סקירת ההנהלה על מצבה העסקי של הקרן ותוצאות פעולותיה לשנת 2013
דוח סקירת הנהלה תוכן העניינים עמוד 3 4 5 6 7 8 8 13 14 27 28 פרק א' מאפיינים כלליים של קרן ה פרק ב' ניתוח זכויות עמיתי קרן ה פרק ג' מידע אודות דמי הניהול פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה פרק ה' ניהול סיכונים פרק ו' נושאים שאליהם הפנה רואה החשבון את תשומת הלב 2
דוח סקירת הנהלה פרק א' מאפיינים כלליים של קרן ה שם קופת הגמל: תיאור כללי: שם החברה המנהלת: קרן בניהול. קרן היא גוף פיננסי ומשקיע מוסדי שנועד לחיסכון לטווח בינוני. פעילות הקרן כפופה לרישוי המתקבל מאגף שוק ההון במשרד האוצר בהתאם לדינים הרלוונטיים החלים על פעילותה המפוקחת בהתאם. בנוגע להשפעת מיזוג הקופות שהושלם ביום 1 בינואר 2014, ראה ביאור 15 בדוח הכספי. הגוף המחזיק בקרן ה: בעלי המניות בחברה המנהלת: שם בעל המניות השקעות בע"מ עובד לשעבר בקבוצת שיעור ההחזקה 99.00% 1.00% הגוף המחזיק בחברה המנהלת: מועד ההתקשרות ביניהם: מועד הקמת הקרן: השקעות בע"מ נובמבר 2000 נובמבר 2000 סוג אישור מס ההכנסה שיש לקרן: קרן סוג העמיתים: סוג הקרן: שכירים ועצמאיים פרטית שיעורי ההפרשות המרביים שרשאית הקרן לקבל ומטרתן: 2.5% 7.5% עובד: מעביד: 3
דוח סקירת הנהלה פרק א' מאפיינים כלליים של קרן ה (המשך): מסלולי השקעה ומס' אישור הקרן: הקרן הינה מסלולית וכוללת את המסלולים הבאים: שם המסלול ללא מניות עד 50% מניות חו"ל צמוד מדד שקלי מניות מספר אישור 686 809 1190 (*) 2096 (*) 2095 (*) 2093 (*) 2094 (*) מסלול לא פעיל כחלק מהליך המיזוג שהושלם ביום 1 בינואר 2014, מוזגו חלק מהמסלולים לקרנות אחרות. לגבי המסלולים שלא מוזגו ניתן אישור על ידי משרד האוצר אגף שוק ההון ביטוח וחסכון ותוקפו עד 31.12.2014. שינוי מסמכי יסוד: במהלך שנת 2013 לא בוצעו שינויים בתקנון הקרן. 4
דוח סקירת הנהלה פרק ב' ניתוח זכויות עמיתי קרן ה 1. יחס נזילות שיעור הסכומים שהעמיתים בקופת הגמל רשאים למשוך ממנה מתוך כלל נכסי קופת הגמל, לתאריך הדוח שנת 2013 יחס נזילות (באחוזים) 66.33 ללא מניות 61.61 עד 50% מניות 50.81 2. מח"מ (משך חיים ממוצע) של חיסכון העמיתים מח"מ (בשנים) 2.10 שנת 2013 ללא מניות 1.65 עד 50% מניות 1.75 5
דוח סקירת הנהלה פרק ב' ניתוח זכויות עמיתי קרן ה (המשך) 3. שינוי במספר חשבונות העמיתים במהלך 2013 (מצרפי) סוג העמיתים מספר חשבונות העמיתים לתחילת שנה נפתחו השנה נסגרו השנה לסוף שנה 58,771 8,108 66,879 10,248 803 11,051 3,868 372 4,240 65,151 8,539 73,690 שכירים עצמאיים סה"כ 4,683 7,285 מתוכם חשבונות ביתרה של עד 500 ש"ח ללא תנועה בשנה האחרונה ליום 31 בדצמבר 2013 היוו מספר חשבונות העמיתים השכירים 87.88% מסך כל חשבונות העמיתים לעומת 12.12% שהיוו מספר חשבונות העמיתים העצמאיים מסך כל חשבונות העמיתים. מספר חשבונות העמיתים קטן ב 6,811 בשנת 2013. בשנת 2013 נפתחו בקרן 4,240 חשבונות לעומת 11,051 חשבונות שנסגרו. 6
דוח סקירת הנהלה פרק ג' מידע אודות דמי הניהול: 1. שיעור דמי הניהול, על פי חלוקה למסלולים: א. ליום 31 בדצמבר 2013 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 152,025 4,417 1,565,148 28,453 491,783 11,817 480,217 14,681 2,689,173 59,368 0.5% 0% 1% 0.5% 1.5% 1% 2% 1.5% ללא מניות ב. ליום 31 בדצמבר 2013 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 9,605 170 0.5% 0% 40,710 643 1% 0.5% 17,514 416 1.5% 1% 4,303 136 2% 1.5% 72,132 1,365 ג. עד 50% מניות ליום 31 בדצמבר 2013 סך נכסים באלפי שקלים מספר עמיתים 27,445 579 0.5% 0% 195,186 3,106 1% 0.5% 75,756 1,699 1.5% 1% 53,203 1,595 2% 1.5% 351,590 6,979 7
דוח סקירת הנהלה פרק ג' מידע אודות דמי הניהול (המשך): 2. חמשת המעסיקים הגדולים בקרן (ברמה מצרפית) לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2013 0.73 131,614 5,297 שיעור דמי ניהול ממוצע בפועל עבור חמשת המעסיקים הגדולים (באחוזים) סך היקף נכסים מנוהל עבור חמשת המעסיקים הגדולים (ב) מספר עמיתים כולל של חמשת המעסיקים הגדולים פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה א. 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: נכסי המסלול יושקעו על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. 2. ניתוחים והסברים לשינויים מהותיים בסעיפי ההשקעות לעומת שנה קודמת: סך נכסי המסלול הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2013 ב 2,689,173 לעומת 2,732,246 ביום 31 בדצמבר 2012, ירידה של 1.58%. השינוי במאזנו של המסלול הושפע בעיקר מצבירה שלילית נטו של עמיתי הקרן על פני תשואת המסלול במהלך השנה. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי המסלול עלה בשנת 2013 משיעור של כ 7.24% בתחילת השנה לשיעור של כ 7.81% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב סחירים שיעורם של נכסי חוב סחירים מנכסי המסלול עלה בשנת 2013 משיעור של כ 30.88% בתחילת השנה לשיעור של כ 32.42% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב שאינם סחירים שיעורם של נכסי חוב שאינם סחירים מנכסי המסלול עלה בשנת 2013 משיעור של כ 11.78% בתחילת השנה לשיעור של כ 12.42% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. מניות שיעורן של המניות מנכסי המסלול עלה בשנת 2013 משיעור של כ 17.24% בתחילת השנה לשיעור של כ 19.01 בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי המסלול ירד בשנת 2013 משיעור של כ 34.68% בתחילת השנה לשיעור של כ 28.65% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 8
דוח סקירת הנהלה פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) א. (המשך) 3. השוואה של תשואת הקרן למדד הייחוס. אפיק השקעה שיעור האפיק מנכסי המסלול מדד ייחוס תשואת מדד הייחוס (באחוזים) תשואה משוקללת (באחוזים) 4.97% 0.77% 1.59% 0.11% 1.40% 0.14% 0.05% 9.03% 9.56% 0.53% 14.68% 3.79% 6.21% 2.15% 17.06% 0.00% 1.00% 33.90% 20.45% 25.56% 5.28% 8.18% 1.50% 5.13% 100.00% מניות אג"ח ממשלתי אג"ח קונצרני הלוואות קרנות השקעה אחר (פקדונות, הלוואות, קרנות השקעה, חוזים עתידיים, נכסים מובנים וכו') מזומנים ושווי מזומנים סך הכל תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו הפרש מדד ת"א 10040% מדד יתר כללי 10% MSCI ALL שקלי 50% COUNTRY מדד ממשלתי שקלי 50% 25 ממשלתי צמוד מדד 50% 25 קונצרני כללי 80% BarCap Global שקלי 20% Agg Index צמוד מדד 02 שקלי S&p 500 ריבית פח"ק תשואות מדדי הייחוס לשנת 2013: מדד הייחוס תא 100 יתר MSCI מדד ממשלתי שקלי 25 ממשלתי צמוד מדד 25 קונצרני כללי BarCap Global Agg Index תשואת המדד 12.2% 38.96% 11.80% 4.17% 2.96% 8.41% (2.60%) 9
דוח סקירת הנהלה פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ב. ללא מניות 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: נכסי המסלול יושקעו על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי ולמגבלות שנקבעו על פיו ובלבד שלא יושקעו במניות ו/או בניירות ערך המירים למניות. 2. ניתוחים והסברים לסעיפי השקעות: סך נכסי המסלול הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2013 ב 72,132 לעומת 71,645 ביום 31 בדצמבר 2012, עליה של 0.68%. השינוי במאזנו של המסלול הושפע בעיקר מתשואה חיובית עודפת על פני הצבירה במהלך השנה. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי המסלול ירד בשנת 2013 משיעור של כ 16.81% בתחילת השנה לשיעור של כ 9.13% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב סחירים שיעורם של נכסי חוב סחירים מנכסי המסלול עלה בשנת 2013 משיעור של כ 66.52% בתחילת השנה לשיעור של כ 80.65% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב שאינם סחירים שיעורם של נכסי חוב שאינם סחירים מנכסי המסלול ירד בשנת 2013 משיעור של כ 3.87% בתחילת השנה לשיעור של כ 2.23% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי המסלול ירד בשנת 2013 משיעור של כ 12.86% בתחילת השנה לשיעור של כ 8.18% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 10
דוח סקירת הנהלה פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ב. ללא מניות (המשך) 3. השוואה של תשואת הקרן למדד הייחוס. מדיניות השקעה בהתאם לתקנון נכסי המסלול יושקעו על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי ולמגבלות שנקבעו על פיו ובלבד שלא יושקעו במניות ו/או בניירות ערך המירים למניות. מדד ייחוס תל בונד 30% 40 ממשלתי שקלי 35% 25 ממשלתי צמוד 30% מדד 25 ריבית פח"ק 5% תשואת מדד הייחוס (באחוזים) 4.48% 4.22% 0.26% תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו הפרש תשואות מדדי הייחוס לשנת 2013: מדד הייחוס ממשלתי כללי תל בונד 40 ריבית בנק ישראל תשואת המדד 3.67% 6.43% 1.00% 11
דוח סקירת הנהלה פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ג. עד 50% מניות 1. מדיניות ההשקעה של המסלול הינה: בקרן זו יושקעו לא יותר מ 50% מנכסי המסלול במניות ובניירות ערך המירים למניות, ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי ולמגבלות שנקבעו על פיו. יתרת נכסי המסלול שלא יושקעו במניות ובניירות ערך המירים למניות, תושקע על פי שיקול דעת החברה המנהלת ובכפוף להוראות ההסדר התחוקתי. 2. ניתוחים והסברים לסעיפי ההשקעות: סך נכסי המסלול הסתכמו ביום 31 בדצמבר 2013 ב 351,590 לעומת 356,131 ביום 31 בדצמבר 2012, ירידה של 1.28%. השינוי במאזנו של ההמסלול הושפע בעיקר מצבירה שלילית נטו של עמיתי המסלול על פני תשואת המסלול במהלך השנה. מזומנים ושווי מזומנים: שיעורם של המזומנים ושווי מזומנים מנכסי המסלול ירד בשנת 2013 משיעור של כ 5.47% בתחילת השנה לשיעור של כ 4.22% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב סחירים שיעורם של נכסי חוב סחירים מנכסי המסלול ירד בשנת 2013 משיעור של כ 36.33% בתחילת השנה לשיעור של כ 34.76% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. נכסי חוב שאינם סחירים שיעורם של נכסי חוב שאינם סחירים מנכסי המסלול ירד בשנת 2013 משיעור של כ 5.47% בתחילת השנה לשיעור של כ 4.69% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. מניות שיעורן של המניות מנכסי המסלול עלה בשנת 2013 משיעור של כ 23.34% בתחילת השנה לשיעור של כ 25.46% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. השקעות אחרות שיעורן של ההשקעות האחרות מנכסי המסלול ירד בשנת 2013 משיעור של כ 32.00% בתחילת השנה לשיעור של כ 31.19% בסופה, זאת בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול. 12
דוח סקירת הנהלה פרק ד' ניתוח מדיניות השקעה (המשך) ג. עד 50% מניות (המשך) 3. השוואה של תשואת הקרן למדד הייחוס. אפיק השקעה שיעור האפיק מנכסי המסלול מדד ייחוס תשואת מדד הייחוס (באחוזים) תשואה משוקללת (באחוזים) 6.80% 0.46% 1.67% 1.07% 0.51% 0.04% 10.55% 12.49% 1.94% 14.68% 3.79% 6.21% 17.06% 1.00% 46.35% 12.13% 26.89% 6.25% 4.06% 4.32% 100.00% מניות אג"ח ממשלתי אג"ח קונצרני קרנות השקעה אחר (פקדונות, הלוואות, קרנות השקעה, חוזים עתידיים, נכסים מובנים וכו') מזומנים ושווי מזומנים סך הכל תשואת המסלול בפועל נומינלית ברוטו הפרש מדד ת"א 10040% מדד יתר כללי 10% MSCI ALL שקלי 50% COUNTRY מדד ממשלתי שקלי 50% 25 ממשלתי צמוד מדד 50% 25 קונצרני כללי 80% BarCap Global שקלי 20% Agg Index ריבית פח"ק תשואות מדדי הייחוס לשנת : 2013 מדד הייחוס תא 100 יתר MSCI מדד ממשלתי שקלי 25 ממשלתי צמוד מדד 25 קונצרני כללי BarCap Global Agg Index תשואת המדד 12.2% 38.96% 11.80% 4.17% 2.96% 8.41% (2.60%) 13
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים: א. מדיניות ניהול סיכונים בהקשר למדיניות ניהול הסיכונים, ראה פרק ד' סעיף 26 בדוח עסקי התאגיד של החברה המנהלת. ב. סיכוני נזילות: סיכון הנובע מהתעוררות פדיונות בלתי צפויים בתקופה קצרה לצד נזילות/סחירות נמוכה של הנכסים הפיננסיים בתיק ההשקעה של הקרן. סיכון זה ניתן לפצל לשני רבדים סיכון נזילות ברמת הקרן, וסיכון נזילות ברמה מקרו כלכלית. הסיכון ברובד הראשון נובע מאי ודאות הקרן באשר לסכומי משיכת הכספים על ידי העמיתים בהתאם לזכאות למשיכת הכספים ולכן נאלצת הקרן לשמור על רמת נזילות גבוהה. הסיכון ברובד השני נובע מהאפשרות של שינוי טעמי העמיתים בכלל קופות הגמל. מצב זה יכול לגרום למימוש סכומי כסף גדולים בפרק זמן קצר. מדיניות הקרן: הקרן משקיעה בנכסים המוגדרים כ"נזילים" וזאת כדי לאפשר לה לבצע מימוש מיידי של נכסים אלו במידה ועמיתי הקרן מושכים את כספם, וכן לשמש בסיס לרכישות שוטפות. מנהלי הקרן מבצעים מדי חודש הערכה של משיכות העמיתים הצפויות בין היתר לאור הרכב העמיתים, התנהגות היסטורית עונתית ותגובה לאירועים מאקרו כלכליים ומבצעים מימוש של נכסים סחירים באם נדרש עדכון רמת הנזילות הנדרשת. 1. ניתוח נזילות הקרן: א. ליום 31 בדצמבר 2013 נכסים (ב) נזילות (בשנים) 2,069,584 נכסים נזילים וסחירים 26,433 מח"מ של עד שנה 307,517 מח"מ מעל שנה 285,639 אחרים 2,689,173 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2013 עומד על 2,069,584, המהווים 76.96% מסך נכסי המסלול לאותו יום. היחס שבין הנכסים הנזילים והסחירים לבין סך היקף זכויות העמיתים הניתנים למשיכה ליום 31 בדצמבר 2013 מגיע ל 116.03%. בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. 14
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ב. סיכוני נזילות (המשך) 1. ניתוח נזילות הקרן (המשך) ב. ללא מניות ליום 31 בדצמבר 2013 נכסים (ב) נזילות (בשנים) 70,481 נכסים נזילים וסחירים 429 מח"מ של עד שנה 1,176 מח"מ מעל שנה 46 אחרים 72,132 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2013 עומד על 70,481, המהווים 97.71% מסך נכסי המסלול לאותו יום. היחס שבין הנכסים הנזילים והסחירים לבין סך היקף זכויות העמיתים הניתנים למשיכה ליום 31 בדצמבר 2013 הגיע ל 158.60%. בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. ג. עד 50% מניות ליום 31 בדצמבר 2013 נכסים (ב) נזילות (בשנים) נכסים נזילים וסחירים 307,713 1,719 מח"מ של עד שנה 14,770 מח"מ מעל שנה 27,388 אחרים 351,590 סך הכל סך הנכסים הסחירים והנזילים ליום 31 בדצמבר 2013 עומד על 307,713, המהווים 87.52% מסך נכסי המסלול לאותו יום. היחס שבין הנכסים הנזילים והסחירים לבין סך היקף זכויות העמיתים הניתנים למשיכה ליום 31 בדצמבר 2013 הגיע ל 172.25%. בהקשר זה ראה פרק ב' סעיף 1 לעניין נזילות העמיתים. 15
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ב. סיכוני נזילות (המשך) 2. מח"מ נכסים: משך החיים הממוצע של נכסי הקרן, המשקף את הזמן הממוצע המשוקלל של זרם המזומנים המהוון (קרן וריבית), ליום 31.12.2013 הינו כדלקמן: ללא מניות עד 50% מניות מח"מ נכסים שנים 4.22 1.45 3.98 ג. סיכוני שוק: סיכוני שוק קשורים בשחיקת נכסי קופת הגמל כתוצאה משינויים צפויים במחירי שוק, מחירי ניירות ערך, שער חליפין, שוק העבודה, מצב הפירמות ואינפלציה. שיעורי הריבית, 1. סיכון מדד וסיכון מטבע: א. לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2013 בהצמדה למדד במטבע חוץ או המחירים לצרכן בהצמדה אליו סך הכל 2,689,173 (549,930) 926,513 (505,927) 664,231 1,098,429 (44,003) סך נכסי המסלול חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא ב. ללא מניות לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2013 בהצמדה למדד במטבע חוץ או המחירים לצרכן בהצמדה אליו סך הכל 72,132 (1,872) 4,064 (1,872) 22,385 45,683 סך נכסי המסלול חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא 16
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ג. סיכוני שוק (המשך): 1. סיכון מדד וסיכון מטבע (המשך): ג. עד 50% מניות לא צמוד ליום 31 בדצמבר 2013 בהצמדה למדד במטבע חוץ או המחירים לצרכן בהצמדה אליו סך הכל 351,590 (57,098) 113,297 (44,602) 82,616 155,677 (12,496) סך נכסי המסלול חשיפה לנכסי בסיס באמצעות מכשירים נגזרים במונחי דלתא 2. סיכון ריבית: להלן ניתוח רגישות ביחס להשפעת השינוי בשיעור הריבית על תשואת הקרן (באחוזים): ניתוח רגישות לשינוי בשיעור הריבית 1% +1% אחוזים (2.00) (3.56) (1.60) 2.00 3.56 1.60 ללא מניות עד 50% מניות 17
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ג. סיכוני שוק (המשך): 3. פירוט החשיפה לענפי משק עבור השקעות במכשירים הוניים (בגין השקעות במניות בלבד): % מסה"כ 15.70 3.39 2.38 7.25 22.24 11.29 28.57 9.18 100.00 סךהכל 80,284 17,337 12,150 37,087 113,653 57,719 146,048 46,932 511,209 ליום 31 בדצמבר 2013 לא סחיר בחו"ל 8,863 12,064 34,800 9,248 1 25,282 4,749 85,758 9,249 4,054 4,157 297 19,883 21,192 27,669 21,034 357 98,643 67,367 13,180 11,853 5,140 48,413 30,049 99,732 41,825 317,559 א. ענף משק בנקים ביטוח ביומד טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה נפט וגז סך הכל נסחרות במדד ת"א 100 נסחרות במדד מניות היתר % מסה"כ 14.22 4.25 3.88 4.20 23.68 11.55 28.84 9.38 100.00 סךהכל 12,733 3,806 3,475 3,763 21,190 10,341 25,809 8,398 89,515 ליום 31 בדצמבר 2013 לא סחיר בחו"ל 1,523 2,054 6,072 1 4,753 680 15,082 1 70 716 606 4,734 5,246 4,206 893 16,471 ב. עד 50% מניות 11,140 3,806 2,759 1,103 10,384 5,094 16,850 6,825 57,961 ענף משק בנקים ביטוח ביומד טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה נפט וגז סך הכל נסחרות במדד ת"א 100 נסחרות במדד מניות היתר 18
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי: סיכון אשראי הוא הסיכון הכרוך בכך שמנפיקים של ניירות ערך שהקרן מחזיקה בהם, ומקבלי אשראי מהקרן, לא יעמדו בתשלומי ריבית או קרן או שיפשטו רגל ועקב כך תיפגע מצבת נכסי הקרן. 1. חלוקת נכסי החוב על פי מיקומם: א. בארץ בחו"ל סךהכל נכסי חוב ליום 31 בדצמבר 2013 שאינם סךהכל סחירים סחירים 1,158,336 333,950 824,386 47,456 47,456 1,205,792 333,950 871,842 ב. ללא מניות בארץ בחו"ל סךהכל נכסי חוב ליום 31 בדצמבר 2013 שאינם סךהכל סחירים סחירים 59,050 1,605 57,445 727 727 59,777 1,605 58,172 ג. עד 50% מניות ליום 31 בדצמבר 2013 שאינם סךהכל סחירים סחירים 134,812 16,489 118,323 בארץ 3,890 3,890 בחו"ל 138,702 16,489 122,213 סךהכל נכסי חוב 19
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים: 2.1. נכסי חוב בארץ נכסי חוב סחירים בארץ אגרות חוב ממשלתיות אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג סך הכל נכסי חוב סחירים בארץ ליום 31 בדצמבר 2013 דירוג מקומי 560,339 63,107 188,685 1,709 10,546 824,386 60,255 90,005 6,510 19,310 80,626 77,244 333,950 1,158,336 נכסי חוב שאינם סחירים בארץ אגרות חוב קונצרניות ופיקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג הלוואות לעמיתים הלוואת לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בארץ סך הכל נכסי חוב בארץ 20
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.1. נכסי חוב בארץ (המשך): ללא מניות נכסי חוב סחירים בארץ אגרות חוב ממשלתיות אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג סך הכל נכסי חוב סחירים בארץ ליום 31 בדצמבר 2013 דירוג מקומי 42,086 2,275 12,225 237 622 57,445 427 432 711 35 1,605 59,050 נכסי חוב שאינם סחירים בארץ אגרות חוב קונצרניות ופיקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB הלוואות לעמיתים הלוואת לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בארץ סך הכל נכסי חוב בארץ 21
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.1. נכסי חוב בארץ (המשך): עד 50% מניות נכסי חוב סחירים בארץ אגרות חוב ממשלתיות אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג סך הכל נכסי חוב סחירים בארץ ליום 31 בדצמבר 2013 דירוג מקומי 56,606 9,460 49,706 349 2,202 118,323 1,281 6,840 76 23 2,786 5,483 16,489 134,812 נכסי חוב שאינם סחירים בארץ אגרות חוב קונצרניות ופיקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים בדירוג: AA ומעלה A עד BBB נמוך מ BBB לא מדורג הלוואות לעמיתים הלוואת לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים בארץ סך הכל נכסי חוב בארץ 22
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.2. נכסי חוב בחו"ל: נכסי חוב סחירים בחו"ל אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: A ומעלה BBB נמוך מ BBB סך הכל נכסי חוב סחירים בחו"ל סך הכל נכסי חוב בחו"ל ליום 31 בדצמבר 2013 דירוג בינלאומי 12,528 27,081 7,847 47,456 47,456 ללא מניות נכסי חוב סחירים בחו"ל אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: A ומעלה BBB נמוך מ BBB סך הכל נכסי חוב סחירים בחו"ל ליום 31 בדצמבר 2013 דירוג בינלאומי 288 269 170 727 727 סך הכל נכסי חוב בחו"ל 23
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 2. פירוט נכסי חוב בחלוקה לדירוגים(המשך): 2.2. נכסי חוב בחו"ל (המשך): עד 50% מניות נכסי חוב סחירים בחו"ל אגרות חוב קונצרניות ונכסי חוב אחרים בדירוג: A ומעלה BBB נמוך מ BBB סך הכל נכסי חוב סחירים בחו"ל ליום 31 בדצמבר 2013 דירוג בינלאומי 1,075 1,812 1,003 3,890 3,890 סך הכל נכסי חוב בחו"ל 24
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 3. שיעורי הריבית ששימשו בקביעת השווי ההוגן: החל מיום 20 במרס, 2011, מספקת קבוצת מרווח הוגן ציטוטי מחירים ושערי ריבית היוון, לגופיים מוסדיים, לשערוך נכסי חוב לא סחירים (להלן המודל החדש). מאותו מועד הפסיקה חברת "שערי ריבית" לספק ציטוטים אלו לגופיים המוסדיים. המודל החדש בעיקרו אינו מתבסס על דירוג האשראי של הנכס אלא על חלוקת השוק הסחיר לעשירונים בהתאם לתשואה לפדיון של נכסי החוב וקביעת מיקום הנכס הלא סחיר באותם עשירונים וזאת בהתאם לפרמיית הסיכון הנגזרת ממחירי עסקאות/הנפקות בשוק הלא סחיר. המודל החדש מביא לידי ביטוי באופן עדכני יותר שינויים בפרמיית הסיכון של נכסי החוב, כפי שאלו משתקפים בשוק הסחיר בהתאם לשינויים באותו עשירון. להלן מידע בדבר ריבית ממוצעת משוקללת בגין כל אחת מקבוצות הדירוג: א. נכסי חוב שאינם סחירים לפי דרוג: AA ומעלה A BBB נמוך מ BBB ליום 31 בדצמבר 2013, באחוזים 1.42 2.98 1.86 169.09 ב. ללא מניות ליום 31 בדצמבר נכסי חוב שאינם 2013, באחוזים סחירים לפי דרוג: 0.66 1.70 1.37 AA ומעלה A BBB 25
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 3. שיעורי הריבית ששימשו בקביעת השווי ההוגן (המשך): ג. עד 50% מניות ליום 31 בדצמבר נכסי חוב שאינם 2013, באחוזים סחירים לפי דרוג: 0.91 3.54 2.09 79.32 5.28 AA ומעלה A BBB נמוך מ BBB לא מדורג 4. פירוט החשיפה לענפי משק עבור השקעות בנכסי חוב סחירים ושאינם סחירים: ליום 31 בדצמבר 2013 % סכום מסה"כ 8.43 101,649 0.57 6,854 0.02 227 22.81 275,003 16.67 201,052 3.81 45,934 0.70 8,429 0.52 6,305 46.47 560,339 100.00 1,205,792 א. ענף משק בנקים ביטוח טכנולוגיה מסחר ושרותים נדל"ן ובינוי תעשיה השקעה ואחזקות נפט וגז אג"ח ממשלתי סך הכל 26
דוח סקירת הנהלה פרק ה' ניהול סיכונים (המשך): ד. סיכוני אשראי (המשך): 4. פירוט החשיפה לענפי משק עבור השקעות בנכסי חוב סחירים ושאינם סחירים (המשך): ב. ללא מניות ליום 31 בדצמבר 2013 % סכום מסה"כ 2.42 1,449 ענף משק בנקים 7.68 4,592 מסחר ושרותים 18.37 10,978 נדל"ן ובינוי 1.12 672 תעשיה 70.41 42,086 אג"ח ממשלתי 100.00 59,777 סך הכל ג. עד 50% מניות ליום 31 בדצמבר 2013 % סכום מסה"כ 7.36 10,213 ענף משק בנקים 0.58 803 ביטוח 20.33 28,192 מסחר ושרותים 27.54 38,203 נדל"ן ובינוי 3.35 4,641 תעשיה 0.03 44 נפט וגז 40.81 56,606 אג"ח ממשלתי 100.00 138,702 סך הכל ה. סיכונים תפעוליים וסיכונים משפטיים: בהקשר לסיכונים תפעוליים וסיכונים משפטיים, ראה פרק ד סעיף 26 בדוח עסקי התאגיד של החברה המנהלת. 27
דוח סקירת הנהלה פרק ו' נושאים שאליהם הפנה רואה החשבון את תשומת הלב: רואה החשבון של הקרן לא הפנה את תשומת הלב לעניינים מיוחדים בחוות דעתו. 25 במרס 2014 עמית כץ מאיר פילוס עוזי דנינו תאריך אישור מנהל כספים מ "מ מנכ "ל יו " ר הדירקטוריון 28
דוח הדירקטוריון וההנהלה בדבר הבקרה הפנימית על דיווח כספי ההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון, של (להלן: "קרן ה") אחראית לקביעתה וקיומה של בקרה פנימית נאותה על דיווח כספי. מערכת הבקרה הפנימית של קרן ה תוכננה כדי לספק מידה סבירה של ביטחון לדירקטוריון ולהנהלה של החברה המנהלת לגבי הכנה והצגה נאותה של דוחות כספיים המפורסמים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים בישראל והוראות הממונה על שוק ההון. ללא תלות בטיב רמת התכנון שלהן, לכל מערכות הבקרה הפנימית יש מגבלות מובנות. לפיכך גם אם נקבע כי מערכות אלו הינן אפקטיביות הן יכולות לספק מידה סבירה של בטחון בלבד בהתייחס לעריכה ולהצגה של דוח כספי. ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון מקיימת מערכת בקרות מקיפה המיועדת להבטיח כי עסקאות מבוצעות בהתאם להרשאות ההנהלה, הנכסים מוגנים, והרישומים החשבונאיים מהימנים. בנוסף, ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון נוקטת צעדים כדי להבטיח שערוצי המידע והתקשורת אפקטיביים ומנטרים (monitor) ביצוע, לרבות ביצוע נהלי בקרה פנימית. הנהלת החברה המנהלת בפיקוח הדירקטוריון העריכה את אפקטיביות הבקרה הפנימית של קרן ה על דיווח כספי ליום 31 בדצמבר 2013, בהתבסס על קריטריונים שנקבעו במודל הבקרה הפנימית של ה Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway."(COSO) Commission בהתבסס על הערכה זו, ההנהלה מאמינה (believes) כי ליום 31 בדצמבר 2013, הבקרה הפנימית של קרן ה על דיווח כספי הינה אפקטיבית. יו"ר הדירקטוריון: מ"מ מנכ"ל: מנהל כספים: עוזיאל דנינו מאיר פילוס עמית כץ (חתימה) (חתימה) (חתימה) תאריך אישור הדוח: 25.3.2014
א( ב( ג( ד( הצהרה (certification) אני, מאיר פילוס, מצהיר כי: סקרתי את הדוח השנתי של (להלן: "קרן ה") לשנת 2013 (להלן: "הדוח")..1 בהתבסס על ידיעתי, הדוח איננו כולל כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בו מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בו, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופה המכוסה בדוח..2 בהתבסס על ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוח משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי ואת תוצאות הפעילות של קרן ה וכן את השינויים בזכויות העמיתים והתנועה בקרן ה למועדים ולתקופות המכוסים בדוח..3 אני ואחרים בחברה המנהלת המצהירים הצהרה זו אחראים לקביעתם ולקיומם של בקרות ונהלים לגבי הגילוי ולבקרה הפנימית על דיווח כספי של קרן ה; וכן ( קבענו בקרות ונהלים כאלה, או גרמנו לקביעתם תחת פיקוחנו של בקרות ונהלים כאלה, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לקרן ה, מובא לידיעתנו על ידי אחרים בחברה המנהלת, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוח; ( קבענו בקרה פנימית על דיווח כספי, או פיקחנו על קביעת בקרה פנימית על דיווח כספי, המיועדת לספק מידה סבירה של ביטחון לגבי מהימנות הדיווח הכספי ולכך שהדוחות הכספיים ערוכים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים ולהוראות הממונה על שוק ההון; ( הערכנו את האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של קרן ה והצגנו את מסקנותינו לגבי האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי, לתום התקופה המכוסה בדוח בהתבסס על הערכתנו; וכן ( גילינו בדוח כל שינוי בבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי שאירע ברבעון הרביעי שהשפיע באופן מהותי, או סביר שצפוי להשפיע באופן מהותי, על הבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי הנוגע לקרן ה; וכן אני ואחרים בחברה המנהלת המצהירים הצהרה זו גילינו לרואה החשבון המבקר, לדירקטוריון ולוועדת הביקורת של הדירקטוריון, בהתבסס על הערכתנו העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על דיווח כספי הנוגע לקרן ה:.4.5
ב( א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על דיווח כספי, אשר סביר שצפויים לפגוע ביכולתה של החברה המנהלת לרשום, לעבד, לסכם ולדווח על מידע כספי הנוגע לקרן ה; וכן כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, בה מעורבת ההנהלה או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי הנוגע לקרן ה. ( ( אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין. 25.3.2014 מאיר פילוס, מ"מ מנכ"ל
א( ב( ג( ד( הצהרה (certification) אני, עמית כץ, מצהיר כי: סקרתי את הדוח השנתי של (להלן: "קרן ה") לשנת 2013 (להלן: "הדוח")..1 בהתבסס על ידיעתי, הדוח איננו כולל כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בו מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בו, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופה המכוסה בדוח..2 בהתבסס על ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוח משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי ואת תוצאות הפעילות של קרן ה וכן את השינויים בזכויות העמיתים והתנועה בקרן ה למועדים ולתקופות המכוסים בדוח..3 אני ואחרים בחברה המנהלת המצהירים הצהרה זו אחראים לקביעתם ולקיומם של בקרות ונהלים לגבי הגילוי ולבקרה הפנימית על דיווח כספי של קרן ה; וכן ( קבענו בקרות ונהלים כאלה, או גרמנו לקביעתם תחת פיקוחנו של בקרות ונהלים כאלה, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לקרן ה, מובא לידיעתנו על ידי אחרים בחברה המנהלת, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוח; ( קבענו בקרה פנימית על דיווח כספי, או פיקחנו על קביעת בקרה פנימית על דיווח כספי, המיועדת לספק מידה סבירה של ביטחון לגבי מהימנות הדיווח הכספי ולכך שהדוחות הכספיים ערוכים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים ולהוראות הממונה על שוק ההון; ( הערכנו את האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של קרן ה והצגנו את מסקנותינו לגבי האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי, לתום התקופה המכוסה בדוח בהתבסס על הערכתנו; וכן ( גילינו בדוח כל שינוי בבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי שאירע ברבעון הרביעי שהשפיע באופן מהותי, או סביר שצפוי להשפיע באופן מהותי, על הבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי הנוגע לקרן ה; וכן אני ואחרים בחברה המנהלת המצהירים הצהרה זו גילינו לרואה החשבון המבקר, לדירקטוריון ולוועדת הביקורת של הדירקטוריון, בהתבסס על הערכתנו העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על דיווח כספי הנוגע לקרן ה:.4.5
ב( א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על דיווח כספי, אשר סביר שצפויים לפגוע ביכולתה של החברה המנהלת לרשום, לעבד, לסכם ולדווח על מידע כספי הנוגע לקרן ה; וכן כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, בה מעורבת ההנהלה או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית של החברה המנהלת על דיווח כספי הנוגע לקרן ה. ( ( אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין. עמית כץ, מנהל כספים 25.3.2014
דוח רואה החשבון המבקר לעמיתי קופת הגמל בקרה פנימית על הדיווח הכספי ביקרנו את הבקרה הפנימית על דיווח כספי של (להלן הקופה) ליום 31 בדצמבר 2013, בהתבסס על קריטריונים שנקבעו במסגרת המשולבת של בקרה פנימית שפורסמה על יידי ה Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (להלן.(COSO הדירקטוריון וההנהלה של נשואה גמל על דיווח כספי של הקופה ולהערכתם ופנסיה בע"מ (להלן החברה המנהלת) אחראים לקיום בקרה פנימית אפקטיבית את האפקטיביות של בקרה פנימית על דיווח כספי, הנכללת בדוח הדירקטוריון וההנהלה בדבר בקרה פנימית על דיווח בהתבסס על ביקורתנו. היא לחוות דעה על בקרה פנימית על דיווח כספי של הקופה כספי המצורף. אחריותנו Public Company בארה ב בדבר ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ה( PCAOB ) Accounting Oversight Board ביקורת של בקרה פנימית על דיווח כספי, כפי שאומצו על ידי לשכת רואי חשבון בישראל. עלפי תקנים אלה נדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת ולבצעה במטרה להשיג מידה סבירה של ביטחן אם קויימה, מכל הבחינות המהותיות, בקרה פנימית אפקטיבית על דיווח כספי של הקופה. ביקורתנו כללה השגת הבנה לגבי בקרה פנימית על דיווח כספי, הערכת מהותית, וכן בחינה והערכה של אפקטיביות התכנון והתפעול של בקרה פנימית בהתבסס על הסיכון שקיימת חולשה הסיכון שהוערך. ביקורתנו כללה גם ביצוע נהלים אחרים כאלה שחשבנו כנחוצים בהתאם לנסיבות. אנו סבורים בסיס נאות לחוות דעתנו. שביקורתנו מספקת כספי של קופת גמל הינה תהליך המיועד לספק מידה סבירה של בטחון לגבי המהימנות של דיווח בקרה פנימית על דיווח כספי וההכנה של דוחות כספיים למטרות חיצוניות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים בישראל לגבי קופות גמל והנחיות כוללת את אותם מדיניות ונהלים אשר: האוצר אגף שוק ההון, ביטוח וחסכון. בקרה פנימית על דיווח כספי של קופת גמל (1) מתייחסים לניהול רשומות אשר, בפירוט סביר, משקפות במדויק ובאופן נאות את העסקאות וההעברות של נכסי הקופה (לרבות הוצאתם מרשותה); (2) מספקים מידה סבירה של ביטחון שעסקאות נרשמות כנדרש כדי לאפשר הכנת האוצר אגף שוק ההון, ביטוח וחסכון דוחות כספיים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים בישראל לגבי קופות גמל והנחיות ושקבלת כספים והוצאת כספים של הקופה נעשים רק בהתאם להרשאות הדירקטוריון וההנהלה של החברה המנהלת ולהוראות החלים עלפי דין; ו( 3 ) מספקים מידה סבירה של ביטחון לגבי מניעה או גילוי במועד של ובכפוף לכללים העברה (לרבות הוצאה מרשות) בלתי מורשים של נכסי הקופה, שיכולה להיות להם השפעה מהותית רכישה, שימוש או על הדוחות הכספיים. בשל מגבלותיה המובנות, בקרה פנימית על דיווח כספי עשויה שלא למנוע או לגלות הצגה מוטעית. כמו כן, הסקת על בסיס הערכת אפקטיביות נוכחית כלשהי חשופה לסיכון שבקרות תהפוכנה לבלתי מתאימות מסקנות לגבי העתיד או שמידת הקיום של המדיניות או הנהלים תשתנה לרעה. בגלל שינויים בנסיבות המנהלת קיימה, מכל הבחינות המהותיות, בקרה פנימית אפקטיבית על דיווח כספי של הקופה ליום 31 לדעתנו, החברה פנימית שפורסמה על ידי.COSO בהתבסס על קריטריונים שנקבעו במסגרת המשולבת של בקרה בדצמבר 2013, של הקופה לימים 31 בדצמבר 2013 ביקרנו גם, בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל, את הדוחות הכספיים ו 2012 ולכל אחת מהשנים שהסתיימו באותם תאריכים והדוח שלנו, מיום 25 במרס 2014, כלל חוות דעת בלתי מסויגת על אותם דוחות כספיים. קסלמן וקסלמן, רואי חשבון פירמה חברה ב PricewaterhouseCoopers International Limited תלאביב 25 במרס 2014 קסלמן וקסלמן, מגדל הסחר, רחוב המרד 25, תלאביב 6812508, ישראל, ת.ד 50005 תלאביב 6150001 טלפון:,+97237954555 פקס:,+97237954556 www.pwc.com/il
דוח שנתי 2013
תוכן העניינים עמוד 2 35 68 911 12 31 דוח רואה החשבון המבקר דוחות על המצב הכספי דוחות הכנסות והוצאות דוחות על השינויים בזכויות העמיתים באורים לדוחות הכספיים
דוח רואה החשבון המבקר לעמיתי קופת הגמל גמל ופנסיה בע"מ (להלן החברה המנהלת) ביקרנו את המאזנים של (להלן הקופה) בניהול נשואה לימים 31 בדצמבר 2013 ו 2012 ואת דוחות ההכנסות וההוצאות והדוחות על השינויים בזכויות העמיתים לכל אחת מהשנים שהסתיימו באותם תאריכים. דוחות כספיים אלה הינם באחריות הדירקטוריון וההנהלה של החברה המנהלת. אחריותנו היא לחוות אלה בהתבסס על ביקורתנו. דעה על דוחות כספיים ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל, לרבות תקנים שנקבעו בתקנות רואי חשבון (דרך פעולתו של רואה על פי תקנים אלה נדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת ולבצעה במטרה להשיג מידה סבירה של ביטחון שאין חשבון), התשל ג 1973. בדוחות הכספיים הצגה מוטעית מהותית. ביקורת כוללת בדיקה מדגמית של ראיות התומכות בסכומים ובמידע שבדוחות הכספיים. ביקורת כוללת גם בחינה של כללי החשבונאות שיושמו ושל האומדנים המשמעותיים שנעשו על ידי הדירקטוריון וההנהלה של הערכת נאותות ההצגה בדוחות הכספיים בכללותה. אנו סבורים שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו. החברה המנהלת וכן לדעתנו, הדוחות הכספיים הנ ל משקפים באופן נאות, בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים בישראל לגבי קופות גמל והנחיות האוצר אגף שוק ההון, ביטוח וחסכון, מכל הבחינות המהותיות, את מצבה הכספי של הקופה לימים 31 בדצמבר 2013 ו 2012 ואת והשינויים בזכויות לכל אחת מהשנים שהסתיימו באותם תאריכים. תוצאות פעולותיה ביקרנו גם, בהתאם לתקני ה PCAOB בארה ב בדבר ביקורת של בקרה פנימית על דיווח כספי, כפי שאומצו על ידי לשכת רואי החשבון בישראל, את הבקרה הפנימית על דיווח כספי של הקופה ליום 31 בדצמבר 2013, בהתבסס על קריטריונים שנקבעו 25 במרס 2014 כלל חוות דעת בלתי מסויגת על במסגרת המשולבת של בקרה פנימית שפורסמה על ידי COSO והדוח שלנו מיום אפקטיביות הבקרה הפנימית על דיווח כספי של הקופה. קסלמן וקסלמן רואי חשבון פירמה חברה ב Limited PricewaterhouseCoopers International תלאביב 25 במרס 2014 רחוב המרד 25, תלאביב 6812508, ישראל, ת.ד 50005 תלאביב 6150001 קסלמן וקסלמן, מגדל הסחר, טלפון:,+97237954555 פקס:,+97237954556 www.pwc.com/il 2
דוח על המצב הכספי 31 בדצמבר 2012 2013 ביאור 229,275 3,947 233,222 231,343 3,233 234,576 3 רכוש שוטף מזומנים ושווי מזומנים חייבים ויתרות חובה 1,020,846 344,003 554,223 1,070,738 2,989,810 1,052,227 352,044 600,724 886,105 2,891,100 4 5 6 7 השקעות פיננסיות נכסי חוב סחירים נכסי חוב שאינם סחירים מניות השקעות אחרות סך הכל השקעות פיננסיות 3,223,032 3,125,676 סך הכל הנכסים 63,010 12,781 8 זכאים ויתרות זכות 3,160,022 3,112,895 זכויות העמיתים 3,223,032 3,125,676 סך הכל ההתחייבויות וזכויות העמיתים עוזי דנינו יו"ר הדירקטוריון מאיר פילוס מ"מ מנכ''ל עמית כץ מנהל כספים תאריך אישור הדוחות הכספיים: 25 במרס 2014. הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 3
דוח על המצב הכספי פירוט לפי מסלולים רכוש שוטף מזומנים ושווי מזומנים חייבים ויתרות חובה השקעות פיננסיות נכסי חוב סחירים נכסי חוב שאינם סחירים מניות השקעות אחרות סך הכל השקעות פיננסיות סך הכל הנכסים ללא מניות 6,587 18 6,605 עד 50% מניות 14,824 428 15,252 122,213 16,489 89,515 109,674 337,891 353,143 31 בדצמבר 2013 58,172 1,605 5,897 65,674 72,279 209,932 2,787 212,719 871,842 333,950 511,209 770,534 2,487,535 2,700,254 1,553 147 11,081 זכאים ויתרות זכות 351,590 72,132 2,689,173 זכויות העמיתים 353,143 72,279 2,700,254 סך הכל ההתחייבויות וזכויות העמיתים הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 4
דוח על המצב הכספי פירוט לפי מסלולים רכוש שוטף מזומנים ושווי מזומנים חייבים ויתרות חובה ללא מניות 12,044 25 12,069 עד 50% מניות 19,496 408 19,904 31 בדצמבר 2012 197,735 3,514 201,249 129,398 19,485 83,126 113,948 345,957 47,661 2,773 9,213 59,647 843,787 321,745 471,097 947,577 2,584,206 השקעות פיננסיות נכסי חוב סחירים נכסי חוב שאינם סחירים מניות השקעות אחרות סך הכל השקעות פיננסיות 365,861 71,716 2,785,455 סך הכל הנכסים 9,730 71 53,209 זכאים ויתרות זכות 356,131 71,645 2,732,246 זכויות העמיתים 365,861 71,716 2,785,455 סך הכל ההתחייבויות וזכויות העמיתים הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 5
דוח הכנסות והוצאות * 2011 279 לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2012 1,695 2013 (9,298) הכנסות (הפסדים) ממזומנים ושווי מזומנים ביאור 35,012 (8,286) (103,357) (7,313) (83,944) 121,026 64,714 54,802 73,124 313,666 52,714 16,855 100,548 141,272 311,389 מהשקעות: מנכסי חוב סחירים מנכסי חוב שאינם סחירים ממניות מהשקעות אחרות** סך הכל ההכנסות מהשקעות (83,665) 315,361 302,091 סך הכל ההכנסות (הפסדים) הוצאות 39,001 9,144 1,596 49,741 38,465 10,559 1,855 50,879 33,927 12,281 1,266 47,474 9 10 13 דמי ניהול עמלות ניהול השקעות** מסים סך הכל ההוצאות (133,406) 264,482 254,617 עודף הכנסות (הפסדים) על הוצאות לתקופה * מתייחס למסלול בלבד. ** עמלות 2012 סווגו מחדש הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 6
דוח הכנסות והוצאות פירוט לפי מסלולים הכנסות (הפסדים) ממזומנים ושווי מזומנים לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2013 עד 50% מניות ללא מניות (218) (8,259) (821) 7,888 2,292 15,651 17,641 43,472 2,369 126 830 3,325 42,457 14,436 84,898 122,801 264,592 מהשקעות: מנכסי חוב סחירים מנכסי חוב שאינם סחירים ממניות מהשקעות אחרות סך הכל ההכנסות מהשקעות 42,651 3,107 256,333 סך הכל ההכנסות (הפסדים) הוצאות 3,718 1,427 199 5,344 714 106 5 825 29,495 10,748 1,062 41,305 דמי ניהול עמלות ניהול השקעות מסים סך הכל ההוצאות 37,307 2,282 עודף הכנסות (הפסדים) על הוצאות לתקופה 215,028 הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 7
דוח הכנסות והוצאות פירוט לפי מסלולים הכנסות (הפסדים) ממזומנים ושווי מזומנים לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2012 עד 50% מניות 1,152 ללא מניות 578 14,736 3,625 8,764 8,377 35,502 36,080 (35) 3,190 335 436 3,961 3,926 103,100 60,754 46,038 64,311 274,203 275,355 מהשקעות: מנכסי חוב סחירים מנכסי חוב שאינם סחירים ממניות מהשקעות אחרות* סך הכל ההכנסות מהשקעות סך הכל ההכנסות (הפסדים) הוצאות 4,327 1,086 289 5,702 579 89 668 33,559 9,384 1,566 44,509 דמי ניהול עמלות ניהול השקעות* מסים סך הכל ההוצאות 30,378 3,258 עודף הכנסות (הפסדים) על הוצאות לתקופה 230,846 * סווג מחדש הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 8
דוח על השינויים בזכויות העמיתים פירוט לפי מסלולים * 2011 לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2012 2013 3,021,592 2,827,250 3,160,022 זכויות עמיתים ליום 1 בינואר של השנה 424,196 קבלת נכסים נטו מקופת גמל 458,969 472,845 409,909 תקבולים מדמי גמולים 277,048 360,833 375,409 תשלומים לעמיתים 89,317 48,110 36,966 70,623 17,836 העברות צבירה לקופה העברות מקופות גמל העברות בין מסלולים 332,174 180 515,848 36,966 406,867 17,836 העברות צבירה מהקופה העברות לקרנות פנסיה חדשות העברות לקופות גמל העברות בין מסלולים (242,857) (133,406) (467,918) 264,482 (336,244) 254,617 העברות צבירה, נטו עודף הכנסות (הפסדים) על הוצאות לתקופה מועבר מדוח הכנסות והוצאות 2,827,250 3,160,022 3,112,895 זכויות העמיתים ליום 31 בדצמבר של השנה * מתייחס למסלול בלבד. הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 9
דוח על השינויים בזכויות העמיתים פירוט לפי מסלולים לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2013 עד 50% מניות ללא מניות 356,131 71,645 זכויות עמיתים ליום 1 בינואר של השנה 2,732,246 46,976 8,962 353,971 תקבולים מדמי גמולים 30,057 11,013 334,339 תשלומים לעמיתים 6,156 2,721 2,938 9,276 61,529 5,839 העברות צבירה לקופה העברות מקופות גמל העברות בין מסלולים 61,275 6,369 10,322 1,636 335,270 9,831 העברות צבירה מהקופה העברות לקופות גמל העברות בין מסלולים (58,767) 256 (277,733) העברות צבירה, נטו 37,307 2,282 215,028 עודף הכנסות (הפסדים) על הוצאות לתקופה מועבר מדוח הכנסות והוצאות 351,590 72,132 זכויות העמיתים ליום 31 בדצמבר של השנה 2,689,173 הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 10
דוח על השינויים בזכויות העמיתים פירוט לפי מסלולים לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2012 עד 50% מניות ללא מניות זכויות עמיתים ליום 1 בינואר של השנה 2,827,250 384,755 39,441 קבלת נכסים נטו מקופת גמל 58,655 6,988 407,202 תקבולים מדמי גמולים 31,470 7,454 321,909 תשלומים לעמיתים 4,654 2,070 5,197 29,708 38,259 5,188 העברות צבירה לקופה העברות מקופות גמל העברות בין מסלולים 80,711 12,200 5,462 31 180 429,675 24,735 העברות צבירה מהקופה העברות לקרנות פנסיה חדשות העברות לקופות גמל העברות בין מסלולים (86,187) 29,412 (411,143) העברות צבירה, נטו 30,378 3,258 230,846 עודף הכנסות (הפסדים) על הוצאות לתקופה מועבר מדוח הכנסות והוצאות 356,131 71,645 זכויות העמיתים ליום 31 בדצמבר של השנה 2,732,246 הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מדוחות כספיים אלה. 11
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 1 כללי א. ביום 20 בנובמבר 2011, התקבל אישור הממונה על אגף שוק ההון, ביטוח וחסכון במשרד האוצר למתווה מיזוגי קופות הגמל (קופות גמל לתגמולים ופיצויים וקרנות ), המנוהלים בנאמנות על ידי החברה (להלן ובהתאמה: "הממונה", ו"מתווה המיזוגים"). מיזוג קופות הגמל כאמור נדרש בעקבות תיקוני חקיקה בחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה 2005, שמטרתן לצמצם את מספר קופות הגמל המנוהלות בשוק, כך שהחברה נדרשת למזג בין קופות גמל מאותו הסוג, המנוהלות על ידה, בהתאם למתווה המיזוגים שאושר על ידי הממונה. הליך המיזוג הושלם ביום 1 בינואר 2012. לאחר השלמת המיזוג, בהתאם לאישור האוצר, שונו שמות הקופות. מתווה מיזוג קופות הגמל: שם קופה קולטת שם קופה / מסלול נקלטת מסלול בקופה הקולטת (מ"ה 686) (686) ללא מניות (שם קודם: אוצר (מ"ה 809) (809) ) עד 50% ב (מ"ה 1190) מניות (1190) בנוגע למיזוג קופות נוסף שהושלם ביום 1 בינואר 2014, ראה ביאור 15. ב. ג. הקרן אינה מהווה ישות משפטית משל עצמה, אלא תוכנית של חברת הניהול שלה, נשואה גמל ופנסיה בע"מ. יחד עם זאת, מאחר ונכסי התוכנית אינם בבעלות החברה המנהלת ובהתאם להנחיות האוצר נמצא נכון לערוך לה דוחות כספיים משל עצמה. עד ליום 31 בדצמבר 2013 קיבלה הקרן שירותי ניהול חשבונות ושירותים נלווים (אך לא שירותים הנוגעים לניהול השקעות) מהבנק הבינלאומי הראשון לישראל בע"מ (להלן הבנק) בתוקף הסכם מדצמבר 2002 לתקופה שהסתיימה ב 19 לדצמבר 2006 ותוספות להסכם מיוני 2003 ומדצמבר 2006. בנוגע לקבלת שירותים מבנק מזרחי טפחות בע"מ החל מחודש ינואר 2014, ראה ביאור 15. ביאור 2 מדיניות חשבונאית כללי א. (2012917 הדוחות הכספיים ערוכים בהתאם להוראות אגף שוק ובהתאם לכללי החשבונאות המקובלים בקופות גמל. (חוזר ההון ותקנות מס הכנסה הגדרות ב. בדוחות כספיים אלה הקרן החברה המנהלת. הבנק בנק הבינלאומי בע"מ. חוק קופות הגמל חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) התשס"ה 2005. תקנות מס הכנסה תקנות מס הכנסה (כללים לאישור ולניהול קופות גמל), התשכ"ד 1964. 12
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 2 מדיניות חשבונאית (המשך): ב. הגדרות (המשך) אגף שוק ההון אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון במשרד האוצר. הממונה הממונה על אגף שוק ההון ביטוח וחיסכון במשרד האוצר. בעלי עניין כמשמעותם בחוק ניירות ערך, התשכ"ח 1968. צדדים קשורים כמשמעותם בתקנות מס הכנסה. מדד מדד המחירים לצרכן כפי שמפרסמת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה. לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2 0 11 2 0 1 2 2 0 1 3 % % % 2.55 1.44 1.91 7.66 ( 2.30) ( 7.02) שיעורי עליית (ירידת) המדד ושער הדולר: שיעור עליית מדד המחירים לצרכן (לפי מדד ידוע) שיעור עליית (ירידת) שער החליפין של הדולר של ארה"ב ג. שווי מזומנים אלה מתייחסים לפקדונות בבנקים לתקופה מקורית שאינה עולה על חודש ימים. ד. ניירות ערך סחירים 1. ניירות ערך סחירים, מוצגים לפי שווי השוק ליום המאזן, השקעות ביחידות השתתפות בקרנות נאמנות מוצגות על בסיס ערכי פדיון. יתרות זכות הנובעות מהתחייבות בגין מכירה בחסר של מניות מוצגות בסעיף זכאים ויתרות זכות. ניירות ערך שנמחקו ממסחר שוערכו בהתאם להחלטת ועדת השקעות. 2. ניירות ערך חסומים: ניירות ערך חסומים למסחר משוערכים לפי מקדם שנקבע לפי פער בין ערך הנכס כפי שנקבע במועד קביעת תנאי העסקה ובין שווי השוק של הנכס ביום ההקצאה, פער זה יופחת לאורך תקופת אי הסחירות של הנכס, כך שבמועד הפיכת הנכס לסחיר מתבטל הפער, בהתאם לכללי החשבונאות המקובלים. ה. ניירות ערך בלתי סחירים 1. אגרות חוב: מוצגות לפי שווי הוגן המחושב בהתאם למודל שקבע הממונה. שערי הריבית להיוון פרטניים לאגרות החוב מצוטטים על ידי חברה שנבחרה לצורך כך על ידי אגף שוק ההון. ושערים ההשקעות מוצגות לאחר הפרשה לירידת ערך במקרים המתייחסים, אם וכאשר קיימים אינדקטורים המצביעים על חשש בגביית תזרים המזומנים הצפוי מהנכס, על בסיס הערכת שווי שבוצעה. 13
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 2 מדיניות חשבונאית (המשך): ה. ניירות ערך בלתי סחירים (המשך) 2. ניירות ערך אחרים: (1) השקעות בקרנות השקעה, מוצגות לפי שווי הוגן בהתאם לציטוט המתקבל. (2) אופציות וכתבי אופציה מוערכים לפי נוסחת בלק ושולס המביאה בחשבון, בין היתר, ריבית נטולת סיכון, משך הזמן לפקיעה וסטיית תקן מתאימה. יתרות זכות הנובעות מכתיבת אופציות מוצגות בסעיף זכאים ויתרות זכות. (3) חוזים עתידיים ועסקאות החלפה לא סחירות משוערכים לפי שווי הוגן בהתאם לשיטות הערכה מקובלות, ככל הניתן בתדירות הזהה לתדירות שיערוך נכס הבסיס, ובלבד שההערכה תיערך אחת לחודש לפחות. יתרות זכות הנובעות מהתקשרויות בחוזים עתידיים ועסקאות החלפה מוצגות בסעיף זכאים ויתרות זכות. 3. ניירות ערך חסומים: ראה פסקה ד. 2 לעיל. 4. נכסים מובנים מוצגים לפי ציטוט המתקבל מאורז המכשיר או מהמוסד הפיננסי מנפיק המוצר. ו. פקדונות והלוואות פקדונות והלוואות מוצגים לפי שווי הוגן המחושב בהתאם למודל שקבע הממונה המבוסס על שיטת היוון תזרימי מזומנים. שערי הריבית להיוון מצוטטים על ידי חברה שנבחרה לצורך כך על ידי אגף שוק ההון. ההשקעות מוצגות לאחר הפרשה לירידת ערך במקרים המתייחסים, אם וכאשר קיימים המצביעים על חשש בגביית תזרים המזומנים הצפוי מהנכס, על בסיס הערכת שווי שבוצעה. אינדקטורים ז. מטבע חוץ הכנסות והוצאות במטבע חוץ מתורגמים לצורך הצגתם בדוחות הכספיים לפי שער החליפין התקף ביום זקיפתם. נכסים והתחייבויות במטבע חוץ מתורגמים לפי שער החליפין התקף ביום הדיווח. ח. הכרה בהכנסות ובהוצאות הכנסות והוצאות נכללות בדוח "הכנסות והוצאות" עם התהוותן, דהיינו על בסיס צבירה. החזרי דמי ניהול מוצגים כהפחתת הוצאות דמי ניהול. ט. זכויות עמיתים הפקדות והעברות לקרן ותשלומים והעברות מהקרן נכללים בחשבונות עם גבייתם או עם תשלומם לפי הענין. בהתאם לכך הדוחות הכספיים אינם כוללים סכומים שהצטברו וטרם נתקבלו או שולמו. 14
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 2 מדיניות חשבונאית (המשך): י. הוראות שיערוך נכסי הקרן והתחייבויותיה מוערכים ליום המאזן לפי כללי הערכה שנקבעו בתקנות מס הכנסה והוראות אגף שוק ההון. יא.שימוש באומדנים בעריכת הדוחות הכספיים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים נדרשת ההנהלה להשתמש באומדנים ובהערכות המשפיעים על הנתונים המדווחים של הנכסים וההתחייבויות וכן על נתוני הכנסות והוצאות בתקופת הדיווח. התוצאות בפועל עשויות להיות שונות מאומדנים אלה. ביאור 3 חייבים ויתרות חובה א. הרכב מאוחד 31 בדצמבר 2012 2013 3,183 297 467 3,947 2,610 346 277 3,233 ריבית ודיבידנד לקבל מוסדות חייבים בגין הלוואות סך הכל חייבים ויתרות חובה ב. הרכב לפי מסלולים ריבית ודיבידנד לקבל מוסדות חייבים בגין הלוואות סך הכל חייבים ויתרות חובה 31 בדצמבר 2013 ללא מניות 11 4 3 18 עד 50% מניות 305 76 47 428 2,294 266 227 2,787 15
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 3 חייבים ויתרות חובה (המשך) ב. הרכב לפי מסלולים (המשך) ריבית ודיבידנד לקבל מוסדות חייבים בגין הלוואות סך הכל חייבים ויתרות חובה 31 בדצמבר 2012 ללא מניות 9 4 12 25 עד 50% מניות 332 33 43 408 2,842 260 412 3,514 ביאור 4 נכסי חוב סחירים 31 בדצמבר 2012 2013 538,152 659,031 482,694 393,196 482,694 393,196 1,020,846 1,052,227 א. הרכב מאוחד אגרות חוב ממשלתיות אגרות חוב קונצרניות: שאינן ניתנות להמרה סך הכל נכסי חוב סחירים ב. הרכב לפי מסלולים אגרות חוב ממשלתיות 31 בדצמבר 2013 עד ללא מניות 50% מניות 56,606 42,086 65,607 65,607 122,213 16,086 16,086 58,172 560,339 311,503 311,503 871,842 אגרות חוב קונצרניות: שאינן ניתנות להמרה סך הכל נכסי חוב סחירים 16
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 4 נכסי חוב סחירים ב. הרכב לפי מסלולים (המשך) אגרות חוב ממשלתיות 31 בדצמבר 2012 עד ללא מניות 50% מניות 44,479 35,993 457,680 84,919 84,919 11,668 11,668 386,107 386,107 אגרות חוב קונצרניות: שאינן ניתנות להמרה 129,398 47,661 843,787 סך הכל נכסי חוב סחירים 31 בדצמבר 2012 2013 225,615 184,318 23 23 1,405 818 57,180 84,123 59,780 82,762 344,003 352,044 ביאור 5 נכסי חוב שאינם סחירים א. הרכב מאוחד אגרות חוב קונצרניות: שאינן ניתנות להמרה שניתנות להמרה פיקדונות בבנקים הלוואות לעמיתים הלוואות לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים 17
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 5 נכסי חוב שאינם סחירים (המשך) ב. הרכב לפי מסלולים אגרות חוב קונצרניות: שאינן ניתנות להמרה שניתנות להמרה פיקדונות בבנקים הלוואות לעמיתים הלוואות לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים 31 בדצמבר 2013 ללא מניות 859 711 35 עד 50% מניות 8,220 2,786 5,483 16,489 1,605 175,239 23 818 80,626 77,244 333,950 אגרות חוב קונצרניות: שאינן ניתנות להמרה שניתנות להמרה פיקדונות בבנקים הלוואות לעמיתים הלוואות לאחרים סך הכל נכסי חוב שאינם סחירים 31 בדצמבר 2012 ללא מניות 1,805 878 90 2,773 עד 50% מניות 12,242 4,631 2,612 19,485 211,568 23 1,405 51,671 57,078 321,745 18
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 6 מניות א. הרכב מאוחד 31 בדצמבר 2012 2013 544,112 591,473 10,111 9,251 554,223 600,724 מניות סחירות מניות לא סחירות סך הכל מניות ב. הרכב לפי מסלולים מניות סחירות מניות לא סחירות 31 בדצמבר 2013 עד 50% מניות 89,514 501,959 1 9,250 89,515 511,209 סך הכל מניות מניות סחירות מניות לא סחירות 31 בדצמבר 2012 עד 50% מניות 83,126 460,986 10,111 83,126 471,097 סך הכל מניות 19
ביאורים לדוחות הכספיים 31 בדצמבר 2012 2013 228,227 287,733 414,185 282,930 4,097 1,882 997 213 7 165 647,513 572,923 ביאור 7 השקעות אחרות א. הרכב מאוחד השקעות אחרות סחירות תעודות סל קרנות נאמנות מכשירים נגזרים אופציות אחרות 244,812 84,509 90,063 3,841 423,225 1,070,738 270,338 38,239 186 4,419 313,182 886,105 השקעות אחרות שאינן סחירות קרנות השקעה וקרנות הון סיכון מכשירים נגזרים מוצרים מובנים אחרות סך הכל השקעות אחרות ב. מכשירים נגזרים (מאוחד) להלן סכום החשיפה, נטו לנכס הבסיס, המוצג במונחי דלתא של העסקאות הפיננסיות שנעשו לתאריך הדוח הכספי: 31 בדצמבר 2012 2013 221,321 90,300 (561,433) 22,843 (25,936) 52,112 (642,503) (16,550) מניות מדד מטבע זר סחורות ריבית 20
ביאורים לדוחות הכספיים ג. ביאור 7 השקעות אחרות (המשך) הרכב לפי מסלולים: השקעות אחרות סחירות תעודות סל קרנות נאמנות מכשירים נגזרים אופציות אחרות 31 בדצמבר 2013 ללא מניות 5,067 655 5,722 עד 50% מניות 53,424 27,299 375 52 12 81,162 25,412 3,092 8 28,512 109,674 175 175 5,897 229,242 254,976 1,507 161 153 486,039 244,926 34,972 178 4,419 284,495 770,534 השקעות אחרות שאינן סחירות קרנות השקעה וקרנות הון סיכון מכשירים נגזרים מוצרים מובנים אחרות סך הכל השקעות אחרות השקעות אחרות סחירות תעודות סל קרנות נאמנות מכשירים נגזרים אופציות אחרות 31 בדצמבר 2012 ללא מניות 3,733 5,168 8,901 עד 50% מניות 35,035 33,004 689 184 4 68,916 189,459 376,013 3,408 813 3 569,696 22,764 11,750 10,518 45,032 312 312 222,048 72,447 79,545 3,841 377,881 השקעות אחרות שאינן סחירות קרנות השקעה וקרנות הון סיכון מכשירים נגזרים מוצרים מובנים אחרות 113,948 9,213 947,577 סך הכל השקעות אחרות 21
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 7 השקעות אחרות (המשך) ד. מכשירים נגזרים (לפי מסלולים) להלן סכום החשיפה, נטו לנכס הבסיס, המוצג במונחי דלתא של העסקאות הפיננסיות שנעשו לתאריך הדוח הכספי: מניות מטבע זר ריבית 31 בדצמבר 2013 ללא מניות (1,873) עד 50% מניות 12,399 (67,288) 39,713 (573,342) (16,550) מניות מדד מטבע זר סחורות ריבית 31 בדצמבר 2012 ללא מניות 8,300 (4,734) (425) עד 50% מניות 32,088 (48,808) 3,797 (958) 189,233 82,000 (507,891) 19,046 (24,553) 31 בדצמבר 2012 2013 88 138 62,855 12,408 189 67 46 63,010 12,781 ביאור 8 זכאים ויתרות זכות א. הרכב מאוחד חברה מנהלת התחייבויות בגין נגזרים התחייבות בגין מכירה בחסר אחרים סך הכל זכאים ויתרות זכות 22
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 8 זכאים ויתרות זכות (המשך) ב. הרכב לפי מסלולים חברה מנהלת התחייבויות בגין נגזרים התחייבות בגין מכירה בחסר אחרים סך הכל זכאים ויתרות זכות 31 בדצמבר 2013 עד ללא מניות 50% מניות 18 1,535 1,553 3 144 147 117 10,729 189 46 11,081 חברה מנהלת התחייבויות בגין נגזרים אחרים סך הכל זכאים ויתרות זכות 31 בדצמבר 2012 עד ללא מניות 50% מניות 2 36 9,728 35 9,730 71 50 53,092 67 53,209 23
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 9 דמי ניהול א. פירוט דמי הניהול לפי מסלולי השקעה: לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר * 2011 2012 39,001 33,559 579 4,327 39,001 38,465 2013 29,495 714 3,718 33,927 ללא מניות עד 50% מניות סך הכל הוצאות דמי ניהול * מתייחס למסלול בלבד. ב. שיעור דמי ניהול מעמיתים: 2.00 דמי ניהול מסך נכסים: שיעור דמי ניהול שהחברה המנהלת רשאית לגבות על פי הוראות הדין שיעור דמי ניהול הממוצע שגבתה החברה המנהלת בפועל לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2013 ללא מניות באחוזים 2.00 עד 50% מניות 2.00 1.07 0.99 1.10 2.00 דמי ניהול מסך נכסים: שיעור דמי ניהול שהחברה המנהלת רשאית לגבות על פי הוראות הדין שיעור דמי ניהול הממוצע שגבתה החברה המנהלת בפועל לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2012 ללא מניות באחוזים 2.00 עד 50% מניות 2.00 1.16 1.09 1.21 24
ביאורים לדוחות הכספיים לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר * 2011 2012 2013 * 2011 2012 שיעור מתוך מחזור עסקאות 0.01 0.02 0.10 2,631 2,387 0.01 0.01 774 0.04 0.06 1.39 6,498 5,722 0.02 0.13 1,599 0.03 0.03 64 15 13 9,144 10,559 ביאור 10 עמלות ניהול השקעות מאוחד: א. עמלות קניה ומכירה של ניירות ערך עמלות דמי שמירה של ניירות ערך עמלות ניהול חיצוני: בגין השקעה בקרנות השקעה בגין השקעה בנכסים מחוץ לישראל דמי ניהול בגין תעודות סל בארץ** עמלות אחרות סך הכל עמלות ניהול השקעות * מתייחס למסלול בלבד. ** עמלת שנת 2012 סווגה מחדש 2013 2,770 170 6,240 2,781 253 67 12,281 25
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 10 עמלות ניהול השקעות (המשך) ב. לפי מסלולים: עמלות קניה ומכירה של ניירות ערך עמלות דמי שמירה של ניירות ערך עמלות ניהול חיצוני: בגין השקעה בקרנות השקעה בגין השקעה בנכסים מחוץ לישראל דמי ניהול בגין תעודות סל בארץ עמלות אחרות סך הכל עמלות ניהול השקעות לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2013 עד 50% מניות ללא מניות ב 408 23 623 281 89 3 1,427 45 18 17 25 1 106 2,317 129 5,617 2,483 139 63 10,748 לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2012 עד 50% מניות ללא מניות ב 306 115 505 148 10 2 47 27 11 4 2,034 632 5,217 1,440 50 11 עמלות קניה ומכירה של ניירות ערך עמלות דמי שמירה של ניירות ערך עמלות ניהול חיצוני: בגין השקעה בקרנות השקעה בגין השקעה בנכסים מחוץ לישראל דמי ניהול בגין תעודות סל בארץ* עמלות אחרות 1,086 89 9,384 סך הכל עמלות ניהול השקעות * סווג מחדש 26
ביאורים לדוחות הכספיים ביאור 10 עמלות ניהול השקעות (המשך) ב. לפי מסלולים (המשך) לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2013 עמלות קניה ומכירה של ניירות ערך עמלות דמי שמירה של ניירות ערך עמלות ניהול חיצוני: בגין השקעה בקרנות השקעה בגין השקעה בנכסים מחוץ לישראל דמי ניהול בגין תעודות סל בארץ עמלות אחרות עד 50% מניות ללא מניות שיעור מתוך מחזור העסקאות 0.07 0.01 1.35 0.10 0.03 0.03 0.01 0.04 0.03 0.06 0.01 1.39 0.13 0.03 לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2012 עד 50% מניות ללא מניות שיעור מתוך מחזור העסקאות 0.03 0.01 0.05 0.03 0.02 0.01 0.01 0.03 0.00 0.02 0.01 0.06 0.03 0.02 עמלות קניה ומכירה של ניירות ערך עמלות דמי שמירה של ניירות ערך עמלות ניהול חיצוני: בגין השקעה בנכסים מחוץ לישראל דמי ניהול בגין תעודות סל בארץ עמלות אחרות ביאור 11 תשואות מסלולי השקעה תשואה ממוצעת נומינלית 2009 ברוטו ל 5 שנים תשואה שנתית נומינלית ברוטו 2010 2011 2012 באחוזים 2013 11.40 5.65 11.05 31.44 8.36 30.86 11.84 6.28 10.78 (3.20) 2.40 (5.71) 10.05 7.08 9.86 9.56 4.22 12.49 ללא מניות עד 50% מניות 27