סקירה כלכלית שבועית 27 בדצמבר 2015 עיקרים בארץ: המיקוד השבועי עוסק השבוע בסקירת ענף הנדל"ן למגורים בחודש אוקטובר נמצא כי בחודש אוקטובר נרשם גידו

תמליל

1 סקירה כלכלית שבועית 27 בדצמבר עיקרים בארץ: המיקוד השבועי עוסק השבוע בסקירת ענף הנדל"ן למגורים בחודש אוקטובר. נמצא כי בחודש אוקטובר נרשם גידול במספר העסקאות, אולם בממוצע דוחודשי מדובר ברמת העסקאות הנמוכה ביותר מאז התקופה המקבילה ב ניתוח מכירות הקבלנים מלמד על ירידה חדה ברכישות הזוגות הצעירים לפחות באזורים בהם נסגרו לאחרונה מכרזי מחיר למשתכן. בחודש נובמבר נרשמה עלייה ביצוא הסחורות, אשר באה לידי ביטוי בעליות ביצוא לכלל אזורי הסחר המרכזיים. העלייה החדה ביותר בחודש נובמבר נרשמה ביצוא לאסיה והוא הופך לדומיננטי יותר ביצוא הישראלי, על חשבון שחיקת חלקן של מדינות האיחוד האירופי ביצוא. יצוא השירותים בחודש אוקטובר רשם עלייה לאחר חודשיים של ירידות. מגמה דומה נרשמה ביצוא שירותים עסקיים אחרים המהווים החלק הארי ביצוא השירותים. באופן מפתיע, נתוני יצוא שירותי התיירות לחודש אוקטובר מצביעים על עלייה ביחס לחודש ספטמבר, זאת בניגוד לנתוני כניסות התיירים לחודש אוקטובר המצביעים על ירידה. מדד תנאי הסחר רשם בחודש ספטמבר שיפור, זה חודש שלישי ברציפות, וצמח בשיעור הגבוה ביותר מתחילת השנה. מדד היצור התעשייתי, עליות בחודש אוקטובר. מדד פדיון ענפי הכלכלה ומדד פדיון רשתות השיווק, רשמו כולם המדד המשולב של בנק ישראל עלה בחודש נובמבר הממוצע שנרשם מתחילת השנה. בשיעור דומה לקצב העלייה החודשי 1

2 סקירה כלכלית שבועית 27 בדצמבר בעולם: הנתון הסופי לצמיחת התוצר של ארה"ב ברבעון השלישי של השנה עודכן מעט כלפי מטה ומצביע על צמיחה של 2.0 אחוזים בקצב שנתי. בחודש נובמבר נרשם קיפאון בשיעור הגידול בהזמנות למוצרים בניקיימא בארה"ב לעומת חודש אוקטובר. קצב האינפלציה במדד מחירי הצריכה הפרטית )ה )PCE של ארה"ב לחודש נובמבר הואץ לקצב המהיר ביותר מאז סוף שנת 2014, אך הוא מוסיף להיות נמוך מיעד האינפלציה. בארה"ב, האומדן הסופי של מדד הסנטימנט של אוניברסיטת מישיגן בחודש דצמבר מצביע על שיפור גבוה מהמצופה. נתוני מכירות הבתים בארה"ב מצביעים על מגמה מעורבת בחודש נובמבר. מחד, מספר הבתים החדשים שנמכרו בחודש נובמבר עלה ומאידך, ירידה משמעותית נרשמה במכירות בתים קיימים. מדד אמון הצרכנים של ה DG ECFIN לאיחוד האירופי )אומדן ראשוני( לחודש דצמבר רשם עלייה מתונה. המדד לגוש האירו רשם אף הוא עלייה, אם כי בשיעור קל יותר. ביפן נרשמה בחודש נובמבר אינפלציה בשיעור חיובי הן במדד המחירים לצרכן והן במדד הליבה )לאחר 3 חודשי אינפלציה שלילית(. עם זאת, קצב האינפלציה נותר נמוך משמעותית מהיעד של הבנק המרכזי של יפן. בחודש נובמבר נרשמה היחלשות בביקושים המקומיים ביפן, בהיקף הוצאות משקי הבית. אשר באה לידי ביטוי בירידה 2

3 סקירה כלכלית שבועית 27 בדצמבר תוכן עניינים המיקוד השבועי סקירת ענף הנדל"ן למגורים אוקטובר... 4 בארץ... 7 סחר חוץ...7 פעילות ריאלית...9 בעולם ארה"ב...11 אירופה...13 אסיה...13 להלן פירוט המדדים שפורסמו בשבוע האחרון. שיעורי השינוי המוצגים בסקירה זו הם בניכוי עונתיות; שיעורי השינוי החודשיים הם לעומת חודש קודם; חישוב שיעורי השינויים הרבעוניים 1 מתייחס לחודשים הזמינים ברבעון ; ושיעור השינוי ב 12 החודשים האחרונים מתבסס על נתונים מקוריים. 3 1 לדוגמה, אם קיימים נתונים לחודשים אוקטובר ונובמבר בלבד, נחשב את שיעור השינוי של ממוצע חודשים אלו לעומת ממוצע החודשים ברבעון השלישי של.

4 ה מ י ק ו ד ה ש ב ו ע י ס ק י ר ת ע נ ף ה נ ד ל " ן ל מ ג ו ר י ם א ו ק ט ו ב ר המיקוד השבועי סקירת ענף הנדל"ן למגורים אוקטובר בחודש אוקטובר נרכשו 7,700 דירות. בהשוואה לרמת השפל שנרשמה בספטמבר זהו אמנם גידול של 18 אחוזים, אולם גידול זה מיוחס בעיקר לעובדה שחגי תשרי חלו השנה בחודש ספטמבר. בהשוואה לאוקטובר אשתקד זהו גידול של 14 אחוזים, גידול מתון כאשר מביאים בחשבון שחגי תשרי חלו אשתקד באוקטובר ומעבר לכך, רמת הפעילות בשוק באותה תקופה עמדה עדיין בצל ההמתנה לתוכנית מע"מ אפס. בהסתכלות דוחודשית, ממוצע העסקאות בספט'אוק' השנה הינו הנמוך ביותר מאז ספט'אוק' 2011, שעמדו בצל המחאה החברתית. תרשים ש 1 : סה"כ עסקאות ינואר 2010 אוקטובר 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 בפילוח בין דירות חדשות לבין דירות יד שניה נמצאו שיעורי שינוי דומים. עם זאת השונות בשיעורי השינוי בין האזורים הגאוגרפיים גבוהה יותר בפלח השוק של הדירות החדשות. כך, לצד גידול חריג של 50 אחוזים ברכישת דירות חדשות באזור רחובות )בהשוואה לחודש ספטמבר(, נרשמה ירידה של 9 אחוזים ברכישת דירות חדשות באזור ב"ש וירידה של 2 אחוזים באזור נתניה. בניתוח מכירות הקבלנים בחודש אוקטובר בולטים שני פרויקטים, ששיווקם החל במהלך החודש, מהם ניתן ללמוד כי ישנה המתנה של הזוגות הצעירים לתוכנית "מחיר למשתכן". שני פרויקטים אלו ממוקמים בשני ישובים )באזור רחובות ובירושלים(, באותן שכונות בהן נסגרו לאחרונה גם מכרזים של תכנית "מחיר למשתכן". ניתוח מאפייני הרוכשים בפרויקטים אלו מלמד על שיעור 4

5 ס: ינו 05 יונ 05 נוב 05 אפר 0 ספט 0 פבר 07 יול 07 דצמ 07 מאי 08 אוק 08 מרץ 09 אוג 09 ינו 10 יונ 10 נוב 10 אפר 11 ספט 11 פבר 12 יול 12 דצמ 12 מאי 13 אוק 13 מרץ 14 אוג 14 ינו 15 יונ 15 סך דירות שרכשו משקיעים המיקוד השבועי סקירת ענף הנדל"ן למגורים אוקטובר נמוך במיוחד של רוכשי "דירה ראשונה", 2 בפרט אלו הזכאים להשתתף במכרזים אלו. כך, בפרויקט באזור רחובות, רק 15 אחוזים מהרוכשים עונים על הקריטריונים של הזכאים ליטול חלק במסגרת "מחיר למשתכן". לשם השוואה, בממוצע רבשנתי עומד משקלם של רוכשי דירה ראשונה בסך הדירות החדשות הנרכשות באזור על כ 40 אחוזים. מעט הזוגות הצעירים שרכשו 3 דירה בפרויקט זה, מתאפיינים ברמות שכר גבוהות יחסית )כ 23 אלף לחודש, למשק בית(. ממצא זה עשוי להעיד כי רכישתם במסגרת הליך המכירה הרגיל משקפת העדפה לדירות בסטנדרטים שונים מאלו המוגדרות במכרזי "מחיר למשתכן". משקל המשקיעים בסך העסקאות בחודש אוקטובר עמד על 19 אחוזים, בדומה לחודש הקודם ונמוך בתשע נקודות אחוז בהשוואה לאוקטובר אשתקד. יש לציין כי בניכוי רכישות תושבי חוץ )רכישות אלו מוגדרות כ"דירה נוספת", גם אם מדובר בדירתו היחידה של תושב החוץ בישראל( 4 עומד משקל המשקיעים על 17 אחוזים בלבד. ניתוח רמות המחירים של הדירות שרכשו תושבי החוץ באוקטובר מעלה כי רק באזור נתניה הם "מתחרים" על אותן הדירות הנרכשות ע"י הזוגות הצעירים ו/או משפרי הדיור. תרשים ש 2 ך דירות שנרכשו להשקעה ושיעורם מסך העסקאות ינואר 2005 אוקטובר 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 משקל בסך העסקאות 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% משקל בסך העסקאות מס' דירות שרכשו משקיעים 2 הכוונה למי שהינם רווקים מעל גיל 35 או זוגות נשואים הכוונה למי שרכשו דירה במסגרת השיווק "הרגיל" )במחיר השוק(. ההגרלה של הרוכשים במסגרת מבצע "מחיר למשתכן" טרם התקיימה, נכון לחודש אוקטובר. בשני אזורים, ירושלים ונתניה, גריעת תושבי החוץ מסך העסקאות משמעותית יותר מפחיתה בין 5 אחוז ממשקל המשקיעים באזור. ל 7 נקודות

6 המיקוד השבועי סקירת ענף הנדל"ן למגורים אוקטובר רכישות הזוגות הצעירים רשמו עליה של 1 אחוזים בהשוואה לחודש הקודם, אף כי רמה זו עדיין נמוכה ב 33 אחוזים מרמת השיא שנרשמה בחודש יוני. בפילוח גיאוגרפי ניכרת שונות בשיעורי השינוי. כך בעוד שבאזור המרכז נרשמה ירידה של 2 אחוזים ועליות מתונות של בין 75 אחוזים באזורי חיפה, ירושלים וחדרה, נרשם גידול חד ברכישות הזוגות הצעירים באזורי הפריפריה הצפונית )טבריה ונצרת, עם גידול של בין 9050 אחוזים(. רכישות משפרי הדיור רשמו גידול של 19 אחוזים בחודש אוקטובר, לאחר רמת השפל שנרשמה ברכישות סגמנט זה של השוק בחודש ספטמבר )הנמוך ביותר מאז ספטמבר 2013(. עם זאת רמה זו עדיין נמוכה ב 40 אחוזים מרמת השיא שנרשמה בחודש יוני האחרון. יש לציין כי מתחילת 5 ניכרת ירידה בשיעור רוכשי "דירה בהמתנה" מקרב משפרי הדיור. במקביל, לראשונה מאז 2011 נרשמת ירידה ב"מלאי" הדירות בהמתנה. נתונים ראשוניים לחודש נובמבר מצביעים על עלייה חדה במספר העסקאות, הבולטת בעיקר בפלח השוק של דירות יד שניה. העובדה לפיה שיעור הגידול ברכישת דירות יד שניה גבוה משמעותית מזה שבדירות חדשות עשויה להיות מוסברת בין היתר במכירת דירות מתוך "מלאי" הדירות בהמתנה ו/או מכירת דירות מוגברת ע"י משקיעים. 5 הכוונה למי שרכשו דירה טרם שמכרו את דירתם הקודמת.

7 בארץ ב א ר ץ סחר חוץ בחודש נובמבר נרשמה עלייה של 4.3 אחוזים ביצוא הסחורות בהשוואה לחודש אוקטובר, ובמקביל עודכנו כלפי מעלה נתוני היצוא לחודש אוקטובר. העלייה החודשית הורגשה ביצוא לכלל אזורי הסחר המרכזיים, כאשר העלייה החדה ביותר נרשמה ביצוא לאסיה, אשר צמח בנובמבר בשיעור של 11.9 אחוזים ביחס לחודש אוקטובר, לאחר שלושה חודשי ירידה ביצוא הישראלי לאזור זה. גם היצוא הישראלי לארה"ב, שותפת הסחר העיקרית של ישראל, צמח בחודש נובמבר בשיעור גבוה של 7.8 אחוזים, וחלקו מסך היצוא הישראלי מצוי כעת ברמתו הגבוהה ביותר מאז תחילת 2013 )ראה תרשים 1(. במקביל, היצוא למדינות האיחוד האירופי צמח בשיעור נמוך יחסית בנובמבר )3.7 אחוזים(, וכך מוסיף להישחק חלקן של מדינות האיחוד האירופי בסך היצוא הישראלי, בעוד שהיצוא למדינות אסיה הופך דומיננטי יותר. 40% תרשים 1: התפלגות היצוא לפי קבוצת מדינות משקל מסך יצוא הסחורות הישראלי אסיה האיחוד האירופי ארה "ב 35% 30% 25% 20% 15% 5.7 מקור: למ"ס. יצוא השירותים בחודש אוקטובר הסתכם בהיקף של כ 2.9 מיליארד דולר, עליה של אחוזים ביחס לחודש הקודם, וזאת לאחר חודשיים של ירידות )ראה תרשים 2(. 7

8 ינו 09 אפ יול או ינו 10 אפ יול או ינו 11 אפ יול או ינו 12 אפ יול או ינו 13 אפ יול או ינו 14 אפ יול או ינו 15 אפ יול או בארץ 4.0 ללא חברות הזנק תרשים 2: יצוא שירותים מנוכה עונתיות, מיליארדי דולרים עם חברות הזנק מקור: למ"ס, עיבודי אגף הכלכלן הראשי. יצוא השירותים העסקיים 6 האחרים ללא חברות הזנק, המהווה יותר משני שליש מסך יצוא השירותים במשק, עלה בחודש אוקטובר ב 3.5 אחוזים, זאת לאחר חודשיים של ירידות. באופן מפתיע, נתוני יצוא שירותי התיירות לחודש אוקטובר מצביעים על עלייה בשיעור של.8 אחוזים, ביחס לחודש ספטמבר. זאת בניגוד לנתוני כניסות התיירים לחודש אוקטובר, המצביעים על ירידה של כ 8. תרשים 3(. אחוזים, ככל הנראה על רקע המתיחות הביטחונית )ראה תרשים 3: יצוא שירותים תיירות וכניסות תיירים לישראל מיליוני דולרים ואלפי תיירים, נתונים מנוכי עונתיות יצוא שירותי תיירות כניסת תיירים לישראל מקור: למ"ס; כניסות התיירים דרך האוויר בלבד. 6 שירותים עסקיים אחרים כוללים בין היתר יצוא שירותי תוכנה, מחקר ופיתוח, תקשורת, שירותי הנדסה ועוד. 8

9 ינו 07 אפר 07 יול 07 אוק 07 ינו 08 אפר 08 יול 08 אוק 08 ינו 09 אפר 09 יול 09 אוק 09 ינו 10 אפר 10 יול 10 אוק 10 ינו 11 אפר 11 יול 11 אוק 11 ינו 12 אפר 12 יול 12 אוק 12 ינו 13 אפר 13 יול 13 אוק 13 ינו 14 אפר 14 יול 14 אוק 14 ינו 15 אפר 15 יול 15 אוק 15 בארץ 7 מדד תנאי הסחר רשם בחודש ספטמבר שיפור, זה חודש שלישי ברציפות, כאשר העלייה נרשמה בשיעור המהיר ביותר מתחילת השנה. מקורו של השיפור במדד תנאי הסחר בחודש ספטמבר הינו עלייה קלה במחירי היצוא, אשר התרחשה במקביל לירידה מהירה יחסית במחירי היבוא. פעילות ריאלית מדד היצור התעשייתי עלה בחודש אוקטובר ב 0.2 אחוז, תיקון קל לאחר ההרעה שנרשמה בחודש אוקטובר )ראה תרשים.)4 בניגוד לשיפור הקל שנרשם במדד הכללי, במדד היצור התעשייתי לענף הטכנולוגיה העילית נרשמה ירידה בחודש אוקטובר של מצוי ברמה הנמוכה ביותר מאז תחילת תרשים 4: מדד היצור התעשייתי במחירים קבועים, ממוצע = כללי ענפי הטכנולוגיה העילית.3 אחוזים והוא מקור: למ"ס במקביל, במדד פדיון ענפי הכלכלה נרשמה עלייה קלה בחודש אוקטובר )בשיעור של 0.3 אחוז(. המדד המשולב של בנק ישראל עלה בחודש נובמבר ב 0.2 אחוז, שיעור דומה לקצב העלייה החודשי הממוצע שנרשם מתחילת השנה. בהשוואה לחודש נובמבר אשתקד עלה המדד בשיעור של 2.9 אחוזים )ראה תרשים 5(. במקביל, המדד לחודש אוקטובר עודכן מעט כלפי מטה. העלייה במדד בחודש נובמבר נבעה בעיקר מעלייה ביצוא הסחורות ובשיעור המשרות הפנויות בחודש נובמבר ומעלייה בפדיון בשירותים בחודש אוקטובר. עלייה זו של המדד 9 7 מדד תנאי הסחר בוחן את היחס בין מחירי המוצרים המיוצאים למחירי המוצרים המיובאים. עלייה במדד תנאי הסחר מסמלת שיפור בתנאי הסחר של ישראל.

10 בארץ המשולב בחודש נובמבר קוזזה באופן חלקי על ידי ירידה בייצור התעשייתי באוקטובר וירידה במדדי היבוא בנובמבר. תרשים 5: קצב הצמיחה של המדד המשולב של בנק ישראל ורכיביו העיקריים שיעורי שינוי ביחס לחודש המקביל אשתקד* 40% הפדיון בענפי שירותים הייצור התעשייתי המדד המשולב שיעור המשרות הפנויות יצוא סחורות יבוא תשומות לייצור 30% 20% 10% 0% 2.9% 10% 20% מקור: בנק ישראל, למ"ס, עיבודי אגף הכלכלן הראשי * הנתונים הרבעונים מהווים ממוצע פשוט של קצב הצמיחה החודשי בכל רבעון במדד פדיון רשתות השיווק בחודש נובמבר נרשמה עלייה של 0.8 אחוז, לאחר חודשיים של ירידות, והוא מצוי כעת ברמה הממוצעת לשנת. כך, מוסיף ערכו הממוצע של המדד לשנת להיות גבוה מערכו בשנים האחרונות )ראה תרשים (. 125 תרשים 6: מדד פדיון רשתות השיווק נתונים חודשיים )קו מלא( וממוצע שנתי )קו מקווקו(, ממוצע = מקור: למ"ס. 10

11 בעולם ב ע ו ל ם ארה"ב הנתון הסופי לצמיחת התוצר ברבעון השלישי של השנה עודכן מעט כלפי מטה ומצביע על צמיחה של 2.0 אחוזים בקצב שנתי )לעומת 2.1 אחוזים באומדן הקודם(. מקורו של העדכון כלפי מטה בצמצום משמעותי יותר במלאים, יחסית להערכות המוקדמות. כך, הנתון הסופי לרבעון השלישי של מבטא האטה ביחס לצמיחה ברבעון השני, אשר עמדה על קצב של 3.9 אחוזים. בחודש נובמבר נרשם קיפאון בגידול בהזמנות למוצרים בניקיימא לעומת חודש אוקטובר, וזאת לאחר עלייה גבוהה יחסית בחודש אוקטובר )ראה תרשים 7(. ללא הזמנות מוצרי כלי תחבורה, הנוטים להיות תנודתיים, נרשמה בחודש נובמבר ירידה קלה של 0.1 אחוז בהזמנות מוצרים בני קיימא ביחס לחודש אוקטובר. תרשים : 7 היקף הזמנות של מוצרים בני קיימא מיליארדי דולרים, נתונים מנוכי עונתיות, עם וללא כלי תחבורה 300 כללי 200 ללא תחבורה 100 FRED מקור:,Census Bureau מדד מחירי הצריכה הפרטית )ה )PCE של חודש נובמבר, הנחשב כמועדף על ידי הפד לבדיקת יציבות המחירים, עלה בשיעור קל של 0.1 אחוז ביחס לחודש אוקטובר, כאשר חלה עלייה קלה של 0.3 אחוז בהוצאה לתצרוכת פרטית. במדד הליבה )ללא מחירי המזון והאנרגיה הנוטים להיות תנודתיים( נרשמה בחודש זה עלייה דומה. קצב האינפלציה )שיעור השינוי במהלך 12 חודשים( של המדד הכולל עלה ל 0.4 אחוז, המהיר ביותר מאז סוף שנת 2014, בעוד קצב האינפלציה של מדד הליבה נותר ללא שינוי ברמה של 1.3 אחוזים בחודש נובמבר )ראה תרשים 8(. קצבי האינפלציה הנוכחיים ממשיכים להיות נמוכים משמעותית מיעד האינפלציה של הפד העומד על 2.0 אחוזים. 11

12 בעולם 5% תרשים 8: קצב האינפלציה של מדד מחירי הצריכה הפרטית שיעור שינוי, כל חודש לעומת החודש המקביל אשתקד 4% 3% 2% 1% 0% מדד הליבה יעד האינפלציה של הפד המדד הכללי 1% 2% מקור: BEA האומדן הסופי של מדד הסנטימנט של אוניברסיטת מישיגן )UoM( לחודש דצמבר מצביע על שיפור גבוה מהמצופה. כך, נרשמה בחודש דצמבר עלייה במדד בשיעור של 1.4 אחוזים לעומת חודש נובמבר, והוא עמד על.92 נקודות. מקורה של העלייה במדד בחודש דצמבר נובעת בעיקר מהשיפור בתחושת הציבור האמריקאי על רקע האינפלציה הנמוכה )שמגדילה את הכנסתו הריאלית( והצפי להגדלת ההוצאה הפרטית )בעיקר על מוצרים בני קיימא(. כך, הגיע מדד הסנטימנט בחודש דצמבר לרמה קרובה מאד לממוצע השנתי, שהוא הגבוה ביותר מאז שנת מגמת השיפור בתחושת הציבור האמריקאי לאורך השנה מקורה בעיקר בירידות במחירי האנרגיה בעולם ובשיפור המתמשך בשוק העבודה. נתוני מכירות הבתים בארה"ב מצביעים על מגמה מעורבת בחודש נובמבר. מחד, מספר הבתים החדשים שנמכרו בחודש נובמבר עלה )אם כי פחות מהמצופה( ועמד על 490 אלף בתים בקצב שנתי, גידול של 4.3 אחוזים ביחס לחודש אוקטובר. מנגד, ירידה משמעותית בשיעור של 10.5 אחוזים נרשמה בחודש נובמבר בהיקף מכירות הבתים הקיימים, אשר עמד על 4.8 מיליון בתים בקצב שנתי. זהו ההיקף הנמוך ביותר מאז אפריל אשתקד )ראה תרשים.)9 12

13 בעולם תרשים 9: מכירות של בתים קיימים וחדשים אלפי יחידות בקצב שנתי 6,000 5,000 בתים קיימים שמאלי ) )ציר ,000 3,000 בתים חדשים )ציר ימני( מקור: משרד המסחר האמריקאי,.Fred אירופה מדד אמון הצרכנים של ה DG ECFIN לאיחוד האירופי לחודש דצמבר )אומדן ראשוני( רשם עלייה מתונה של 0.7 נקודות יחסית לחודש נובמבר, מעט מעל לציפיות והוא עומד כעת על 3.7 נקודות. המדד לגוש האירו רשם עלייה בשיעור קל יותר. אסיה קצב האינפלציה במדד המחירים לצרכן ביפן נותר ללא שינוי בחודש נובמבר ונאמד בשיעור של 0.3 אחוז )במונחים שנתיים(. במדד הליבה )מדד המחירים בניכוי מוצרי מזון טריים, שמחיריהם נוטים להיות תנודתיים( נרשמה בנובמבר אינפלציה בקצב של 0.1 אחוז, בניגוד לתחזיות שצפו קיפאון בקצב עליית המחירים, וזאת לאחר 3 חודשים של אינפלציה שלילית. בחודש נובמבר נרשמה היחלשות בביקושים המקומיים ביפן, כאשר נרשמה ירידה של 2.9 אחוזים בהיקף הוצאות משקי הבית )במונחים שנתיים(. מקור הירידה בהוצאות משקי הבית בנובמבר הינו בעיקר צמצום ההוצאות על ביגוד והנעלה, תרבות ופנאי ותחבורה ותקשורת. על פי ההערכות, הירידה בהיקף הוצאות משקי הבית לצד העלייה האיטית בקצב באינפלציה, ומרחקה מיעד האינפלציה של הבנק המרכזי של יפן )2.0 אחוזים(, עשויים להוביל להרחבת תכנית התמריצים המוניטריים של הבנק המרכזי, כבר בחודש ינואר. 13

14 נספח התפתחויות בחודשים האחרונים 2014 נתון / תקופה רבעון שלישי* מול רבעון שני יולי אוגוסט ספטמבר אוקטובר נובמבר נתון אחרון פעילות ריאלית אוקטובר 15 אוקטובר % 0.2% 0.3% 1.7% 4.3% 0.1% 5.9% 2.2% 0. % 7.7% 2.5% 0.1% 13.3% 0.0% 1. % 4.1% 1.2% 1.7% 1.4% מדד היצור התעשייתי פדיון ענפי הכלכלה ייצוא תעשייתי ללא יהלומים נובמבר %. % 8.1% 0.5% 1.3% 0.2% יבוא סחורות ללא אניות מטוסים 0.5% נובמבר % 2.1% 15.0% 12.9% 18.3% 5.1% גירעון מסחרי ללא אניות מטוסים 20.1% נובמבר % 3.1% 1. % 3.5%.1% 2.9% 15.8% 0.2% 14.9% 2.0% 19.7% שינוי במדד הנאסד"ק שינוי במחיר חבית נפט שער חליפין, מוניטארי ושוק ההון נובמבר % נובמבר %.8% 1.2% 2.7% 0.1% 1.3% 1.3% 0.40% 5.7% 0.4% 1.8% 2.7% 0.30% 0.4% 0.2% 1.5% 2.7% 0.40% 0.1% 0.2% 0.9% 2.9% 0.89% 1.2% 0.2% 0.6% 0.4% 0.53% 13.1% 0.5% 0.9% 1.0% 0. 0% שינוי במדד ת"א 100 אינפלציה שינוי בשער דולר מול השקל שינוי בשער אירו מול השקל שער ריבית ריאלית ט"ק בנק ישראל נובמבר 15 נובמבר 15 נובמבר 15 נובמבר 15 נובמבר % 0.7% 3.8% 0.20% שכר )מנוכה עונתיות, במחירים קבועים( ספטמבר % 1.0% 0.5% 0.5% 1.5% סקטור ציבורי ספטמבר % 1.3% 0.5% 0.5% 1.0% סקטור פרטי ספטמבר % 1.8% 0.2% 0.9% 1.1% סה"כ משרות שכיר )מנוכה עונתיות, באלפים( ספטמבר % 0.1% 0.4% 0.8% 2.9% סקטור ציבורי ספטמבר % 0.1% 0.0% 0.2% 3.0% סקטור פרטי ספטמבר % 0.1% 0.2% 0.3% 3.0% סה"כ סקר כוח אדם שיעור השתתפות )15+( 4.5% נובמבר % 4.2% 4.5% 3.9% 4.2% 4.2% 5.4% נובמבר % 5.1% 5.3% 5.3% 5.2% 5.9% שיעור האבטלה )15+( )*( ממוצע החודשים הזמינים. 14