מצגת חברה דצמבר 2014

תמליל

1 מצגת חברה דצמבר 2014

2 מידע צופה פני עתיד מצגת זו הוכנה על ידי מישורים חברה לפיתוח בע"מ )"החברה"( כמצגת כללית אודות החברה. מצגת זו אינה מיועדת להחליף את הצורך לעיין בדיווחים פורמאליים שפרסמה החברה לציבור בבורסה, ובכלל זה, בתשקיף מיום , בטרם קבלת החלטה בדבר השקעה בניירות ערך של החברה. ככל וקיימת סתירה בין האמור במצגת זו ובין האמור בדיווחיה של החברה הנדרשים על-פי דין, יגבר האמור בדיווחים האמורים. המידע הנכלל במצגת אינו מהווה ייעוץ, המלצה, חוות דעת או הצעה באשר לכדאיות השקעה ואינו בא במקום בדיקה עצמאית וייעוץ אישי בהתאם לנתונים המיוחדים של כל משקיע. מצגת זו עשויה לכלול מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך, התשכ"ח- 1968, לרבות תחזיות, הערכות, אומדנים ומידע אחר בנוגע לאירועים ועניינים עתידיים. במקרים מסוימים, ניתן לזהות מידע צופה פני עתיד באמצעות השימוש במונחים כגון: "צפוי", "סבור", "מאמין", "עשוי", "מעריך", "מצפה", "מתכוון", "ממשיך", "יכול", "מתכנן", "צופה" ומונחים וביטויים דומים. המידע צופה פני העתיד במצגת זו מבוסס על הערכות והנחות עדכניות של הנהלת החברה נכון למועד המצגת, אשר על אף שהחברה סבורה שהנן סבירות, הרי שהן בלתי ודאיות מטבען. המידע צופה פני העתיד כרוך בסיכונים ובחוסר ודאות, ובכלל זה גורמים שאינם מצויים בשליטת החברה, אשר כל אחד מהם, או שילוב שלהם, עשוי לפגוע באופן מהותי בתוצאות פעילות החברה ולגרום לכך שהתוצאות בפועל תהיינה שונות באופן מהותי מהמידע צופה פני העתיד. כל מידע צופה פני עתיד מכוון אך ורק לתאריך שאליו הוא מתייחס. למעט התחייבות לגלות מידע כנדרש על פי דיני ניירות הערך החלים על החברה, החברה איננה מתחייבת לעדכן או לשנות כל מידע הנכלל במצגת זו, בין אם כתוצאה ממידע חדש, אירוע עתידי או מסיבות אחרות. כמו כן, מובהר כי תכניות ואסטרטגיית החברה הכלולות במצגת זו נכונות למועד פרסומן ויכול וישתנו בהתאם להחלטות דירקטוריון החברה כפי שתהיינה מעת לעת. למעט סימני מסחר שבבעלות החברה, סימני מסחר הנזכרים במצגת זו הנם רכוש בעליהם ומשמשים במצגת לצורך הבנת ההקשר בלבד. אין לפרש שימוש בסימני מסחר כאמור כאישור או כאימות ביחס לתוכנות החברה, שירותי החברה או ניירות הערך של החברה. מצגת זו אינה מתיימרת להקיף או להכיל את כל המידע העשוי להיות רלבנטי לצורך קבלת החלטה כלשהי בנוגע להשקעה בניירות ערך של החברה. להסרת ספק מובהר, כי החברה אינה מתחייבת לעדכן את המידע הכלול במצגת. מצגת זו אינה מהווה או מגלמת חלק בהצעה או הזמנה כלשהי לרכוש ניירות ערך של החברה ואינה מהווה או מגלמת חלק בהזמנה לקבלת הצעות כאמור. הצעה כאמור תעשה אך ורק באמצעות התשקיף אותו תפרסם החברה, לאחר קבלת ההיתרים הנדרשים מרשות ני"ע והבורסה. בכל מקרה של סתירה או אי התאמה בין האמור במצגת זו לבין התשקיף, יגבר האמור בתשקיף. המצגת גם אינה מהווה המלצה ו/או ייעוץ כלשהו ביחס לניירות הערך של החברה. 2

3 כ) כרטיס ביקור מישורים נוסדה בשנת 1990 ע"י מר גיל בלוטרייך, בעל השליטה בחברה )67%(. החברה עוסקת בעיקר ב: רכישה, החזקה, ניהול והשבחה של נדל"ן מניב )משרדים ומסחר( בישראל וארה"ב נדל"ן בקנדה, באמצעות חברת הבת הציבורית סקייליין )מוחזקת בכ 50% ע"י מישורים(. ל ההון העצמי המיוחס לבעלים עומד על כ 225 מליון ל בשווי כולל של בבעלות מישורים תיק נכסים מניבים בישראל וארה"ב כ 315 מליון תזרים ה NOI השנתי המייצג של התיק נכסים מניבים בישראל וארה"ב הינו כ 21.5 מליון 24 מליון בהתחשב בעסקה הנמצאת בהליכי השלמה וכן בנטרול תרומה בגין נכסים שנמכרו לאחר תאריך המאזן( אג"ח של החברה מדורגות בדירוג BBB ע"י מעלות S&P מניות החברה נרשמו למסחר בבורסה בתל אביב בשנת

4 אבני דרך מרכזיות בהתפתחות החברה הקמת החברה על ידי גיל בלוטרייך הנפקה ראשונה לציבור של מניות החברה בבורסה בתל אביב הנפקה ראשונה לציבור של מניות חברת הבת סקיליין בבורסה בתל אביב הקמת חברת הבת סקיליין כזרוע לפעילות בקנדה הקמת מישורים USA כזרוע לנכסים מניבים בארה"ב מכירה של 50% מהחזקות החברה בפעילות המניבה בארה"ב, תוך החזרת מלוא המקורות העצמיים שהושקעו במדינה זו

5 פעילות גיאוגרפית פעילות בקנדה פעילות בישראל פעילות בארה"ב )סקייליין 50%( החזקה יחד עם שותפים, ב- 6 נכסים מניבים בארה"ב )7 בהתחשב בעסקה לפני סגירה(, בעיקר שטחי מסחר בעלי פוטנציאל השבחה גבוה, וכן בפרויקט דירות 12 נכסים מניבים בישראל, בעיקר משרדים ושטחי מסחר באזורי ביקוש במרכז הארץ 4 אתרי נופש במחוז אונטריו שבקנדה שלצדם עתודות קרקע לפיתוח, ובנוסף 3 מלונות בטורונטו ו- 2 בארה"ב 145 מליון כ 40 מליון מזומן ושווה מזומן( * 498 מליון חלק אפקטיבי של מישורים בשווי נכסים )מזה: כ 21 מליון מזומן( 280 מליון )מזה כ 70 מליון מזומן ושווה מזומן( )מזה: * שווי נכסים בארה"ב הינו מידע צופה פני עתיד, והינו בהתחשב במכירות שבוצעו לאחר תאריך המאזן וכן בהנחת השלמה של עסקת רכישה שנחתמה וטרם הושלמה, כולל מימונה. 5

6 צוות ניהולי משנת 2002 מנהל את פעילותה של מישורים בישראל ובארה"ב; בעל ניסיון רב בתחומי הנדל"ן, החשבונאות, הפיננסים והשיווק גיל בלוטרייך מייסד ונשיא ייסד את מישורים ב- 1990, מכהן כנשיא החברה ואחראי על פיתוח עסקיה בישראל וארה"ב; זכה בקנדה בתואר יזם השנה של E&Y ב רמי שריקי מנכ"ל מייקל סנייד מנכ"ל סקיליין בעל כ- 30 שנות ניסיון בתכנון, פיתוח ומימון פרויקטי נדל"ן למגורים באתרי נופש ומלונאות בצפון אמריקה ואדים שוב סמנכ"ל כספים, סקיליין מעל ל- 15 שנות ניסיון בניהול כספים עבור חברות ציבוריות; רואה חשבון מוסמך בקנדה, ישראל וארה"ב יניב שלומיוב חשב מעל 10 שנות ניסיון בביקורת וחשבות בחברות נדל"ן ציבוריות בישראל; רואה חשבון מוסמך, בעל תואר ראשון בחשבונאות וכלכלה יעקב אקילוב החל מ יועץ החברה לענייני מימון ושוק ההון בעל כ 15 שנות ניסיון במימון, הנפקות אג"ח ומניות, ניתוח חברות; בעל תואר שני במימון וחשבונאות 6

7 מדיניות ואסטרטגיה עסקית התמקדות בשווקים יציבים )פוליטית וכלכלית( אשר אינם תלויים זה בזה ניהול הפעילות באמצעות חברות מקומיות עם הנהלה מקומית ומנוסה איתור הזדמנויות רכישת נכסים מניבים מחוץ לרדאר המשקיעים הגדולים, לעיתים בסיטואציות של מצוקת מוכרים )Distress( במחירים הטומנים בקרבם פוטנציאל פיתוח והשבחה גבוה ומהיר בקנדה וארה"ב החברה תשאף לבצע עסקאות שבהן היא תהיה מסוגלת לחלץ חלק משמעותי מהמקורות העצמיים, תוך זמן קצר עד בינוני בישראל מיקוד בתחום הנדל"ן המניב, בדגש על משרדים הממוקמים באזורי ביקוש במרכז הארץ בארה"ב מיקוד בתחום הנדל"ן המניב, בדגש על שטחי מסחר ומרכזי קניות מסוג Flex Space בקנדה רכישה של אתרים מניבים ממוצבים מסוג מלונאות ואתרי נופש בקנדה וארה"ב. אתרי הנופש כוללים מרכיב מהותי של קרקע שנרכש בעלויות זניחות יחסית. החברה פועלת לשיווק של מתחמי קרקע לקבלנים ופרטים ותעדיף להימנע מייזום עצמי 7

8 התפתחויות עיקריות בשנה האחרונה ישראל מכירת קרקע חקלאית שהופשרה באבן יהודה תמורת כ -21 מליון )עלות רכישה היסטורית כ 4.5 מליון ( ו הנפקת אג"ח ד הנפקת סדרת אג"ח חדשה בהיקף של כ 86.5 מליון )מזה: כ 42 מליון בדרך של החלפת אג"ח קצר )סדרה ב באג"ח סדרה ד(. אג"ח סדרה ד נושאת ריבית צמודת מדד בשיעור של 4.9% פארק אפק ראש העין רכישת 75% מבניין משרדים בתמורה לכ- 15 מיליון )חלק החברה( University התקשרות בהסכם מותנה לרכישת נכס מניב באלבמה )1( בתמורה לכ- 9.6 מיליון דולר ארה"ב השלמת מכירת 50% מחלק החברה ב- 4 נכסים בארה"ב עלות רכישת הנכסים )כולל עלויות עסקה ועלות התאמות לשוכרים( הסתכמה לכ 22.5 מליון דולר ועסקת המכירה בוצעה לפי שווי של כ מליון דולר. עסקת המכירה איפשרה את חילוץ מלוא המקורות העצמיים שהושקעו בארה"ב Sundance Plaza Las Vegas מכירת נכס מניב שנרכש בשנת 2011 בתמורה לכ- 4 )1( מיליון )1( דולר ארה"ב, רווח של כ- 1.8 מיליון דולר ארה"ב Golden Gate רכישת נכס מניב בגרינסבורו, צפון קרולינה בתמורה )1( לכ- 4.7 מיליון דולר ארה"ב ארה"ב 8 1 חלק החברה בלבד

9 התפתחויות עיקריות בשנה האחרונה התקבל אישור לשינוי יעוד לקרקע חקלאית ב- Deerhurst ל- 640 יח"ד וכן ל מ"ר של שטחי מסחר. החברה רכשה אתר סקי Bearvalley בקליפורניה ארה"ב תמורת כ - 2 מליון דולר. בשנים האחרונות הושקעו באתר כ- 12 מליון דולר על ידי המוכרים. קנדה סקייליין גייסה כ- 60 מליון נטו בהון מניות בבורסה לניירות ערך בת"א הגיעה החברה לסיכום עם השותף בפרויקט Blue Mountain לרכישת חלקו )40%( בתמורה לכ 6 מליון דולר קנדי )התמורה תשולם במזומן ומניות(. התקבל אישור לקרקעות בהיקף של כ- 174 יחידות דיור וקרקע בפרויקט פורט מקנייקל 9

10 תיק הנכסים המניבים בישראל ובארה"ב נתונים עיקריים NOI במיליוני ש"ח )חלק החברה ) שווי הנכסים במיליוני ש "ח )חלק החברה( ארה"ב ישראל ארה"ב ישראל /12/10 31/12/11 31/12/12 31/12/13 31/10/14 31/12/10 31/12/11 31/12/12 31/12/13 31/10/14 * מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך התשכ"ח

11 תיק נכסים בישראל 11

12 ישראל - מאפייני פורטפוליו הנכסים סה"כ 32 אלף מ"ר של שטחים המיועדים להשכרה )מתוכם כ- 85% משרדים( בית התמר, רעננה כללי - מיקוד ברכישת נכסים מניבים באזורים בעלי ביקוש גבוה, בעלי פוטנציאל השבחה מהיר ומשמעותי, תוך התמחות בהשכרת שטחים קטנים לצורך הקטנת הסיכון והתלות בשוכר בודד סה"כ 12 הפזורים בגוש דן, בשפלה ובשרון נכסים מניבים תפוסת נכסים יציבה וגבוהה )מעל 90%( שווי פורטפוליו כולל של )2()1( כ- 210 מיליון משקף CAP 8.33% NOI בשנת 2013 הסתכם בכ מיליון ש"ח )2( ; צפוי )3()2( לגדול לכ מיליון ש"ח בעקבות רכישת נכס נוסף בנובמבר 2013 ושיפור תנאי החוזים הקיימים 3 2 נכון ליום 31/10/2014 חלק החברה בלבד מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך התשכ"ח בית מישורים קריית מטלון, פ"ת

13 ישראל סיכום פורטפוליו הנכסים כל הנתונים באלפי ש"ח ל ומתייחסים לחלק החברה בלבד: LTV % בעלות נכס NOI שנתי מייצג שווי הוגן תפוסה חוב ספציפי 58% 30,618 87% 53,000 4, % קריית המדע, רחובות 57% 24,251 98% 42,500 3, % קריית מטלון, פ"ת 58% 15, % 27,100 1, % כפר סבא 56% 14, % 24,900 2, % בילו דיזיין 56% 10,125 35% 18,000 )2( 2,250 75% ראש העין )1( 49% 6, % 14,170 1, % קרית אריה, פ"ת 53% 15,934 86% 30,350 2, % אחרים )ריכוז נתוני 6 נכסים קטנים( 56% 117, ,020 17,456 סה"כ נרכש בסוף חודש נובמבר מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך התשכ"ח

14 תיק נכסים בארה"ב 14

15 ארה"ב מאפייני פורטפוליו הנכסים מיקוד ברכישת נכסים מניבים מסוג FLEX SPACE המאופיינים ביכולת השכרה למגוון רחב של שוכרים ושימושים, בעלי פוטנציאל השבחה גבוה יעילות השכרה גבוהה - איזון )BE( בתפוסה של כ- 20% בלבד )לעומת כ- 55% בבנייני משרדים ומסחר( בעלות משותפת, יחד עם שותפים, ב- 5 נכסים מניבים הפזורים במדינות נבאדה, אלבמה, פלורידה וצפון קרולינה, וכן בפרויקט דירות קונדומיניום בפלורידה יכולת מוכחת להשביח את שווי הנכסים באופן משמעותי, תוך זמן קצר, בין היתר על ידי אכלוס שטחים פנויים ושיפור חזות הנכס החברה פועלת בארה"ב יחד עם שותף מקומי, אשר מאתר ומנהל את הנכסים בבעלות, תוך הסתייעות בחברות ניהול והחזקה מקומיות Terrace at Florida Mall, Nevada נכון ליום 31/10/2014 חלק החברה בלבד 3 מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך התשכ"ח Grant Mill Station, Alabama

16 University Place Shopping Center נקודות עיקריות כללי: נכס מסחרי מניב הממוקם בהנסטוייל שבאלבמה, ארה"ב. המרכז המסחרי כולל שטח של כ- 16 אלף מ"ר ע"ג קרקע בשטח של כ- 90 דונם. המתחם כולל את רשת ברלינגטון כעוגן וכן מסעדות מקומיות שונות'. הנכס מתאים למגוון רחב של שימושים SPACE(.)FLEX הנכס ינוהל ע"י שותף מקומי. מועד רכישה: טרם בוצע Closing לעסקה שיעור התפוסה הנוכחי כ 37% שווי עסקה: כ 16 מליון דולר * תזרים NOI שנתי נוכחי: כ 1 מליון דולר * פוטנציאל השבחה השכרה של יתרת השטחים הפנויים )עד כה, החברה השכירה שטחים במתחם אשר צפויים לעלות את שיעור התפוסה לכ 50%(. * חלק של החברה בנכס 60% 16

17 17 University Place Shopping Center

18 Eastwood Festival Centre נקודות עיקריות כללי: נכס מסחרי מניב הממוקם בברמינגהם שבאלבמה, ארה"ב. המרכז המסחרי כולל שטח של כ- 30,000 מ"ר ע"ג קרקע בשטח של כ- 160 דונם. המתחם כולל עוגנים של חברות ארציות כדוגמת הום דיפו, ברלינגטון, דולר סטור, בתי קולנוע וכו'. הנכס מתאים למגוון רחב של שימושים SPACE(.)FLEX הנכס מנוהל ע"י שותף מקומי. מועד רכישה: שיעור התפוסה הנוכחי כ- 100% למול כ- 60% במועד הרכישה שווי הוגן: כ- 11 מליון דולר למול כ- 3 מליון דולר במועד הרכישה* תזרים NOI שנתי: כ- 1 מליון דולר למול כ מליון דולר במועד רכישה* השבחה שבוצעה החברה השכירה את השטחים הפנויים במרכז המסחרי, והגדילה את תזרים ה NOI מהנכס בכ 120% תוך שנתיים וחצי החברה מימשה 50% מהחזקותיה בנכס לפי שווי הגבוה בכ - פי 4 ממועד רכישה * חלק נוכחי של החברה בנכס, בהתחשב בעסקת המכירה, כ 30% 18

19 Grants Mill Station השבחה שבוצעה אכלוס שטחים פנויים הגדלת היקף שטחי המסחר במתחם שיפור תמהיל והוספת אטרקציות בילוי למתחם החברה השכירה את השטחים הפנויים במרכז המסחרי, והגדילה את תזרים ה- NOI מהנכס בכ- 200% תוך שנתיים וחצי החברה מימשה 50% מהחזקותיה בנכס לפי שווי גבוה פי 2 ממועד רכישה )כולל התחשבות בהשקעות שבוצעו( השבחה עתידית לחברה הצעה לקבלת מימון מתאגיד בנקאי מקומי על הנכסים Grants Mill ו Eastwood באלבמה בהיקף של כ- 10 מליון דולר * נקודות עיקריות כללי: נכס מסחרי מניב הממוקם בברמינגהם שבאלבמה, ארה"ב. המרכז המסחרי כולל שטח להשכרה של כ- 21,000 מ"ר על קרקע בשטח של כ- 100 דונם. המתחם כולל עוגנים של חברות ארציות כדוגמת )FLEX SPACE( הנכס מתאים למגוון רחב של שימושים.Southeastern Salvage ן- Garden Ridge מועד רכישה: שיעור התפוסה הנוכחי כ 100% למול כ 83% במועד הרכישה שווי הוגן: כ- 6.2 מליון דולר למול כ- 2.9 מליון דולר במועד הרכישה )כולל השקעות של כ- 0.7 מליון דולר שהחברה ביצעה בנכס(* תזרים NOI שנתי: כ מליון דולר למול כ- 0.2 מליון דולר במועד רכישה* * חלק נוכחי של החברה בנכס, בהתחשב בעסקת המכירה, כ 30% 19

20 20 Grant Mill Station, Alabama

21 ארה"ב סיכום פורטפוליו הנכסים )1( כל הנתונים באלפי ש"ח ומתייחסים לחלק החברה בלבד: LTV NOI % נכס בעלות שווי הוגן 12/2014 תפוסה חוב ספציפי 12/ % 8, % Los Pasados, Nevada - * 98% 12,835 1,200 30% Eastwood Festival Center, Alabama - * 99% 7, % Grant Mill Station, Alabama 39% 6,499 92% 16, % Terrace at Florida Mall 52% 5,280 95% 10, % (2) Golden Gate, North-Carolina 75% 28,080 37% 37,440 2,500 60% (3) University, Alabama 43% 39,859-92,734 6,670 - סה"כ נכסים מניבים 44% 4,973 86% 11,200-25% Waterside, Tampa Florida * לחברה הצעה לקבלת מימון מתאגיד בנקאי מקומי על הנכסים Grants Mill ו Eastwood באלבמה בהיקף של כ 10 מליון דולר )חלק החברה 30%( 3 2 לפי שע"ח 3.9 נרכש בחודש מרץ 2014 בחודש אוקטובר 2014 נחתם הסכם מותנה לרכישת הנכס; השלמת העסקה צפויה בתוך 180 יום, בכפוף לקבלת האישורים הנדרשים 1 21

22 )נתוני 100%( פעילות בארה"ב - ניתוח תשואות IRR על עסקאות תשואת IRR שם הנכס יעוד תקופת החזקה בנכס )בשנים( עלות רכישה )כולל השקעה בהתאמות( שווי במכירה )כולל NOI שהתקבל עד מכירה( 52% 23,803 11, מסחר Sundance Plaza, Las Vegas 77% 48,527 14, מסחר Crestwood, Alabama 89% 25,468 10, מסחר Grants-Mill, Alabama 66% 51,218 31,376 1 מסחר Terrace, Orlando 30% 31,297 27, מסחר Golden-Gate, N. Carollina 180,313 96,111 סה"כ 22

23 נכסים בקנדה וארה"ב באמצעות סקייליין 23

24 סקייליין - התפתחות הון עצמי )המיוחס לבעלי המניות; מליוני ( 600 ב- 14 שנים האחרונות, ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות גדל פי 250!

25 מגזרי פעילות )ל ; במיליוני ( נדלן מניב מלונאות ואתרי נופש ייזום ופיתוח Port McNicoll Deerhurst Blue Mountain Horseshoe Cosmopolitan Pantages King Eduard Horseshoe Deerhurst Hyatt Arcade Bearvalley מלונות בטורנטו אתרי נופש אונטריו מלונות בארה"ב - Blue Mountain מסחרי - Pantages מסחרי - Hyatt Arcade מסחרי שווי נכסים מיוחס למגזר ; ( מליוני ) ** תוצאות המגזר )רווח גולמי בנטרול הוצ' בתקופה 1-9/2014 נדלן מניב* מלונאות ואתרי נופש ייזום ופיתוח* פחת( * נכסים המיוחסים למגזר ייזום ופיתוח, כוללים גם נכסים בהיקף של כ- 244 מליון הרשומים בדוחות תחת סעיף נדלן להשקעה ** במאזן ישנם נכסים אחרים נטו בהיקף של כ 133 מיליון ובכלל זה )מזומנים, פיקדונות, לקוחות, מיסים נידחים וכו(. 25

26 פורטפוליו הנכסים בכל אחד מהאתרים, מחזיקה החברה בעתודות קרקע לפיתוח בהיקפים משמעותיים, עליהן היא יוזמת הרחבת שכונות מגורים משולבות עם שטחי ציבור ומסחר בסביבה מלונאית כל הנכסים ממוקמים בדרום חבל אונטריו, במרחק של עד שעתיים וחצי נסיעה ממרכז טורונטו החברה מחזיקה בנכסים בארבעה אתרי נופש: כל הנכסים נמצאים בסמוך ליישובים מסדר גודל בינוני ומעלה, ובעלי תשתיות מפותחות )מרפאות, מרכזי קניות וכיו"ב( בנוסף, מחזיקה החברה בנכסים בשלושה בתי מלון הממוקמים במרכז טורונטו Edward(,)Pantages,Cosmopolitan,King מלון אחד בקליבלנד, ארה"ב )Hyatt( וכן אתר סקי בקליפורניה שנחתם לגביו לאחרונה הסכם רכישה 26

27 ריכוז נכסים עיקריים מניבים ומלונאות )מיליוני ( Hyatt Hotel Cosmo Hotel Pantages BMT DHR HSR שם האתר/נכס סה"כ מיקום קנדה, אונטריו קנדה, אונטריו קנדה, אונטריו קנדה, טורונטו קנדה, טורונטו ארהב, קליבלנד שימוש/ייעוד אתרי נופש מלונאות נכס בספרים המיוחס למרכיב מניב )שטחי מלונאות, מסחר, משרדים ואחר( ללא מרכיב קרקע שווי הוגן לפי שמאות אחרונה תזרים NOI בפועל ל 1-9/2014 תזרים NOI מייצג לפי שמאות מעודכנת 11% 9.5% 9.5% 8% 10.5% 10.5% Discount rate 9% 7% 7% 7% 8.5% 8.5% שיעור היוון עיקרי )CAP RATE) * בנוסף לנכסים לעיל, החברה מחזיקה ב 9% במלון קינג אדוורד אשר מופיע במאזן בשווי של כ 14 מליון. 27

28 פיתוח וייזום )אלפי ( שם האתר פורט מקניקול הורס שו דיירהארסט בלומאונטיין סה"כ 400,250 69, ,445 66, ,221 סה"כ שווי בספרים )מרכיב קרקע בלבד( 5, ,322 1,674 1,900 יח"ד בהתאם לתוכנית האב נכון ליום ונדלן להשקעה( )תחת סעיף מלאי 1, מזה: במלאי *מכירות ביח"ד בתקופה / *מזה: בתקופה 1-9/ ,094 2,841 77,782 64,778 3,693 *מכירות במונחים כספיים /2014 בתקופה 69,310 2,841 57,776 8,693 0 *מזה: מכירות במונחים כספיים בתקופה 1-9/ , ,695 64,778 0 מתוך האמור מכירות שטרם הוכרו בדוחות כהכנסה הערה: ב אושרו לחברה 640 יח"ד ו 4500 מ"ר מסחרי בפרויקט דייר הארסט * מדובר במכירות שנחתמו בתקופות הרלוונטיות ולא להכרה החשבונאית 28

29 נכסים אשר אינם מקבלים ביטוי מלא במאזן )מליוני ( אתר עלות בספרים ל שווי הוגן רזרבה הונית לפני מס הערות בניין הכולל 40 יח"ד אשר שווק בעבר כיח"ד time share HRS קרקע להקמה של 162 יח"ד DRH מלונות המטופלים לפי שיטת העלות DRH+HRS 93.7 סה"כ 29

30 נתונים פיננסים 30

31 נתונים פיננסיים מאוחדים הון עצמי )מ' ש"ח( וכ-% מהמאזן חוב נטו ל- CAP נטו 66.28% 58.50% 60.43% 62.10% % 31.70% 31.70% 32.47% 28.70% 29.39% 31/12/10 31/12/11 31/12/12 31/12/13 30/09/14 31/12/10 31/12/11 31/12/12 31/12/13 30/09/14 31

32 ריכוז נתונים פיננסים ברמת סולו מורחב )מיליוני ( חלק בהון עצמי של סקייליין חוב לבעלי אגח הלוואת בעלים שניתנה לסקייליין חוב כנגד נכסים בישראל נכסים מניבים בישראל חוב כנגד נכסים בארה"ב נכסים מניבים בארה"ב סה"כ חוב פיננסי ברוטו יתרות נזילות התחייבויות אחרות נטו )כולל מיסים נידחים( 225 הון עצמי - חלק מיוחס לבעלים סה"כ נכסים ברמת סולו מורחב סה"כ התחייבויות ברמת סולו מורחב 32

33 מקורות עיקריים לשירות חוב וביצוע השקעות חדשות ; ( במיליוני ) סעיף ערך הערה החזר הלוואות בעלים שניתנו לסקייליין ממישורים חלק מישורים. צפוי להיפרע לאורך ה 3 שנים הקרובות 45 יתרות נזילות )ישראל בהתחשב בהשפעה של נכסים שנמכרו וכן נכס לקראת השלמת רכישה ארה"ב( מימון לקבל בגין נכסים בארהב 12 כנגד נכסי החברה באלבמה ארה"ב מסגרת מימון נוספת פוטנציאלית בגין נדלן בישראל בהנחת מימון מחדש לפי 70%; הערכת הנהלת החברה סה"כ )ללא NOIשנתי( בנוסף, למקורות לעיל, הנכסים המניבים של מישורים בארהב וישראל מניבים תזרים NOI שנתי מייצג של כ 24 מליון 33

34 סיכום החברה מתאפיינת ביציאה מהירה מסיכון, תוך חילוץ מהיר של המקורות העצמיים בעסקאות חדשות 05 פוטנציאל גבוה לטווח הבינוני עד הארוך בבנק הקרקעות אשר בבעלות החברה בקנדה 01 החברה פעילה בשווקים יציבים פוליטית וכלכלית )קנדה, ארה"ב וישראל( החברה שואפת לשמור על יתרת נזילות גבוהה 02 להנהלת החברה ובעל השליטה בה ניסיון עשיר ומוצלח בזיהוי הזדמנויות עסקיות, השבחתם ומימושם וכן ביכולת להגיב למצבי שוק משתנים 04 לחברה מרכיב גבוה של הכנסות יציבות מפעילות מניבה 06 אסטרטגיה הממוקדת בביצוע עסקאות אטרקטיביות המניבות תשואות גבוהות מהיום הראשון 08 החברה בעלת נגישות למקורות מימון בישראל, ארה"ב וקנדה 34

35 תודה רבה על ההקשבה

36 נספחים 36

37 Hyatt Regency Arcade NOI מייצג נוכחי $M 3.4 נקודות עיקריות כללי: אתר מורשת היסטורי אשר הוקם בשנת ממוקם במרכז העסקים של דאון טאון Cleveland ארה"ב. הנכס כולל מלון בין 293 חדרים, המנוהל על ידי,Hyatt קניון מקורה בשטח של כ מ"ר וכן אולמות כנסים, ספא, חדר כושר ומסעדות היסטורית נכס, טרום הרכישה: הנכס הופעל עד לשנת 1999 כבנייני משרדים וקניון המקורה הראשון בארה"ב. בין השנים הושקעו בהפיכת הנכס כמלון לצד קניון מקורה סך של כ- 60* מיליון דולר נוספים הנכס נרכש על ידי סקייליין בפברואר 2012 בתמורה לכ- M$ 7.6 רכישה נטו של M$ 3.1 בניכוי מזומנים שהיו בקופת המלון במועד הרכישה( למול שווי הוגן נוכחי של כ M$ 33.6 M$ שנתי: כ- 3.4 NOI )עלות רכישה בתמורה ל- 7.6 M$ במועד רכישה $M 0.7 NOI נמצאו בקופת המלון $M 4.5 השבחה שבוצעה שיפור ה- NOI בנכס מ- 700 אלף $ לסך של כ- 3.4 M$ כיום קבלת מימון בסך M$ 12.7 מבנק ברקליס פוטנציאל עתידי העלאת שיעור תפוסה בשטח המסחרי )כיום 60% בלבד( שווי הוגן נוכחי של $M

38 רכישה בתמורה ל- 27 M$ במועד רכישה $M 2 NOI Deerhurst Resort נמכרו 120 דירות בתמורה לכ- 21 M$ נקודות עיקריות כללי: אתר נופש יוקרתי בחבל Muskoka הממוקם ליד העיר.Huntsville האתר כולל כ- 425 חדרים ) 100 חדרים בבעלות סקייליין(, שני מגרשי גולף, אולמות כנסים, ספא, בריכות, מסעדות, שדה תעופה פרטי. האתר אירח את פסגת ה- G-8. הבעלים הקודם השקיע כ- 70 M$ באתר. האתר נרכש במרץ 2011 בתמורה לסך של כ- 27 M$ )כולל הוצאות(. NOI שנתי מייצג מפעילות מלונאית )לא כולל רווחים מפיתוח והשבחה(: כ-.$M 2.7 השבחה ומימושים שבוצעו בוצעו מכירות בהיקף כולל של כ- 44 $M. כמפורט להלן: פוטנציאל עתידי המשך מכירה של יח"ד ומגרשים בפרויקטים שהושקו. וכן מכירה של עתודות קרקע לקבלנים. קבלת זכויות בנייה נוספות על יתרת עתודות הקרקע החקלאיות שבבעלות החברה. הקטנת המימון הבנקאי בכ- 13 M$ נמכרו 24 מגרשים ובתים בתמורה לסך של כ- 9 M$ נמכרו 42 דירות קונדומניום בתמורה לכ- 14 M$ אושרה תוכנית שינוי ייעוד ל- 640 יח"ד מ"ר מסחר 120 יחידות דיור בפרויקט summit lodges 26 מגרשים לקוטגים ובתים בפרויקט Highland ו- Sanctuary 42 דירות קונדומניום בפרויקט Lake side Lodge ב התקבל אישור לשינוי יעוד של קרקע חקלאית ל 640 יח"ד ול- 4,500 מ"ר שטחי מסחר. 38

39 Port McNicoll נקודות עיקריות נמל היסטורי וקרקע לפיתוח לחופי מפרץ ג'ורג'יאן בפתחו של אזור 30,000 האיים. הנכס כולל כ- 3,440 דונם צמודי מים לאורך חוף של 11 ק"מ וכן 1200 דונם של קרקע בכניסה לעירייה הפרויקט ממוקם במרחק של 25 דקות נסיעה מהורסשו ו - 90 דקות נסיעה מטורונטו. עיקר שטחי הפרויקט נכרשו ב 2007 תמורת כ- 7 M$. 1,200 דונם נוספים של קרקע חקלאית לפיתוח נרכשו ב תמורת M$. 1.2 השבחה ומימושים שבוצעו ב התקבל מרשויות התכנון אישור למתחם הכולל כ- 174 יח"ד )מתוך כ- 1,900 יח"ד בתוכנית האב של המתחם(. ממועד רכישת הפרויקט נמכרו 49 מגרשים בתמורה לכ- 22 M$. ממועד הרכישה הושקעו מעל כ- 5 M$ בהשבחת האתר פוטנציאל עתידי פיתוח מתחם המרינה בשותפות עם מפעיל מקומי מימוש מתחמי קרקע לקבלנים קבלה של היתרי בנייה למקטעי קרקע נוספים רכישה בתמורה ל- 7 M$ כולל זכויות ל- 650 יח"ד נמכרו 49 מגרשים בתמורה לכ- 22 M$ אושרה תוכנית אב הכוללת זכויות ל- 1,900 יח"ד התקבל אישור פרטני ל- 174 יח"ד בפרויקט 39