מצגת חברה דוחות Q1/2015

תמליל

1 מצגת חברה דוחות Q1/2015

2 מידע צופה פני עתיד מצגת זו הוכנה על ידי מישורים חברה לפיתוח בע"מ )"החברה"( כמצגת כללית אודות החברה. מצגת זו אינה מיועדת להחליף את הצורך לעיין בדיווחים פורמאליים שפרסמה החברה לציבור בבורסה, ובכלל זה, בתשקיף מיום , בטרם קבלת החלטה בדבר השקעה בניירות ערך של החברה. ככל וקיימת סתירה בין האמור במצגת זו ובין האמור בדיווחיה של החברה הנדרשים על-פי דין, יגבר האמור בדיווחים האמורים. המידע הנכלל במצגת אינו מהווה ייעוץ, המלצה, חוות דעת או הצעה באשר לכדאיות השקעה ואינו בא במקום בדיקה עצמאית וייעוץ אישי בהתאם לנתונים המיוחדים של כל משקיע. מצגת זו עשויה לכלול מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך, התשכ"ח- 1968, לרבות תחזיות, הערכות, אומדנים ומידע אחר בנוגע לאירועים ועניינים עתידיים. במקרים מסוימים, ניתן לזהות מידע צופה פני עתיד באמצעות השימוש במונחים כגון: "צפוי", "סבור", "מאמין", "עשוי", "מעריך", "מצפה", "מתכוון", "ממשיך", "יכול", "מתכנן", "צופה" ומונחים וביטויים דומים. המידע צופה פני העתיד במצגת זו מבוסס על הערכות והנחות עדכניות של הנהלת החברה נכון למועד המצגת, אשר על אף שהחברה סבורה שהנן סבירות, הרי שהן בלתי ודאיות מטבען. המידע צופה פני העתיד כרוך בסיכונים ובחוסר ודאות, ובכלל זה גורמים שאינם מצויים בשליטת החברה, אשר כל אחד מהם, או שילוב שלהם, עשוי לפגוע באופן מהותי בתוצאות פעילות החברה ולגרום לכך שהתוצאות בפועל תהיינה שונות באופן מהותי מהמידע צופה פני העתיד. כל מידע צופה פני עתיד מכוון אך ורק לתאריך שאליו הוא מתייחס. למעט התחייבות לגלות מידע כנדרש על פי דיני ניירות הערך החלים על החברה, החברה איננה מתחייבת לעדכן או לשנות כל מידע הנכלל במצגת זו, בין אם כתוצאה ממידע חדש, אירוע עתידי או מסיבות אחרות. כמו כן, מובהר כי תכניות ואסטרטגיית החברה הכלולות במצגת זו נכונות למועד פרסומן ויכול וישתנו בהתאם להחלטות דירקטוריון החברה כפי שתהיינה מעת לעת. למעט סימני מסחר שבבעלות החברה, סימני מסחר הנזכרים במצגת זו הנם רכוש בעליהם ומשמשים במצגת לצורך הבנת ההקשר בלבד. אין לפרש שימוש בסימני מסחר כאמור כאישור או כאימות ביחס לתוכנות החברה, שירותי החברה או ניירות הערך של החברה. מצגת זו אינה מתיימרת להקיף או להכיל את כל המידע העשוי להיות רלבנטי לצורך קבלת החלטה כלשהי בנוגע להשקעה בניירות ערך של החברה. להסרת ספק מובהר, כי החברה אינה מתחייבת לעדכן את המידע הכלול במצגת. מצגת זו אינה מהווה או מגלמת חלק בהצעה או הזמנה כלשהי לרכוש ניירות ערך של החברה ואינה מהווה או מגלמת חלק בהזמנה לקבלת הצעות כאמור. הצעה כאמור תעשה אך ורק באמצעות התשקיף אותו תפרסם החברה, לאחר קבלת ההיתרים הנדרשים מרשות ני"ע והבורסה. בכל מקרה של סתירה או אי התאמה בין האמור במצגת זו לבין התשקיף, יגבר האמור בתשקיף. המצגת גם אינה מהווה המלצה ו/או ייעוץ כלשהו ביחס לניירות הערך של החברה. 2

3 כרטיס ביקור מישורים נוסדה בשנת 1990 ע"י מר גיל בלוטרייך, בעל השליטה בחברה )67%(. החברה עוסקת בעיקר ב: רכישה, החזקה, ניהול והשבחה של נדל"ן מניב )משרדים ומסחר( בישראל וארה"ב נדל"ן בקנדה, באמצעות חברת הבת הציבורית סקייליין )מוחזקת בכ 50% ע"י מישורים( ההון העצמי המיוחס לבעלים עומד על כ 219 מליון ל בבעלות מישורים תיק נכסים מניבים בישראל וארה"ב בשווי כולל של כ 335 מיליון * תזרים ה NOI השנתי המייצג של התיק נכסים מניבים בישראל וארה"ב הינו כ 25.3 מליון )בהתחשב בעסקה שהושלמה לאחר תאריך המאזן( אג"ח של החברה מדורגות בדירוג BBB/Stable ע"י מעלות S&P מניות החברה נרשמו למסחר בבורסה בתל אביב בשנת 2007 * שווי נכסים הינו מידע צופה פני עתיד, והינו בהתחשב בעסקת רכישה שהושלמה לאחר תאריך המאזן 3

4 פעילות גיאוגרפית פעילות בקנדה פעילות בישראל פעילות בארה"ב )סקייליין 50%( החזקה יחד עם שותפים, ב- 8 נכסים מניבים בארה"ב, בעיקר שטחי מסחר בעלי פוטנציאל השבחה גבוה, וכן בפרויקט דירות 12 נכסים מניבים בישראל, בעיקר משרדים ושטחי מסחר באזורי ביקוש במרכז הארץ 4 אתרי נופש במחוז אונטריו שבקנדה שלצדם עתודות קרקע לפיתוח, ובנוסף 2 מלונות בטורונטו ו- 2 בארה"ב 163 מליון 298 מליון 520 מליון )מזה: כ 21 מיליון מזומן( * חלק אפקטיבי של מישורים בשווי נכסים )מזה: כ 69 מיליון מזומן ושווה מזומן( )מזה: כ 46 מליון מזומן ושווה מזומן( ** * כולל פיקדונות בבנקים שהשימוש בהם מוגבל ** שווי נכסים בארה"ב הינו מידע צופה פני עתיד, והינו בהתחשב בעסקת רכישה שהושלמה לאחר תאריך המאזן, כולל התחשבות במימון צפוי בגין הנכס. 4

5 צוות ניהולי גיל בלוטרייך מייסד ונשיא ייסד את מישורים ב- 1990, מכהן כנשיא החברה ואחראי על פיתוח עסקיה בישראל וארה"ב; זכה בקנדה בתואר יזם השנה של E&Y ב רמי שריקי מנכ"ל משנת 2002 מנהל את פעילותה של מישורים בישראל ובארה"ב; בעל ניסיון רב בתחומי הנדל"ן, החשבונאות, הפיננסים והשיווק מייקל סנייד מנכ"ל סקיליין בעל כ- 30 שנות ניסיון בתכנון, פיתוח ומימון פרויקטי נדל"ן למגורים באתרי נופש ומלונאות בצפון אמריקה ואדים שוב סמנכ"ל כספים, סקיליין מעל ל- 15 שנות ניסיון בניהול כספים עבור חברות ציבוריות; רואה חשבון מוסמך בקנדה, ישראל וארה"ב יניב שלומיוב חשב מעל 10 שנות ניסיון בביקורת וחשבות בחברות נדל"ן ציבוריות בישראל; רואה חשבון מוסמך, בעל תואר ראשון בחשבונאות וכלכלה יעקב אקילוב החל מ יועץ החברה לענייני מימון ושוק ההון בעל כ 15 שנות ניסיון במימון, הנפקות אג"ח ומניות, ניתוח חברות; בעל תואר שני במימון וחשבונאות 5

6 מדיניות ואסטרטגיה עסקית התמקדות בשווקים יציבים )פוליטית וכלכלית( אשר אינם תלויים זה בזה ניהול הפעילות באמצעות חברות מקומיות עם הנהלה מקומית ומנוסה איתור הזדמנויות רכישת נכסים מניבים מחוץ לרדאר המשקיעים הגדולים, לעיתים בסיטואציות של מצוקת מוכרים )Distress( במחירים הטומנים בקרבם פוטנציאל פיתוח והשבחה גבוה ומהיר בקנדה וארה"ב החברה תשאף לבצע עסקאות שבהן היא תהיה מסוגלת לחלץ חלק משמעותי מהמקורות העצמיים, תוך זמן קצר עד בינוני בישראל מיקוד בתחום הנדל"ן המניב, בדגש על משרדים הממוקמים באזורי ביקוש במרכז הארץ בארה"ב מיקוד בתחום הנדל"ן המניב, בדגש על שטחי מסחר ומרכזי קניות מסוג Flex Space בקנדה רכישה של אתרים מניבים ממוצבים מסוג מלונאות ואתרי נופש בקנדה וארה"ב. אתרי הנופש כוללים מרכיב מהותי של קרקע שנרכש בעלויות זניחות יחסית. החברה פועלת לשיווק של מתחמי קרקע לקבלנים ופרטים ותעדיף להימנע מייזום עצמי 6

7 התפתחות תיק הנכסים המניבים בישראל ובארה"ב NOI במיליוני ש"ח )חלק החברה ) שווי הנכסים במיליוני ש "ח )חלק החברה( ארה"ב ישראל ארה"ב ישראל מייצג 31/12/10 31/12/11 31/12/12 31/12/13 31/12/14 31/12/10 31/12/11 31/12/12 31/12/13 31/12/14 31/3/15 * שווי נכסים ל ותזרים NOI מייצג הינם מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך התשכ"ח והינם בהתחשב בעסקת רכישה שהושלמה לאחר תאריך המאזן. 7

8 תיק נכסים בישראל 8

9 ישראל נכסים מניבים בית התמר, רעננה כללי - מיקוד ברכישת נכסים מניבים באזורים בעלי ביקוש גבוה, בעלי פוטנציאל השבחה מהיר ומשמעותי, תוך התמחות בהשכרת שטחים קטנים לצורך הקטנת הסיכון והתלות בשוכר בודד סה"כ 12 נכסים מניבים הפזורים בגוש דן, בשפלה ובשרון תפוסת נכסים יציבה וגבוהה )כ- 90% ( סה"כ 32 אלף מ"ר של שטחים המיועדים להשכרה )מתוכם כ- 85% משרדים( שווי פורטפוליו כולל של )2()1( כ- 215 מיליון CAP RATE ממוצע של כ 8.35% NOI בשנת 2014 הסתכם בכ- 15 מיליון ש"ח )2( ; צפוי )3()2( לגדול לכ- 18 מיליון ש"ח בעקבות אכלוס שטחים פנויים בנכס בראש העין ושיפור תנאי החוזים הקיימים 3 2 נכון ליום 31/3/2015 חלק החברה בלבד מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך התשכ"ח בית מישורים קריית מטלון, פ"ת

10 ישראל - התפתחויות עיקריות בשנה האחרונה ישראל הרחבת אג"ח ד כ 42 מליון בדרך של החלפת אג"ח קצר )סדרה ב באג"ח סדרה ד(. מכירת קרקע חקלאית שהופשרה באבן יהודה תמורת כ -21 מליון )עלות רכישה היסטורית כ 4.5 מליון ( הנפקת אג"ח ד הנפקת סדרת אג"ח חדשה בהיקף של כ 44.3 מליון (. אג"ח סדרה ד נושאת ריבית צמודת מדד בשיעור של 4.9% חלק החברה בלבד

11 ישראל סיכום פורטפוליו הנכסים כל הנתונים באלפי ש"ח ל ומתייחסים לחלק החברה בלבד: LTV % בעלות נכס NOI שנתי מייצג שווי הוגן תפוסה נוכחית חוב ספציפי 55% 29,301 89% 53,500 4, % קריית המדע, רחובות 55% 23,196 98% 42,300 3, % קריית מטלון, פ"ת 52% 14, % 28,000 2, % כפר סבא 48% 13, % 27,900 2, % בילו דיזיין 54% 10,142 51% 18,878 2,250 75% )1( ראש העין 45% 6, % 14,310 1, % קרית אריה, פ"ת 59% 17,709 88% 30,070 2, % אחרים )ריכוז נתוני 6 נכסים קטנים( 53% 114, ,958 17,930 סה"כ נרכש בסוף חודש נובמבר מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך התשכ"ח

12 תיק נכסים בארה"ב 12

13 ארה"ב מאפייני פורטפוליו הנכסים כללי זרוע הנכסים המניבים של מישורים בארה"ב הוקמה בשנת.2011 יעילות השכרה גבוהה - איזון )BE( בתפוסה של כ- 20% בלבד )לעומת כ- 55% בבנייני משרדים ומסחר( מיקוד ברכישת נכסים מניבים מסוג FLEX SPACE המאופיינים ביכולת השכרה למגוון רחב של שוכרים ושימושים, בעלי פוטנציאל השבחה גבוה יכולת מוכחת להשביח את שווי הנכסים באופן משמעותי, תוך זמן קצר, בין היתר על ידי אכלוס שטחים פנויים ושיפור חזות הנכס Terrace at Florida Mall, Nevada בעלות משותפת, יחד עם שותפים, ב- 7 נכסים מניבים הפזורים במדינות נבאדה, אלבמה, פלורידה וצפון קרולינה, וכן בפרויקט דירות קונדומיניום בפלורידה החברה פועלת בארה"ב יחד עם שותף מקומי, אשר מאתר ומנהל את הנכסים בבעלות, תוך הסתייעות בחברות ניהול והחזקה מקומיות 3 2 נכון ליום 31/10/2014 חלק החברה בלבד מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך התשכ"ח Grant Mill Station, Alabama

14 ארה"ב - התפתחויות עיקריות בשנה האחרונה Dolley Madison רכישת נכס מניב בגרינסבורו, צפון קרולינה בתמורה לכ- 3.2 )1( )שלב שני טרם הושלם( מיליון דולר ארה"ב University רכישת נכס מניב באלבמה )1( בתמורה לכ- 9.6 מיליון דולר ארה"ב ארה"ב השלמת מכירת 50% מחלק החברה ב- 4 נכסים בארה"ב עלות רכישת הנכסים )כולל עלויות עסקה ועלות התאמות לשוכרים( הסתכמה לכ 22.5 מליון דולר ועסקת המכירה בוצעה לפי שווי של כ מליון דולר. עסקת המכירה איפשרה את חילוץ מלוא המקורות העצמיים שהושקעו בארה"ב חלק החברה בלבד

15 Grants Mill Station+Eastwood Festival Centre רכישת נכסים "במצוקה " שיפור נראות ותמהיל אכלוס שטחים פנויים מימוש לפי שווי פי כ 3 מעלות הרכישה הגדלת NOI פי 2.5 Eastwood Festival Centre כיום ברכישה סעיף $11M $3M שווי 30,000 30,000 שטח מ"ר 427 $ 100 $ שווי למ"ר 97% 60% תפוסה 9% 15% תשואה $1M $0.45M NOI Grants Mill Station כיום ברכישה סעיף $6.2M $2.2M שווי 21,000 21,000 שטח מ"ר 295 $ 105 $ שווי למ"ר 100% 83% תפוסה 10% 9% תשואה $0.65M $0.2M NOI 15

16 16 Grant Mill Station, Alabama

17 ארה"ב סיכום פורטפוליו הנכסים )1( כל הנתונים באלפי ש"ח ומתייחסים לחלק החברה בלבד: LTV NOI % נכס בעלות שווי הוגן 3/2015 תפוסה חוב ספציפי 3/ % )2( 28,080 50% 37,440 2,500 60% University, Alabama (2) 38% 6,541 92% 17, % Terrace at Florida Mall % 13,102 1,200 30% Eastwood Festival Center, Alabama 79% 10,113 84% 12, % Dolley Madison 51% 5,337 95% 10, % Golden Gate, North-Carolina 68% 6,604 89% 9, % Los Pasados, Nevada % 7, % Grant Mill Station, Alabama 52% 56, ,112 7,770 - סה"כ נכסים מניבים 61% 7,000 86% 11,500-25% Waterside, Tampa Florida לפי שע"ח רכישת הנכס הושלמה לאחר תאריך המאזן. בהתחשב במימון צפוי בגין הנכס 1 17

18 )נתוני 100%( פעילות בארה"ב - ניתוח תשואות IRR על עסקאות תשואת IRR שם הנכס יעוד תקופת החזקה בנכס )בשנים( עלות רכישה )כולל השקעה בהתאמות( שווי במכירה )כולל NOI שהתקבל עד מכירה( 52% 23,803 11, מסחר Sundance Plaza, Las Vegas 77% 48,527 14, מסחר Crestwood, Alabama 89% 25,468 10, מסחר Grants-Mill, Alabama 66% 51,218 31,376 1 מסחר Terrace, Orlando 30% 31,297 27, מסחר Golden-Gate, N. Carollina 180,313 96,111 סה"כ 18

19 נכסים בקנדה וארה"ב באמצעות סקייליין 19

20 התפתחות הון עצמי )המיוחס לבעלי המניות מיליוני ( ב- 14 שנים האחרונות, ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות גדל פי 235! עיקר הקיטון בהון ליום 31 במרץ, 2015 נובעת מהפרשי שער יובהר עוד, כי מכירת מלון הקוסמופוליטן ומימושי קרקעות, על השפעתם החיובית הצפויה, טרם באה לידי ביטוי בהון החברה 20

21 פורטפוליו הנכסים בכל אחד מהאתרים, מחזיקה החברה בעתודות קרקע לפיתוח בהיקפים משמעותיים, עליהן היא יוזמת הרחבת שכונות מגורים משולבות עם שטחי ציבור ומסחר בסביבה מלונאית כל הנכסים ממוקמים בדרום חבל אונטריו, במרחק של עד שעתיים וחצי נסיעה ממרכז טורונטו החברה מחזיקה בנכסים בארבעה אתרי נופש: כל הנכסים נמצאים בסמוך ליישובים מסדר גודל בינוני ומעלה, ובעלי תשתיות מפותחות )מרפאות, מרכזי קניות וכיו"ב( בנוסף, מחזיקה החברה בנכסים בשני בתי מלון הממוקמים במרכז טורונטו Edward(,)Pantages,King מלון אחד בקליבלנד, ארה"ב )Hyatt( וכן אתר סקי בקליפורניה שנחתם לגביו לאחרונה הסכם רכישה 21

22 מגזרי פעילות**** )ליום ; במיליוני ( נדל "ן מניב מלונאות ואתרי נופש ייזום ופיתוח Port McNicoll Deerhurst Blue Mountain Horseshoe Cosmopolitan )נמכר( Pantages King Eduard Horseshoe Deerhurst Hyatt Arcade Bear Valley מלונות בטורנטו אתרי נופש אונטריו מלונות ואתרי נופש בארה"ב Blue Mountain מסחרי - Pantages מסחרי - Hyatt Arcade מסחרי שווי נכסים מיוחס למגזר ; ( מליוני ) * תוצאות המגזר )רווח גולמי בנטרול הוצ' בתקופה 1-3/2015 נדל"ן מניב* מלונאות ואתרי נופש ייזום ופיתוח* 401 )1( פחת( 22 * נכסים המיוחסים למגזר ייזום ופיתוח, כוללים גם נכסים בהיקף של כ- 240 מיליון ש"ח, הרשומים בדוחות הכספיים תחת מגזר נדל"ן להשקעה ** במאזן ישנם נכסים אחרים נטו בהיקף של כ 142 מיליון ובכלל זה )מזומנים, פיקדונות, לקוחות, מיסים נידחים וכו(. *** יובהר כי הנתונים מעוגלים למיליון הקרוב **** מגזרי הפעילות שלא כפי שמוצג בדוחות הכספיים המאוחדים של החברה

23 התפתחויות עיקריות בשנה האחרונה התקבל אישור לשינוי יעוד לקרקע חקלאית ב- Deerhurst ל- 640 יח"ד וכן ל מ"ר של שטחי מסחר חברת בת של סקיילייין )60%( התקשרה ב 2 הסכמים למכירה של 65 מגרשים בפרויקט Blue Mountain תמורת כ 8 מליון דולר קנדי קנדה סקייליין התקשרה בהסכם למכירת מלון הקוסמופוליטאן, הרשום בספרים בשווי של כ- 9 מיליון דולר קנדי, בתמורה לסך של כ- 13 מיליון דולר קנדי החברה רכשה אתר סקי Bearvalley בקליפורניה ארה"ב תמורת כ - 2 מליון דולר. בשנים האחרונות הושקעו באתר כ- 12 מליון דולר על ידי המוכרים. 23

24 ריכוז נכסים עיקריים מניבים ומלונאות )מיליוני ; ( BVR שם האתר/נכס מיקום שימוש/ייעוד HSR קנדה, אונטריו *** BMT DHR קנדה, אונטריו קנדה, אונטריו אתרי נופש קליפורניה, ארה"ב Pantages קנדה, טורונטו Cosmo Hotel קנדה, טורונטו מלונאות Hyatt Hotel קליבלנד, ארה"ב סה"כ נכס בספרים המיוחס למרכיב מניב )שטחי מלונאות, מסחר, משרדים ואחר( ללא מרכיב קרקע לפיתוח שווי הוגן לפי שמאות אחרונה % 0 2 7% 3 4 7% (**** 5) 4 12% 5 5 7% % % תזרים NOI ל- 12 חודשים שהסתיימו ב ** תזרים שנתי NOI מייצג לפי שמאות מעודכנת שיעור היוון עיקרי )CAP RATE) 24 בנוסף לנכסים לעיל, החברה מחזיקה ב 9% במלון קינג אדוורד אשר מופיע במאזן בשווי של כ 14 מליון. יובהר כי המספרים בשקף זה מעוגלים למיליון הקרוב. * הנתונים הם לכל נכס באופן עצמאי לפני תשלום דמי ניהול ששולמו לחברות בנות, שמנהלות את הנכסים ולפני ההתאמות הדרושות לצורך איחוד הדוחות הכספיים של החברה. ** כולל חלקו של שותף )40%( *** **** הנתונים לפני -19 בדצמבר, 2014 כפי שנמסר ע"י המוכרים.

25 עונתיות לשיווק יח"ד ועתודות קרקע באתרי הנופש שם האתר רבעונים עיקריים בהם מתקיימת יח"ד/קרקעות לרוב מכירת הערות המכירות מתקיימות לאורך כל השנה באתר הנופש מתקיימת בחורף פעילות גולף בקיץ ופעילות סקי המכירות מתקיימות לרוב ברבעון השלישי האתר פעיל בעיקר בחודשי הקיץ המכירות מתקיימות של השנה במהלך הרבעון הרביעי והראשון אתר סקי וגולף, אשר עיקר פעילותו היא בחודשי החורף המכירות מתקיימות לרוב ברבעון השלישי בחודשי החורף האגם קפוא. בחודשי הקיץ עיקר הפעילות מתקיימת

26 פיתוח וייזום שם האתר פורט מקניקול הורס שו דיירהארסט בלומאונטיין סה"כ סה"כ שווי בספרים במיליוני ש"ח )מרכיב קרקע בלבד( 5, ,322 1,674 1,900 יח"ד בהתאם לתוכנית האב נכון ליום )תחת סעיף מלאי ונדלן להשקעה( 1, מזה: במלאי** *מכירות ביח"ד בשנים *מכירות במונחים כספיים בשנים )במיליוני ש"ח( מתוך האמור מכירות שטרם הוכרו בדוחות כהכנסה החברה ביצעה מכירות נוספות של 266 יח"ד ומגרשים בהיקף כספי בסך של כ מיליון דולר קנדי חלק החברה )כ- 250 מיליון ( בשנים הערה: ב אושרו לחברה 640 יח"ד ו 4,500 מ"ר מסחרי בפרויקט דייר הארסט * מדובר במכירות שנחתמו בתקופות הרלוונטיות ולא להכרה החשבונאית, לפי שע"ח ביום ההכרה בהכנסה, ואם טרם הוכר ** כולל 150 יח"ד למלון דירות. לפי שע"ח של מועד הדוח 26

27 נכסים אשר אינם מקבלים ביטוי מלא במאזן )מליוני ( אתר עלות בספרים ל שווי הוגן רזרבה הונית לפני מס הערות בניין הכולל 40 יח"ד אשר שווק בעבר כיח"ד time share * 0 HRS קרקע להקמה של 162 יח"ד * 0 DRH מלונות המטופלים לפי שיטת העלות ** 187 DRH+HRS 226 סה"כ * שווי הוגן בהתאם להערכות חברה ** בהתאם לשמאויות שיש בידי החברה 27

28 נתונים פיננסים 28

29 ריכוז נתונים פיננסים ברמת סולו מורחב )3.2015; מיליוני ( חלק בהון עצמי של סקייליין חוב לבעלי אגח הלוואת בעלים שניתנה לסקייליין חוב כנגד נכסים בישראל נכסים מניבים בישראל חוב כנגד נכסים בארה"ב נכסים מניבים בארה"ב סה"כ חוב פיננסי ברוטו יתרות נזילות התחייבויות אחרות נטו )כולל מיסים נידחים( 219 הון עצמי - חלק מיוחס לבעלים סה"כ נכסים ברמת סולו מורחב סה"כ התחייבויות ברמת סולו מורחב 29

30 מקורות עיקריים לשירות חוב וביצוע השקעות חדשות ;3.2015( במיליוני ) סעיף ערך הערה 31 החזר הלוואות בעלים שניתנו לסקייליין ממישורים יתרות נזילות )ישראל + ארה"ב( מסגרת מימון נוספת פוטנציאלית בגין נדלן בישראל חלק מישורים. צפוי להיפרע בשנה הקרובה בהתחשב בהשפעה של נכסים שנמכרו וכן נכס לקראת השלמת רכישה בהנחת מימון מחדש לפי 70%; הערכת הנהלת החברה סה"כ )ללא NOI שנתי( בנוסף, למקורות לעיל: הנכסים המניבים של מישורים בארהב וישראל מניבים תזרים NOI שנתי מייצג של כ 25 מליון לחברה 2 נכסים מניבים לא משועבדים באלבמה ארה"ב בשווי של כ 21 מליון )חלק מישורים( 30

31 סיכום החברה מתאפיינת ביציאה מהירה מסיכון, תוך חילוץ מהיר של המקורות העצמיים בעסקאות חדשות 05 פוטנציאל גבוה לטווח הבינוני עד הארוך בבנק הקרקעות אשר בבעלות החברה בקנדה 01 החברה פעילה בשווקים יציבים פוליטית וכלכלית )קנדה, ארה"ב וישראל( החברה שואפת לשמור על יתרת נזילות גבוהה 02 להנהלת החברה ובעל השליטה בה ניסיון עשיר ומוצלח בזיהוי הזדמנויות עסקיות, השבחתם ומימושם וכן ביכולת להגיב למצבי שוק משתנים 04 לחברה מרכיב גבוה של הכנסות יציבות מפעילות מניבה 06 אסטרטגיה הממוקדת בביצוע עסקאות אטרקטיביות המניבות תשואות גבוהות מהיום הראשון 08 החברה בעלת נגישות למקורות מימון בישראל, ארה"ב וקנדה 31

32 תודה רבה על ההקשבה

33 נספחים 33

34 Hyatt Regency Arcade NOI מייצג 3.4 מיליון דולר אמריקאי נקודות עיקריות כללי: אתר מורשת היסטורי אשר הוקם בשנת ממוקם במרכז העסקים של דאון טאון Cleveland ארה"ב. הנכס כולל מלון בן 293 חדרים, המנוהל על ידי,Hyatt קניון מקורה בשטח של כ- 4,200 מ"ר וכן אולמות כנסים, ספא, חדר כושר ומסעדות היסטורית נכס, טרום הרכישה: הנכס הופעל עד לשנת 1999 כבנייני משרדים וקניון המקורה הראשון בארה"ב. בין השנים הושקעו בהפיכת הנכס למלון וקניון מקורה סך של כ- 60* מיליון דולר אמריקאי הנכס נרכש על ידי סקייליין בפברואר 2012 בתמורה של כ- 7.6 מיליון דולר אמריקאי )עלות רכישה נטו של 3.1 מיליון דולר אמריקאי בניכוי מזומנים שהיו בקופת המלון במועד הרכישה( למול שווי הוגן נוכחי של כ 30 מיליון דולר אמריקאי. קבלת מימון בסך 12.7 מיליון דולר אמריקאי מתאגיד בנקאי שווי הוגן נוכחי של כ- 30 מיליון דולר אמריקאי NOI ל- 12 חודשים שהסתיימו ביום )לפני דמי ניהול בין חברתיים( עמד על כ- 3.2 מליון דולר אמריקאי )ה- NOI השנתי המייצג 3.4 מיליון דולר אמריקאי(. השבחה שבוצעה שיפור ה- NOI בנכס מ- 700 אלף דולר אמריקאי שנתי לסך של כ- 3.2 מיליון דולר אמריקאי ליום פוטנציאל עתידי העלאת שיעור תפוסה בשטח המסחרי )כיום כ- 49% בלבד( רכישה בתמורה ל- 7.6 מיליון דולר אמריקאי NOI במועד רכישה 0.7 מיליון דולר אמריקאי נמצאו בקופת המלון 4.5 מיליון דולר אמריקאי * עפ"י הצהרת המוכרים 34

35 נמכרו 41 דירות קונדומניום בתמורה לכ- 15 מיליון דולר קנדי אושרה תוכנית שינוי ייעוד ל- 640 יח"ד + 4,500 מ"ר מסחר Deerhurst Resort נקודות עיקריות כללי: אתר נופש יוקרתי בחבל Muskoka הממוקם ליד העיר.Huntsville האתר כולל כ- 425 חדרים ) 100 חדרים בבעלות סקייליין(, שני מגרשי גולף, אולמות כנסים, ספא, בריכות, מסעדות, שדה תעופה פרטי. האתר אירח את פסגת ה- G-8. הבעלים הקודם השקיע כ-* 70 מיליון דולר קנדי באתר. האתר נרכש במרץ 2011 בתמורה לסך של כ- 27 מיליון דולר קנדי )כולל הוצאות(. NOI שנתי מייצג מפעילות מלונאית )לא כולל רווחים מפיתוח והשבחה(: כ- 6.1 מיליון דולר קנדי. NOI ל- 12 חודשים שהסתיימו ביום , לפני דמי ניהול בין חברתיים עמד על 4.9 מיליון דולר קנדי. השבחה ומימושים שבוצעו בוצעו מכירות בהיקף כולל של כ- 45 מיליון דולר קנדי. כמפורט להלן: 120 יחידות דיור בפרויקט summit lodges 26 מגרשים לקוטגים ובתים בפרויקט Highland ו- Sanctuary 41 דירות קונדומניום בפרויקט side Lodge Lake ב התקבל אישור לשינוי יעוד של קרקע חקלאית ל 640 יח"ד ול- 4,500 מ"ר שטחי מסחר. פוטנציאל עתידי המשך מכירה של יח"ד ומגרשים בפרויקטים שהושקו. וכן מכירה של עתודות קרקע לקבלנים. קבלת זכויות בנייה נוספות על יתרת עתודות הקרקע החקלאיות שבבעלות החברה. רכישה בתמורה ל- 27 מיליון דולר קנדי NOI במועד רכישה 2 מיליון דולר קנדי נמכרו 120 דירות בתמורה לכ- 21 מיליון דולר קנדי הקטנת המימון הבנקאי בכ- 13 מיליון דולר קנדי נמכרו 26 מגרשים ובתים בתמורה לסך של כ- 9 מיליון דולר קנדי 35 * עפ"י הצהרת המוכרים

36 Port McNicoll נקודות עיקריות נמל היסטורי וקרקע לפיתוח לחופי מפרץ ג'ורג'יאן בפתחו של אזור 30,000 האיים. הנכס כולל כ- 3,440 דונם צמודי מים לאורך חוף של 11 ק"מ וכן 1200 דונם של קרקע בכניסה לעירייה הפרויקט ממוקם במרחק של 25 דקות נסיעה מהורסשו ו - 90 דקות נסיעה מטורונטו. עיקר שטחי הפרויקט נרכשו ב 2007 תמורת כ- 7 מיליון דולר קנדי. 1,200 דונם נוספים של קרקע חקלאית לפיתוח נרכשו ב תמורת 1.2 מיליון דולר קנדי. השבחה ומימושים שבוצעו ב התקבל מרשויות התכנון אישור למתחם הכולל כ- 174 יח"ד )מתוך כ- 1,900 יח"ד בתוכנית האב של המתחם(. ממועד רכישת הפרויקט נמכרו 49 מגרשים בתמורה לכ- 22 מיליון דולר קנדי. ממועד הרכישה הושקעו מעל 5 מיליון דולר קנדי בהשבחת האתר פוטנציאל עתידי פיתוח מתחם המרינה בשותפות עם מפעיל מקומי מימוש מתחמי קרקע לקבלנים קבלה של היתרי בנייה למקטעי קרקע נוספים רכישה בתמורה ל- 7 מיליון דולר קנדי כולל זכויות ל- 650 יח"ד נמכרו 49 מגרשים בתמורה לכ- 22 מיליון דולר קנדי אושרה תוכנית אב הכוללת זכויות ל- 1,900 יח"ד התקבל אישור פרטני ל- 174 יח"ד בפרויקט 36

37 0 Blue Mountain Village נקודות עיקריות כללי: אתר סקי, מלונאות ונופש המוביל באיזור אונטריו, פעיל באופן רציף לאורך כל ארבע עונות השנה האתר ממוקם בסמוך לעיר Collingwood ולחופי מפרץ ג'ורג'יאן, מרחק כשעתיים נסיעה מטורונטו החברה מחזיקה ב- 60% מהרכיבים הבאים: כ- 4,500 מ"ר שטחי מסחר, זכויות לכ- 870 יחידות קרקע מפותחות לבניה )כולל תשתיות( ולכ- 1,800 מ"ר של שטחי מסחר האתר נרכש בשנת 2013 בתמורה לסך של כ- 21 מיליון דולר קנדי. NOI שנתי מייצג מפעילות שטחי המסחר )לא כולל רווחים מפיתוח והשבחה(: כ- 1.6 מיליון דולר קנדי. השבחה ומימושים שבוצעו בוצעו מכירות בהיקף כולל של כ- 9 מיליון דולר קנדי. כמפורט להלן: בשנת 2014 נמכרו 9 מגרשים תמורת 1 מליון דולר קנדי ב החברה חתמה הסכם למכירת 28 מגרשים לבניית קוטג' םי טוריים תמורת כ 2.4 מליון דולר קנדי. ב החברה חתמה על הסכם למכירת 37 מגרשים המיועדים לבניית בתים צמודי קרקע תמורת כ 5.5 מליון דולר קנדי. פוטנציאל עתידי המשך מכירה של מגרשים וכן מכירה של עתודות קרקע לקבלנים. מכירה ו/או פיתוח של שטחי המסחר 37