehud Helft & Kenny Green ituran@gkir.com GK Investor Relations (US)

10 ITURAN LOCATION AND CONTROL LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Consolidated Financial Statements as of December 31, 2014

11 ITURAN LOCATION AND CONTROL LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Consolidated Financial Statements as of December 31, 2014 Table of Contents Page Consolidated Financial Statements: Balance Sheets 2 3 Statements of Income 4 Statements of Cash Flows 5 ======================= =============

12 CONSOLIDATED BALANCE SHEETS US dollars December 31, (in thousands) Current assets Cash and cash equivalents 38,418 41,697 Deposit in escrow - 4,982 Investment in marketable securities 2,362 - Accounts receivable (net of allowance for doubtful accounts) 27,960 29,239 Other current assets 22,318 18,437 Inventories 12,164 14, , ,861 Long-term investments and debit balances Investments in affiliated company 1,016 1,423 Investments in other company Other non-current assets 2,091 1,022 Deferred income taxes 2,886 3,781 Funds in respect of employee rights upon retirement 6,642 6,649 12,714 12,963 Property and equipment, net 31,908 32,546 Intangible assets, net Goodwill 4,041 5,433 Total assets 152, ,

13 CONSOLIDATED BALANCE SHEETS US dollars December 31, (in thousands) Current liabilities Credit from banking institutions - 38 Accounts payable 11,658 11,436 Deferred revenues 9,401 9,852 Other current liabilities 25,253 30,276 46,312 51,602 Long-term liabilities Liability for employee rights upon retirement 10,229 9,607 Provision for contingencies - 2,599 Deferred revenues 1,063 1,033 Deferred income taxes ,442 13,455 Equity: Stockholders' equity 90,696 90,918 Non - controlling interest 3,887 4,567 Total equity 94,583 95,485 Total liabilities and shareholders equity 152, ,

14 CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME US dollars US dollars (in thousands Year ended December 31, Three months period ended December 31, except per share data) Revenues: Location-based services 133, ,951 32,955 32,197 Wireless communications products 48,435 43,216 10,592 11, , ,167 43,547 43,626 Cost of revenues: Location-based services 46,852 44,850 11,325 11,156 Wireless communications products 38,142 36,015 8,531 9,388 84,994 80,865 19,856 20,544 Gross profit 97,133 89,302 23,691 23,082 Research and development expenses 2,526 2, Selling and marketing expenses 9,264 9,715 2,481 2,357 General and administrative expenses 38,617 34,483 9,667 8,568 Other expenses, net 856 4, ,847 Operating income 45,870 37,930 9,993 7,687 Other expenses - (166) - (166) Financing income, net 1, Income before income taxes 47,574 38,002 10,482 7,615 Income tax expenses (14,246) (12,447) (2,873) (3,041) Share in losses of affiliated company, net (421) (1) (113) - Net income for the period 32,907 25,554 7,496 4,574 Less: Net income attributable to non-controlling interest (2,478) (1,792) (482) (526) Net income attributable to the company 30,429 23,762 7,014 4,048 Basic and diluted earnings per Share of attributable to company s Stockholders Basic and diluted weighted average Number of shares outstanding 20,968 20,968 20,968 20,

15 CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS US dollars US dollars Year ended December 31, Three months period ended December 31, (in thousands) Cash flows from operating activities Net income for the period 32,907 25,554 7,496 4,574 Adjustments to reconcile net income to net cash from operating activities: Depreciation, amortization and impairment of goodwill 12,219 16,196 4,088 6,724 Loss of sale of affiliated company Exchange differences on principal of deposit and loans, net (23) Loss (gains) in respect of trading marketable securities (133) Increase in liability for employee rights upon retirement 1,655 1, Share in losses of affiliated company, net Deferred income taxes (737) (1,812) 472 (1,818) Capital (gain) losses on sale of property and equipment, net (270) 19 (251) 12 Decrease (increase) in accounts receivable (1,864) (609) 1,004 1,891 Decrease (increase) in other current and non-current assets ) 4,749( 580 ) 3,979( 1,295 Decrease (increase) in inventories 783 1,354 (1,454) (1,706) Increase (decrease) in accounts payable 927 1,446 1,839 (113) Increase (decrease) in deferred revenues 749 (227) 961 (189) Increase (decrease) in other current and non-current liabilities ) 4,154( 2,617 ) 3,601( 1,520 Net cash provided by operating activities 37,731 46,697 7,187 12,618 Cash flows from investment activities Increase in funds in respect of employee rights upon retirement, Net of withdrawals (708) (718) (168) (236) Capital expenditures (14,976) (14,216) (5,611) (1,176) Investment in marketable securities (2,771) - Investments in affiliated company - (1,400) - (1,400) Deposit in escrow 5,005 - Sale of (investment in) deposit (283) 217 (160) (100) Proceeds from sale of property and equipment Net cash used in investment activities (13,244) (15,466) (5,576) (2,746) Cash flows from financing activities Short term credit from banking institutions, net (38) (7) (2) (496) Repayment of long term loans - (182) - (68) Acquisition of non-controlling interests (500) - - Dividend payment (19,324) (16,072) (3,843) (3,593) Dividend payment to non-controlling interest (2,564) (1,286) (502) (53) Net cash used in financing activities (22,426) (17,547) (4,347) (4,210) Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents (5,340) (1,440) (1,850) (585) Net Increase(decrease) in cash and cash equivalents (3,279) 12,244 (4,586) 5,077 Balance of cash and cash equivalents at beginning of period 41,697 29,453 43,004 36,620 Balance of cash and cash equivalents at end of period 38,418 41,697 38,418 41,697 ================== - 5 -