החברה המנהלת של מינהל קרו השתלמןת לפקידים עןבדי המינהל ןהשירןתים בע//מ דוח רבעוני של החבר"ה המנהלת מרץ 2013

תמליל

1 החברה המנהלת של מינהל קרו השתלמןת לפקידים עןבדי המינהל ןהשירןתים בע//מ דוח רבעוני של החבר"ה המנהלת מרץ

2 תוכו ענוונום עמ' 3 31 במרץ דוח דירקטוריון ליום במרץ דוחות כספיים ביניים ליום 2

3 החברה המנהלת של מינהל קרו השתלמות לפקידים עןבדי המינהל ןהשירןתים בע"מ ליןם 31 במרץ דןח הדירקטןריןן 3

4 תוכו עניינימ המנהלת 5 א מאפיינים כלליים של החברה 7 "' המנהלת ב תיאור המצב הכספי של הקופה בניהול החברה המנהלת 8 ג מצב עסקי החברה ד גילוי ל"בקרות ונהלים" הצהרות 4

5 א נןיניאס נןיילל חונחח תלחנכוח ו יייכ " ןרק תומלתשהה םידיקפל ידבוע ה םיתורישהו "מ"עב :ןלהל) ("" הניה " ןרק תומלתשהה םידיקפל ידבוע ה "םיתורישהו :ןלהל) ("הפוקה" תובב תורדתסה ף"ועמה :ןלהל) תורדתסה" ("ף"ועמה םיקיסעמו םינוש תרוהל ןונקת הפוקב תלהונמה םומ השו י העקשה םילהונמה ידי ןונקתל הפוקה טרופמכ ןלהל : יל וב םיעקשומ םיכסוחה לוקיש התעד תדעוו תועקשהה ב סכנ רתומה העקשהל ץראב ל"וחבו רדסהה יקוחה ותרדגהכ ןונקתב הפוקה תוברלו ח"גאב תממ לארשי ח"גא תוינרצנוק תונודק םיקנבב ב תורזגנב ח"גא הרמהל תוולה ןיעקרקמ תועקשהבו תורחא תורתומה רדסהה יקוחה םוינטיט וב םיעקשומ תוחפל 50% יסכנמ ה ב ץראב ל"וחבו תויצפב םירזגנב יב ץראב ל"וחבו תונרקבו תונמאנ תוחמתמה תועקשהב הלא ח"גא וב ועקשוי תוחפל 750/0 יסכנמ ה ח"גאב תויתממ תוברל) (םימ"קמ ח"גא תוינרצנוק ח"גא הרמהל תונרק תונמאנ תוחמתמה תועקשהב ולא אלל העקשה ב םירזגנו תועקשהבו תורחא תורתומה רדסהה יקוחה ןניה תורדגומ ח"גאכ ףופכבו רומאל לוקיש התעד תדעו תועקשהה 2 טור ייעג "וינטת יש תרגחת "יתנטת ב ה רפסמ זוחא תויוכזב העבצה תורדתסה ף"ועמה 1 הערכה 500/0 1 דוסי יתימע ןרקה תומושר תוליגר ןא 0% םיקיסעמ םינוש תומושר תוליגר ןב 500/0 1000/0 5

6 ןוה ה דמוע נ"ע 500 לקש שדח ל הקולחה :האבה תוליגר ןא נ"ע לקש שדח א"כ ב הינמה יאכז תויהל תימע ןרקב ךא וניא יאכז לבקל העדוה תופיסא תויל ףתתשהל ןהב עיבצהלו ולא אל וצקוה ופב תוליגר ןב נ"ע לקש שדח ןכותמ וצקוה ופב 7830 ל ןונקת ןקותמה כ רשש ידי הנוממה ףגא קוש ןוהה דרשמב רצה :ןלהל) ("הנוממה" ולא וצקוי 15 ל םיקיסעמה םידיקפמה ם הפוקב רועב רפסמ םיתימעה ברה רתויב הלא תוקזחומ י"ע םידיבעמה ןהו תוקינעמ ןהיבל תוכזה ףתתשהל עיבצהלו הפיסאב תילה הינמ הנקמ לוק דחא הפיסאב תילה יב ולא ויהי םיאכז תונמל דע השיש םירוטקריד הרבחב ורחבי ךותמ יגיצנ תצובק יב תוליגר יב ןיבמ םירוטקריד הלא רחביי בשוי שאר ןוירוטקרידה העבצהב בורב תולוק ל ירבח ןוירוטקרידה הינמ תחא נ"ע לקש שדח תקזחומ י"ע תורדתסה דוסי הערכה ף"ועמה תגיצנ) םידבועה (הרבחב ב הינמה גוסמ הז יאכז ל 50% חוכמ העבצהה הפיסאב תילה ב הינמה יאשר תונמל םירוטקריד הרבחב רפסמב הווש הלאל ונומש י"ע יב תוליגר ןב הינמ תחא נ"ע לקש שדח תקזחומ ידיב תורדתסה ף"ועמה הינמ וז הנקמ היבל תוכזה רכהל I ע ב םת םירקמ תועדש םירבחה תולוקש ןיב הפיסאב תילה ןיבו ןוירוטקרידב ב תחא ויתודעוומ הינמ וז תדקפומ וידיב רייוי תורדתסה ף"ועמה ידיב ימ ךמסוהש ודי םשל ךכ ךשמהב רושיאל ןוקית ןונקת י"ע תודסומ ךשמהבו רושיאל יוניש ןונקתה לבקתנש מ הנוממה םויב רשיא םשר תורבחה םויב) ( ןוקית ןונקת ל ןונקת ןכדועמה רומאכ 15 םיקיסעמה םידיקפמה ם ןיגב רפסמה לודגה רתויב םיתימעה ויהי םיאכז הינמל הליגר ןב תחא ףאו עבקנ ןונקתב ןונגנמ יונימל םירוטקריד םעטמ יב ולא םימיב ולא תופ תמאתהל םימושירה יב ןב עובקל ןונקתב ךילהה רומא םייתסהל תנש 6

7 תורדתסהל ף"ועמה רתיה הטיל הרבחב ןתינש הל ידי הנוממה םויב בייחתמכ תרוהמ קוח תופוק למגה רל רועיש היתוקזחא הרבחב בטימל תעידי םוגה םיאבה םניה םידדצ םירושק הרבחל םתרדגהכ תונקתב סמ הסנכה םיל) רושיאל לוהינלו תופוק (למג 1964די'כשת :ןלהל) תונקת" תופוק :("למגה תורדתסה ף"ועמה ו"ציו טר לארשי תנידמ לארשי דרשמ ןוחטיבה רדימע ןרק תומלתשהה םידיקפל ידבוע ה םיתורישהו תלהונמה י"ע תוגספ תוריינ ךרע מ"עב תועקשה לוהינב ינוציח םוגהו םירושקה הילא קלחכ תצובקמ םיעיקשמה רדגומכ ןידב םירוטקרידה ןכו תורבחה ןהב קיזחמ ימ םירוטקרידהמ כ) תומייקש (הלאכ 20% ןוהמ ה רתוי 3 כזירושיאת שיש "ופוקך "וךתונכית י"ע תרגתת "ךתנכית הפוקה הרש ןרקכ תומלתשה תמ רושיאה םיריכשל לח ם םימלושמה הפוקל םירועישל םיאנתלו םיעובקה 19 הנקתב תונקתל סמ הסנכה םיל) רושיאל לוהינלו תופוק (למג ד"כשתה 1964 תונקתב חוכמ ףיעס 22 קוחל רומאה וביש םוקמב תונקתה תורומאה רפסמ רושיא םיה :אוה 299 יל םוינטיט ח"גא ףקות רושיא תפוק למגה וניה דע םויל 31 רבמצדב שדחתמ) תעמ (תעל 4 יוניש ינכיסכיג ךוסי תפוקת חודה אל וכרענ םייוניש יכמסמב דוסיה םייוניש וכרענש רחאל ךיראת חודה האר קרפב םיעוריא רחאל ךיראת ןזאמה כ רית כ~כוח סנח יש ו\פוקח לוחינכ חרכחח תלחנכוח רפסכי "ונוגשת כtי"יכיעת כזיךתונכית ךע יךי תרגתת "ךתנכית רפסמ תונובשח םיתימעה 31/03/ םויל : 7

8 'סמ 'סמ תונובשח תונובשח כ"הס םיריכש םייאמצע תונובשח יל םוינטיט ח"גא כ"הס תונובשח םילהונמ ףקיו\ כtיסכנו\ כtירו\ןנטו\ רע ידי ו\רנחו\ תרו\נטו\ ףקיה ףקיה םיסכנ םיסכנ רועיש לודיג 03/ 12/2012 {ןוטיק) לא ח"ש םיזוחא יל % םוינטיט /0 ח"גא /0 כ"הס םיסכנ םילהונמ % 3 ונא ןשונ ו\פןקו\ רןו\יננ ש תרנחת ונרו\נטו\ א יל גישה תפוקתב חודה (ץרמראוני) האושת תיבויח רועישב 2140/0 ב םוינטיט גישה תפוקתב חודה (ץרמראוני) האושת תיבויח רועישב 331% ג ח"גא גישה תפוקתב חודה (ץרמראוני) האושת תיבויח רועישב 063% ג גsנכו יקסע וזרגחוז תלוזנכווז ו נ~ט יקסע ו\רנחו\ הרבחל ןיא תוליעפ תרחא דבלמ לוהינ ןרק תומלתשה היסכנ םיללוכ יעס םינמוזמ םיבייח שוכרו עובק דבלב היתויובייחתה ןה ינתונל םיתורישה ןרקל 2 סיעןריא כtייתןתט תפןקתכ חןדת םייונישה יב תוריינ ררעה םיריחסה הסרובב ןועברב ןושארה תנש ןלהל) הפוקתה (תרקסנה ויה :ןמקלדכ 8

9 ה ילה 64% 114% רתי ה 490/0 44% 100 א"ת 25 איית חייגא יל םיריחמה ןכרצל תנומת ורקאמה עברה ןושארה הנשה ןותימה הפוריאב ךישמה קימעהל ףא ש י טנמיטנסה םשרנ רופיש םיוסמ תליחתב הנשה ןומא םיעיקשמה םיקסעה םינכרצהו הפוריאב עגפנ עברה ב יא תדוה תיטילופה רחאל עדוויה תצות תוריחבה הילטיאב בו רבשמה ןיסירפקב הסנכנ לגעמל תונידמה תצמנש תחת תינכת ץוליח דגנמ ינותנ ורקאמה ב"הראב ויה םיבוט דמ טרפב הכירצה תיטרפה קושו ן"לדנה אצמנ תוששתהב הליחתמש םג עשהל הבוטל םירזגמ םסונ הב ןפיב קנבה יזכרמה הממהו םיסנמ עירכהל היצלפידה ידי תוינידמ הביחרמ םקיהב ירסח םידקת ןיסבו הסנכנ הממ השדח הדיקפתל םע תופיאש עוציבל תומרופר תוקיחרמ תכל ןיסב תליחתמ הנשה יא תדוה ביבסמ תוינידמל ןיסב העשה םיעיקשמה התוויהו חור תידגנ םיקוושב לארשיב תוליעפה תיה עברב ןושארה הכישמה בחרתהל בצקב הובג עברהמ יעיברה 2012 םישדוחה ראוני ראורבפו המשרנ הי 030/0 020/0 ו המאתהב ב בלושמה רחאל עברבש ןורחאה 2012 ה בלושמה ה 0150/0ב עצוממב ב דחא םישדוחהמ רבוטק רבמצד ינותנ תוליעפה קושב הדובעה םיעיבצמ תוביצי הקוסעתב ינותנ רקס חוכ םדאה םישדוחב ראוני ראורבפו רועיש הלטבאה דמע 66% עצוממב הדירי 02 תודוקנ זוחא האוושהב עברל ןורחאה 2012 םיעוריא םיטלוב םלועב 9

10 םיאשונה םייזכרמה ב"הראב עברה ןושארה הנשה ויה םיצוציקה םייטמוטה וסנכנש םפקתל 1ב ץרמל ןוידהו ירוביצה ררועש דפה ביבס אשונ תובחרהה תויתומכה רחאל םינקילבופרהש םייטרקומדהו אל וחילצה עיגהל תומכסהל עגונב הוותמל ץוציקה וסנכנ םפקתל הרוש םיצוציק םייטמוט ץוציק) (יבחור ףקיהב 90 דראילימ רלוד ו םייופצ עורגל 0506כ תודוקנ זוחא החימצהמ תורמל םיצוציק ולא תהו םיסמה ולטוהש רוביצה תליחתב הנשה ינותנ הסנכהה תיטרפה הכירצהו תיטרפה ויה דמ םיקזח עברה ןושארה םהו םייופצ ךומתל החימצב ההובג רצותה עברב ןושארה הנשה םילוקוטורפה ינויד תיבירה ראוניב ראורבפו ופשח ינפב רוביצה ןוידה ימינפה להנתמ דפב ב עגונה תול לא לומ תותה ךשמהמ הבחרהה תיתומכה תובקעב ןוידה ווה תוקפס ברקב םיעיקשמה עגונב ךשמהל תושיכרה דוע דיתעב בורקה ךא תעדוהב תיבירה הנורחאה עיגרה יקננרב םיקוושה ורמב יכ תינכותל הבחרהה תיתומכה שי םויכ המורת תיתועמשמ החימצל הלועה התותב םיקזנה םיירשפאה תוששחה רבשממ בוחה הפוריאב ופצ בוש ינפל חטשה עברה ןושארה הנשה תובקעב תצות תוריחבה הילטיאב רבשמהו ןיסירפקב תצות תוריחבה הילטיאב ומייקתה ףוסב ראורבפ ויה אלל הערכה הרורב כ תגלפמ " האחמה סvement 5 Star M " תושארב הפב ולירג התכז ברימב תולוקה תוששחה םיקוושב ב ידיל יוטיב תידימ רחאל עדוויה תצותה םע היי םוקעב תושתה יקלטיאה ךא ףולחב המכ םימי םיקוושה ויע הרושבה תושתהו ודרי הרזחב הרושב הנותחתה הילטיא צמנ םויכ יובמב םותס יטילופ כ תוריבסה איה ש עברב ינשה הנשה ומייקתי םש תוריחב תורזוח ןייצנ יכ רסמה רחובה םיגיהנמל הפוריאב כ הארנה טלקנ רתוי שגד החימצ תוחפו תוינידמ ענצ תיביסרגא רקל תוריחבה תוכלוהה תוברקו הינמרגב ריבס חינהל הזש קוידב המ הארנש םישדוחב םיבורקה עוריאה יתועמשמה רתויב הפוריאב עברה ןורחאה הרק אקווד הנידמב יכה תוחפ תיתועמשמ דוחיאב וריאה ןיסירפק תנמ ותש ליצהל תכרעמ תקנבה ה הסירקמ ו תנמ ותש ענמיהל תולדחמ ןוער הממה ןיסירפק השקיב הקיורטהמ תליבח עויס ףקיהב 17 דראילימ ורוי םיווהמש 00% 1 רצות בוריקב םיאפוריאה םדצמ ומיכסה ןתמל עויס 0 1 דראילימ ורוי ךא יאנתב הממהש הבגת סמ דח ימעפ תונודקהמ םיקנבב ביניש הממל דוע 58 דראילימ ורוי השקב וז םיאפוריאה התייה תרסח םידקת איהו המרג הייל תשדוחמ תוששח םיעיקשמה רבשממ בוחה הפוריאב תוששחה ו רתוי ב 10

11 םצע הבשחמה תלטה סמ תונודקה הנידמב הרבח דוחיאב יראטינומה רתוימ ןייצל ןכ העצהה התחדנ ףסה טנמלרפב ןאס I רפקה ךא ותב ןויד הממה הלביק טדנמ עוציבל תומרופר תוקיחרמ תכל תכרעמב תקנבה רחאל תבצה םוטמיטל דצמ קנבה יזכרמה הממה הקיורטהו ועיגה תומכסהל תינכת תיביטנרטלא התרגסמב םיעגפנה םיירקיעה ויהי יב תונודק מ 100K ורוי ינשב םיקנבה םילודגה ז תרגסמב קור קנבה ינשה ולדוגב ןיסירפקב ) ar Bank ן סpu P ( קנבל "ער" םע םיסכנה םיליערה קנבו "בוט" גזומי ךותל קנבה לודגה ןיסירפקב ) סf Cyprus 8ank ( א הרקמב רקיע יב תונודקה ולאה םה םיחרזא םירז רקיעב חרזממ הפוריא היסור) (הניארקו ןכש ןיסירפק תבשחנ סיסבל תנבלה ןוה םיחרזא םירז ששחמ הצירל לא םיקנבה תובקעב תינכתה םיקנבה ויה םירוגס ךשמל עובש ינפלו םהש וחתפנ בוש ולטוה ןיסירפקב תולבגמ תועונת ןוהה הנידמה הנושארה דוחיאב וריאה היש תולטומ תולבגמ גוסמ הז היצלפניא ביצקת תיבירו עברה ןושארה תיביר קנב לארשי הרתונ אלל יוניש רחאל תיבירש ראוני הדרי 175%ל התב תעה קנב לארשי דירוה תיבירה ב הטאהה תוליעפב תיה היצלפניאה הכומנה תמרו םינוכיסה ההובגה םלועב םע ז עברה יחכונה קנב לארשי רחב א דירוהל תיבירה םע רופישה םינותנב ורקאמה םיי םטושה תדיריו םייוכיסה תושממתהל םינוכיס הביבסב תימלועה טרפב הפוריאב בצק היצלפניאה 12 םישדוחה םינורחאה דע ראורבפל דמע 15% כ תליחתמ הנשה םיריחמה רתונ אלל יוניש תויצה היצלפניאל 12 םישדוחה םיאבה תורמוש תוביצי תוענו םיחווטב 18%200/0 עברב ןושארה הנשה םכתסה ןועריגה ימוקמה 46כב ידראילימ ח"ש תמועל ןועריג 16כ דראילימ הפוקתב הליבקמה דקתשא ריכזנ יכ רחאמ תנשו החתפנ אלל ביצקת רשמ הממה תופ קוחל דוסי קשמ הנידמה רשפאמה הל 1/12 איצוהל ביצקתמ 2012 תנש ב שדוח םיחנומב) (םיילאיר דצב תוסנכהה םישדוחב ראוני ץרמ המכתסה תייבג םיסמה 575כב דראילימ םילקש תמועל 577 הפוקתב הליבקמה דקתשא דרשמ רצה ןייצ יכ ינותנ המגמה תוסנכהב םיארמ יכ םישדוחב םינורחאה תרכינ תמגמ תובצייתה קוש ה א"ת 25 ה הפוקתב תרקסנה רועישב 44% שכ א"ת 100 ה 49%ב םירזגמה וטלבש הבוטל ויה רזגמ תורבח הקזחאה רזגמו ן"לדנה 11

12 יוניבו וש 97%ב 126%ו המאתהב רוזחמה ימויה עצוממה ב םירימהו םכתסה 11ב דראילימ ח"ש המר ההז וזל עברבש יעיברה תנש 2012 רוזחמהמו ימויה עצוממה ב 2012 תנש יסויג ןוהה ב םירימהו ומכתסה עברב ןושארה 16ב דראילימ ח"ש היי 88% סחיב םיסויגל עברב יעיברה % ו סחיב עברל ליבקמה דקתשא יקוש ה םלועב שגדב םיקוושה םיחתופמה ונהנ םוטנמומהמ יבויחה ליחתהש עברב ןורחאה 2012 עקר תשלוח םיקוושה םיררועתמה רוקמ חורה תיבגה יקושל ה הנומט רקיעב רוטיקב הה תימלועה הילאש תושנ יניע םיעיקשמה ב"הרא הניגפה הפוקתב תרקסנה ףצר ינותנ ורקאמ םייבויח םידמלמה תוששתה הה רופישו טנמיטנסה םשרנש ברקב םינכרצה רזגמהו יקסעה ףסונב תוינידמ תובחרהה תויתומכה דצמ םיקנבה םייזכרמה םלועב רדעיהו םיצחלה םיינויצלפניא וריתוהש תביבס תויבירה םיקשמב הכומנ ועיגרה םיעיקשמה וכמתו תמרזהב םישוקיב קושל ה עברה ןושארה ה ימלועה MSCI AC ה 600/0ב ה 500ה S&P ב 1000/0 ו סקוטסורויה 600 יאפוריאה ה 500/0ב דגנמ םיקוושה םיררועתמה ן MSC םשר הדירי 19% קושה ימוקמה גהנתה ןבכ םייא םיקוושה םיחתופמה םיחתפתמהו עברה רקיב קוש ה ימוקמה ודצב יבויחה יליהו םיה שדוח ראוני םכתסה תודיריב רחאל ןוחטבש םיעיקשמה רערעתה תובקעב םוסרפ ותביזע דיגנ קנב לארשי 'פורפה ילנטס רש ךשמה ןועברה להנתה המגמב תיבויח כ ןקלח תוסחוימ םוצמצל םירעפ ןוקיתו קושה ימוקמה לא לומ םלועה תבכרה הממה ךות ןונכת הוותמ לופיטל ןוערגב העיגרהו גה תיטילופ תיסחיה עקר תוגגופתה תוששחה תפיקתמ ןאריא סוהו םע היקרוט ומרת םג םה תויל ומשרנש יר ריכזהל יכ תפידר םיעיקשמה רחא תושת רביד דעב ומצע םיעוציבב םיבוט רתוי םיה םינימה ןוכיסב הובג מ ולא םינימה ןוכיסב ךומנ קוש םירזגנה הפוקתב תרקסנה םכתסה רוזחמ רחסמה תויצפב ף"ועמה 118ב ןוילימ תודיחי היצפ 14ב ןוילירט ח"ש יחנומב סכנ סיסבה רוזחמ הז 4730% הווהמ רוזחממ רחסמה םשרנש הפוקתב תרקסנה ב ף"ועמה רוזחמה םיזוחב םיידיתע ף"ועמה םכתסה 19ב ףלא םיזוח 12

13 קושב ח"טמה םכתסה רוזחמ רחסמה תויצפב לקש/רלוד 80ב דראילימ ח"ש יחנומב סכנ סיסבה רוזחמ רחסמה תויצפב לקש/וריא םכתסה 42ב דראילימ ח"ש יחנומב סכנ סיסבה ח"גא תויתממ תודומצ הפוקתב תרקסנה דרי ח"גאה תויתממה תודומצ ה רועישב ילנימונ 090/0 תודיריה ב ידיל יוטיב קר יחווטב העקשהה םיכוראה טרפב תורדסב תודפנה 2036 תנשב 2041 ו ודריש 40%כב םיחווטב םירצקה דע) (םייתנש םיינוניבהו ) 25 (םינש ומשרנ תוי 08% ו 05% המאתהב ח"גא תויתממ אל תודומצ הפוקתב תרקסנה ה "גא n תויתממה אלה תודומצ רועישב 04% םירחשה ו 03%ב םינוליגהו ו 090/0ב הייה םירחשב המשרנ ב יחווט העקשהה הייה קאב תזמרמ רקיעב תוגהנתה םיעיקשמה םניאש םירהממ רוכמל םיסכנה תוחפה םינכוסמ תותעב יא תדוו ח"גא ינרצנוק הפוקתה תרקסנה הניאתה תויב םירעש תודיריבו תושתב ליבקמב ב וקלח לודגה רוטקס תקנבה ןה) דנובלתב 20 דנובלת 40 לתבו 60 דנוב ( רוזהו ילאירוטקסה המודה םי ולא וני תוגהנתהב המוד תונושו דמ הכומנ םהיניב חוורמ תושתה ) SPREAD ( דנובלתה 60 לומ תורגא בוחה תויתממה ךישמה םצמטצהל ןועברה ןושארה ברקתה ותמרל הכומנה הזמ םייתנש דמעו םויסב 1480/0 תורגא בוחה תוינרצנוקה תודומצה ה 190/0ב לתה 60 דנוב 13%ב ו דנובלתה ילקשה 14%ב התב הפוקת תויה קאב ועבנ השומ םיטנמלא :םיירקיע תישאר טנמיטנסה יבויחה ררשש םיקוושב ררוע ןובאית םיעיקשמה תינש רדעיה תוביטנרטלאה העקשה תויביטקרטא בולישב תביבס תיביר הכומנ תישי תלבוה רוטקס תקנבה ךשמש םיה המל ןיב רתיה תובקעב םוסרפ קנב לארשי ראורבפב תטויט תויחנה רימחמה קותיר ןוהה דגנכ תתנכשמ ךכבו בצימ םיקנבה םיביציכ רתוי ןועברב ןושארה סייג רוטקסה יקסעה תועצמאב ח"גא 08 1 דראילימ ח"ש הי 172% תמועל ןועברה יעיברה 2012 הדיריו 92% סחיב ןועברל ליבקמה דקתשא 13

14 '3 תי'חתנsתת תייכיכ קשמכ רחאי ןיראת תחןת סיינsסכת מיעוריא רחאל םוסרפ תוחודה ןועברל ןושארה תנשב רועב הפוקתה 31103/13 ךיראתמ 21/5/13 דעו : לארשי תועובשה םינורחאה המסרופ תינכתה תיביצקתה הממה םינשל 2014 תינכתה תיביצקתה דעי ןועריגה תנשל יופצ דומעל 4650/0 רצות מ דעיה םדוקה הנשל וז דמע 300/0 כ ב 2014 דעי ןועריגה דומעי 30% רצות ה דעי ןועריגה תנשל הניא העיתפמ ל ןכש ביצקתה יופצ רובעל תסנכב קר שדוחב טסוג כ דע זא תולהנתהה תיביצקתה תדבוע ל קוח ן12ה 1 ביצקתל 2012 תנש ןכ דע טסוג תולהנתהה תיביצקתה הממה המוד וזל תנש 2012 הב ןועריגה יתנשה דמע 420/0 קנב לארשי דירוה עיתפמב תיבירה שדוח יאמ 15%ל 1750/0מ הטלחהב א ןמ ןיינמה ותטלחהב ןייצ קנב לארשי ףוסייה לקשב םישדוחב םינורחאה ) 540/0 לומ לס תועבטמה תשוב םישדוחה (םינורחאה ןוכדע תויזחת החימצה תוימלועה הטמ תותחפה תיבירה םיקנב םייזכרמ םירחא םלועב הפוקתב הנורחאה תולקההו תויתומכה םיקשמב םיליבומה ףסונב לחה תנשמ םינשבו תבה שוכרי קנב לארשי ח"טמ תויומכב תומאתומה םע תעפשה תקפה זגה ןזאמ םימותה כ דע ףוס אוה שוכרי ח"טמ ףקיהב 21 דראילימ רלוד יופצו ךישמהל תינכתב תושיכרה דע 2018 תנש הב היופצ סנכהל הלועפל ןרק" "רשועה יגולמתמ אוציי זגה ב"הרא קשמה יאקירמאה חמצ עברב ןושארה רועישב 25% החימצה הכמתנ רקיעב ידי הכירצה תיטרפה התייהש הקזח הלדגו 32%ב היימו 126% העקשהב היינבב םירוגמל הייה תיתרפסודה תישיה תופיצרב ינותנ הקוסעתה שדוחל לירפא ויה םיקזח ולו םינוכדע םייתועמשמ רוחאל תפסות תורשמה לירפאב הדמע 165 ףלא ינותנו ראורבפ ץרמו ונכדוע המ 114ב ףלא תורשמ רועיש הלטבאה דרי 76% מ 750/0ל הפוריא תועובשה םינורחאה יגיהנמ דרפס הילטיא תפרצו וליחתה לועפל םהיתורהצהל םויס רטשמ ענצה הפוריאב דרפס הכיראה חול םינמזה ידעיל ןועריגה ה םייתנשב היופצ עיגהל ןועריגל 290/0 2016ב םוקמב דעיה ירוקמה ה היהש 280/0 2014ב תפרצ הלביק הכרא הנש ידכ דומעל דעיב ןועריג 30% ףאו הזירכה הנורחאל הרוש תומרופר ודעונש דדועל תורחתה קושב הדובעה שאר הממה שדחה הילטיא וקירנא הטל 14

15 זירכה לוטיב םיסמ יוושב 6 דראילימ וריא ףסונבו אוה ןנכתמ הרוש םיצירמת םיקיסעמל תנמ וקיסעיש רתוי םיריעצ ליבקמב םינותנה םיילאירה הפוריאב םיכישממ תויהל דמ םיילי םהו םיתתמ ךשמה תוצווכתהה תוליעפב תיה שוג וריאה ץווכתה עברב ןושארה רועישב 020/0 כ קר הינמרג החילצה קמחתהל ןותיממ כ המשר החימצ 01 % עקר םינותנה םייליה קנבה יזכרמה הפוריא דירוה תיבירה ב 025 א"נ 050/0 ל תעדוהמ תיבירה תביסממו םיאנותיעה יגארד ו יתש תודוקנ תוסחייתמ יתשל תויעבה תוירקיעה ה ECB וריאה קזחה ידמ רסוחו תרוסמתה ןיב תוינידמה תיראטינומה קנבה תיבירל תיביטקפאה תונידמב הירפירפה ומכ דרפס הילטיא ידכ רותפל היעבה הנושארה ךירצ ה ECB סדהל וריא םקיהב םילודג המ א יופצ תורקל תוחפל דע רחאל תוריחבה הינמרגב רבמטפסב היעבה היינשה םיסנמ רותפל רבכ ןמז המ כ יגארד תולקשנ רפסמ תופולח ףותישב םע תודסומ םירחא שוגב דודיעל יאה םיקסעל םינטק םיינוניבו ~ עוראה יתועמשמה רתויב תועובשה םינורחאה שי ול תוכה תוימלוע תובחר ףקיה היה הזרכהה הבחרהה תיתומכה תרסח םידקתה ןפיב ) סnetary Easing itative M ן Quantitative and Qua ( ןויסינב םחליהל החימצב תיספאה היצלפדבו ןפיב קנבה יזכרמה םש ול הרטמל עיגהל היצלפניאל 2% כ ךרד הלועפה ו איה תלפכה סיסבה יראטינומה םייתנשב תובורקה ךות תשיכר ח"גא תויתממ ופב האצותה תינכת הבחרהה תיראטינומה תינכתו הבחרהה תילאקסה החכוה דוע תליחתב הנשה ומרג תוחל דח ןיה שלחנ 185%ב לומ רלודה זאמ תליחת הנשה 1050/0בו זאמ הזרכהה תינכת הבחרהה תיתומכה 4 תוריעפ תועקשהה רש הפוקה יועגרג יושארה רש הנשה הפוקה תלהונמ תוינידמל תועקשהה תעבקנה י"ע ןוירוטקרידה תדעוו תועקשהה להנמ יל ןועברה הלדגוה הפישחה תיתיינמה הפוקב תרגסמב תוליעפ וז ושכרנ ץראב ףקיהב 5 כ ינוילימ li!i ורכמנו ץראב ףקיהב 10 כ ןמ 1i!I ןכ ושכרנ תודועת לס ל"וחב ףקיהב 26 כ ןמ li!i ורכמנו תודועתו לס ל"וחב ףקיהב 13 כ ןמ 1i!I 15

16 ןועברה הלדגוה הפישחה קאל ינרצנוקה תרגסמב תוליעפ וז ושכרנ תורגא בוח תוינרצנוק תודומצ ףקיהב 24 כ ןמ Ji!J ורכמנו תורגא בוח תוינרצנוק תודומצ ףקיהב 16 כ ןמ Ji!J ומכ ןכ תרגסמב תוליעפה קאב יתממה ושכרנ "גא n תויתממ תוילקש ףקיהב 20 כ ןמ "גאו n תויתממ תודומצ ףקיהב 145 כ ןמ Ji!J ורכמנו תורגא בוח תויתממ תוילקש ףקיהב 19 כ ןמ Ji!J "גאו n תויתממ תודומצ ףקיהב כ 19 ןמ Ji!J להנמ םוינטיט ןועברב הז הפישחה תעצוממה ל הדמע 90%כ ןונקתל הפוקה ךלהמ הז השענ םיתב םע תודקפה תוכישמו םיתימעה ותרטמו רמשל רועיש הפישח הז קאל ה להנמ ח"גא ןועברב הז ועקשוה םיתימעה "גאב n תויתממ ןניאש תודומצ ח"גא תויתממ תודומצ ל "גא n תוינרצנוק םימ"קמ תונודק םייאקנב הרתיהו תוליזנב 5 יוניש תוינידכוכ העקשהה תפוקתב חודה אל ךרענ יוניש תוינידמב העקשהה הפוקה b סינותנ סייונישו תוחודכ ןלהל תיצמת חוד םייניב חוורה ללוכה : 3 ל םישדוח ומייתסהש םויב 31 ץרמב 2012 לא "ש n יתלב רקובמ תוסנכה ימדמ לוהינ ןרקמ תומלתשהה ב?_ Q!_ ד 831 תצוה הלהנה תוילו ב? Q _~ ד 831 חוור ללוכ הפוקתל 16

17 ד סיי'ייש נtייונתכי ונאות תקיקח א ירזוח סוג סיידסומ :ומסרופש 1 רזוח םוג םיידסומ 93 רבדב תדמע הנוממ הרהבה רזוחל ףוסיא עדימ יטסיטטס יגבל בושיי תועיבת ןפו לופיט תושקבב הכישמל תרעבהלו ס ) 202 ( רזוחה רומאה םסרופ 28ב ץרמב 2011 רזוח) םוג םיידסומ ( הנוממה ריהבה ותדמע יבגל השקב תכישמל םוכס דח ימעפ הלבקתהש אלל םיכמסמה םישורדה העוציבל ופלחו מ השו םישדוח דעוממ העדוה תדעותמ יכ םירסח םיכמסמ םישרדנה תמהל השקבה תדמע הנוממה איה יכ רי השקב וזכ השקבכ לטיבש תימע החדש ףוגה ידסומה ןוויכ א ןתינ העצבל ב תרוה ןידה תכרענ דחי םע קנבה פתמה םושייל תרוה רזוחה דעומ ה ןושארה םה אוה ןיגב ינוי 2 בתכמ הנוממה רבדב יל תורבחתה תכרעמל הקילס תינויסנפ תיזכרמ ) 132 (: הנוממה םסרפ בתכמ םוגל םיידסומה ולו םהי לועפל ךמסמל טרפמה יל תכרעמ תורבחתהל תכרעמל הקילס תוינויסנפ תיזכרמ המסרפש תרבח "סנטפיווס" רששו י"ע הנוממה ךמסמה וניה ךמסמ בייחמה םוג םיידסומ ךרעיהל תורבחתהל הקלסמל םילה םיטרופמה וב תכרענ דחי םע קנבה פתמה תורבחתהל הקלסמל םילל םיטרופמה 3 רזוח םוג םיידסומ 91 רבדב הנבמ דיחא תרעבהל עדימ סינותנו קושב ןוכסיחה ינויסנפה ) 71 (: רזוח הז לטבמ תרוה רזוח הנבמ" דיחא תרבעהל עדימ םינותנו קושב ןוכסיחה "ינויסנפה רזוחה עבוק הנבמ המושר" "הדוחא שמשת םוגה םיידסומה יב ןוישירה ינכרצו עדימ םסונ םוחתב ןוכסיחה ינויסנפה תרגסמב תולועפה תויקסעה תונושה תועצבתמה םהיניב ףסונב רזוח הז עבוק תוביסנה ןתומייקתהבש אהי ב ןוישיר /ו ףוג ידסומ ביוחמ ריבעהל עדימה שרדנה סחיב ל קשממ רזוחה קשממו סנכנ ףקותל 14213ב בתכמב הוולנה ףגא קוש ןוהה חוטיב ןוכסיחו דרשמה רצה רזוחל הז עבקנ יכ רזוחב םדוקה צמנ תויועט יצבקב ה XSD ךכלו טלחוה םנקתל רל םינוקיתה וכרענש ץבוקב טלחוה תוחדל דעומ ותסינכ ףקותל רזוחה צמה בII םויל 14 ראורבפב בתכמל ףרוצ םג חפסנ 'ד רזוחל הנבמ דיחא תרעבהל עדימ םינותנו קושב ןוכסיחה ינויסנפה קשממ םיעוריא קשממה טרפמ 17

18 עדימה שרדנה הרבעהל ב השקב עוציבל הלועפ דעומ הליחתה קשממ םיעוריא עבקנ םויל 1 ינויב םע ז תשרדנ ךרעיהל עוציבל תוקידב תונכומ םע הקלסמה דע םויל 1 יאמב ו תרוהל ןיינעב ומסרופיש רדפנב העציב דחי םע קנבה פתמה תוקידבה תושרדנה תכרענו רקל תפה קשממה 4 רזוח םוג םיידסומ רבדב רס יסכנ ווכסיחה חווטל רורא ) (: תרטמ רזוחה טרפל יסכנ ןוכסיחה חווטל ךורא ןכדעלו םיווש ךרוצל בושיח חתנ קושה ילאמיסקמה יאשרש םדא קיזחהל םוחתב ןוכסיחה חווטל ךורא רזוחה לטיב תופקת רזוח םוג םיידסומ םוימ רזוח םוג םיידסומ רבדב רזוח קשממ יטנרטניא רותיאל תונובשח םיתימע תונובשחו םיתימע ) ורטפנש (: תרגסמב לופיטה םב אלל שרוד ןוכסיחב ינויסנפ דעצכו םימ תונקתל חוקה םיתוריש םייסננ תופוק) (למג רותיא) םיתימע (םיבטומו בי'עשתה 2012 הנוממה םיקה קשממ יטנרטניא יזכרמ רותיאל תונובשח םיתימע תרטמ רזוחה לטבמה) בור תרוהה רזוחב ( ןיאל תושירדה םוגמ םיידסומ ךרוצל תפה קשממה יטנרטניאה יזכרמה רותיאל תונובשח םיתימע ורטפנש רזוחה טרפמ עדימה ש הפוקה ריבעהל הנוממל ךרוצל תפה קשממה ומכ ןכ רזוחה טרפמ תושירדה יטרפ תורשקתהה תוחולו םינמז תוכרעיהל תרגסמב תוכרעיה תמקהל קשממה רעבוה הנוממל עדימה ש השרדנ ריבעהל תרוה רזוחה תופ תרגסמב תוחול םינמזה םיעובקה רזוחב 8 נtיעוויא וחאי רית וזאטת 55 םויב רשיא ףגא קוש ןוהה דרשמב רצה יוניש ןונקתב הפוקה תרגסמב יונישה ףסוותה ףיעסל 02 1 ןונקתל הפוקה ףסונ ארקייש " ח"גא חווטל "רצק ב הז ועקשוי תוחפל 750/0 יסכנמ ה חי I גאב מ גוס אוהש ךשמ םייחה עצוממה ללוכה יסכנ תוחמתהה תישארה אל הי הנש אללו העקשה ב םירזגנו רהבוי יכ הז וניה ףסונב םיל םימייקה רבכ םויה 18

19 ן יליג תרקכל כןילחנ קלחכ תוליעפמ יוהיזל תונובשחה םיכילהתהו םייקסעה םייתוהמה וכו יבב דועיתה תכרעהו םינוכיסה הנייצ דועיתב הכרעש יכ שי לבקל ףוגהמ פתמה קנב) (םיופה להנממו תועקשהה (תוגספ) םיעצבמה השעמל תביל הדובעה הפוקה יבתכמ תוחונ םיסחייתמה תורקבל תועצובמה םלצא רשקב תקפהל תוחודה םירומאה רחאמ איהו הניא הלוכי ופב עצבל דועית טרופמ םיכילהתל םיבכרומה םיעצבתמה לצא םתמה םיינוציחה ךירעהלו תדימ תוליעי תורקבה חותינו םירעפה םימייקה ןפב ליעי ןמיהמו 2012 תנשב ועצוב םיקדבמ םיכילהתה םיכמותה םיב םיה םירזגנה תוחודהמ םיה ועצובו םירופיש תומאתהו תורקבב דע דעומל םוסרפ תוחודה םיה 2012 תנשל ופב רשפאמה ךירעהל תויביטקפא תורקבה ךיראתב 11 ץרמל לבקתה חוד םושי תורקבה לועפתב תופוק למג תניחבו תויביטקפא תורקבה 11 ) ISAE No 3402 TYPE ( קנבמ םיופה חודה ל תווח תעד דרשמ ח"ור KPMG ךמוס ןיקייח ידעיל הרקבה תורקבה תוסחוימה תכרעהו תויביטקפא תורקבה םויל 31/12/2012 דוע ןיוצ יכ תניחב תויביטקפא תורקבה התייה הפוקתב 1/1/2012 ויבש דעו 31/12/2012ל ךיראתב 11 ראורבפב לבקתה חוד םושי תויביטקפאו תורקבה לועפתב תופוק למג 11 ) ISAE No 3402 TYPE ( תוגספמ חודה ל תווח תעד דרשמ ח"ור BDO ויז טפאה הסחייתהש ריתל תורקבה ןבוציע תויביטקפאו תורקבה הפוקתב 1/1/2012 ןיבש דעו 31/12/2012 ל תוירחא הלהנהה הרקבה תימינפה םי םי םירזגנה תוחודהמ םיה םישגומה הנוממל םימסרופמה רוביצל בחרה תוברל) תועצמאב ר טנרטניאה ףוגה ) (ידסומה SOX 404 ( רזוחל םוג םיידסומ ונוכדעו ידי רזוח הפוקה תמשיימ תושירד ףיעס 404 ה Sox Act ןיינעל םי םי םירזגנה תוחודהמ םיה ןלהל) תוחוד (םיוולנ ידי ףוג ידסומ ךיראתב 11 ינויב 2012 ה ףגאל קוש ןוהה חוטיב ןוכסיחו יכ הכירעה תויביטקפא הרקבה תימינפה םיה םיה םירזגנה תוחודהמ םיה םויל 31 רבמצדב 2011 ז בשחתהב הפקיהב טרופמכ רזוחב םוג םיידסומ ןיינעל הרקב תימינפ תורהצה תוחוד םייוליגו תכרענ תשגהל הרהצה יבגל תויביטקפא הרקבה םיה 19

20 םיה םירזגנה תוחודהמ םיה םויל 31 רבמצדב 2012 הנוממל קוש ןוהה זו דע םויל 30 ינויב תכרעה תורקב םילהנו יבגל יוליגה תלהנה ףותישב ל"כנמה להנמו םה וכירעה םותל הפוקתה הסוכמה חודב הז תויביטקפאה תורקבה םילהנהו יבגל יוליגה סיסב הכרעה וז ל"כנמה להנמו םה וקיסה יכ םותל הפוקת וז תורקבה םילהנהו יבגל יוליגה ןנה תויביטקפא תנמ םושרל דבעל םכסל חוודלו עדימה ש תשרדנ תולגל חודב ינועברה תרוהל ןידה תרוהו ה עבקש הנוממה קוש ןוהה חוטיב ןוכסחו דעומבו עבקנש תרוהב ולא הרקב תימינפ ןועברה םייתסמה םויב 31 ץרמב אל עריא יוניש הרקבב תימינפה עשה ןפב יתוהמ ריבס יופצש עשהל ןפב יתוהמ הרקבה תימינפה 20

21 חרח~ח ן Certification ~ ינא יכדרמ רלג ריהצמ :יכ 1 יתרקס חודה ינועברה ןרק תומלתשה םידיקפל ידבוע ה םיתורישהו מ"עב :ןלהל) " (י' ןועברל םייתסהש םויב 31/03/ :ןלהל) ("חודה" 2 ססבתהב יתעידי חודה ונניא ללוכ גצמ אל ןוכנ הדבוע תיתוהמ אלו רסח וב גצמ הדבוע תיתוהמ ץוחנה ידכ םיגצמהש ולנש וב רל תוביסנה ןהב ולנ םת םיגצמ אל ויהי םיעטמ סחייתהב הפוקתל הסוכמה חודב 3 ססבתהב יתעידי תוחודה םיה םיינועברה עדימו רחא לוה חודב םקשמ ןפב תנ מ תוניחבה תויתוהמה בצמה ה תצותו תולועפה םידעומל תופוקתלו םיסוכמה חודב 4 ינא םירחאו הרבחב םיריהצמה הרהצה וז םיארחא םתעיבקל םמויקלו תורקב םילהנו יבגל יוליגה הרקבלו תימינפה ; ןכו א ונעבק תורקב םילהנו הלאכ ונמרג םתעיבקל תחת ונחוק תורקב םילהנו הלאכ םידעוימה חיטבהל עדימש יתוהמ סחייתמה הרבחל אבומ ונתעידיל ידי םירחא הרבחב טרפב תפוקת הנכהה ;חודה ב ונעבק הרקב תימינפ ונחק תעיבק הרקב תימינפ תדעוימה קפסל הדימ הריבס ןוחטיב יגבל תונמיהמ ה ה ךכלו תוחודהש םיה םיכורע ינקתל םיימלניב ) FRS (ן תרוהלו הנוממה קוש ;ןוהה ג ונכרעה תויביטקפאה תורקבה םילהנהו יגבל יוליגה ונגצהו וניתונקסמ יבגל תויביטקפאה תורקבה םילהנהו יגבל יוליגה םותל הפוקתה הסוכמה חובד ססבתהב ;ונתכרעה ןכו ד וניליג חודב יוניש הרקבב תימינפה עריאש ןועברב הז עשהש ןפב יתוהמ ריבס יופצש עשהל ןפב יתוהמ הרקבה תימינפה ןכו 5 ינא םירחאו הרבחב םיריהצמה הרהצה וז וניליג האורל ןובשחה רקבמה ןוירוטקרידל תדעוולו תרוקיבה ןוירוטקרידה ססבתהב ונתכרעה תינכדעה רתויב יגבל הרקבה תימינפה : ה םייוקילה םייתועמשמה תושלוחהו תויתוהמה התעיבקב התפהב הרקבה תימינפה ריבס םייופצש עוגפל התלוכיב םושרל דבעל םכסל חוודלו עדימ ; ןכו ו תימרת ןיב תיתוהמ ןיבו הניאש תיתוהמ הב תברועמ הלהנהה םיברועמ םידבוע םירחא שיש םהל דיקפת יתועמשמ הרקבב תימינפה 27 יאמב J ןיא רומאב ליעל ידכ עורגל יתוירחאמ תוירחאמ םדא רחא ןיד ךיראת יכדרמ רלג 'כנמ 21

22 חרחכח ) Certification ~ ינא ובר יריוו O ריהצמ :יכ 1 יתרקס חודה ינועברה ורק תומלתשה םידיקפל ידבוע ה םיתורישהו מייעב :ולהל) " (" וועברל םייתסהש םויב 31/03/ :ולהל) (ייחודהיי 2 ססבתהב יתעידי חודה ונניא ללוכ גצמ אל ווכנ הדבוע תיתוהמ אלו רסח וב גצמ הדבוע תיתוהמ ץוחנה ידכ םיגצמהש ולנש וב רל תוביסנה והב ולנ םת םיגצמ אל ויהי םיעטמ סחייתהב הפוקתל הסוכמה חודב 3 ססבתהב יתעידי תוחודה םיה םיינועברה עדימו רחא לוה חודב םקשמ ופב תנ מ תוניחבה תויתוהמה בצמה ה תצותו תולועפה םידעומל תופוקתלו םיסוכמה חודב 4 ינא םירחאו הרבחב םיריהצמה הרהצה וז םיארחא םתעיבקל םמויקלו תורקב םילהנו יבגל יוליגה הרקבלו תימינפה ; וכו א ונעבק תורקב םילהנו הלאכ ונמרג םתעיבקל תחת ונחוק תורקב םילהנו הלאכ םידעוימה חיטבהל עדימש יתוהמ סחייתמה הרבחל אבומ ונתעידיל ידי םירחא הרבחב טרפב תפוקת הנכהה ;חודה ב ונעבק הרקב תימינפ ונחק תעיבק הרקב תימינפ תדעוימה קפסל הדימ הריבס ווחטיב יבגל תונמיהמ ה ה ךכלו תוחודהש םיה םיכורע ינקתל םיימלניב ) FRS (ו תרוהלו הנוממה קוש ;ווהה ג ונכרעה תויביטקפאה תורקבה םילהנהו יבגל יוליגה ונגצהו וניתונקסמ יבגל תויביטקפאה תורקבה םילהנהו יבגל יוליגה םותל הפוקתה הסוכמה חובד ססבתהב ;ונתכרעה וכו ד וניליג חודב יוניש הרקבב תימינפה עריאש ןועברב הז עשהש ןפב יתוהמ ריבס יופצש עשהל ופב יתוהמ הרקבה תימינפה ןכו 5 ינא םירחאו הרבחב םיריהצמה הרהצה וז וניליג האורל וובשחה רקבמה ןוירוטקרידל תדעוולו תרוקיבה ןוירוטקרידה ססתבהב ונתכרעה תיגכדעה רתויב יגבל הרקבה תימיגפה : א םייוקילה םייתועמשמה תושלוחהו תויתוהמה התעיבקב התפהב הרקבה תימינפה ריבס םייופצש עוגפל התלוכיב םושרל דבעל םכסל חוודלו עדימ ; וכו ב תימרת ןיב תיתוהמ ןיבו הניאש תיתוהמ הב תברועמ הלהנהה םיברועמ םידבוע םירחא שיש םהל דיקפת יתועמשמ הרקבב תימינפה ויא רומאב ליעל ידכ עורגל יתוירחאמ תוירחאמ םדא רחא ןיד 27 יאמב "'"""'''''\ ך I ראת אר ובI IO I ר I ו להנמ כ פO I ם 22

23 החברה המנהלת של מינהל קרן ההשתלמןת לפקידים עןבדי המינהל ןהשרןתים בע//מ דוחות כספיים ביניים ליום 31 במרץ (בלתי מבוקר)

24 החברה המנהלת של מינהל קרן ההשתלמות לפקידים עובדי המינהל והשרותים בע//מ ליום 31 במרץ דוחות כספיים ביניים תוכו העניינים עמוד 25 דוח סקירה של רי החשבוו 26 תמצית דוחות על המצב הכספי ביניים 27 תמצית דוחות ביניים על הרווח הכולל 2832 באורים לדוחות הכספיים ביניים

25 ידרו ךברטול 'תושו יאור ןובשח דובכל ןוירוטקרידה ןרק תומלתשהה םידיקפל ידבוע ה םיתורישהו מייעב ןודנה : תריקס תוחוד םי םייניב יתלב םירקובמ הפוקתל השו םישודח המייתסהש ץרמב 31 םויב אובמ ונרקס עדימה ה ףרוצמה ןרק תומלתשה םידיקפל ידבוע ה םיתורישהו מייעב ןלהל) ("י' ללוכה תיצמת חודה בצמה ה םייניב םויל 31 ץרמב ו תוחודה םייתיצמתה חוורה ללוכה םייוניש ןוהב ימירזתו םינמוזמה הפוקתל השו םישדוח ומייתסהש ותב ךיראת ןוירוטקרידה הלהנההו םיארחא הכירעל הגצהלו עדימ תופוקתל םייניב הלא ןקתל תנובשח ימלניב 34 IAS י' תופוקתל ונתוירחא ייםייניב איה הנקסמ עיבהל עדימ תופוקתל ססבתהב הלא םייניב ונתריקס ףקיה ונכרע ונתריקס ןקתל 1 הריקס תכשל יאור ןובשח לארשיב הריקסי' עדימ תופוקתל םייניב תכרענה ידי האור ןובשחה רקבמה תושיה " הריקס עדימ תופוקתל םייניב תבכרומ םירוריבמ םע רקיעב םישנא םיארחאה םיניינעל םיה םייאנובשחהו םושיימו ילהנ הריקס םייטילנא םירחאו הריקס הניה תמצמוצמ הפקיהב הדימב תרכינ מ תרוקיב תכרענה ינקתל תרוקיב םילבוקמ לארשיב ךכלו הניא תרשפאמ ונל גישהל ןוחטיב עדווינש ל םיניינעה םייתועמשמה ויהש םילוכי תויהל םיהוזמ תרוקיבב ןיא ךכל ונא םיעיבמ תווח תעד תרוקיב הנקסמ ססבתהב ונתריקס אל אב תמושתל ונביל רבד םרוגה ונל רובסל עדימהש ה ליינה וניא ךורע מ תוניחבה תויתוהמה ןקתל תנובשח ימלניב 34 IAS יי תופוקתל ייםייניב תויחנהל הנוממה קוש ןוהה חוטיב דרשמב ןוכסחו רצה דובכב בר '/ / ~ }J I JJJq ~; ידרו ךברטול 'תושו יאור ןובשח 2705 : ךיראת תמר :וג 'חר 18 הריציה ודקימ לט סקפ E mail: brit g@zahavnetil

26 החברה המנהלת עובדי של מינהל קרו ההשתלמות המינהל והשרותים בעIIמ לפקידים תמצית דוחות על המצב הכספי ביניים ליום 31 במרץ ליום 31 בדצמבר Z נכסים: רכוש קבוע חייבים ויתרות חובה מזומנים ושווי מזומנים בלתי מבוקר אלפי ש"ח מבוקר סך כל הנכסים )J_~!~ ~ הוו: הון מניות התחייביוות: התחייבויות בשל הטבות ובדים נטו זכאים ויתרות זכות סך כל ההתחייבויות סך כל ההון וההתחייבויות rrl 27 במאי הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים ריך אישור הדוחות הכספיים 2 ך= סווירי ראובן מנהל כספים 26

27 ורק תןמלתשהה םידיקפל ידבןע ה םיתןרשהן עב מ 11 תיצמת תיחיד םייניב חיירה לליכה 3ל םישדוח ומייתסהש םויב 31 ץרמב 2012 יתלב רקובמ רב ח"ש לא תוסנכה ימדמ לוהינ ורקמ תומלתשהה תצוה הלהנה תוילו חוור ללוכ הפוקתל םירבה םרוצמה םיווהמ קלח יתלב דרפנ תוחודהמ םיה םייניב 27 הנשל המייתסהש םויב 31 רבמצדב 2012 רקובמ

28 ורק תןמלתשהה םידיקפל ידבןע ה םיתןרשהן מ//עב םירב תוחודל םיה םייניב 1 רב יל א :יל תפוק למגה "יי ןרק תומלתשהה םידיקפל ידבוע ה םיתורשהו מ"עב ןלהל) : ("יי תלהנמ תפוק למגה ןרק תומלתשהה םידיקפל ידבוע ה םיתורשהו תשו הי ןלהל) : ("הפוקהיי התרדגהכ קוחב חוקה םיתוריש םייסננ תופוק) ל(מג 2005א"סשתה ןלהל) קוחיי: תופוק ("למגה הדסונ םויב הרבחכ תיטרפ תלבגומ ב הרשו ןרקכ תומלתשה םיריכשל הפוקה הניה ןרק תומלתשה הווהמה תפוקיי למג "תנע התרדגהכ קוחב תופוק למגה ןרק תומלתשהה םידבוע לצא םיקיסעמ םינוש םיגצוימ םייושע תויהל םיגצוימ י"ע תורדתסה ף"ועמה תרוהל קוח תופוק למג םוה םויב ךילה ןוגראה שדחמ הריי) ("היצזינגר דע תמהל ךילהה התייה הפוק תידיגאת הליכמה וידחי םג הפוקה םגו תרגסמב ךילה ןוגראה שדחמ התשענ הדרפה תיאנובשח תיטפשמ תימושירו ןיב הפוקל יסכנו הפוקה ומשרנ םש תונמאנב תבוטל יתימע הפוקה ףסונב הבייחתה לוטיל המצע תויובייחתהה הפוקה תידיגאתה ) םרט הרה (היצזינגר יתימע הפוקה םידדצו םיישי טעמל תויובייחתה םויסל יסחי דבוע דיבעמ ידבוע ב ימד ולהינ : ןונקת ו היתורטמ תוליעפ ו היסכנ אל ויהי תורטמל חוור יא ךכל בייחת הפוקה ימדב לוהינ היתצוה ופב ףופכבו רועישל יברמה עבקיש תרוה ןידה ג שדוחב רבמצד 2008 רושיאל לבקתהש ףגאמ קוש ולחה ןוהה לועפל ןרקב ינש םי ףסונב ל ילה ןמקלדכ : וללסמ גא חlI וב םיעקשומ תוחפל 75 % יסכנמ ה ח"גאב תויתממ תוברל) (םימ"קמ ח"גא תוינרצנוק ח"גא הרמהל תונרק תונמאנ תוחמתמה תועקשהב ולא אלל העקשה ב םירזגנו תועקשהבו תורחא תורתומה רדסהה יקוחה ןניה תורדגומ ח"גאכ ףופכבו רומאל התעד לוקיש תדעו תועקשהה להנמ וללסמ םוינטיט וב םיעקשומ תוחפל 50 % יסכנמ ה ב ץראב ל"וחבו תויצפב םירזגנב ו ץראב ל"וחבו תונרקבו תונמאנ תוחמתמה תועקשהב הלא ד 13111/2011 םויב רשיא ףגא קוש ןוהה יונישה ןונקתב יי אלל " ךכ התעמש ארקיי ה יי "ח"גא רדגויו החמתמ כ ח"גא ותרגסמב ועקשוי תוחפל 75 % ויסכנמ ח"גאב ומכ ןכ תרגסמב יונישה ל"נה ופסונ ןונקתב םיטפשמה אלל" העקשה ב םירזגנו " ו" ןניה תורדגומ "ח"גאכ ה תוחודב םיה אל ןתינ עדימ תוחוד רבדב םייונישה ןוהב תוחודו ימירזת םינמוזמה רדעהב תועמשמ עדימל הז ב ה הנושה הניהש אל תורטמל חוור ו היתוסנכה היתצוהו תופקזנ תונובשחל םיתימעה הפוקב 28

29 ורק תןמלתשהה םידיקפל ידבןע ה םיתןרשהן מ//עב םירןאב תןחןדל םיה םייניב 2 רןאב ירקיע תןינידמה תיאנןבשחה א ירקיע תוינידמה תיאנובשחה תוינידמה תיאנובשחה תיצמתב תוחוד םי םייניב הלא הניה תוינידמה המשויש תוחודב םייתנשה ב הרהצה הדימע ינקתב םיימלניב תיצמת תוחודה םיה םייניבה הכרענ IAS 34 ל תופוקתל םייניב הניאו תללוכ עדימה שרדנה תוחודב םי םייתנש םיאלמ שי אורקל הת דחיב םע תוחודה םיה םויל הנשלו המייתסהש םויב רבמצדב ןלהל) : תוחודהי' (ייםייתנשה תיצמת תוחודה םיה םייניבה הרש םוסרפל ידי ןוירוטקריד םויב 27 יאמב ג שומיש םינדמב תעד לוקישו תכירעב תיצמת תוחודה םיה ל I FRS תשרדנ תלהנה שמתשהל לוקישב תעד תוכרעהב םינדמ תוחנהו םיעשמ םושיי תוינידמה ו םימוכסה םיסכנ תויובייחתהו תוסנכה תצוהו רהבוי תצותהש ופב תולו תויהל תונוש םינדממ הלא לוקיש תעדה הלהנהה תעב םושיי תוינידמה תיאנובשחה הצובקה תוחנההו תוירקיעה ושמישש תוכרעהב תוכורכה יאב תדוו םניה םייבקע םע ולא ושמישש תוחודב םיה םייתנשה 29

30 ורק תןמלתשהה םידיקפל ידבןע ה םיתןרשהן מ//עב םירןאב תןחןדל םיה םייניב 3 רןאב תןאצןה הלהנה תןילן הנשל המייתסהש 3ל םישדוח ומייתסהש םויב םויב 31 ץרמב 31 רבמצדב יתלב רקובמ רקובמ לא חייש רכש הדובע תוולנו תחפ תותחפהו תיימרפ חוטיב םירוטקריד לומג םירוטקריד רכש הריד הקזחאו תוידרשמ תורגאו ימד לוהינ קנבל )*( פתמה ימד לוהינ תועקשה להנמ ץועיי יטפשמ * יעוצקמו רוויד ימי םיסנכ ןויע תויומלתשהו יוצ ןיגב רזוח תוערכה תוינורקע תצוה הלהנה תוילו תוללוכ תצוה ןיגב ןוכימ ךסב )*( לחה מ 11 זוחא היבגה ימד לועפתה דרי רועישמ יתנש 01% ל 009% ךסמ םיסכנה םילהונמה הפוקב 30

31 ורק תומלתשהה םידיקפל ידבוע ה מ"עב םיתורשהו םירב תוחודל םיה םייניב 3 רב תצוה הלהנה תוילו (ךשמה) * טור תצוה יטפשמ ץועיי יעוצקמו : הנשל המייתסהש 3ל םישדוח ומייתסהש םויב םויב 31 ץרמב 31 רבמצדב יתלב רקובמ רקובמ לא ח"ש תרוקיב תימינפ תובשח ם לוהינו תרוקיב חייור ץועיי יטפשמ לוהינ םינוכיס סקוס ) 19 )(*( ) 25 ()*( בויט םינותנ 3 12 ךורעש םיסכנ 2 6 לוהינ תייגולונכט עדימ 3 7 ץועיי רחא יעוצקמ )*( ללוכ ינוקית תושרפה ןיגב 2011 תנש 4 רב תויובייחתה תויולת קוח תנגה רכשה חייישתה 1958 תונקתו ונקתוהש םיליטמ ו הבוח תוביסנב תוטרופמה קוחב ןיגב תובוח םידיבעמ םהידבועל אל וקלוס םדעומב ידי תרבעה ם הרבחל ךיראתל חודה ה םייניב ןדמ תובוח םידיבעמה תפסותב תיביר בשחה ילה םכתסמ כל 315 לא ) חייש לא (חייש תופ שרדנכ קוחב ןיינעל תיבג תובוח רוגב ןיב ראשה תועצמאב היצעוי םייטפשמה ןפב ףטוש ףאו השיגה רפסמ תועיבת תויטפשמ דגנכ םידיבעמ ורגש תרבעהב ןרק תומלתשהה 31

32 ורק תןמלתשהה םידיקפל ידבןע ה מ"עב םיתןרשהן םירב תוחודל םיה םייניב 5 רב םיעוריא רחאל ךיראת וזאמה 55 םויב רשיא ףגא קוש ןוהה דרשמב רצה יוניש ןונקתב הפוקה תרגסמב יונישה ףסוותה ףיעסל 102 ןונקתל הפוקה ףסונ ארקייש ח"גא יי חווטל "רצק ב הז ועקשוי תוחפל 75 0 /0 יסכנמ ה גאב ח I1 מ גוס אוהש ךשמ םייחה עצוממה ללוכה יסכנ תוחמתהה תישארה אל הי הנש אללו העקשה ב םירזגנו רהבוי יכ הז וניה ףסונב םיל םימייקה רבכ םויה 32