סקירת ההנהלה על מצבה העסקי של הקופה ותוצאות פעולותיה לשנת 2012
תוכן העניינים עמוד 3 4 5 6 8 9 24 25 52 53 פרק א' מאפיינים כלליים של קופת הגמל פרק ב' ניתוח זכויות עמיתי קופת הגמל פרק ג' מידע אודות דמי הניהול פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה פרק ה' ניהול סיכונים פרק ו' נושאים שאליהם הפנה רואה החשבון את תשומת הלב 2
פרק א' מאפיינים כלליים של קופת הגמל שם קופת הגמל: ב 1 בינואר 2012 שונה שמה של הקופה ל, כחלק מהליך המיזוג. שמה של הקופה עד ליום המיזוג היה אקסלנס עתיד. תיאור כללי: שם החברה המנהלת: הגוף המחזיק בקופת הגמל: בעלי המניות בחברה המנהלת: הגוף המחזיק בחברה המנהלת: מועד ההתקשרות ביניהם: מועד הקמת הקופה: קופת גמל לתגמולים ופיצויים בניהול. קופת גמל היא גוף פיננסי ומשקיע מוסדי שנועד לחיסכון לטווח ארוך. פעילות הקופה כפופה לרישוי המתקבל מאגף שוק ההון במשרד האוצר בהתאם לדינים הרלוונטיים החלים על פעילותה המפוקחת בהתאם. שם בעל המניות אקסלנס השקעות בע"מ עובד לשעבר בקבוצת אקסלנס אקסלנס השקעות בע"מ מרץ 2007 שנת 1957 שיעור ההחזקה 99.00% 1.00% סוג אישור מס ההכנסה שיש לקופה: קופת גמל לא משלמת לקצבה. קופת גמל לתגמולים וקופת גמל אישית לפיצויים. סוג העמיתים: סוג הקופה: שכירים ועצמאיים פרטית שיעורי ההפרשות המרביים שרשאית הקופה לקבל ומטרתן: 7.00% גמל עובד: 7.50% גמל מעביד: פיצויים מעביד: 8.33% הפרשות עמיתים עצמאיים לתגמולים : לפי תקנות מס הכנסה 3
פרק א' מאפיינים כלליים של קופת הגמל (המשך) מסלולי השקעה ומס' אישור הקופה: הקופה הינה מסלולית וכוללת את המסלולים הבאים: שם המסלול יסודות עד 15% מניות עד 50% מניות מניות שקלי צמוד מדד מט"ח מספר אישור 102 385 265 401 790 787 792 789 למסלולים אלה ניתן אישור על ידי משרד האוצר אגף שוק ההון ביטוח וחסכון ותוקפו עד 31.12.2013. שינוי מסמכי יסוד: ביום 20 בנובמבר 2011 נתן הממונה את אישורו להליך איחוד מסלולים וקופות גמל שתכליתו היתה צמצום קופות גמל אשר בניהולה של החברה המנהלת ואישר את נוסחי תקנוני קופות הגמל, בהתאם. במסגרת ההליך, אשר נכנס לתוקף ביום 1 בינואר 2012 מוזגה הקופה עם קופות נוספות לקופה מסלולית. זכויות העמיתים בקופה המתמזגת ובקופה הממזגת נשארו ללא שינוי כתוצאה מהמיזוג באופן שנשמרו זכויות העמיתים. 4
פרק ב' ניתוח זכויות עמיתי קופת הגמל 1. יחס נזילות שיעור הסכומים שהעמיתים בקופת הגמל רשאים למשוך ממנה מתוך כלל נכסי קופת הגמל, לתאריך הדוח יחס נזילות (באחוזים) 62.41 יסודות 73.06 עד 15% מניות 56.10 עד 50% מניות 77.58 מניות 66.00 שיקלי 74.75 צמוד מדד 74.08 מט"ח 75.51 שנת 2012 2. מח"מ (משך חיים ממוצע) של חיסכון העמיתים מח"מ (בשנים) 6.72 יסודות 6.63 עד 15% מניות 6.97 עד 50% מניות 4.91 מניות 7.12 שיקלי 6.82 צמוד מדד 5.70 מט"ח 8.13 שנת 2012 3. שינוי במספר חשבונות העמיתים במהלך 2012 (מצרפי) סוג העמיתים מספר חשבונות העמיתים לתחילת שנה * נפתחו השנה נסגרו השנה לסוף שנה 51,990 143,996 195,986 2,990 11,623 14,613 4,499 4,059 8,558 50,481 151,560 202,041 שכירים עצמאיים סה"כ 29,573 43,755 מתוכם חשבונות ביתרה של עד 500 ללא תנועה בשנה האחרונה * מתוכם 160,016 חשבונות עמיתים שנכנסו לקופה ב 1 לינואר 2012 כתוצאה מהמיזוג. ליום 31 בדצמבר 2012 היוו מספר חשבונות העמיתים השכירים 26.53% מסך כל חשבונות העמיתים לעומת 73.47% שהיוו מספר חשבונות העמיתים העצמאיים מסך כל חשבונות העמיתים. מספר חשבונות העמיתים קטן ב 6,055 בשנת 2012. בשנת 2012 נפתחו בקופה 8,558 חשבונות לעומת 14,613 חשבונות שנסגרו. 5
פרק ג' מידע אודות דמי הניהול: 1. שיעור דמי הניהול, על פי חלוקה למסלולים: א. ליום 31 בדצמבר 2012 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 393,830 7,844 566,248 10,201 672,242 11,678 708,581 48,259 2,340,901 77,982 ליום 31 בדצמבר 2012 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 228,215 2,580 607,741 4,236 306,211 3,769 190,690 8,603 1,332,857 19,188 0.5% 0% 1% 0.5% 1.5% 1% 2% 1.5% ב. יסודות 0.5% 0% 1% 0.5% 1.5% 1% 2% 1.5% ג. עד 15% מניות ליום 31 בדצמבר 2012 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 277,180 2,638 0.5% 0% 459,000 6,575 1% 0.5% 344,829 7,363 1.5% 1% 172,618 12,440 2% 1.5% 1,253,627 29,016 עד 50% מניות ד. ליום 31 בדצמבר 2012 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 89,197 1,640 0.5% 0% 166,837 1,925 1% 0.5% 370,605 5,455 1.5% 1% 311,650 23,093 2% 1.5% 938,289 32,113 6
פרק ג' מידע אודות דמי הניהול (המשך) 1. שיעור דמי הניהול, על פי חלוקה למסלולים (המשך) ה. מניות ליום 31 בדצמבר 2012 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 12,829 222 0.5% 0% 23,753 572 1% 0.5% 13,879 387 1.5% 1% 10,311 728 2% 1.5% 60,772 1,909 ו. ז. שקלי ליום 31 בדצמבר 2012 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 48,870 321 0.5% 0% 127,393 1,493 1% 0.5% 80,887 1,595 1.5% 1% 3,574 162 2% 1.5% 260,724 3,571 צמוד מדד ליום 31 בדצמבר 2012 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 91,177 504 0.5% 0% 337,481 2,323 1% 0.5% 94,830 907 1.5% 1% 49,411 944 2% 1.5% 572,899 4,678 ח. מט"ח ליום 31 בדצמבר 2012 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 2,582 33 0.5% 0% 3,506 71 1% 0.5% 3,118 73 1.5% 1% 1,471 164 2% 1.5% 10,677 341 7
פרק ג' מידע אודות דמי הניהול (המשך) 2. חמשת המעסיקים הגדולים בקופה (ברמה מצרפית) לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2012 0.17 865,751 60,395 שיעור דמי ניהול ממוצע בפועל עבור חמשת המעסיקים הגדולים (באחוזים) סך היקף נכסים מנוהל עבור חמשת המעסיקים הגדולים (באלפי ש"ח) מספר עמיתים כולל של חמשת המעסיקים הגדולים 8
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה א. 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: נכסי המסלול יושקעו על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. 2. ניתוחים והסברים לשינויים מהותיים בסעיפי ההשקעות לעומת שנה קודמת: סך נכסי הקופה הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2012 ב 2,340,901 אלפי ש"ח לעומת 1,355,670 אלפי ש"ח ביום 31 בדצמבר 2011, ירידה של 72.67%. השינוי במאזנה של הקופה הושפע בעיקר מהצבירה השלילית נטו של עמיתי הקופה. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי הקופה ירד בשנת 2012 משיעור של כ 7.83% בתחילת השנה לשיעור של כ 7.05% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב סחירים שיעורם של נכסי חוב סחירים מנכסי הקופה ירד בשנת 2012 משיעור של כ 50.32% בתחילת השנה לשיעור של כ 30.37% בסופה, זאת בהתאם לשינוי במדיניות ההשקעה לשנת 2012. נכסי חוב שאינם סחירים שיעורם של נכסי חוב שאינם סחירים מנכסי הקופה ירד בשנת 2012 משיעור של כ 9.72% בתחילת השנה לשיעור של כ 12.29% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. מניות שיעורן של המניות מנכסי הקופה עלה בשנת 2012 משיעור של כ 10.53% בתחילת השנה לשיעור של כ 16.60% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי הקופה עלה בשנת 2012 משיעור של כ 22.53% בתחילת השנה לשיעור של כ 35.22% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 9
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) א. (המשך) 3. השוואה של תשואת המסלול למדד הייחוס. אפיק השקעה שיעור האפיק מנכסי המסלול מדד ייחוס תשואת מדד הייחוס (באחוזים) תשואה משוקללת (באחוזים) 2.89% 1.78% 2.50% 0.20% 0.12% 0.97% 0.16% 0.14% 8.75% 9.23% 9.62% 7.91% 8.55% 2.56% 13.29% 2.35% 30.02% 22.48% 29.18% 2.12% 1.30% 7.30% 1.75% 5.86% 100.00% מניות אג"ח ממשלתי אג"ח קונצרני הלוואות פקדונות מעל 3 חודשים קרנות השקעה אחר (חוזים עתידיים, נכסים מובנים וכו') מזומנים ושווי מזומנים סך הכל תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו מדד ת"א 10%50% 100 מדד יתר כללי 40% מדד MSCI ALL COUNTRY ממשלתי כללי קונצרני כללי 80% 20% BarCap Global Agg Index צמוד מדד 02 צמוד מדד 02 S&p 500 ריבית בנק ישראל תשואות מדדי הייחוס לשנת 2012: מדד הייחוס תא 100 יתר MSCI קונצרני כללי תשואת המדד 7.21% 6.43% 13.44% 10.23% 1.85% BarCap Global Agg Index 10
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ב. יסודות 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: נכסי המסלול יושקעו על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי ולמגבלות שנקבעו על פיו ובלבד שלא יושקעו במניות ו/או בניירות ערך המירים למניות. 2. ניתוחים והסברים לסעיפי ההשקעות: סך נכסי המסלול הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2012 ב 1,332,857 אלפי ש"ח. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 15.84%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב סחירים שיעורם של נכסי חוב סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 76.80%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב שאינם סחירים שיעורם של נכסי חוב שאינם סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 6.18%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 1.35%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 11
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ב. יסודות 3. השוואה של תשואת המסלול למדד הייחוס. מדיניות השקעה בהתאם לתקנון מדד ייחוס תשואת מדד הייחוס (באחוזים) 5.29% נכסי המסלול יושקעו על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי ולמגבלות שנקבעו על פיו ובלבד שלא יושקעו במניות ו/או בניירות ערך המירים למניות. תל בונד 25% 20 ממשלתי 65% 25 צמוד מדד 5% 02 ריבית בנק ישראל 5% 7.92% 2.63% תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו הפרש תשואות מדדי הייחוס לשנת 2012: מדד הייחוס ממשלתי צמוד 25 תל בונד 20 צמוד מדד 02 ריבית בנק ישראל תשואת המדד 4.71% 7.95% 2.56% 2.35% 12
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ג. עד 15% מניות 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: במסלול זה יושקעו לא יותר מ 15% מנכסי המסלול במניות ובניירות ערך המירים למניות, ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי ולמגבלות שנקבעו על פיו. יתרת נכסי המסלול שלא יושקעו במניות ובניירות ערך המירים למניות, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. 2. ניתוחים והסברים לסעיפי ההשקעות: סך נכסי המסלול הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2012 ב 1,253,627 אלפי ש"ח. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 2.47%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב סחירים שיעורם של נכסי חוב סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 56.80%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב שאינם סחירים שיעורם של נכסי חוב שאינם סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 10.96%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. מניות שיעורן של המניות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 5.03%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 25.14%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 13
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ג. עד 15% מניות (המשך) 3. השוואה של תשואת המסלול למדד הייחוס. אפיק השקעה שיעור האפיק מנכסי המסלול מדד ייחוס תשואת מדד הייחוס (באחוזים) תשואה משוקללת (באחוזים) 1.00% 3.40% 2.51% 0.31% 0.11% 0.88% 0.08% 0.12% 8.42% 9.33% 0.91% 9.62% 7.91% 8.55% 2.56% 13.29% 2.35% 10.42% 43.01% 29.38% 3.28% 1.14% 6.62% 0.89% 5.28% 100.00% מניות אג"ח ממשלתי אג"ח קונצרני הלוואות פקדונות מעל 3 חודשים קרנות השקעה אחר (חוזים עתידיים, נכסים מובנים וכו') מזומנים ושווי מזומנים סך הכל תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו הפרש מדד ת"א 10%50% 100 מדד יתר כללי 40% מדד MSCI ALL COUNTRY ממשלתי כללי קונצרני כללי 80% 20% BarCap Global Agg Index צמוד מדד 02 צמוד מדד 02 S&p 500 ריבית בנק ישראל תשואות מדדי הייחוס לשנת 2012: מדד הייחוס תא 100 יתר MSCI קונצרני כללי תשואת המדד 7.21% 6.43% 13.44% 10.23% 1.85% BarCap Global Agg Index 14
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ד. עד 50% מניות 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: במסלול זה יושקעו לא יותר מ 50% מנכסי המסלול במניות ובניירות ערך המירים למניות, ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי ולמגבלות שנקבעו על פיו. יתרת נכסי המסלול שלא יושקעו במניות ובניירות ערך המירים למניות, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. 2. ניתוחים והסברים לסעיפי ההשקעות: סך נכסי המסלול הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2012 ב 938,289 אלפי ש"ח. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 5.81%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב סחירים שיעורם של נכסי חוב סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 24.52%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב שאינם סחירים שיעורם של נכסי חוב שאינם סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 13.48%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. מניות שיעורן של המניות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 23.10%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 35.05%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 15
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ד. עד 50% מניות 3. השוואה של תשואת המסלול למדד הייחוס. אפיק השקעה שיעור האפיק מנכסי המסלול מדד ייחוס תשואת מדד הייחוס (באחוזים) תשואה משוקללת (באחוזים) 3.97% 0.78% 2.49% 1.17% 0.58% 0.11% 9.11% 9.53% 0.42% 9.62% 7.91% 8.55% 13.29% 2.35% 41.28% 9.82% 29.16% 8.77% 6.12% 4.84% 100.00% מניות אג"ח ממשלתי אג"ח קונצרני קרנות השקעה אחר (פקדונות, הלוואות,חוזים עתידיים, נכסים מובנים וכו') מזומנים ושווי מזומנים סך הכל תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו הפרש מדד ת"א 10%50% 100 מדד יתר כללי 40% מדד MSCI ALL COUNTRY ממשלתי כללי קונצרני כללי 80% 20% BarCap Global Agg Index S&p 500 ריבית בנק ישראל תשואות מדדי הייחוס לשנת 2012: מדד הייחוס תא 100 יתר MSCI קונצרני כללי תשואת המדד 7.21% 6.43% 13.44% 10.23% 1.85% BarCap Global Agg Index 16
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ה. מניות 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: במסלול זה יושקעו לא פחות מ 75% מנכסי המסלול במניות ובניירות ערך המירים למניות, ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי ולמגבלות שנקבעו על פיו. יתרת נכסי המסלול, שלא יושקעו במניות ובניירות ערך המירים למניות, ככל שישנה, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. 2. ניתוחים והסברים לסעיפי ההשקעות: סך נכסי המסלול הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2012 ב 60,772 אלפי ש"ח. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 9.22%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב שאינם סחירים שיעורם של נכסי חוב שאינם סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 0.85%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. מניות שיעורן של המניות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 69.30%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 22.51%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 17
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ה. מניות (המשך) 3. השוואה של תשואת המסלול למדד הייחוס. מדיניות השקעה בהתאם לתקנון מדד ייחוס תשואת מדד הייחוס (באחוזים) 8.14% במסלול זה יושקעו לא פחות מ 75% מנכסי המסלול במניות ובניירות ערך המירים למניות, ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי ולמגבלות שנקבעו על פיו. יתרת נכסי המסלול, שלא יושקעו במניות ובניירות ערך המירים למניות, ככל שישנה, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. מדד ת"א 10065% מדד יתר כללי 10% ריבית בנק ישראל 5% MSCI ALL מדד 20% COUNTRY 5.92% 2.22% תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו הפרש תשואות מדדי הייחוס לשנת 2012: מדד הייחוס תא 100 יתר MSCI ריבית בנק ישראל תשואת המדד 7.21% 6.43% 13.44% 2.35% 18
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ו. שקלי 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: במסלול זה יושקעו לא פחות מ 75% מנכסי המסלול בנכסים שקליים לא צמודים למדד. יתרת נכסי המסלול שלא יושקעו בנכסים שקליים, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. 2. ניתוחים והסברים לסעיפי ההשקעות: סך נכסי המסלול הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2012 ב 260,724 אלפי ש"ח. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 5.75%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב סחירים שיעורם של נכסי חוב סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 91.74%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב שאינם סחירים שיעורם של נכסי חוב שאינם סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 0.43%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 2.15%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 19
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) 2. השוואה של תשואת המסלול למדד הייחוס. מדיניות השקעה בהתאם לתקנון מדד ייחוס תשואת מדד הייחוס (באחוזים) 3.55% במסלול זה יושקעו לא פחות מ 75% מנכסי המסלול בנכסים שקליים לא צמודים למדד. יתרת נכסי המסלול שלא יושקעו בנכסים שקליים, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. ממשלתי שקלי 02 4.68% 1.13% תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו הפרש 20
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ו. צמוד מדד 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: במסלול זה יושקעו לא פחות מ 75% מנכסי המסלול באפיקים צמודי מדד. יתרת נכסי המסלול שלא יושקעו באפיקים צמודי מדד, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. 2. ניתוחים והסברים לסעיפי ההשקעות: סך נכסי המסלול הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2012 ב 572,889 אלפי ש"ח. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 8.26%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב סחירים שיעורם של נכסי חוב סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 85.67%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב שאינם סחירים שיעורם של נכסי חוב שאינם סחירים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 3.95%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 2.15%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 21
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ז. צמוד מדד (המשך) 3. השוואה של תשואת המסלול למדד הייחוס. מדיניות השקעה בהתאם לתקנון מדד ייחוס תשואת מדד הייחוס (באחוזים) 5.54% במסלול זה יושקעו לא פחות מ 75% מנכסי המסלול באפיקים צמודי מדד. יתרת נכסי המסלול שלא יושקעו באפיקים צמודי מדד, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. תלבונד 25% 60 מדד ממשלתי צמוד 70% 25 ריבית בנק ישראל 5% 8.08% 2.54% תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו הפרש תשואות מדדי הייחוס לשנת 2012: מדד הייחוס ממשלתי צמוד 25 תל בונד 60 ריבית בנק ישראל תשואת המדד 4.71% 8.51% 2.35% 22
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ח. מט"ח 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: במסלול זה יושקעו לא פחות מ 75% מנכסי המסלול באפיקים צמודי מט"ח. יתרת נכסי המסלול שלא יושקעו באפיקים צמודי מט"ח, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. 2. ניתוחים והסברים לסעיפי ההשקעות: סך נכסי המסלול הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2012 ב 10,677 אלפי ש"ח. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 7.11%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. מניות שיעורן של המניות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 24.85%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי המסלול בשנת 2012 הינו 71.16%, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 23
פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ח. מט"ח (המשך) 3. השוואה של תשואת המסלול למדד הייחוס. מדיניות השקעה בהתאם לתקנון מדד ייחוס תשואת מדד הייחוס (באחוזים) 12.89% במסלול זה יושקעו לא פחות מ 75% מנכסי המסלול באפיקים צמודי מט"ח. יתרת נכסי המסלול שלא יושקעו באפיקים צמודי מט"ח, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. MSCI ALL מדד 95% COUNTRY ריבית בנק ישראל 5% 6.45% 6.44% תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו הפרש תשואות מדדי הייחוס לשנת 2012: מדד הייחוס MSCI ריבית בנק ישראל תשואת המדד 13.44% 2.35% 24
פרק ה' ניהול סיכונים: א. מדיניות ניהול סיכונים בהקשר למדיניות ניהול הסיכונים, ראה פרק ד' סעיף 26 בדוח עסקי התאגיד של החברה המנהלת. ב. סיכוני נזילות: סיכון הנובע מהתעוררות פדיונות בלתי צפויים בתקופה קצרה לצד נזילות/סחירות נמוכה של הנכסים הפיננסיים בתיק ההשקעה של הקופה. סיכון זה ניתן לפצל לשני רבדים סיכון נזילות ברמת הקופה, וסיכון נזילות ברמה מקרו כלכלית. הסיכון ברובד הראשון נובע מאי ודאות הקופה באשר לסכומי משיכת הכספים על ידי העמיתים בהתאם לזכאות למשיכת הכספים ולכן נאלצת הקופה לשמור על רמות נזילות גבוהה. הסיכון ברובד השני נובע מהאפשרות של שינוי טעמי העמיתים בכלל קופות הגמל. מצב זה יכול לגרום למימוש סכומי כסף גדולים בפרק זמן קצר. מדיניות הקופה: הקופה משקיעה בנכסים המוגדרים כ"נזילים" וזאת כדי לאפשר לה לבצע מימוש מיידי של נכסים אלו במידה ועמיתי הקופה מושכים את כספם, וכן לשמש בסיס לרכישות שוטפות. מנהלי הקופה מבצעים מדי חודש הערכה של משיכות העמיתים הצפויות בין היתר לאור הרכב העמיתים, התנהגות היסטורית עונתית ותגובה לאירועים מאקרו כלכליים ומבצעים מימוש של נכסים סחירים באם נדרש עדכון רמת הנזילות הנדרשת. 1. ניתוח נזילות הקופה: א. ליום 31 בדצמבר 2012 נכסים (באלפי ש"ח) נזילות (בשנים) 1,769,355 נכסים נזילים וסחירים 60,189 מח"מ של עד שנה 227,482 מח"מ מעל שנה 283,875 אחרים 2,340,901 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2012 עומד על 1,769,355 אלפי ש"ח, המהווים 75.58% מסך נכסי המסלול לאותו יום. אחוז הסכומים שהעמיתים רשאים למשוך מתוך כלל נכסי המסלול ליום 31 בדצמבר 2012 מגיע ל.121.11% בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. 25
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ב. סיכוני נזילות (המשך) 1. ניתוח נזילות הקופה (המשך) ב. יסודות ליום 31 בדצמבר 2012 נכסים (באלפי ש"ח) נזילות (בשנים) 1,249,266 נכסים נזילים וסחירים 7,537 מח"מ של עד שנה 74,813 מח"מ מעל שנה 1,241 אחרים 1,332,857 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2012 עומד על 1,249,266 אלפי ש"ח, המהווים 93.73% מסך נכסי המסלול לאותו יום. אחוז הסכומים שהעמיתים רשאים למשוך מתוך כלל נכסי המסלול ליום 31 בדצמבר 2012 מגיע ל.128.29% בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. ג. עד 15% מניות ליום 31 בדצמבר 2012 נכסים (באלפי ש"ח) נזילות (בשנים) נכסים נזילים וסחירים 988,848 17,427 מח"מ של עד שנה 120,032 מח"מ מעל שנה 127,320 אחרים 1,253,627 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2012 עומד על 988,848 אלפי ש"ח, המהווים 78.88% מסך נכסי המסלול לאותו יום. אחוז הסכומים שהעמיתים רשאים למשוך מתוך כלל נכסי המסלול ליום 31 בדצמבר 2012 מגיע ל.140.61% בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. 26
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ב. סיכוני נזילות (המשך) 1. ניתוח נזילות הקופה (המשך) ד. עד 50% מניות ליום 31 בדצמבר 2012 נכסים (באלפי ש"ח) נזילות (בשנים) 681,286 נכסים נזילים וסחירים 22,018 מח"מ של עד שנה 104,430 מח"מ מעל שנה 130,555 אחרים 938,289 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2012 עומד על 681,286 אלפי ש"ח, המהווים 72.61% מסך נכסי המסלול לאותו יום. אחוז הסכומים שהעמיתים רשאים למשוך מתוך כלל נכסי המסלול ליום 31 בדצמבר 2012 מגיע ל 93.60%. בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. ה. מניות ליום 31 בדצמבר 2012 נכסים (באלפי ש"ח) נזילות (בשנים) נכסים נזילים וסחירים 59,373 514 מח"מ מעל שנה 885 אחרים 60,772 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2012 עומד על 59,373 אלפי ש"ח, המהווים 97.70% מסך נכסי המסלול לאותו יום. אחוז הסכומים שהעמיתים רשאים למשוך מתוך כלל נכסי המסלול ליום 31 בדצמבר 2012 מגיע ל.148.03% בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. 27
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ב. סיכוני נזילות (המשך) 1. ניתוח נזילות הקופה (המשך) ו. שקלי ליום 31 בדצמבר 2012 נכסים (באלפי ש"ח) נזילות (בשנים) 259,805 נכסים נזילים וסחירים 1 מח"מ של עד שנה 1,110 מח"מ מעל שנה (192) אחרים 260,724 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2012 עומד על 259,805 אלפי ש"ח, המהווים 99.65% מסך נכסי המסלול לאותו יום. אחוז הסכומים שהעמיתים רשאים למשוך מתוך כלל נכסי המסלול ליום 31 בדצמבר 2012 מגיע ל.133.31% בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. ז. צמוד מדד ליום 31 בדצמבר 2012 נכסים (באלפי ש"ח) נזילות (בשנים) נכסים נזילים וסחירים 550,482 1,589 מח"מ של עד שנה 21,062 מח"מ מעל שנה (234) אחרים 572,899 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2012 עומד על 550,482 אלפי ש"ח, המהווים 96.09% מסך נכסי המסלול לאותו יום. אחוז הסכומים שהעמיתים רשאים למשוך מתוך כלל נכסי המסלול ליום 31 בדצמבר 2012 מגיע ל.129.71% בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. 28
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ב. סיכוני נזילות (המשך): 1. ניתוח נזילות הקופה (המשך) ח. מט"ח ליום 31 בדצמבר 2012 נכסים (באלפי ש"ח) נזילות (בשנים) 10,639 נכסים נזילים וסחירים 38 אחרים 10,677 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2012 עומד על 10,639 אלפי ש"ח, המהווים 99.64% מסך נכסי המסלול לאותו יום. אחוז הסכומים שהעמיתים רשאים למשוך מתוך כלל נכסי המסלול ליום 31 בדצמבר 2012 מגיע ל.131.97% בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. 2. מח"מ נכסים: משך החיים הממוצע של נכסי הקופה, המשקף את הזמן הממוצע המשוקלל של זרם המזומנים המהוון (קרן וריבית), ליום 31.12.2012 הינו כדלקמן: יסודות עד 15% מניות עד 50% מניות צמוד מדד מח"מ נכסים שנים 2.82 2.94 2.88 3.01 2.77 29
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ג. סיכוני שוק: 1. סיכון מדד וסיכון מטבע: סיכוני שוק קשורים בשחיקת נכסי קופת הגמל כתוצאה משינויים צפויים במחירי שוק, מחירי ניירות ערך, שער חליפין, שוק העבודה, מצב הפירמות ואינפלציה. שיעורי הריבית, א. לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2012 בהצמדה למדד במטבע חוץ או המחירים לצרכן בהצמדה אליו אלפי ש"ח סך הכל 2,340,902 (368,219) 817,600 (358,971) 571,852 70,000 951,450 (79,248) סך נכסי קופת הגמל חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא ב. יסודות לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2012 בהצמדה למדד במטבע חוץ או המחירים לצרכן בהצמדה אליו אלפי ש"ח סך הכל 1,332,857 29,727 518,838 39,100 784,292 (39,100) סך נכסי קופת הגמל חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא ג. עד 15% מניות לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2012 בהצמדה למדד במטבע חוץ או המחירים לצרכן בהצמדה אליו אלפי ש"ח סך הכל 1,253,627 (124,518) 263,601 (117,328) 348,534 37,000 641,492 (44,190) סך נכסי קופת הגמל חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא 30
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ג. סיכוני שוק (המשך): 1. סיכון מדד וסיכון מטבע (המשך): ד. עד 50% מניות לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2012 בהצמדה למדד במטבע חוץ או המחירים לצרכן בהצמדה אליו אלפי ש"ח סך הכל 938,289 (95,674) 309,080 (88,279) 246,170 383,039 (7,395) סך נכסי קופת הגמל חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא ה. מניות לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2012 במטבע חוץ או בהצמדה אליו אלפי ש"ח סך הכל 60,772 (1,300) 14,371 (6,155) 46,401 4,855 סך נכסי קופת הגמל חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא ו. שקלי לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2012 בהצמדה למדד במטבע חוץ או המחירים לצרכן בהצמדה אליו אלפי ש"ח סך הכל 260,723 137 (15) 260,601 סך נכסי קופת הגמל חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא ז. צמוד מדד לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2012 בהצמדה למדד במטבע חוץ או המחירים לצרכן בהצמדה אליו אלפי ש"ח סך הכל 572,899 1,723 492,123 79,053 סך נכסי קופת הגמל חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא 31
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ג. סיכוני שוק (המשך): 1. סיכון מדד וסיכון מטבע (המשך): ח. מט"ח לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2012 במטבע חוץ או בהצמדה אליו אלפי ש"ח סך הכל 10,677 10,125 552 סך נכסי קופת הגמל חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא 2. סיכון ריבית: להלן ניתוח רגישות ביחס להשפעת השינוי בשיעור הריבית על תשואת הקופה (באחוזים): ניתוח רגישות לשינוי בשיעור הריבית 1% +1% אחוזים (1.88) (3.89) (3.35) (1.56) (0.03) (2.35) (4.67) 1.88 3.89 3.35 1.56 0.03 2.35 4.67 יסודות עד 15% מניות עד 50% מניות מניות שקלי צמוד מדד מט"ח 32
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ג. סיכוני שוק (המשך): 3. פירוט החשיפה לענפי משק עבור השקעות במכשירים הוניים (בגין השקעות במניות בלבד): % מסה"כ 19.46 3.35 3.87 13.35 16.47 6.54 22.43 6.30 8.22 0.01 100.00 סךהכל 75,590 13,014 15,046 51,867 63,974 25,391 87,189 24,465 31,928 55 388,519 ליום 31 בדצמבר 2012 בחו"ל לא סחיר אלפי ש"ח 9,959 5,848 5,228 10,259 21,378 1,077 19,502 2,632 7,285 55 82,146 1,077 2,299 1,946 266 7,157 15,617 16,611 12,172 7,048 665 63,781 א. 63,332 5,220 9,552 34,451 25,902 8,780 55,515 14,785 23,978 241,515 ענף משק בנקים ביטוח ביומד טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה השקעה ואחזקות נפט וגז אחר סך הכל נסחרות במדד ת"א 100 נסחרות במדד מניות היתר % מסה"כ 17.31 2.77 6.16 12.51 14.25 12.29 22.33 5.88 6.49 0.02 100.01 סךהכל 10,923 1,746 3,887 7,891 8,987 7,751 14,079 3,712 4,097 14 63,087 ליום 31 בדצמבר 2012 לא סחיר בחו"ל אלפי ש"ח 28 2 574 14 44 574 ב. עד 15% מניות 818 943 82 2,500 4,981 6,370 5,281 1,218 411 22,604 10,105 803 3,805 5,363 3,430 1,381 8,798 2,494 3,686 39,865 ענף משק בנקים ביטוח ביומד טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה השקעה ואחזקות נפט וגז אחר סך הכל נסחרות במדד ת"א נסחרות במדד 33
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ג. סיכוני שוק (המשך): 3. פירוט החשיפה לענפי משק עבור השקעות במכשירים הוניים (בגין השקעות במניות בלבד) (המשך): % מסה"כ 19.79 3.32 4.05 13.85 14.77 7.13 22.41 6.36 8.31 0.01 100.00 סךהכל 42,894 7,191 8,772 30,015 32,010 15,450 48,555 13,793 18,010 22 216,712 ליום 31 בדצמבר 2012 בחו"ל לא סחיר אלפי ש"ח 4,754 3,286 2,472 5,349 10,927 933 9,902 1,243 3,748 22 41,703 933 ג. עד 50% מניות 1,166 1,141 111 4,711 6,998 10,468 6,884 4,181 292 35,952 36,974 2,764 6,189 19,955 13,152 4,982 31,769 8,369 13,970 138,124 ענף משק בנקים ביטוח ביומד טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה השקעה ואחזקות נפט וגז אחר סך הכל נסחרות במדד ת"א נסחרות במדד % מסה"כ 23.33 2.41 3.02 14.59 11.85 6.54 23.14 6.70 8.42 100.00 סךהכל 9,825 1,017 1,273 6,145 4,986 2,754 9,747 2,823 3,544 42,114 ליום 31 בדצמבר 2012 בחו"ל לא סחיר אלפי ש"ח 361 211 190 250 810 748 101 276 2,947 174 54 1,058 1,087 1,418 1,461 656 5 5,913 ד. מניות 9,290 806 1,029 4,837 3,089 1,336 7,538 2,066 3,263 33,254 ענף משק בנקים ביטוח ביומד טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה השקעה ואחזקות נפט וגז סך הכל נסחרות במדד ת"א נסחרות במדד 34
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ג. סיכוני שוק (המשך): 3. פירוט החשיפה לענפי משק עבור השקעות במכשירים הוניים (בגין השקעות במניות בלבד) (המשך): % מסה"כ 12.48 5.69 12.25 7.65 25.34 27.48 9.12 100.01 סךהכל 331 151 325 203 672 729 242 2,653 ליום 31 בדצמבר 2012 בחו"ל לא סחיר אלפי ש"ח 331 151 325 203 672 729 242 2,653 ה. מט"ח ענף משק בנקים ביטוח ביומד טכנולוגיה מסחר ושרותים תעשיה נפט וגז סך הכל נסחרות במדד ת"א נסחרות במדד 35
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ג. סיכוני אשראי: 1. חלוקת נכסי החוב על פי מיקומם: סיכון אשראי הוא הסיכון הכרוך בכך שמנפיקים של ניירות ערך שהקופה מחזיקה בהם, ומקבלי אשראי מהקופה, לא יעמדו בתשלומי ריבית או קרן או שיפשטו רגל ועקב כך תיפגע מצבת נכסי הקופה. א. בארץ בחו"ל סך הכל נכסי חוב ליום 31 בדצמבר 2012 שאינם סךהכל סחירים סחירים אלפי ש"ח 982,391 283,477 698,914 16,211 4,194 12,017 998,602 287,671 710,931 ב. יסודות בארץ בחו"ל סך הכל נכסי חוב ליום 31 בדצמבר 2012 שאינם סךהכל סחירים סחירים אלפי ש"ח 1,104,438 80,825 1,023,613 1,525 1,525 1,105,963 82,350 1,023,613 ג. עד 15% מניות ליום 31 בדצמבר 2012 שאינם סךהכל סחירים סחירים אלפי ש"ח 832,491 134,790 697,701 בארץ 17,026 2,669 14,357 בחו"ל 849,517 137,459 712,058 סךהכל נכסי חוב 36
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): 1. חלוקת נכסי החוב על פי מיקומם (המשך): ד. עד 50% מניות ליום 31 בדצמבר 2012 שאינם סךהכל סחירים סחירים אלפי ש"ח 347,886 122,635 225,251 בארץ 8,653 3,813 4,840 בחו"ל 356,539 126,448 230,091 סךהכל נכסי חוב ה. מניות בארץ סך הכל נכסי חוב ליום 31 בדצמבר 2012 שאינם סךהכל סחירים סחירים אלפי ש"ח 514 514 514 514 ו. שקלי בארץ סך הכל נכסי חוב ליום 31 בדצמבר 2012 שאינם סךהכל סחירים סחירים אלפי ש"ח 240,312 1,111 239,201 240,312 1,111 239,201 ז. צמוד מדד ליום 31 בדצמבר 2012 שאינם סךהכל סחירים סחירים אלפי ש"ח 513,459 22,651 490,808 בארץ 513,459 22,651 490,808 סך הכל נכסי חוב 37
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים: 2.1. נכסי חוב בארץ א. גמל נכסי חוב סחירים בארץ אגרות חוב ממשלתיות אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג סך הכל נכסי חוב סחירים בארץ ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג מקומי אלפי ש"ח 421,074 38,045 221,798 6,188 11,809 698,914 97,702 139,112 2,923 1 24,593 19,146 283,477 982,391 נכסי חוב שאינם סחירים בארץ אגרות חוב קונצרניות ופיקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג הלוואות לעמיתים הלוואת לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בארץ סך הכל נכסי חוב בארץ 38
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.1. נכסי חוב בארץ (המשך): ב. יסודות נכסי חוב סחירים בארץ אגרות חוב ממשלתיות אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB סך הכל נכסי חוב סחירים בארץ ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג מקומי אלפי ש"ח 781,182 122,059 120,372 1,023,613 45,374 16,817 110 14,013 4,511 80,825 1,104,438 נכסי חוב שאינם סחירים בארץ אגרות חוב קונצרניות ופיקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB הלוואות לעמיתים הלוואת לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בארץ סך הכל נכסי חוב בארץ 39
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.1. נכסי חוב בארץ (המשך): ג. עד 15% מניות נכסי חוב סחירים בארץ אגרות חוב ממשלתיות אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג סך הכל נכסי חוב סחירים בארץ ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג מקומי אלפי ש"ח 484,903 38,807 162,620 3,508 7,863 697,701 42,139 46,936 765 7,767 28,571 8,612 134,790 832,491 נכסי חוב שאינם סחירים בארץ אגרות חוב קונצרניות ופיקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג הלוואות לעמיתים הלוואת לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בארץ סך הכל נכסי חוב בארץ 40
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.1. נכסי חוב בארץ (המשך): ד. עד 50% מניות נכסי חוב סחירים בארץ אגרות חוב ממשלתיות אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג סך הכל נכסי חוב סחירים בארץ ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג מקומי אלפי ש"ח 69,611 19,436 128,721 3,124 4,359 225,251 46,057 51,189 762 4,876 12,917 6,834 122,635 347,886 נכסי חוב שאינם סחירים בארץ אגרות חוב קונצרניות ופיקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג הלוואות לעמיתים הלוואת לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בארץ סך הכל נכסי חוב בארץ 41
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.1. נכסי חוב בארץ (המשך): ה. מניות נכסי חוב שאינם סחירים בארץ הלוואות לעמיתים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בארץ סך הכל נכסי חוב בארץ ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג מקומי אלפי ש"ח 514 514 514 42
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.1. נכסי חוב בארץ (המשך): ו. שקלי נכסי חוב סחירים בארץ אגרות חוב ממשלתיות סך הכל נכסי חוב סחירים בארץ נכסי חוב שאינם סחירים בארץ הלוואות לעמיתים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בארץ סך הכל נכסי חוב בארץ ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג מקומי אלפי ש"ח 239,201 239,201 1,111 1,111 240,312 43
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.1. נכסי חוב בארץ (המשך): ז. צמוד מדד נכסי חוב סחירים בארץ אגרות חוב ממשלתיות אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג סך הכל נכסי חוב סחירים בארץ ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג מקומי אלפי ש"ח 361,990 44,570 81,039 114 3,095 490,808 7,728 4,780 44 8,302 1,797 22,651 513,459 נכסי חוב שאינם סחירים בארץ אגרות חוב קונצרניות ופיקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB הלוואות לעמיתים הלוואת לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בארץ סך הכל נכסי חוב בארץ 44
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.1. נכסי חוב בחו"ל: א. גמל נכסי חוב סחירים בחו"ל אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: A ומעלה BBB סך הכל נכסי חוב סחירים בחו"ל ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג בינלאומי אלפי ש"ח 2,186 9,831 12,017 4,194 4,194 16,211 נכסי חוב שאינם סחירים בחו"ל אגרות חוב ממשלתיות סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בחו"ל סך הכל נכסי חוב בחו"ל ב. יסודות נכסי חוב שאינם סחירים בחו"ל אגרות חוב ממשלתיות סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בחו"ל סך הכל נכסי חוב בחו"ל ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג בינלאומי אלפי ש"ח 1,525 1,525 1,525 45
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.2. נכסי חוב בחו"ל: ג. עד 15% מניות נכסי חוב סחירים בחו"ל אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: A ומעלה BBB סך הכל נכסי חוב סחירים בחו"ל ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג בינלאומי אלפי ש"ח 673 13,684 14,357 2,669 2,669 17,026 נכסי חוב שאינם סחירים בחו"ל אגרות חוב ממשלתיות סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בחו"ל סך הכל נכסי חוב בחו"ל 46
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.2. נכסי חוב בחו"ל: ד. עד 50% מניות נכסי חוב סחירים בחו"ל אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: A ומעלה BBB סך הכל נכסי חוב סחירים בחו"ל ליום 31 בדצמבר 2012 דירוג בינלאומי אלפי ש"ח 560 4,280 4,840 3,813 3,813 8,653 נכסי חוב שאינם סחירים בחו"ל אגרות חוב ממשלתיות סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בחו"ל סך הכל נכסי חוב בחו"ל 47
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 3. שיעורי הריבית ששימשו בקביעת השווי ההוגן: החל מיום 20 במרס, 2011, מספקת קבוצת מרווח הוגן ציטוטי מחירים ושערי ריבית היוון, לגופיים מוסדיים, לשערוך נכסי חוב לא סחירים (להלן המודל החדש). מאותו מועד הפסיקה חברת "שערי ריבית" לספק ציטוטים אלו לגופיים המוסדיים. המודל החדש בעיקרו אינו מתבסס על דירוג האשראי של הנכס אלא על חלוקת השוק הסחיר לעשירונים בהתאם לתשואה לפדיון של נכסי החוב וקביעת מיקום הנכס הלא סחיר באותם עשירונים וזאת בהתאם לפרמיית הסיכון הנגזרת ממחירי עסקאות/הנפקות בשוק הלא סחיר. המודל החדש מביא לידי ביטוי באופן עדכני יותר שינויים בפרמיית הסיכון של נכסי החוב, כפי שאלו משתקפים בשוק הסחיר בהתאם לשינויים באותו עשירון. להלן מידע בדבר ריבית ממוצעת משוקללת בגין כל אחת מקבוצות הדירוג: א. ליום 31 בדצמבר נכסי חוב שאינם 2012, באחוזים סחירים לפי דרוג: 1.37 AA ומעלה 3.44 A 5.99 BBB 11.57 נמוך מ BBB 0.92 לא מדורג ב. יסודות ליום 31 בדצמבר נכסי חוב שאינם 2012, באחוזים סחירים לפי דרוג: 1.46 3.14 5.63 48.61 0 AA ומעלה A BBB נמוך מ BBB לא מדורג 48
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 3. שיעורי הריבית ששימשו בקביעת השווי ההוגן (המשך): ג. עד 15% מניות ליום 31 בדצמבר נכסי חוב שאינם 2012, באחוזים סחירים לפי דרוג: 1.52 AA ומעלה 3.56 A 5.97 BBB 19.45 נמוך מ BBB 0.45 לא מדורג ד. עד 50% מניות ליום 31 בדצמבר נכסי חוב שאינם 2012, באחוזים סחירים לפי דרוג: 1.38 3.44 6.4 11.28 0.53 AA ומעלה A BBB נמוך מ BBB לא מדורג ה. צמוד מדד ליום 31 בדצמבר נכסי חוב שאינם 2012, באחוזים סחירים לפי דרוג: 1.94 5.15 10.47 48.61 0.27 AA ומעלה A BBB נמוך מ BBB לא מדורג 49
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 4. פירוט החשיפה לענפי משק עבור השקעות בנכסי חוב סחירים ושאינם סחירים: ליום 31 בדצמבר 2012 % סכום מסה"כ אלפי ש"ח 10.50 104,842 1.18 11,736 1.66 16,610 12.52 125,066 18.18 181,537 1.63 16,300 7.23 72,234 1.99 19,855 42.59 425,268 2.52 25,155 100.00 998,603 ליום 31 בדצמבר 2012 % סכום מסה"כ אלפי ש"ח 14.31 158,242 1.15 12,762 0.23 2,517 3.70 40,961 5.24 57,951 0.47 5,195 2.11 23,308 0.41 4,484 70.77 782,707 1.61 17,836 100.00 1,105,963 א. ענף משק בנקים ביטוח טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה השקעה ואחזקות נפט וגז אג"ח ממשלתי אחר סך הכל ב. יסודות ענף משק בנקים ביטוח טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה השקעה ואחזקות נפט וגז אג"ח ממשלתי אחר סך הכל 50
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 4. פירוט החשיפה לענפי משק עבור השקעות בנכסי חוב סחירים ושאינם סחירים (המשך): ליום 31 בדצמבר 2012 % סכום מסה"כ אלפי ש"ח 6.88 58,416 0.85 7,261 0.96 8,153 7.55 64,132 12.86 109,242 2.67 22,694 5.22 44,346 0.95 8,039 57.39 487,572 4.67 39,662 100.00 849,517 ג. עד 15% מניות ענף משק בנקים ביטוח טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה השקעה ואחזקות נפט וגז אג"ח ממשלתי אחר סך הכל ליום 31 בדצמבר 2012 % סכום מסה"כ אלפי ש"ח 11.59 41,310 2.81 10,034 1.52 5,404 13.89 49,532 28.75 102,512 3.88 13,818 10.16 36,232 2.62 9,337 20.59 73,424 4.19 14,937 100.00 356,540 ד. עד 50% מניות ענף משק בנקים ביטוח טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה השקעה ואחזקות נפט וגז אג"ח ממשלתי אחר סך הכל 51
פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 4. פירוט החשיפה לענפי משק עבור השקעות בנכסי חוב סחירים ושאינם סחירים (המשך): ליום 31 בדצמבר 2012 סכום % אלפי ש"ח מסה"כ 100.00 514 100.00 514 ה. מניות ענף משק אחר סך הכל ליום 31 בדצמבר 2012 % סכום מסה"כ אלפי ש"ח 99.54 239,201 0.46 1,110 100.00 240,311 ו. שקלי ענף משק אג"ח ממשלתי אחר סך הכל ליום 31 בדצמבר 2012 % סכום מסה"כ אלפי ש"ח 7.35 37,732 0.84 4,290 0.00 5 4.55 23,382 10.24 52,601 0.80 4,096 3.07 15,801 0.22 1,108 70.50 361,990 2.43 12,454 100.00 513,459 ז. צמוד מדד ענף משק בנקים ביטוח טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה השקעה ואחזקות נפט וגז אג"ח ממשלתי אחר סך הכל ה. סיכונים תפעוליים וסיכונים משפטיים: בהקשר לסיכונים תפעוליים וסיכונים משפטיים, ראה פרק ד סעיף 26 בדוח עסקי התאגיד של החברה המנהלת. 52
פרק ו' נושאים שאליהם הפנה רואה החשבון את תשומת הלב: רואה החשבון של הקופה לא הפנה את תשומת הלב לעניינים מיוחדים בחוות דעתו. 24 במרס 2013 רונן מנגל, רו "ח יורם מנחם, רו "ח עוזי דנינו תאריך אישור חשב מנכ "ל יו " ר הדירקטוריון 53
דוח הדירקטוריון וההנהלה בדבר הבקרה הפנימית על דיווח כספי ההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון, של (להלן: "קופת הגמל") אחראית לקביעתה וקיומה של בקרה פנימית נאותה על דיווח כספי. מערכת הבקרה הפנימית של קופת הגמל תוכננה כדי לספק מידה סבירה של ביטחון לדירקטוריון ולהנהלה של החברה המנהלת לגבי הכנה והצגה נאותה של דוחות כספיים המפורסמים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים בישראל והוראות הממונה על שוק ההון. ללא תלות בטיב רמת התכנון שלהן, לכל מערכות הבקרה הפנימית יש מגבלות מובנות. לפיכך גם אם נקבע כי מערכות אלו הינן אפקטיביות הן יכולות לספק מידה סבירה של בטחון בלבד בהתייחס לעריכה ולהצגה של דוח כספי. ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון מקיימת מערכת בקרות מקיפה המיועדת להבטיח כי עסקאות מבוצעות בהתאם להרשאות ההנהלה, הנכסים מוגנים, והרישומים החשבונאיים מהימנים. בנוסף, ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון נוקטת צעדים כדי להבטיח שערוצי המידע והתקשורת אפקטיביים ומנטרים (monitor) ביצוע, לרבות ביצוע נהלי בקרה פנימית. הנהלת החברה המנהלת בפיקוח הדירקטוריון העריכה את אפקטיביות הבקרה הפנימית של קופת הגמל על דיווח כספי ליום 31 בדצמבר 2012, בהתבסס על קריטריונים שנקבעו במודל הבקרה הפנימית של ה " Commission Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway."(COSO) בהתבסס על הערכה זו, ההנהלה מאמינה (believes) כי ליום 31 בדצמבר 2012, הבקרה הפנימית של קופת הגמל על דיווח כספי הינה אפקטיבית. (חתימה) (חתימה) (חתימה) יו"ר הדירקטוריון: מנכ"ל: חשב: עוזיאל דנינו יורם מנחם רונן מנגל תאריך אישור הדוח: 24.3.2013
ב( א( ג( ד( הצהרה (certification) אני, יורם מנחם, מצהיר כי: 2012 סקרתי את הדוח השנתי של אקסלנס גמל (להלן: "קופת הגמל") לשנת.1 (להלן: "הדוח"). בהתבסס על ידיעתי, הדוח איננו כולל כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בו מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בו, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופה המכוסה בדוח..2 בהתבסס על ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוח משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי ואת תוצאות הפעילות של קופת הגמל וכן את השינויים בזכויות העמיתים והתנועה בקופת הגמל למועדים ולתקופות המכוסים בדוח..3 אני ואחרים בחברה המנהלת המצהירים הצהרה זו אחראים לקביעתם ולקיומם של בקרות ונהלים לגבי הגילוי ולבקרה הפנימית על דיווח כספי של קופת הגמל; וכן ( קבענו בקרות ונהלים כאלה, או גרמנו לקביעתם תחת פיקוחנו של בקרות ונהלים כאלה, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס קופת הגמל, מובא לידיעתנו על ידי אחרים בחברה המנהלת, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוח; ( קבענו בקרה פנימית על דיווח כספי, או פיקחנו על קביעת בקרה פנימית על דיווח כספי, המיועדת לספק מידה סבירה של ביטחון לגבי מהימנות הדיווח הכספי ולכך שהדוחות הכספיים ערוכים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים ולהוראות הממונה על שוק ההון; ( הערכנו את האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של קופת הגמל והצגנו את מסקנותינו לגבי האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי, לתום התקופה המכוסה בדוח בהתבסס על הערכתנו; וכן ( גילינו בדוח כל שינוי בבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי שאירע ברבעון הרביעי שהשפיע באופן מהותי, או סביר שצפוי להשפיע באופן מהותי, על הבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי הנוגע לקופת הגמל; וכן.4 אני ואחרים בחברה המנהלת המצהירים הצהרה זו גילינו לרואה החשבון המבקר, לדירקטוריון ולוועדת הביקורת של הדירקטוריון, בהתבסס על הערכתנו העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על דיווח כספי הנוגע ל קופת הגמל:.5
ב( א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על דיווח כספי, אשר סביר שצפויים לפגוע ביכולתה של החברה המנהלת לרשום, לעבד, לסכם ולדווח על מידע כספי הנוגע ל קופת הגמל; וכן כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, בה מעורבת ההנהלה או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי הנוגע לקופת הגמל. ( ( אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין. 24.3.2013 יורם מנחם, מנכ"ל
ה( ו( ז( ח( הצהרה (certification) אני, רונן מנגל, מצהיר כי: 2012 סקרתי את הדוח השנתי של אקסלנס גמל (להלן: "קופת הגמל") לשנת.6 (להלן: "הדוח"). בהתבסס על ידיעתי, הדוח איננו כולל כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בו מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בו, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופה המכוסה בדוח..7 בהתבסס על ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוח משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי ואת תוצאות הפעילות של קופת הגמל וכן את השינויים בזכויות העמיתים והתנועה בקופת הגמל למועדים ולתקופות המכוסים בדוח..8 אני ואחרים בחברה המנהלת המצהירים הצהרה זו אחראים לקביעתם ולקיומם של בקרות ונהלים לגבי הגילוי ולבקרה הפנימית על דיווח כספי של קופת הגמל; וכן ( קבענו בקרות ונהלים כאלה, או גרמנו לקביעתם תחת פיקוחנו של בקרות ונהלים כאלה, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס קופת הגמל, מובא לידיעתנו על ידי אחרים בחברה המנהלת, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוח; ( קבענו בקרה פנימית על דיווח כספי, או פיקחנו על קביעת בקרה פנימית על דיווח כספי, המיועדת לספק מידה סבירה של ביטחון לגבי מהימנות הדיווח הכספי ולכך שהדוחות הכספיים ערוכים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים ולהוראות הממונה על שוק ההון; ( הערכנו את האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של קופת הגמל והצגנו את מסקנותינו לגבי האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי, לתום התקופה המכוסה בדוח בהתבסס על הערכתנו; וכן ( גילינו בדוח כל שינוי בבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי שאירע ברבעון הרביעי שהשפיע באופן מהותי, או סביר שצפוי להשפיע באופן מהותי, על הבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי הנוגע לקופת הגמל; וכן.9 10. אני ואחרים בחברה המנהלת המצהירים הצהרה זו גילינו לרואה החשבון המבקר, לדירקטוריון ולוועדת הביקורת של הדירקטוריון, בהתבסס על הערכתנו העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על דיווח כספי הנוגע ל קופת הגמל:
ד( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על דיווח כספי, אשר סביר שצפויים לפגוע ביכולתה של החברה המנהלת לרשום, לעבד, לסכם ולדווח על מידע כספי הנוגע ל קופת הגמל; וכן כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, בה מעורבת ההנהלה או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי הנוגע לקופת הגמל. ג( ( ( אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין. 24.3.2013 רונן מנגל, חשב
דוח רואה החשבון המבקר לעמיתי קופת הגמל בקרה פנימית על הדיווח הכספי ביקרנו את הבקרה הפנימית על דיווח כספי של (להלן הקופה) ליום 31 בדצמבר בקרה פנימית שפורסמה על ידי ה על קריטריונים שנקבעו במסגרת המשולבת של 2012, בהתבסס.(COSO (להלן Committeee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission החברה המנהלת) אחראים לקיום בקרה הדירקטוריון וההנהלה של (להלן של בקרה פנימית על דיווח כספי, על דיווח כספי של הקופה ולהערכתם את האפקטיביות פנימית אפקטיבית הנכללת בדוח הדירקטוריון וההנהלה בדבר בקרה פנימית על דיווח כספי המצורף. אחריותנו היא לחוות דעה על בקרה פנימית על דיווח כספי של הקופה בהתבסס על ביקורתנו. ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ה( PCAOB ) Public Company Accounting Oversight Board לשכת רואי חשבון בישראל. עלפי בארה ב בדבר ביקורת של בקרה פנימית על דיווח כספי, כפי שאומצו על ידי סבירה של ביטחן אם קויימה, מכל מאיתנו לתכנן את הביקורת ולבצעה במטרה להשיג מידה תקנים אלה נדרש ביקורתנו כללה השגת הבנה לגבי הבחינות המהותיות, בקרה פנימית אפקטיבית על דיווח כספי של הקופה. וכן בחינה והערכה של אפקטיביות דיווח כספי, הערכת הסיכון שקיימת חולשה מהותית, בקרה פנימית על של בקרה פנימית בהתבסס על הסיכון שהוערך. ביקורתנו כללה גם ביצוע נהלים אחרים התכנון והתפעול כאלה שחשבנו כנחוצים בהתאם לנסיבות. אנו סבורים שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו. סבירה של בטחון לגבי המהימנות בקרה פנימית על דיווח כספי של קופת גמל הינה תהליך המיועד לספק מידה חשבונאות מקובלים בישראל לגבי של דיווח כספי וההכנה של דוחות כספיים למטרות חיצוניות בהתאם לכללי קופות גמל והנחיות האוצר אגף שוק ההון, ביטוח וחסכון. בקרה פנימית על דיווח כספי של קופת גמל כוללת בפירוט סביר, משקפות במדויק ובאופן ונהלים אשר: (1) מתייחסים לניהול רשומות אשר, את אותם מדיניות העסקאות וההעברות של נכסי הקופה (לרבות הוצאתם מרשותה); (2) מספקים מידה סבירה של נאות את נרשמות כנדרש כדי לאפשר הכנת דוחות כספיים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים ביטחון שעסקאות קופות גמל והנחיות האוצר אגף שוק ההון, ביטוח וחסכון ושקבלת כספים והוצאת כספים של בישראל לגבי בהתאם להרשאות הדירקטוריון וההנהלה של החברה המנהלת ובכפוף לכללים ולהוראות הקופה נעשים רק החלים עלפי דין; ו( 3 ) מספקים מידה סבירה של ביטחון לגבי מניעה או גילוי במועד של רכישה, שימוש או להיות להם השפעה מהותית על העברה (לרבות הוצאה מרשות) בלתי מורשים של נכסי הקופה, שיכולה הדוחות הכספיים. בשל מגבלותיה המובנות, בקרה פנימית על דיווח כספי עשויה שלא למנוע או לגלות הצגה מוטעית. כמו כן, חשופה לסיכון שבקרות תהפוכנה הסקת מסקנות לגבי העתיד על בסיס הערכת אפקטיביות נוכחית כלשהי לבלתי מתאימות בגלל שינויים בנסיבות או שמידת הקיום של המדיניות או הנהלים תשתנה לרעה. פנימית אפקטיבית על דיווח כספי של לדעתנו, החברה ההמנהלת קיימה, מכל הבחינות המהותיות, בקרה הקופה ליום 31 בדצמבר 2012, בהתבסס על קריטריונים שנקבעו במסגרת המשולבת של בקרה פנימית שפורסמה על ידי.COSO הכספיים של הקופה לימים 31 בדצמבר בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל, את הדוחות ביקרנו גם, ו 2011 ולכל אחת מהשנים שהסתיימו באותם תאריכים והדוח שלנו, מיום 24 במרס 2012 2013, כלל חוות דעת בלתי מסויגת על אותם דוחות כספיים. קסלמן וקסלמן, רואי חשבון פירמה חברה ב PricewaterhouseCoopers International Limited תלאביב 24 במרס 2013 תלאביב 61500 הסחר, רחוב המרד 25, תלאביב 68125, ישראל, ת.ד 50005 קסלמן וקסלמן, מגדל טלפון:,+97237954555 פקס:,+97237954556 www.pwc.com/il
דוח שנתי 2012
תוכן העניינים עמוד 3 45 67 89 10 30 דוח רואה החשבון המבקר דוחות על המצב הכספי דוחות הכנסות והוצאות דוחות על השינויים בזכויות העמיתים באורים לדוחות הכספיים
דוח רואה החשבון המבקר לעמיתי קופת הגמל ביקרנו את המאזנים של (להלן הקופה) בניהול (להלן החברה ההמנהלת) לימים 31 בדצמבר 2012 ו 2011 ואת דוחות ההכנסות וההוצאות והדוחות על השינויים בזכויות העמיתים לכל אחת מהשנים שהסתיימו באותם תאריכים. דוחות כספיים אלה הינם באחריות הדירקטוריון וההנהלה של החברה המנהלת. אחריותנו היא לחוות דעה על דוחות כספיים אלה בהתבסס על ביקורתנו. ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל, לרבות תקנים שנקבעו בתקנות רואי חשבון של רואה חשבון), התשל ג 1973. על פי תקנים אלה נדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת (דרך פעולתו להשיג מידה סבירה של ביטחון שאין בדוחות הכספיים הצגה מוטעית מהותית. ביקורת ולבצעה במטרה כוללת בדיקה מדגמית של ראיות התומכות בסכומים ובמידע שבדוחות הכספיים. ביקורת כוללת גם בחינה הדירקטוריון וההנהלה של החברה של כללי החשבונאות שיושמו ושל האומדנים המשמעותיים שנעשו על ידי המנהלת וכן הערכת נאותות ההצגה בדוחות הכספיים בכללותה. אנו סבורים שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו. לדעתנו, הדוחות הכספיים הנ ל משקפים באופן נאות, בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים בישראל לגבי קופות גמל והנחיות האוצר אגף שוק ההון, ביטוח וחסכון, מכל הבחינות ההמהותיות, את מצבה הכספי של 31 בדצמבר 2012 ו 2011 ואת תוצאות פעולותיה והשינויים בזכויות הלכל אחת מהשנים הקופה לימים באותם תאריכים. שהסתיימו ביקרנו גם, בהתאם לתקני ה PCAOB בארה ב בדבר ביקורת של בקרה פנימית על דיווח כספי, כפי לשכת רואי החשבון בישראל, את הבקרה הפנימית על דיווח כספי של הקופה ליום 31 שאומצו על ידי של בקרה פנימית שפורסמה על ידי בדצמבר 2012, בבהתבסס על קריטריונים שנקבעו במסגרת המשולבת על אפקטיביות הבקרה הפנימית על COSO והדוח שלנו מיום 24 במרס 2013 כלל חוות דעת בלתי מסויגת דיווח כספי של הקופה. תלאביב 24 במרס 2013 קסלמן וקסלמן רואי חשבון פירמה חברה ב Limited PricewaterhouseCoopers International קסלמן וקסלמן, מגדל הסחר, רחוב המרד 25, תלאביב 68125, ישראל, ת.ד 452 תתלאביב 61003 טלפון:,+97237954555 פקס:,+97237954556 www.pwc.co.il 3
דוח על המצב הכספי 31 בדצמבר * 2011 2012 אלפי ש"ח ביאור 44,462 5,869 50,331 530,309 4,721 535,030 3 רכוש שוטף מזומנים ושווי מזומנים חייבים ויתרות חובה 444,251 272,233 259,977 338,300 1,314,761 3,406,702 658,204 713,086 1,525,609 6,303,601 4 5 6 7 השקעות פיננסיות נכסי חוב סחירים נכסי חוב שאינם סחירים מניות השקעות אחרות סך הכל השקעות פיננסיות 6,321 6,370 8 נדל"ן להשקעה 1,371,413 6,845,001 סך הכל הנכסים 15,743 74,255 9 זכאים ויתרות זכות 1,355,670 6,770,746 זכויות העמיתים 1,371,413 6,845,001 סך הכל ההתחייבויות וזכויות העמיתים * מתייחס למסלול בלבד. עוזי דנינו יו"ר הדירקטוריון יורם מנחם, רו"ח מנכ''ל רונן מנגל, רו"ח חשב תאריך אישור הדוחות הכספיים: 24 במרס 2013. הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 4
דוח על המצב הכספי פירוט לפי מסלולים רכוש שוטף מזומנים ושווי מזומנים חייבים ויתרות חובה יסודות עד 15% מניות עד 50% מניות מניות שיקלי צמוד מדד מט" ח 759 27 786 47,350 271 47,621 14,989 3 14,992 31 בדצמבר 2012 אלפי ש" ח 5,605 27 5,632 54,502 941 55,443 30,983 787 31,770 211,094 360 211,454 165,027 2,305 167,332 2,653 7,598 10,251 490,808 22,651 12,324 525,783 239,201 1,111 5,615 245,927 514 42,114 13,680 56,308 230,091 126,448 216,713 328,847 902,099 712,058 137,459 63,087 315,134 1,227,738 1,023,613 82,350 17,977 1,123,940 710,931 287,671 388,519 824,434 2,211,555 השקעות פיננסיות נכסי חוב סחירים נכסי חוב שאינם סחירים מניות השקעות אחרות סך הכל השקעות פיננסיות 6,370 נדל"ן להשקעה 11,037 573,404 260,919 61,940 957,542 1,259,508 1,335,394 2,385,257 סך הכל הנכסים 360 505 195 1,168 19,253 5,881 2,537 44,356 זכאים ויתרות זכות 10,677 572,899 260,724 60,772 938,289 1,253,627 1,332,857 2,340,901 זכויות העמיתים 11,037 573,404 260,919 61,940 957,542 1,259,508 1,335,394 סך הכל ההתחייבויות וזכויות העמיתים 2,385,257 הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 5