מצגת של PowerPoint

תמליל

1 מובילים את מהפכת השכירות בישראל מצגת שוק ההון מרס

2 הצהרת אחריות המצגת נערכת לשם תמצית ונוחות בלבד. המצגת אינה מיועדת להחליף את הצורך לעיין בדיווחים שפרסמה החברה לציבור והיא אינה מהווה הצעה לרכישת ניירות הערך של החברה או הזמנה לקבלת הצעות כאמור. על כן, קוראי המצגת מופנים לאמור בדיווחי החברה על פי דין, לרבות לאמור בדוח הכספי לרבעון הראשון לשנת 2021 שפורסם ביום 23 במאי, 2021 )מס' אסמכתא: (, הדוח הכספי לרבעון השני לשנת 2021 )מס' אסמכתא: (, הדוח הכספי לרבעון השלישי לשנת 2021 )מס' אסמכתא: ( ובדו"ח התקופתי של החברה לשנת 2021 שפורסם ביום 16 במרץ 2022 )מס' אסמכתא: (. במצגת זו כללה החברה מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך, תשכ"ח מידע כאמור, כולל בין היתר, כוונות, תחזיות, מטרות, הערכות ואומדנים ומידע אחר המתייחס לאירועים או עניינים עתידיים, אשר התממשותם אינה וודאית ואינה בשליטתה של החברה, ובכללם היקף שווים של נכסי החברה, ההכנסות הצפויות של החברה וה- NOI,הגידול הצפוי בשוי הוגן של נדל"ן להשקעה, רווחי השערוך הצפויים, המועדים הצפויים לקבלת הדירות או השלמת בנייתן וכן לאכלוס הדירות שנרכשו על ידי החברה וכן הערכות החברה בדבר עלות ההשקעה הכוללת הצפויה ובהתאם לכך התקדמות בהכרה ברווח היזמי בפרוייקטים שנרכשו על ידי החברה מדירה להשכיר אשר החברה מקימה בשותפות עם קבוצת מנרב )להלן: "השותפות"( בחולון, ירושלים, ראשל"צ ובאר יעקב )להלן: "הפרויקטים של דירה להשכיר"(. מידע צופה פני עתיד זה, מבוסס על הערכות הנהלת החברה המתבססות, בין היתר, על מידע הידוע להנהלת החברה במועד עריכת מצגת זו, ובכלל זה, על שמאויות ואומדני שמאויות המצויים בידי החברה, על הערכות ביחס לתחומי פעילותה של החברה וכן על נתונים ופרסומים אשר נמסרו ו/או פורסמו על ידי גופים וישויות שונות, אשר לא נבחנו על ידי החברה באופן עצמאי. כמו כן, מבוסס מידע זה על הוראות הסכמי החברה עם צדדים שלישיים ועל ההנחה כי אלו יעמדו בהוראות הסכמים אלו וכן על הערכות החברה בקשר לפרויקטים של דירה להשכיר הנסמכות, בעיקר, על התמורה בגין מרכיב הקרקע והוצאות פיתוח וכן על הערכות המבוססות על אומדן השקעות עתידיות של השותפות בקשר לפרויקטים של דירה להשכיר שנערכו בסיוע גורמים מקצועיים ומנרב. בנוסף יצוין כי, מידע צופה פני עתיד זה, מטבעו, הינו בלתי וודאי וכפוף לסיכוני אי-התממשות, בין היתר עקב גורמי הסיכון המאפיינים את פעילות החברה, וכן מההתפתחויות בסביבה הכללית ומגורמים חיצוניים המשפיעיםעל פעילות החברה ובכלל זה משבר הקורונה. לפרטים ראו בגורמי הסיכון בדוח התקופתי לשנת לפיכך קוראי מצגת זו מוזהרים בזאת, כי תוצאותיה והישגיה בפועל של החברה בעתיד עשויים להיות שונים מהותית מהמידע צופה פני עתיד המובא במצגת זו. החברה אינה מחויבת בעדכון או שינוי כל תחזית ו/או הערכה כאמור, על מנת שישקפו אירועים או נסיבות שיחולו לאחר פרסום מצגת זו. 2 מגוריט 2022 זכויות שמורות

3 הממשלה מחליטה לקדם שוק שכירות ממוסד הטבות מס באפריל 2016 הוסדרה פעילותן של קרנות להשקעה במקרקעין למגורים על-ידי תיקון לפקודת מס הכנסה )תיקון מס' 222( הטבות מס ייעודיות מס רכישה בשיעור 0.5% פטור ממע"מ הקרן פטורה ממס חברות למשקיע פרטי - מס דיבידנד בשיעור 20% קרנות וגופים מוסדיים פטורים הקרן פטורה ממס שבח בהחזקת הדירות לטווח ארוך חובת חלוקה של 90% לפחות מההכנסה החייבת בקרן הטבות מימון התאגדות כחברה ציבורית מאפשרת גישה למקורות הון וחוב בשוק ההון אפשרות מינוף של עד 80% בהשקעה במגורים מכרזי החברה הממשלתית "דירה להשכיר" הקמת חברת דירה להשכיר במטרה לקדם מכרזים לייזום פרויקטים להשכרה של דירות לטווח ארוך אשר חלקן יושכרו במחיר מפוקח )על פי רוב לתקופה של 20 שנה(. מגוריט 2022 זכויות שמורות 3

4 מגוריט "מרימה את הכפפה" וקמה כחלוצה בשוק השכירות פתרון מגורים לטווח ארוך מחירים ידועים מראש דירות ובניינים בסטנדרט גבוה התמחות וניסיון ניהול מקצועי אלטרנטיבה ראויה לשיפור באיכות החיים מגוריט 2022 זכויות שמורות 4

5 מקורות הרווח של מגוריט מגוריט 2022 זכויות שמורות 5

6 מהלכים מרכזיים עד היום - כ 1.5 מיליארד כ- דירות בפריסה ארצית* מכרזי דירה להשכיר פרויקטים בשוק החופשי גיוס הון גיוס חוב באג"ח ציבורי כ- 1 מיליארד ,760 * בכפוף לאישור תבע בפרויקט אחד במסגרת דירה להשכיר, להשלמת רכישת 18 יח"ד נוספות בפרויקט שד' ירושלים ביפו ולהשלמת שיפוץ פרויקט הלל. מגוריט 2022 זכויות שמורות 6

7 הפריסה והנוכחות באזורי הביקוש גוש דן בת- םי, חולון, פ"ת, רמת-גן, רמת השרון, הרצליה 298 יחידות 424 תל אביב יפו יחידות בקעת אונו גבעת שמואל, יהוד, גני תקווה, קרית אונו ירושלים שפלה רמלה, ראשון לציון, באר יעקב דרום, צפון הנגב אשדוד, אשקלון יחידות יחידות יחידות יחידות מגוריט 2022 זכויות שמורות 7

8 קצב קבלת הדירות )מועדים צפויים( 1,760 1, * בכפוף לאישור תבע בפרויקט אחד במסגרת דירה להשכיר, להשלמת רכישת 18 יח"ד נוספות בפרויקט שד' ירושלים ביפו ולהשלמת שיפוץ פרויקט הלל. מגוריט 2021 זכויות שמורות 8

9 גידול צפוי בהכנסות NOI/ מפרויקטים קיימים במיליוני ש"ח הכנסות NOI * בכפוף לאישור תבע בפרויקט אחד במסגרת דירה להשכיר, להשלמת רכישת 18 יח"ד נוספות בפרויקט שד' ירושלים ביפו ולהשלמת שיפוץ פרויקט הלל. מגוריט 2022 זכויות שמורות 9

10 גידול צפוי בשווי הוגן נדל"ן להשקעה במיליארד ש"ח * בכפוף לאישור תבע בפרויקט אחד במסגרת דירה להשכיר, להשלמת רכישת 18 יח"ד נוספות בפרויקט שד' ירושלים ביפו ולהשלמת שיפוץ פרויקט הלל. ** לא כולל שינויים בשווי הוגן כתוצאה משינוי במחירי הדיור בתקופה ובכלל זה שינויים בשווי ההוגן של הדירות שנרכשו ו/או נבנות ו/או יירכשו או ייבנו בעתיד על ידי החברה בתקופה המוצגת. מגוריט 2022 זכויות שמורות 10

11 רווחי שערוך צפויים במיליוני מבוסס על צבר הנכסים הקיים וללא השפעת רכישת נכסים נוספים בתקופה 1,400 1,298 1,200 1, סה "כ במצטבר אומדן רווחי שערוך לכלל נכסי החברה בהנחת עליית מחירים שנתית של 5% אומדן רווחי שערוך על פי שמאויות ידועות לחברה ליום * בכפוף לאישור תבע בפרויקט אחד במסגרת דירה להשכיר, להשלמת רכישת 18 יח"ד נוספות בפרויקט שד' ירושלים ביפו ולהשלמת שיפוץ פרויקט הלל. לא כולל שינויים בשווי הוגן בפרויקטים בדרום תל אביב ובקהילת לודג' 62-64, אשר החברה טרם ערכה שמאות עדכנית בגינם. יובהר כי המידע הכלול בשקף זה כולל מידע צופה פני עתיד, לפרטים נוספים ראו שקף מס' 2. מגוריט 2022 זכויות שמורות 11

12 תמצית נתוני הפרויקטים במכרזי דירה להשכיר )אלפי ש"ח( חולון ירושלים ראשון לציון באר יעקב פרויקט דירה להשכיר להקמת 51* דירות בשכונת תל גיבורים פרויקט דירה להשכיר להקמת 99* דירות בשכונת מלחה פרויקט דירה להשכיר להקמת 78* דירות בשכונת קדמת ראשון פרויקט דירה להשכיר להקמת 279* דירות ושטח מסחרי במתחם י"ב 2025 Q Q מועד סיום צפוי: Q מועד סיום צפוי: מועד סיום צפוי: מועד סיום צפוי: Q עלות השקעה כוללת צפויה: כ- 87,900 עלות השקעה כוללת צפויה: כ- 161,000 עלות השקעה כוללת צפויה: כ- 140,590 עלות השקעה כוללת צפויה: כ- 434,000 עלות רכישת קרקע כולל פיתוח *** עלות רכישת קרקע כולל פיתוח *** עלות רכישת קרקע כולל פיתוח *** עלות רכישת קרקע כולל פיתוח *** כ- 88,260 כ- 40,252 כ- 39,242 כ- 21,623 25% מהדירות בשכר דירה מפוקח 100% מהדירות בשכר דירה מפוקח 25% מהדירות בשכר דירה מפוקח 50% מהדירות בשכר דירה מפוקח לפרטים נוספים ראו שקופית 31 להלן. * החברה מחזיקה ב- 60% בכל פרויקט ובידיה אופציה לרכוש את יתרת הבעלות בפרויקטים לאחר סיום שלב הבניה, הנתונים בשקף זה מוצגים בהנחת 100% החזקה. ** *** במסגרת המכרז נקבע כי הקרקע תיועד להקמת פרויקט להשכרה לתקופה של בין 15 ל- 20 שנה כאשר חלק מהדירות תושכרנה במחיר מפוקח. 12 מגוריט 2022 זכויות שמורות

13 תנאי אגרות חוב עיקריים סדרה ע.נ מועד פרעון צמוד מדד שעבוד ראשון על דירות באזורי ביקוש ריבית נקובה נסחר לפי אמות מידה הערות -4.42% 1% V V 30/06/ ,724,000 אג"ח סדרה א' הון עצמי > 200 מיל' הון למאזן 30%> בולט, תשלום ריבית חצי שנתי -0.64% 0.3% V V 31/03/ ,853,000 אג"ח סדרה 1' הון עצמי > 235 מיל' הון למאזן 30%> בולט, תשלום ריבית חצי שנתי, אג"ח להמרה -0.96% 0.1% V V 31/12/2025 אג"ח סדרה ב') 1 ( 516,310,000 הון עצמי > 440 מיל' הון למאזן 30%> בולט, תשלום ריבית חצי שנתי, האג"ח כוללת ריבית תוספתית הנגזרת מעליית מחירי הנכסים המשועבדים 0.29% 0.3% V V 30/09/ ,319,000 אג"ח סדרה ג' הון עצמי > 550 מיל' הון למאזן 22.5%> בולט, תשלום ריבית חצי שנתי )1( באגרות חוב סדרה ב' קיימת תוספת ריבית הנגזרת משווי הנכסים המשועבדים לטובת מחזיקי סדרה זו מגוריט 2022 זכויות שמורות 13

14 שוק הנדל"ן בישראל - מאפיינים צפיפות אוכלוסין עלייה בתוחלת החיים שיעור ילודה גבוה פוטנציאל עליית מחירים כתוצאה מעודף הביקוש על ההיצע מגוריט 2022 זכויות שמורות 14

15 ישראל היא בין המדינות הצפופות ביותר בהשוואה ל- OECD צפיפות אוכלוסין מדינות ה- OECD )נפשות לקמ"ר( 3 אוסטרליה 15 נורבגיה 23 צ'ילה 25 שוודיה 66 מקסיקו 73 אירלנד 108 אוסטריה 110 טורקיה 112 פורטוגל 200 איטליה 219 שוויץ 238 גרמניה 426 ישראל 518 הולנד 4 איסלנד 4 קנדה 31 אסטוניה 36 ארה"ב 83 יוון 95 ספרד 123 צרפת 146 דנמרק 278 בריטניה 345 יפן 531 קוריאה הדרומית 19 ניו זילנד 18 פינלנד מגוריט 2022 זכויות שמורות 15

16 גידול דרמטי בתוחלת החיים תוחלת חיים גברים ונשים בישראל כלל האוכלוסיות ישראל נמצאת במקום ה- 9 מתוך 184 מדינות בעולם! גברים נשים מקור: הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מגוריט 2022 זכויות שמורות 16

17 שיעורי ילודה גבוהים מחריפים את סוגיית הצפיפות שיעורי הילודה בישראל )החריגים בהשוואה ל- (OECD עלולים להחריף את סוגיית הצפיפות בקרב אוכלוסייה יהודית השיעור אף יותר גבוה ועומד על מקור: הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מגוריט 2022 זכויות שמורות 17

18 שוק השכירות למגורים בישראל בישראל שיעור בעלות על דירה יחידה כ- 66.5% נמוך ביחס לממוצע ה- OECD רומניה סלובקיה ליטא בולגריה נורבגיה פולין לטביה מאלטה צ'כיה ספרד פורטוגל יוון פינלנד איטליה לוקסמבורג בלגיה EU שבדיה ישראל הולנד צרפת אנגליה דנמרק אוסטריה גרמניה במהלך 28 השנים הקרובות אוכלוסיית ישראל צפויה לגדול בכ- 61% כ, -2% בשנה שיעור השוכרים גדל באופן יציב לאורך עשורים ומהווה בין 25% לכ- 30% מהשוק 24% % % מיל' 10 מיל' 15 מיל' מקור: הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מגוריט 2022 זכויות שמורות 18

19 צרכי הדיור העתידיים בישראל צרכי הדיור בישראל )אלפי יח"ד לשנה( * היעד לצרכי דיור עתידיים בישראל , התוכנית האסטרטגית לדיור של המועצה הלאומית לכלכלה, בשקלול העדכון לתוכנית אשר פורסם בדוח המעקב אשר פורסם ביום מגוריט 2022 זכויות שמורות 19

20 הפער בין היעד הממשלתי* לכמות הדירות שבנייתן הסתיימה לבין המציאות בשטח יעד ממשלתי 45,000 יח"ד )לפי יעד של 60,000 יח"ד בשנה( יעד ממשלתי 260,000** יח"ד )לפי יעד של 52,000 יח"ד בשנה( 2021 Q3 יח"ד שבנייתן הסתיימה - 33,480 יח"ד שבנייתן הסתיימה - 250,258 חוסר של 11,520 יח"ד חוסר מצטבר של 9,742 יח"ד חוסר מצטבר של 21,262 יח"ד מקור: הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה * היעד לצרכי דיור עתידיים בישראל , התוכנית האסטרטגית לדיור של המועצה הלאומית לכלכלה, בשקלול העדכון לתוכנית אשר פורסם בדוח המעקב אשר פורסם ביום מגוריט 2022 זכויות שמורות 20

21 והמצב לא צפוי להשתפר לאור הירידה בהתחלות הבניה דירות שהחלה בנייתן, לפי רבע שנה מקור: הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מגוריט 2022 זכויות שמורות 21

22 והמצב לא צפוי להשתפר לאור הירידה בהתחלות הבניה דירות שהחלה בנייתן משנת 2016 ועד Q 56,650 55,616 55,302 55,018 54,311 40,921 )קצב של 54,560 בשנה( החל משנת 2021 היעד הממשלתי עומד על 60 אלף דירות חדשות בשנה ונראה כי הפער רק הולך ומתרחב... מקור: הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מגוריט 2022 זכויות שמורות 22

23 ככל והמצב ימשיך כמות הדירות שנותרות על המדף הולכת ומדלדלת חודשי היצע שנותרו בידי קבלנים מקור הלמ"ס מגוריט 2022 זכויות שמורות 23

24 והירידה החדה בשיווק קרקעות ע"י הממשלה 70,000 הקצאת מתחמי קרקע ליחידות דיור 62,795 60,000 50,000 46,313 43,122 40,000 35,936 38,857 30,000 29,788 28,631 30,776 26,311 20,000 15,206 10, מקור פרסומים שונים של רשות מקרקעי ישראל מגוריט 2022 זכויות שמורות 24

25 התפתחות מדד מחירי הדירות והיצע הדירות למשק בית מקור: נייר מדיניות מחודש אוקטובר 2020 אשר נערך ע"י פרופ' צבי אקשטיין וד"ר סרגיי סומקין ממכון אהרן למדיניות כלכלית מהמרכז הבינתחומי הרצליה מגוריט 2022 זכויות שמורות 25

26 נתונים מאקרו כלכליים עיקריים שינוי מחירי הדירות השנתי הממוצע, ב- 20 שנה שהסתיימו בשנת % 2.8% 4.3% 3.9% 3.8% 4.1% 3.5% 4.4% 3.6% 3.4% 3% 3.2% 3.3% 3.1% 3.2% 3.2% 3.2% 3.7% מקור: בין השנים 1984 ועד לשנת עיבוד לנתוני הלמ"ס מחירים ממוצעים של דירות, החל משנת 2018 עיבוד לנתוני הלמ"ס מדד מחירי הדיור מגוריט 2022 זכויות שמורות 26

27 תודה! מגדל ששון חוגי, קומה 10, אבא הלל סילבר 12, רמת גן

28 ריכוז פרויקטים מגוריט 2022 זכויות שמורות 28

29 נכסים מניבים עיר הפרויקט מס' יח"ד מועד קבלת החזקה בנכס שיעור חוזי שכירות חתומים למועד המצגת עלות ההשקעה הכוללת )באלפי ש"ח( אומדן השווי לפי שומה אחרונה )באלפי ש"ח( אומדן השווי לפי שומה אחרונה ללא הגבלה )אלפי ש"ח( הפרש בין אומדן השווי ללא הגבלה לעלות ההשקעה הכוללת )אלפי ש"ח ו-%( 29, ,870 97,040 73, % מרס ת"א פרויקט "מידטאון" כ- 33% 26, , , , % מרס רמלה פרויקט "אלקטרה מול הנוף" כ- 20.1% 23, , , , % מרס גבעת שמואל פרויקט "מגדלי שיר" כ- 19.2% אוג' )23 יח"ד( 20,661 90,330 90,330 69, % 31 רמת גן פרויקט "מרום נגבה" אוק' )6 יח"ד( כ- 29.7% אפר' )2 יח"ד( 17,031 67,700 67,700 50, % מרס ) יח"ד( 20 הרצליה פרויקט "הרצליה הילס" כ- 34% ינואר ) יח"ד( 26, , , , % ספטמבר פתח תקווה פרויקט "הפרדס" כ- 20.6% 32, , , , % יוני ירושלים פרויקט "ארנונה" כ- 22.4% 5,098 52,300 52,300 47, % דצמבר גני תקווה פרויקט "גני תקווה" כ- 10.8% 16,463 84,200 84,200 67, % דצמבר בת ים פרויטק "אפטאון" כ- 24.3% 9, , ,370 99, % דצמבר רמת השרון פרויקט "רמות השרון" כ- 9.8% 3,280 44,850 44,850 41, % דצמבר בני ברק פרויקט "בני ברק" כ- 8% 9,940 70,470 70,470 60, % מרס יהוד פרויקט "יוניק לייף" כ- 13.5% 15,191 80,810 80,810 65,619 אפריל ירושלים פרויקט "בית וגן" בשיווק כ- 23.2% 5,900 64,000 64,000 58, % אפריל ת"א פרויקט "הדר יוסף" כ- 10.2% 8,150 68,450 68,450 60,300 *Q4-Q ירושלים פרויקט "רמות 360" בשיווק כ- 13.5% 249,926 1,470,725 1,464,795 1,220, סה"כ * עד ליום 31 לדצמבר 2021 קיבלה החברה 25 יח"ד מתוך 27 יח"ד מגוריט 2022 זכויות שמורות 29

30 נכסים צפויים עיר הפרויקט מס' יח"ד סטטוס מועד קבלת החזקה בנכס - צפוי עלות ההשקעה הצפויה )באלפי ש"ח(* אומדן השווי לפי שומה אחרונה )באלפי ש"ח( אומדן השווי לפי שומה אחרונה ללא הגבלה )אלפי ש"ח( הפרש בין אומדן השווי ללא הגבלה לעלות ההשקעה הכוללת )אלפי ש"ח ו-%( 19, , ,400 88,350 Q אשקלון פרויקט " דמרי בברנע" בשלבי בניה כ- 21.6% 26,680 90,180 80,800 63,500 Q הרצליה פרויקט "הרצליה הירוקה" בשלבי בניה כ- 42% 17.3% 15, , ,800 91,100 Q אשדוד פרויקט "גני טל" בשלבי בניה 4,740 61,240 61,240 56,500 Q קריית אונו פרויקט "אונו פריים" בשלבי בניה כ- 8.4% 6,477 85,200 85,200 78,723 Q ***33 ירושלים פרויקט "הלל" בשלבי שיפוץ כ- 8.2% 14, , ,000 95,800 Q ת"א פרויקט "נאות אפקה" בשלבי בניה כ- 14.8% 33, , , ,264 Q ת"א פרויקט "שדרות ירושלים" בשלבי בניה כ- 13% - - **40,000 **40,000 40,000 Q בת ים פרויקט וולקאם בת ים בשלבי בניה 52, , , ,885 Q ירושלים פרויקט "מחנה יהודה" בשלבי בניה כ- 27.7% 19, , , ,500 Q ת"א פרויקט " נווה שרת" בשלבי בניה כ- 15.1% 26, , , ,700 Q ת"א פרויקט "אפר האוס" בשלבי בניה כ- 7.5% **48,500 **55,300 **48,500 **55,300 48,500 55,300 Q Q ת"א ת"א פרויקט "קמינסקה" פרויקט קהילת לודג' בשלבי בניה בשלבי בניה 219,358 1,768,480 1,746,970 1,549, סה"כ * יצוין כי יצוין כי הערכת החברה בדבר עלות ההשקעה הכוללת הצפויה, כוללת מידע צופה פני עתיד שאינו בשליטת החברה, המבוסס על אינפורמציה הקיימת בחברה נכון למועד זה אשר כוללת הערכות וכוונות של החברה. ** טרם נערכה שומה *** במהלך שנת 2021 התקבלה החלטת ועדה לאשר את תכנון החברה לשפץ את הנכס ולפצל את יח"ד הדיור מ- 33 ל- 65 יח"ד. מגוריט 2022 זכויות שמורות 30

31 נכסים צפויים פרויקטים של דירה להשכיר בהקמה עיר פרויקט כמות דירות מועד סיום בניה צפוי עלות רכישה כוללת צפויה )אלפי ש"ח(* אומדן השווי במועד סיום הבניה )אלפי ש"ח(* אומדן שווי שוק ללא מגבלה )אלפי ש"ח(* Q חולון תל גיבורים כ- 87,900 כ- 112,190 כ- 112,190 Q ירושלים** מלחה כ- 167,788 כ- 230,431 כ- 241,980 Q באר יעקב יב' מתחם כ- 434,646 כ- 630,336 כ- 630,336 Q ראשון לציון קדמת ראשון כ- 135,635 כ- 180,682 כ- 180, סה"כ כ- 825,969 כ- 1,153,639 כ- 1,165,188 * החברה מחזיקה ב- 60% בכל פרויקט ובידיה אופציה לרכוש את יתרת הבעלות בפרויקטים לאחר סיום שלב הבניה, הנתונים בשקף זה מוצגים בהנחת 100% החזקה. עוד יצויין כי הערכת החברה בדבר עלות ההשקעה הכוללת הצפויה, כוללת מידע צופה פני עתיד שאינו בשליטת החברה, המבוסס על אינפורמציה הקיימת בחברה נכון למועד זה אשר כוללת הערכות וכוונות של החברה. ** מבוסס על אומדן שווי לבניית -99 יח"ד. מגוריט 2022 זכויות שמורות 31